文/陳鄧新

　　來源：鋅刻度（ID：znkedu）

　　“特斯拉的牌打完了，輪到我們出牌了。”今年 5 月，比亞迪汽車銷售有限公司總經理趙長江在透露新款車型時，曾公開叫板特斯拉。

　　兩個多月后的 2020 年 7 月 12 日，這個被一再推遲的比亞迪首款搭載刀片電池的車型終于正式上市。

　　與特斯拉同處一個戰場，近些年比亞迪卻風光不再，無論是品牌認同還是銷量都處于守勢，王傳福的失意不言而喻。從公開喊話來看，其為了扭轉頹勢打造了“漢”，意欲正面硬剛馬斯克的 Model 3。

　　暫且不論比亞迪“漢”的實際市場表現能否為王傳福扳回一局，僅從馬斯克眼下的相關布局來看，面對比亞迪的出招，特斯拉早有應對之策。

　　比亞迪“漢”對業績改善有限

　　王傳福的比亞迪，遭遇了“成長的煩惱”。

　　2020 年 7 月 7 日，比亞迪發布的 6 月份產銷報告顯示，全月公司汽車銷量為 3.37 萬輛，同比下滑 12.93%，其中新能源乘用車銷量 1.31 萬輛，同比下降約 49.46%；2020 年上半年，公司累計銷量汽車為 15.86 萬輛，同比下降 30.45%；其中新能源汽車累計銷量為 6.07 萬輛，同比下降 58.34%。

　　新能源汽車下滑幅度遠大于總體幅度，這意味著以新能源汽車為重心的比亞迪，現在正靠傳統燃油汽車發力遏制低迷的車市。

　　與之對應的是，國產特斯拉、蔚來、理想等車企的銷量都在高歌猛進。

　　“其實，比亞迪的頹勢去年就顯現了，今年是在疫情與國產特斯拉上市的雙重沖擊下，顯得尤為突出罷了。”A股職業投資者李元海稱。

　　據財報數據顯示，比亞迪 2019 年實現營業收入 1277.39 億元，同比下滑 1.78%，但凈利潤同比下滑 41.93%，扣非后凈利潤更是同比下滑 60.64%。

　　為了走出困境、增強競爭優勢，王傳福祭出了殺招：推出首款搭載刀片電池的車型——比亞迪“漢”。

　　“比亞迪在部分參數上超越了 Model 3。”一名汽車分析師告訴鋅刻度，比亞迪“漢”在車身尺寸、豐富配置、最大功率、最大扭矩、最大剎車距離等參數上占優，不過 Model 3 依然在續航里程、百公里加速等參數上占優。

　　譬如頂配的“漢”續航里程最高達到 605km、百公里加速 3.9 秒，而 Model3高性能全輪驅動版續航里程最高達到 635km、百公里加速 3.4 秒，這意味著兩者各有優勢的前提下，在部分核心指標上，比亞迪還有改進的空間。

比亞迪“漢”

　　而從預定效果來看，這個差異化打法其實開局尚可。

　　公開數據顯示，比亞迪“漢”預訂量超過 2 萬臺，其中大多數為純電版，官方估算 2020 年下半年的銷量為 3.8~4.4 萬輛，以預售價進行推算，倘若達到銷售目標貢獻 83.52 億元~122.98 億元。

　　但無法忽視的是，即使一切順利，這點貢獻相對上千億元營業收入只能在一定程度上有所改善，且由于處于量產前期，收入難以轉化為凈利潤，對公司的凈利潤的改善可能愛莫能助。

　　底牌難以在短期內見效

　　王傳福很樂觀，但想挑戰馬斯克不是一件輕而易舉的事情。

　　與特斯拉在同一年切入新能源汽車賽道，比亞迪常常被外界用來與前者比較，不過相當長一段時間內，王傳福并未重視馬斯克。

　　特斯拉以個人消費的 To C 為切入口，而比亞迪以批量采購的 To B 為切入口，在起跑階段，比亞迪相對跑得更快。王傳福意氣風發，在 2013 年公開表示馬斯克玩的是小眾產品：“如果家庭消費一旦啟動，比亞迪分分鐘就可以造出特斯拉。”

　　這番言論被馬斯克嗤之以鼻：“我不認為比亞迪是我們的競爭對手。”

