文/王舷歌、呂玥

　　來源：資本偵探（ID：deep_insights）

　　北京時間 6 月 16 日晚間，LGBTQ 社區 Blued 母公司藍城兄弟控股有限公司(BlueCity Holdings Ltd.)正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交招股書。本次上市地點為美國納斯達克，股票代碼為“BLCT”，預計募資規模為 5000 萬美元。

　　LGBTQ，即女同性戀者(Lesbian)、男同性戀者(Gay)、雙性戀者(Bisexual)、跨性別者(Transgender)、酷兒(Queer)等性少數群體的統稱。據統計，截至 2018 年 12 月 31 日，全球 LGBTQ 群體人數超過 4.5 億，亞洲地區 LGBTQ 人數約為 3.0 億人。

　　今年 3 月，昆侖萬維周亞輝出售了全球最大的同性戀社交網絡 Grindr。這使得“誰是全球同性社交第一股？”的問題提前揭曉了答案。

　　如今，Blued 交上招股書，毫無疑問已經拔得頭籌。

Blued APP

　　前世今生

　　Blued，前身淡藍網，歷經整整七輪融資、熬了二十年，中國同志社交領域的絕對壟斷者。

　　2000 年，23 歲的耿樂創立了一個同志網站「淡藍色的回憶」，彼時在中國沒有多少人對“同志”有認知，和大多數人不同的性取向等同于一種“病”。

　　互聯網的存在給了耿樂一個能夠抒發感情的地域，淡藍網也逐漸從他自己的小空間變成了一個群體的精神家園。

　　2006 年耿樂和通過網絡認識的幾個朋友組成了打理網站的團隊，資金來源于網友們的捐助和耿樂自己的錢包。除了沒錢，更心酸的是淡藍網因為被舉報服務器每年都會被關兩三次，耿樂的團隊不得不像非法組織一樣輾轉多個城市“游擊作戰”。

Blued 創始人、CEO 耿樂

　　而耿樂真正的職業身份和這份需要躲避舉報的副業顯得格格不入。

　　他 19 歲從警校畢業，26 歲時已經被提為副處長，享副科級待遇。也正是因為這樣的差異，耿樂在搜狐工作的朋友對其經歷頗為感興趣，于是便幫他拍了一個紀錄片。但紀錄片很快讓所有人都知道他在做什么，耿樂沒辦法再以警察這個身份運營網站。

　　2012 年，他毅然決然的扔掉了鐵飯碗開始正式投入創業之中。

　　即使是要離開家鄉、要面對指指點點和親人的怨恨，耿樂本人也將辭職的這一時刻視為是“不用帶著面具終獲自由”的瞬間。而在這一年淡藍也迎來了第一個轉機——耿樂作為在艾滋病防治方面貢獻突出的個人及機構中的一員，受到了領導的接見。

　　率先切入艾滋病防治這一領域原本是耿樂因為朋友患上艾滋而引發的想法，在后來反而成為了淡藍網具備合法性并得以多年保持先發優勢的最重要因素。

　　在那次“接見”后，從 web 端轉向移動端的產品 Blued 創立，并在之后幾年時間里順利獲得多輪融資。根據招股書，藍城兄弟傳媒持股比例為 37%（持股方為藍城兄弟管理層），順為資本持股為 12.3%，鼎暉投資持股為 9.4%，天澤金牛持股為 7.6%，清流資本持股為 5.7%，新程資本持股為 5.1%、嘉御資本持股為 4.4%。

　　一路走來，Blued 可以說是“穿越周期”。一方面是 ZANK 等同類產品漸次倒下，另一方面則是在動態變化的政策下，Blued 始終順利求生。

　　2016 年，伴隨著移動直播的風口，Blued 的商業化進入順利期，在當時已經實現了盈利。而目前，從 Blued 的業務來看，直播娛樂、會員服務、健康服務、輔助生殖組成了四大主要變現板塊。

　　與此同時，Blued 在耿樂的眼中也不再僅僅是一款社交 APP，他將其定位為“全球的同性戀生態型公司”，并且把覆蓋地區拓展至整個亞洲地區，信心百倍地稱“要把亞洲的國家和地區全部吃掉，成為當地的 NO.1”。

