文/大娛樂家

　　來源：壹娛觀察（ID：yiyuguancha）

　　在 2020 年，似乎任何事情都有可能發生，而對于中國視頻產業及整個影視行業來說，當下最大的問題除了電影院什么時候才能開門，另一個便是百度最終會將愛奇藝賣給誰？

　　上個月 16 日，路透社獨家消息稱騰訊正謀求收購愛奇藝 56.2% 股權，騰訊已與愛奇藝最大股東百度進行接洽。

　　百度、愛奇藝和騰訊均表示對此不予置評。不過三天之后，就有消息傳出，騰訊或因價格問題退出競購愛奇藝，而阿里巴巴的名字則伴隨著這條消息出現在了競價者的行列中。

　　對于合并愛奇藝這樣一家將近 200 億美元市值的大體量公司，水面之下自然是更加暗流涌動的博弈過程。但事實上，除了作為賣方的百度與競價方騰訊和阿里之外，另一家公司在這一收購案中被提到的頻率也頗高，那便是公認為百度與騰訊當前勁敵的字節跳動。

▲2018 年愛奇藝在納斯達克現場圖

　　而壹娛觀察也在“三問字節跳動”系列的前兩篇中也已經詳細談過字節跳動在長視頻領域的布局與野心，如今一個機會其實擺在他們面前，靠一次“大額消費”就能立即擁有國內三大視頻平臺之一。

　　拋開百度對字節跳動的負面態度不談，很難想象熱愛靠花錢創造競爭優勢的字節跳動能抵擋得住這般誘惑，畢竟一旦真的讓騰訊得手，長視頻領域的戰爭就真的可以宣告結束了。但如果能夠直接將愛奇藝收入麾下，字節跳動在長視頻領域將會直接成為一股超級新勢力。

　　長視頻消耗戰，撐不住的“輸血方”百度

　　如今國內的三大長視頻平臺，背后站著的則是過去被視為中國互聯網三巨頭的 BAT，騰訊自建騰訊視頻，而百度控股愛奇藝，阿里則通過收購最終得到了合并掉土豆網的優酷。拋開內容與運營策略層面，如果硬要尋找出三家視頻平臺有什么共同特點的話，毫無疑問便是都在持續虧錢，從未盈利。

▲圖源網絡

　　愛奇藝 2019 年財報顯示，全年內容成本為 222 億元，全年運營虧損仍然高達 93 億元；騰訊 2019 年財報首次披露了騰訊視頻的運營情況，稱視頻業務虧損遠低于同業水平，但也只是控制到 30 億元以下，并沒有擺脫虧損；阿里從來都不公布優酷的會員數量與具體虧損金額，但優酷一直處于虧損狀態也并未什么秘密，整個大文娛板塊也早就成了整個阿里的一大拖累，2019 年財報，包括優酷視頻在內的阿里大文娛整體虧損額為 157.96 億元，其中大部分顯然都是由優酷造成的。

　　長視頻是重資產高投入行業，從各家的成本支出來看，搶購內容和爭奪版權需要花費大量成本，而在國內畸形的影視環境下，即便是純粹依靠自己制作內容也并不便宜。

　　而在天平的另一端則是，長視頻在營收方面卻越發顯得無力，早期各家都是以廣告收入作為主要營收，但如今廣告市場不斷被新崛起的以抖音、快手為代表的短視頻蠶食，PUGC 視頻領域也被以社區和 UCG 為主的B站不斷瓜分。

　　Netflix 成功的案例讓優愛騰都開始向擴充會員數量提升會員收入為目標，然而盡管會員數量增長顯著，實際的會員費卻無法大幅提升，頭部平臺的訂閱用戶紛紛過億的背景下，由于競爭激烈， 任何一家貿然提高會員價都可能會面臨競爭對手的沖擊而流失會員。

　　獨立上市的愛奇藝在“愛優騰”三家中背負更大的盈利壓力，為了增加利潤來源，愛奇藝推出游戲、IP 增值授權、電商、直播、藝人經紀等業務，也在用戶付費上進一步推出“超前點映”，但都還沒形成穩定并且成規模的收入來源。

▲ 愛奇藝「蘋果園」模型

　　從收入來看，自 2019 年三季度開始，愛奇藝收入為 74 億元，收入增速首次低于 10%，此后兩個季度這樣的局面并沒有得到太多改善。具體來看，愛奇藝的收入主要來自兩個業務：會員訂閱費和廣告。2019 年兩塊業務交出了截然不同的成績。

　　所以在當下這個關口，傳出百度有意放出手中愛奇藝股份的消息，顯然并非空穴來風，在三家視頻平臺中，愛奇藝雖已經具備強大的自制力和充足的行業資格，但仍處于虧損卻又是獲得補給最少的。盡管百度依然是愛奇藝最大股東，但前者 2020 年一季度的凈利潤才 31 億元，在與騰訊和阿里的競爭中掉隊已久的百度，早已無法給愛奇藝輸血。

