在杭州上市慶典現場，網易公司創始人兼首席執行官丁磊上臺致辭

　　20 年前，網易為代表的中國企業紛紛奔赴美國，如今“少年不再”的網易選擇了“回家”。

　　6 月 11 日上午 9 點 30 分，網易（9999.HK）正式在香港聯交所鳴鑼上市，開盤價 133 港元，較發行價 123 港元上漲逾8%。

　　過去這 20 多年，網易經歷了多個重要變化。

　　20 世紀 90 年代末，網易以中文門戶網站起家，并推出了媒體及電子郵件服務；2001 年，網易的業務邊界擴展到在線游戲業務領域；2006 年，網易推出有道業務，后已成為在紐交所上市的智能學習平臺；門戶衰落后，網易積極調整，在 2013 年推出音樂流媒體平臺網易云音樂，又在 2015 年前后推出了考拉、嚴選。

　　與 20 年前不同的是，根據 App Annie 的數據，按 2019 年 iOS 及 Google Play 綜合用戶支出計算，網易現已成為全球第二大移動游戲公司。不過，網易新開拓的業務也喜憂參半，有道成功上市；音樂業務也被視為未來的重點增長級；電商業務在經歷了 2019 年的深度調整后還在探索新出路。

　　能夠看出，如今的網易，還沒有放棄在游戲之外培育自己的下一個增長引擎。

　　就如丁磊在網易上市 20 周年致股東信《相信熱愛的力量》中說，“到今天為止，我們還沒有成功，我們還在成長”。回歸中國資本市場后，網易仍然在路上。

　　股票一手難求，或刺激中概股回歸熱潮

　　如果說阿里巴巴在港二次上市，拉起了中概股回歸的大幕，作為 2020 年第一家在港二次上市的企業，網易的回歸為接下來的中概股回歸熱添了把火。

　　2018 年，港交所修訂港股《主板上市規則》，為尋求在港二次上市的新經濟企業打開綠色通道。作為連接國內和世界的金融樞紐，港交所正在迎回一大批在美上市的優質中概股。港交所行政總裁李小加此前曾明確表示：“今年將是港交所 IPO 重要的一年，這其中既包括來自國內的超大規模 IPO，也包括很多從美國回流的企業。”

　　據招股書披露，網易此次全球發售 1.71 億新股，募集資金凈額超過 200 億港元。這是 2020 年迄今為止港交所規模最大的公開發行。

　　在公開招股期間，網易受到了市場的熱情歡迎，獲大幅超額認購，參與認購的總金額高達近 5000 億港元。

　　6 月 10 日，網易 （09999） 公布招股結果。根據公告，此次港股上市分配至公開發售的發售股份最終數目為 2058 萬股，占發售股份總數的約 12%。共計接獲 37.11 萬份有效申請，認購合計 18.57 億股香港發售股份，相當于香港公開發售項下初步可供認購 515 萬股香港發售股份總數約 360.53 倍，一手中簽率8%。周三下午盤后，富途暗盤高開 4.7%，隨后漲幅持續擴大，盤中一度漲近9%。

　　網易杭州敲鐘慶典現場

　　要知道，2019 年 11 月阿里巴巴回歸港股時，阿里一手中簽率達 8 成，獲約 21 萬認購，凍資不足千億元。

　　這意味著，網易為代表的優質中概股的回歸得到了資本市場的認可。當然，這也是近期中概股加速回歸的一個縮影。

　　自瑞幸 4 月 2 日自曝造假以來，中概股面臨著“信任危機”與管制收緊，遭遇了一個又一個的黑天鵝事件。

　　而選擇兩地上市，企業一方面能夠籌集到更多資金用于自身發展；另一方面，當市場出現特殊情況時，由于兩個市場的股票是打通的，企業又可以迅速把在美國上市的股票按照一定的比例轉回香港，以應對黑天鵝事件。

　　因此，面對在美上市的諸多不確定性，中概股加快了回港上市的步調。

　　就在網易宣布赴港上市后，6 月 5 日，京東披露了招股書，將在港上市發行價上限定為 236 港元，發行 1.33 億股發售股份。以此計算，京東最多募資 313.88 億港元，于 6 月 8 日公開發售，6 月 11 日確定定價，6 月 18 日正式交易。