　　在外界眼中，彼時的王傳福可與馬斯克分庭抗禮，畢竟是前者被股神巴菲特選中之人：“比亞迪的王傳福很清楚什么是自己能做到的、什么是自己做不到的。而馬斯克則認為自己無所不能，所以我下注，更愿意選擇那些有自知之明的人。”

　　新能源汽車的角逐，一旦跑慢了，就相對落后了。

　　這七年來，比亞迪與特斯拉都上了好幾個臺階，但王傳福與馬斯克的地位卻有了微妙的變化，前者光環褪色，后者如日中天。

　　再譬如截至 2020 年 7 月 13 日 23 點，比亞迪市值為 2670.85 億元，是 2013 年市值的約 3 倍，超越上汽集團成為中國最大的車企，而特斯拉市值為 3277.67 億美元，是 2013 年市值的 7 倍多，為全球最大的車企，且馬斯克的身家已超過巴菲特。

　　此背景下，王傳福何來底氣挑戰馬斯克？

　　究其原因，一是比亞迪與華為合作，借助華為在移動生態上的優勢，彌補了比亞迪在手機汽車互聯系統上的短板；二是力推的刀片電池更為強調安全性。

　　畢竟，當下自燃成為新能源汽車行業一大痛點：2019 年中國市場一共召 3.37 萬輛缺陷新能源車輛，6520 輛有潛在的自燃隱患，占據缺陷車輛總數的 19.3%。

　　不過，這也算不上什么特別大的優勢。一名互聯網觀察人士表示：“比亞迪自認為抓住了市場痛點，希望走一條與特斯拉分庭抗禮的技術路線，這個戰略從長遠來沒有問題，但短期效果難以下結論，刀片電池是否在生活場景中更為安全，還要接受市場的考驗。”

　　馬斯克早有后手

　　從實驗數據來看，刀片電池的確取得較大技術突破，令能量密度較低的磷酸鐵鋰電池兼具了高密度與安全性，成為王傳福的“叫板”底氣，但在馬斯克眼中，這點威脅或許不值一提。

　　一方面，馬斯克與比亞迪的老對手寧德時代結緣，后者在磷酸鐵鋰電池上也有突破，其設計的方形磷酸鐵鋰電池也可媲美刀片電池。

　　馬斯克也將推出基于方形磷酸鐵鋰電池的 Model3 ，磷酸鐵鋰版 Model3 在安全性上足以與“漢”一戰。

　　另外一方面，馬斯克收購了一家名為 Maxwell 的電池公司，從而暴露了特斯拉自研電池的意圖，一旦特斯拉解決當前主流三元鋰電池在高密度與安全性的平衡難題，王傳福期待的技術“顛覆”或將付之東流。

　　更關鍵的是，相比王傳福，當下讓馬斯克更憂心的或許是華爾街空頭。

　　據外媒體報道，馬斯克于 2018 年初制定了新的薪酬計劃，其薪酬與特斯拉市值、運營績效掛鉤:特斯拉授予馬斯克長達 10 年的股票期權，可分 12 批行權，其中市值條件為 1500 億美元激活，每增加 500 億美元可行權一次。

特斯拉創始人馬斯克

　　倘若不考慮運營目標的話，當特斯拉的市值達到 6500 億美元時，馬斯克即可兌現全部十年期股票期權。

　　截至 2020 年 7 月 13 日 23 點，馬斯克解鎖了前四關。

　　然而，做空特斯拉的力量也在不斷積蓄。據 S3Partners 數據顯示，截至 2020 年 7 月 9 日，特斯拉的做空頭寸高達 199.5 億美元，有望成為華爾街有史以來第一只做空資金突破 200 億美元的股票。

　　這意味著，華爾街看好馬斯克的人與看空的人嚴重對立。

　　為此，鋅刻度采訪了多名業內人士，在他們看來：華爾街分裂的根本原因是關注點不同，悲觀者更多關注的是特斯拉的缺點，譬如特斯拉市凈率超過 10 倍、依然處于虧損中、產能不足、畫餅充饑等，而樂觀者更多關注的是特斯拉的優點，譬如技術領先、創新不斷、市場認可度不斷提高、營業收入不斷增加等。

　　毋庸置疑，特斯拉也有需要面對的“危機”，危機之下馬斯克的注意力會不會分散，特斯拉會不會露出破綻，尚需時間驗證，假如真有轉機，就考驗的是比亞迪是否具備彎道超車的能力。

　　比亞迪未來變數仍在……

總結

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