文/周繼鳳

　　編輯/金玙璠

　　來(lái)源/燃財(cái)經(jīng)（ID:rancaijing）

　　2020 年過(guò)半，沒(méi)想到突如其來(lái)的牛市盤(pán)活了車(chē)市僵局，三家造車(chē)新勢(shì)力跟著“逆勢(shì)翻紅”。

　　特斯拉超越日本汽車(chē)制造大佬豐田成為全球市值最高的汽車(chē)公司，拉動(dòng)整個(gè)電動(dòng)汽車(chē)板塊瘋漲。國(guó)內(nèi)新造車(chē)三巨頭中首先上市的蔚來(lái)，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，今年以來(lái)累漲近 300%。看此良機(jī)，理想、小鵬均籌謀海外上市。

　　6 月 1 日，據(jù) 36 氪爆料，小鵬汽車(chē)已向美股市場(chǎng)提交 IPO 文件，計(jì)劃融資 5 億美元，最快 7 月份上市。7 月 10 日，理想汽車(chē)正式向美提交招股說(shuō)明書(shū)，計(jì)劃在納斯達(dá)克上市。

　　如果理想汽車(chē)能成功上市，將成為繼蔚來(lái)汽車(chē)后，第二家在美上市的中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力。理想 VS 蔚來(lái)，首輪 PK 誰(shuí)更出彩？

　　燃財(cái)經(jīng)對(duì)比了兩家的交付情況、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，蔚來(lái)的交付能力強(qiáng)于理想，但理想的凈虧損要遠(yuǎn)低于蔚來(lái)。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，背后是兩家公司創(chuàng)始人的戰(zhàn)略意圖和產(chǎn)品策略決定的。不過(guò)殊途同歸，隨著特斯拉這類(lèi)明星新造車(chē)入華，讓大眾對(duì)新造車(chē)的認(rèn)可度瞬間升溫，再加上國(guó)家新基建政策的助推，新造車(chē)未來(lái)兩三年將會(huì)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。“在這種背景下，未來(lái)也只有具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)才能夠存活下來(lái)。上市，只是它們的新起點(diǎn)。”一位投資人表示。

　　單款爆品 VS 組合拳

　　理想、蔚來(lái)，因?yàn)閯?chuàng)始人光環(huán)總是被拿來(lái)比較：

　　理想創(chuàng)始人李想高中學(xué)歷、蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌北大社會(huì)學(xué)本科，但不妨礙二人都投身互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)領(lǐng)域，趕上了 2014 年互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)潮，李斌先行創(chuàng)辦了蔚來(lái)，李想晚一年創(chuàng)立了車(chē)和家（理想汽車(chē)前身）。

　　李想低調(diào)、內(nèi)斂，李斌更加外向、開(kāi)朗；李想鮮有投資布局，李斌更善于資本操盤(pán)，一度投資了近 40 家企業(yè)，被稱為“出行教父”。

　　理想表現(xiàn)得更加現(xiàn)實(shí)主義，瞄準(zhǔn)產(chǎn)品差異化；蔚來(lái)從一開(kāi)始就高舉高打，吸收了特斯拉、小米的思路，堅(jiān)持“用戶至上”的互聯(lián)網(wǎng)玩法。

　　站在第一個(gè)五年的時(shí)間點(diǎn)，兩家造車(chē)企業(yè)代表的是兩種“勢(shì)力”，正在申請(qǐng)上市的理想 VS 已經(jīng)上市近兩年的蔚來(lái)首輪 PK，誰(shuí)更出彩？

　　衡量一家新造車(chē)，最重要的指標(biāo)是交付量。

　　“我覺(jué)得我最恐懼的一點(diǎn)，就是我們產(chǎn)品上了以后不成功，沒(méi)人買(mǎi)，或者是賣(mài)的量生不如死。”在未真正交付前，李想曾這樣回答媒體。

　　從目前的情況來(lái)看，他多慮了。2019 年 12 月，理想汽車(chē)首款中大型增程式 SUV 理想 ONE 正式交付。招股書(shū)顯示，截至 2020 年 6 月 30 日，理想 ONE 已經(jīng)交付 10400 輛，其中 Q1 交付了 2896 輛，Q2 交付了 6604 輛，但是由于只有兩個(gè)季度的數(shù)據(jù)，外加上疫情的影響，其實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和交付能力尚不明朗。