　　另外，百度唯一還保有優勢的桌面端也很難給愛奇藝帶來任何流量紅利，因為長視頻的競爭膠著，所以長視頻業務對于百度自身而言的價值可能被外界重新估量。不夸張的說，雙方都要各自尋求“解脫”之法。

　　而財大氣粗的張一鳴對于長視頻的野心正在無限擴大。

　　強行轉變西瓜視頻，

　　還不如砸錢給愛奇藝

　　在《字節跳動能靠撒錢把西瓜視頻砸成“中國 YouTube”嗎？》一文中，壹娛觀察（ID：yiyuguancha）已經深度分析過長視頻商業模式所面臨的困境，通過行業領頭羊 YouTube 和 Netflix 的例子就不難看出，廣告和會員收入兩大營收幾乎就是一場零和游戲：廣告太多，付費用戶體驗就差，因為各家付費會員有一個重要功能便是可以免廣告；而廣告少了，為了維持收支平衡，便需要提高訂閱費用，這一舉動又很容易讓價格敏感型用戶會用腳投票，更為重要的是訂閱費需要與優質內容數量掛鉤，顯然國內視頻網站穩定產出好內容的能力還遠遠不夠。

　　從之前西瓜視頻與字節跳動對影視行業的布局中，也已經能夠明顯看出字節跳動在長視頻領域的野心與投入。而出手買下愛奇藝，則能夠讓之前的一番布局直接獲得一個重要的超級展示平臺。

　　除了有錢，從字節跳動當紅的產品和營收邏輯中，都很難看到他們有任何適合長視頻行業的條件。

　　不論是今日頭條還是抖音，其核心競爭力都是依靠獨家算法推薦，不斷向用戶推薦內容，然后通過不斷刷新的信息流廣告獲取收益。

　　而來到長視頻領域，雖然目前國內各家依然都還保有廣告，但影視內容動輒超過 30 分鐘到 1 個半小時的長度，就決定了用戶在固定頁面停留的時間將大大延長，并且對于影視作品來說，推薦算法很難有太多作用。這都讓字節跳動的優勢很難發揮出來。

　　但大舉購買電影、劇集版權，重金從競爭對手處挖角 UP 主，40 億預算自制綜藝，連續投資影視上下游等動作，都讓外界無法忽視字節跳動進入長視頻領域的企圖。

▲院線電影《囧媽》在西瓜視頻免費首播

　　行業內一個普遍的說法是“短視頻負責引流，長視頻負責留存”，這確實可以解釋短視頻業務增長已經逐漸觸及天花板的字節跳動為何如此執迷于長視頻業務。

　　或許字節跳動最終的目標并非是要達成 Netflix 那般純粹的商業模式和行業地位，但如果有機會能夠拿下被稱為“中國 Netflix”的愛奇藝，不僅能夠讓字節跳動從強行轉化西瓜視頻為長視頻平臺的困局中擺脫出來，更有機會幫助字節跳動更加快速的去實現其他平臺都無法完成的一場商業實驗。

　　通過病毒短視頻、PUGC 中長視頻以及影視級長視頻三位一體的結合，或許才真正有可能去創造出一個能夠結合基于廣告算法與會員付費雙軌營收的平衡點，一方面流量巨大的短視頻平臺能夠為自家內容導流，另一方面足夠優質的影視內容又能讓用戶在自有生態中產生更大用戶粘性。

　　被重金挖走的巫師財經已經在西瓜視頻發布第一支獨家內容，但其入駐抖音僅一周時間，僅憑 33 條視頻便積累了 208 萬粉絲，增速不可謂不快。

▲西瓜視頻和抖音上巫師財經的主頁

　　另外，西瓜視頻強行轉化的過程中，即使張一鳴不斷砸錢，但也是桎梏重重，無論是西瓜視頻的孵化能力和運營能力，在近兩年的“砸錢實驗” 中都沒有太多長進，未來還需繼續重金去維持直到西瓜視頻大舉成功，張一鳴值得去賭這個時限嗎？

　　愛奇藝趨于成熟的自制能力，以及無限擴充的業內資源， 只需要字節跳動一狠心，就能迅速掌握制勝長視頻戰場的核心武器，為何還要吃力不討好地去強扭西瓜視頻呢？

　　放眼全球，即便是廣告業務強如 Facebook、Google 還是內容為王的迪士尼和 Netflix，都還沒平臺能夠在這三個不同的視頻領域均做到擁有一個過億用戶的平臺。如今，拿下愛奇藝的“賣身契”則能夠讓字節跳動把握住這個千載難逢的機會。