　　截至 6 月 9 日 18 時，京東公開招股融資認購倍數為 30.54 倍，公開招股融資認購額 479.36 億港元。

　　據悉，百度、攜程、新東方等符合條件的優質中概股都已經將赴港二次上市提上了日程。

　　除了游戲，網易急需下一個增長引擎

　　無疑，在港上市是網易全新的里程碑。

　　在資本層面，登陸聯交所將為網易提供更多進入資本市場尤其是亞洲資本市場的機會，亦可吸引更廣泛的亞洲及國際投資者。

　　根據網易此前發布的招股書，在線游戲業務目前提供超過 140 款手游和端游；智能學習領域的網易有道平均月活躍用戶數量超過 1 億（2019 年），并已在多個海外市場取得了初步成功；創新業務及其他方面，網易云音樂用戶數超 8 億，吸引超 10 萬原創音樂人入駐（截至 2020 年 4 月數據，已突破 16 萬人），這些原創音樂人的歌曲在 2019 年累計播放超過 2700 億次。而網易嚴選迅速成長為主流的自有品牌商品平臺。網易傳媒是中國知名的互聯網媒體平臺。其他創新業務包括網易 CC 直播平臺、網易郵箱，其中網易郵箱擁有超過 10 億注冊用戶。

　　盡管 2019 年出售了考拉，目前來看網易的業務構成依舊多元。不但如此，在不斷發展業務的同時，也持續回饋股東。

　　在上市的 20 年中，網易穿越了不同的經濟周期但一直穩健發展，股價較發行價增長逾 90 倍。網易是按季度派發股息的中概股。從 2014 年開始，網易開始發放季度股利并持續至今。自 2011 年起，網易宣布多項股份回購計劃，不斷增強投資者對公司未來發展前景的信心以及公司長期的投資價值。

　　顯然，作為為數不多按季分紅的中概股，網易的盈利能力毋庸置疑，這也是受到資本市場青睞的重要原因。但赴港二次上市，同時意味著網易接下來要繼續上路，為下一個 20 年講述更多的“新故事”。

　　2002 年網易就開始從門戶網站轉型做游戲，到 2006 年，游戲業務占其營收的比例就已經超過八成，基本已經成功轉型。毫無疑問，網易主要的驅動器，一直都是游戲。

　　根據 App Annie 的數據，按 2019 年 iOS 及 Google Play 綜合用戶支出計算，網易現已成為全球第二大移動游戲公司。

　　根據網易此前公布的財報信息，2019 年，公司營業收入 592.41 億元，同比增長 15.75%，凈利潤 214.31 億元，同比增長 272.54%。即便剔除 2019 年出售網易考拉等因素，公司 2019 年持續經營凈利潤為 134.69 億元，同比增長 56.32%。

　　其中， 2019 年網易游戲板塊的收入是 464.2 億元。而最新一季度財報顯示，2020 年第一季度網易營收人民幣 170.6 億元，其中核心業務在線游戲第一季度收入為 135.2 億元，占總營收 79%。

　　這也是外界詬病網易的地方，盡管推出了諸如網易蝸牛讀書、云音樂、考拉、嚴選、有道、公開課等優質的產品，但網易至今還沒能在游戲之外，挖掘出下一個真正能夠驅動網易增長的業務。

　　但顯然丁磊不認同這種看法。

“對互聯網而言，慢好像是原罪。但快餐吃太多，人很容易失去感知美好的能力。網易從來不怕慢，不急著融資，不趕著賺錢。相反，網易尋找更聰明的錢，挑選更挑剔的用戶。”

　　在前不久的致股東信中，丁磊表示，早在 2000 年初，網易就確定了精品戰略。精品，意味著持久鉆研、洞悉人心，意味著精雕細琢，這些都急不得。繼續網易一貫的精品戰略，做更多讓團隊驕傲的產品。

　　丁磊在首封致股東信中表示，網易下一步會著力做好四件事：一，建立一個有自我進化能力的組織；二，繼續網易一貫的精品戰略；三，立足中國，堅定地推進全球化戰略；四，推動資源更普惠。

　　或許正是由于有游戲做支柱，網易還有時間繼續探索自己的精品之路。

　　根據招股書，網易此次募資用于全球化戰略及機遇，推動對創新的追求及用于一般企業用途。招股書中還披露，網易未來策略將專注于：加強內容創造能力；追求卓越運營；發展快樂的用戶社群；投資于技術及創新；擴大全球影響力；進行更深層次的人才培養。

　　在 2019 年聚焦主業、結構調整之后，網易明顯把精力集中到"游戲、電商、教育、音樂"四大板塊之上。

　　目前來看，網易現存業務當中，增速最快的是在線教育。

　　2019 年 10 月，網易有道在紐交所掛牌上市，成為網易旗下第一個分拆上市的業務板塊。2019 年，該公司營業收入 13.05 億元，同比增長 78.36%，但凈利潤為-6.37 億元，較上年的-2.39 億元大幅增加。2020 年一季度，有道凈收入達 5.4 億元，同比增長 139.8%。