　　從數據來看，Blued 在近幾年也確實在一步步接近“通吃亞洲”這個目標。而從前年開始，Blued 則走出亞洲，走向拉美。

　　年入 7.59 億元，主要靠直播

　　故事聽上去不錯，實際業務數據又如何呢？

　　根據招股書，營收方面，Blued2019 年營業收入達 7.59 億元，相較 2018 年 5.01 億元同比增長 51.4%。2020 年第一季度收入達 2.07 億元，2019 年同期為 1.45 億元。

　　利潤方面，其在 2018 年、2019 年凈虧損為 9020 萬元和 5290 萬元，凈虧損率分別為 18%、7%，2020 年第一季度，公司調整后凈虧損進一步收窄至 760 萬元，凈虧損率僅 3.7%。這也就是說，Blued 目前仍尚未實現盈利，但虧損率已在持續收窄。

　　業務層面，直播服務是 Blued 的第一大營收來源。2016 年 1 月，Blued 首先在國內上線了移動直播功能，引爆了中國同性直播的熱潮。包括 ZANK、Aloha、樂 Do 等在內的同性社交 APP 也都先后推出了直播功能。一時間，LGBTQ 直播的市場競爭進入白熱化階段。

　　招股書顯示，2018、2019 年直播收入分別為 4.6 億元、6.7 億元，分別占總營收 91.3%、88.5%。而用戶層面，Blued 的直播服務付費用戶，從截至 2019 年第一季度的約 13.7 萬，增加到截至 2020 年第一季度的 17.8 萬。

　　除了直播，Blued 的收入來源還包括會員、廣告和其他。

　　2019 年第一季度， Blued 開始向用戶提供按次付費功能的服務。Blued 的會員服務收入從 2019 年第一季度的 306 萬，增長至 2020 年第一季度的 1501.3 萬元，漲幅為 390.6%。

　　廣告上，Blued 從 2019 年第一季度的 494.7 萬元，增長到 2020 年第一季度的 559.6 萬元，同比增長了 13.1%。

　　其他板塊則占比較少，包括了健康、家庭計劃相關商品銷售和服務，其收入從 2019 年第一季度的 109.4 萬元，增長到 2020 年第一季度的 722.1 萬元，漲幅達 560.1%。

圖片來源招股書

　　而用戶數據方面，招股書顯示，截至 2020 年第一季度，Blued 在全球有超過 4900 萬注冊用戶，覆蓋 210 多個國家和地區。在 600 萬月活用戶中，海外月活用戶數占比超 49%。其平均 MAU 和平均 DAU 分別是國內同行業第二名的 6 倍和近 7 倍。

　　根據 Frost & Sullivan 的報告，以 2019 年的平均 MAU 統計，Blued 已成為印度、韓國、泰國和越南最大的在線 LGBTQ 社區。

圖片來源招股書

　　站在金礦的入口，Blued 的價值不言而喻。

　　據沙利文統計分析，全球 LGBTQ 群體在在線社交平臺上的 MAU 從 2014 年的 3.5 億人增長到 2018 年的 6.2 億人，復合年均增長率為 15.1%，預計 2018-2023 年的復合年均增長率為 10.8%。

　　而大中華區 LGBTQ 在線社交平臺的 MAU 從 2014 年的7,890 萬人增加到 2018 年的 2.0 億人，復合年增長率為 25.7%。預計到 2023 年將達到 4.1 億人，2018 年至 2023 年的復合年增長率為 15.6%。

　　而 LGBTQ 人口的平均可支配收入普遍高于普通人群。按消費支出和營銷支出計算，2018 年全球 LGBTQ 市場規模為 3.9 萬億美元，預計到 2023 年將達到 5.4 萬億美元，復合年增長率為 7.0%。

全球 LGBTQ 在線社交平臺市場規?！　“丛禄钣脩簦∕AU）計，2014-2023 預測　　資料來源：沙利文報告

　　不過，雖然站在金礦的入口，其業務收入結構過于依賴直播，人群價值在廣告變現方面并未充分顯示，全球范圍的政策風險無法忽視……諸多顧慮使得 Blued 還無法做到“躺贏”。

　　而此時此刻，美股市場動蕩、中概股在海外市場遭遇信任危機等客觀困難也進一步增加了赴美 IPO 的風險與挑戰。今年在新經濟領域里沖刺 IPO 的企業數量也出現了絕對的下降。

　　Blued 能否順利拿下“第一股”的頭銜，還需實力、市場、命運的多重加持。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的为“同志”建社区，年入7亿，揭秘Blued的粉红经济的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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