　　騰訊阿里字節三國殺，

　　競爭才能讓用戶受益

　　此時出手愛奇藝的股份或許對雙方都是利大于弊，唯一的問題只是，百度會將這一培育了十年的平臺放手交給誰。

　　在路透社的報道中，知情人士表示，騰訊與愛奇藝的合作將提高雙方在制作和購買內容時的議價能力，并降低營銷成本，否則這些成本將用于從對方手中搶奪用戶。

　　上述提到的這幾點顯然也都是當下視頻平臺遲遲無法盈利的幾大重要原因，顯然在目前的內容平臺中，最有能力也有野心拿下接收愛奇藝確實也只剩下騰訊視頻了。

　　一方面騰訊視頻依靠騰訊旗下龐大的會員體系，特別是基于微信與 QQ 兩大社交平臺的導流，讓其在獲客和廣告上占有先天優勢。

　　同時加上騰訊雄厚的內部資源與外部議價能力，騰訊視頻雖然常年也都處于虧損狀態，但是相對兩位競爭對手還是虧得最少，2019 年“只”虧了 30 億而已。更為重要的是，放眼國內企業中，能夠拿得出幾百億真金白銀進行收購的企業屈指可數，而騰訊則是愿意為新麗傳媒這樣的公司付出高溢價的大金主。

▲騰訊影業與新麗傳媒合作發布會

　　另一方面，騰訊視頻和愛奇藝在內容層面也確實有一定的互補性，特別是愛奇藝最近兩年比較成熟的自制內容能給騰訊視頻帶來更多元化的內容。

　　合并愛奇藝之后的騰訊視頻，毫無疑問將會成為國內長視頻領域的絕對領先者，幾乎也可以依靠一己之力結束長期以來大家的燒錢大戰，并且也能將更多資源投入到抵擋短視頻和中視頻對用戶時間的蠶食方面。

　　另外，騰訊視頻的新用戶增長越來越難，根據騰訊 2020 年第一季度財報顯示，騰訊視頻會員增速水平比不上愛奇藝，整個一季度增長 600 萬新注冊用戶，只有愛奇藝新增數的一半。騰訊視頻的自制能力的桎梏也開始逐漸顯現。透過收購愛奇藝，無疑可以直接帶來至少幾千萬的新用戶。

　　有能力不一定表示一定要去做，騰訊視頻收購愛奇藝的動機只有可能是降低成本或者提高利潤和競爭力。

　　但雙方的合并真的是否能夠形成一加一大于二的局面也同樣難說，畢竟光是用戶數量層面可能就不盡如人意，基于較低的訂閱費用，多數用戶都是雙平臺同時訂閱，合并反而可能大幅度降低用戶數量。

　　而同樣傳出了“抬價”消息的阿里巴巴，則可能更多是被搬出來增加談判籌碼的角色。

　　時至今日，阿里巴巴通過一系列收購打造的大文娛事業部，儼然已經成了整個阿里巴巴最大的雞肋業務。今年 6 月，張勇甚至親自點將，將阿里大文娛 CTO 兼優酷 COO 卓莊然調任至飛豬。而莊卓然是在任職期間把文娛板塊做到了有史以來最好成績的年輕高管。在這樣的狀態下，很難想象阿里還會再花上百億買回一個愛奇藝并進行加大投入進行整合。

▲卓莊然

　　幾乎所有分析都會提到騰訊拿下愛奇藝更多是為了阻擊字節跳動，畢竟最近幾年中，幾乎沒有公司比字節跳動給 BAT 帶來的麻煩更多。

　　但顯然，即便是在買下愛奇藝這件事上，字節跳動或許都還要讓騰訊不那么順心。

　　畢竟在商業市場上，價高者得從來都是最簡單樸素的道理，而張一鳴與字節跳動在關鍵收購上給出高溢價也并非是什么新鮮事。百度主動讓字節跳動陷入長視頻競爭的燒錢泥沼對他們來說其實也是樂見其成之事。

　　字節跳動作為非上市公司不會公布多數關鍵財務數據，但 2020 年 1 月，界面新聞曾報道稱，字節跳動完成了全年業績，2019 年全年營收超過 1400 億元，較上年增長近 280%，知情人士還透露，字節跳動目前手頭有超過 60 億美元的現金。另據彭博新聞社此前報道，最近一些私募交易對這家中國公司在二級市場的估值在 1050 億美元到 1100 億美元之間。

　　因此不論是營收能力還是市值抑或是現金流，字節跳動雖然還不及騰訊和阿里，但也早已身處國內互聯網企業的第一梯隊，更重要的是在全球化方面，TikTok 更是做到微信和淘寶都不曾完成的事，而長視頻平臺當下同樣來到了出海的當口。

▲ TikTok 全球下載量（圖表來源：Sensor Tower）

　　而一旦最近 TikTok 真的開始面臨全球化受阻的問題，字節跳動則更需要在國內市場開拓出一片領域，為其千億估值提供更多的想象力。

　　最后退回到用戶層面，騰訊視頻與愛奇藝的合并顯然對用戶來說也并非什么好事，騰訊讓用戶“氪金”的手段在游戲領域早已“臭名昭著”，而當市場失去競爭形成壟斷之后會出現什么情況，當年滴滴、Uber 和快的的合并也已經說明了一切。

　　對于任何行業來說，競爭不論是對產品形態還是用戶都是更加有益的，這也是為何若是字節跳動出手拿下愛奇藝反而會形成更好的局面，中國影視行業當下需要的恰恰是攪局者而絕非收割專家。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的为什么支持字节跳动而不是腾讯拿下爱奇艺？的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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