　　在線下已經盤踞著新東方、好未來等頭部企業的情況下，有道在在線教育這條賽道的機會還有很多。

　　至于 2019 深度調整的電商業務，盡管剝離了考拉后，嚴選還無法單獨撐起電商的一片天，但仍然是丁磊的心頭好。

　　不但一直堅持在世界互聯網大會等多個公開場合力挺嚴選，丁磊還選擇在上市當晚的直播首秀中為嚴選帶貨。可以預見的是，作為網易在新消費領域的支點，嚴選仍然會是網易日后不斷投入的業務。

　　另外，在線音樂領域，與游戲業務一樣，網易位居騰訊之后，不過網易云音樂憑借差異化的定位、社區氛圍與產品調性依舊聚攏了一大批“忠粉”。

　　2019 年末，網易云音樂的注冊用戶總數已超 8 億，獨立音樂人數量超過 10 萬名。2019 年 9 月，網易云音樂獲得阿里巴巴領投的 7 億美元 B2 輪融資，據悉投后估值達到了 70 億美元。當前，云音樂雖然還不能成為網易的增長引擎，但端內的流量依舊能為網易創造更多的可能。

　　“在香港上市是網易全新的起點”。丁磊在上市慶典上表示，他希望所有員工，可以抬頭看月亮，低頭做事情。不要去做那個遙望遠方、坐在路邊幫別人鼓掌的人，要走向遠方，做勇敢追夢的人。

　　（本文首發鈦媒體 APP，作者高夢陽）

　　以下是丁磊上市致辭全文：

　　早上好，謝謝大家來參加網易的香港上市儀式。

　　網易第一次上市是 2000 年在納斯達克。當時很多人問我，你對 29 歲上市有什么感受。我記得我說了一句：不以物喜，不以己悲。今天我依然是相同的感受。

　　不同的是，我們比以前更加相信，熱愛的人總能改變些什么。

　　我很喜歡一首歌，叫《追夢人》。這是紀念三毛的一首經典的作品。很多人從這首歌里，聽到了惋惜、遺憾。我覺得，我聽到了很大的能量：一個人就算是在很惡劣的環境里，依然可以對生活保持熱愛，堅定去做自己想做的事。

　　網易從 1997 年創辦到現在，絕對不是一帆風順的，我們遇到過各式各樣的挑戰。尤其是 2000 年剛上市的頭一兩年，可以說是“慘不忍睹”。如果不是對互聯網的熱愛，這家公司很可能早就在泡沫里消失了，沒辦法走到現在。

　　所以，今天我們特地邀請了 8 個熱愛者，代表我們的員工和用戶來到現場，一起來見證網易再次上市，并表達我們的感謝。

　　和很多人一樣，他們在生活中可能都不習慣說熱愛。但在我們看來，他們都是當之無愧的熱愛者：在過去很長一段時間里，他們一直在持續朝一個目標進發，為一個念頭堅持。自我驅動，自我激勵。嘴上不說，但心里都有一團火。

　　這團火，就是我們稱為“夢想”的東西。它會驅動很多人，去堅持、去創造、去忘我。

　　我覺得， 能夠和這些人的人生重疊 20 多年，陪他們一起做夢、圓夢，是網易的一種巨大榮幸，也是我們這么長時間努力的價值所在。所以，我希望大家可以給他們一些掌聲，也給自己一些掌聲。

　　今天，上市之后，會有更多人成為我們的股東，我們身上的責任也會更大。

　　在我們開頭說的“不以物喜，不以己悲”后面，其實還有一句“居廟堂之高則憂其民，處江湖之遠則憂其君”。一個人不管身在什么位置，還是應該有些情懷和擔當。

　　我希望，我們所有員工，可以抬頭看月亮，低頭做事情。繼續用熱愛和創新，創造出下一個 20 年里，值得被大家記住，也值得自己驕傲的好內容、好服務、好產品。

　　我們應該讓更多人，在我們創造的互動世界里，體驗不同人生，以虛擬的方式學到真實的道理；讓我們的小孩，從我們手中，獲得比過去五千年更精良、更有用的知識；讓那些積極、向上、治愈的音樂，為有需要的人帶去溫暖和力量；也讓普通人過上好生活的成本，不斷降到更低。

　　這件事當然不容易。但我始終認為，互聯網是一個讓人夢想成真的地方。你只要足夠熱愛，足夠努力，就可以找到自己的機會。

　　所以，我很希望，也期待我們每個同事，不要去做那個遙望遠方，坐在路邊幫別人鼓掌的人；我們要自己走向遠方，做那個勇敢追夢的人。

　　稍后 9 點半，網易股票會開始在香港上市交易。我們將股票定價為 123 塊港幣，股份代號選了 9999。1、2、3，象征新的開始。9999，寓意長長久久。希望網易，從香港出發，繼續與熱愛同行，繼續做互聯網的追夢人，走向更好的 20 年！謝謝！

總結

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