　　理想達(dá)到萬(wàn)輛交付的速度是最快的，但對(duì)比總量顯然拼不過(guò)其他幾家新造車(chē)。小鵬 2018 年 12 月份交付了第一款車(chē)型小鵬 G3，2019 年 6 月份第 1 萬(wàn)臺(tái)正式下線，2019 年一整年便交付了 1.4 萬(wàn)臺(tái)。蔚來(lái)的情況要更好一些，蔚來(lái) ES8 自 2018 年 6 月啟動(dòng)交付至今，已累計(jì)交付 22938 臺(tái)，蔚來(lái) ES6 自 2019 年 6 月啟動(dòng)交付至今，已累積交付 23144 臺(tái)。

　　且從發(fā)力速度上看，理想晚了好幾步。小鵬第二款量產(chǎn)車(chē) P7 在今年四月正式發(fā)布，蔚來(lái)至今已交付三款車(chē)型、第四款在路上了，理想的第二款車(chē)型還要等到 2022 年。

　　對(duì)手蔚來(lái)更多地借鑒了特斯拉的套路，先高舉高打生產(chǎn)出高端車(chē)將自己定調(diào)于高端品牌，隨后上市量產(chǎn)定位、價(jià)格更大眾的產(chǎn)品，打的是多產(chǎn)品線組合拳式。

　　目前蔚來(lái)只有兩款車(chē)型在售（EP9 主要用來(lái)跑賽事，不算量產(chǎn)在售），ES8 是首款交付的車(chē)型，定位高端（售價(jià) 46 萬(wàn)起），主打大 7 座、女王副駕（指蔚來(lái)等車(chē)型在副駕座位上增加了一套腳踏板和腿托，搭配上可大角度調(diào)節(jié)座椅靠背）。繼 ES8 創(chuàng)世版后，蔚來(lái)推出了更便宜、定位更低的 ES6（售價(jià) 35 萬(wàn)起），面向中產(chǎn)。而隨后即將出售的 EC6，填補(bǔ)在純電動(dòng)轎車(chē)領(lǐng)域的空缺，主要面向年輕人。

　　理想單憑理想 ONE 一款車(chē)型能否守住市場(chǎng)，值得商榷。“如果理想真如招股書(shū)所說(shuō)，2020 年才量產(chǎn)下一款車(chē)，那相比于蔚來(lái)的高舉高打、多產(chǎn)品線并進(jìn)，理想是打造差異化單款爆品的思路。”易觀出行分析師宋謹(jǐn)對(duì)燃財(cái)經(jīng)表示。

來(lái)源 / 理想汽車(chē)官網(wǎng)

　　理想最異于國(guó)內(nèi)其他新造車(chē)的便是主打增程式技術(shù)，在理想 ONE 上安裝了一個(gè)內(nèi)燃機(jī)增程器，但是這臺(tái)內(nèi)燃機(jī)并不直接參與驅(qū)動(dòng)車(chē)輛，只負(fù)責(zé)為車(chē)輛發(fā)電。雖然根據(jù)理想汽車(chē)方面最新的政策調(diào)整，理想 ONE 已經(jīng)被歸入插電式混合動(dòng)力車(chē)行列（以下簡(jiǎn)稱“PHEV”）的行列，但其動(dòng)力系統(tǒng)邏輯與一般的 PHEV 并不相同。

　　“在燃油車(chē)逐漸向電動(dòng)車(chē)的過(guò)渡期，增程式技術(shù)很好地兼顧了燃油和電動(dòng)的兩種屬性，既能夠達(dá)到燃油車(chē)的續(xù)航里程，也能夠做到電動(dòng)汽車(chē)的省油環(huán)保。”宋謹(jǐn)稱，這相當(dāng)于是給還不太熟悉新能源汽車(chē)的消費(fèi)者提供了一個(gè)介于燃油車(chē)與純電動(dòng)車(chē)的第三種選擇，更符合當(dāng)下過(guò)渡期用戶的需求。

　　根據(jù) CIC 的報(bào)告，截至 2019 年 12 月 31 日，中國(guó)一線城市中只有不到 25％ 的家庭擁有適合安裝家庭充電攤位的停車(chē)位，在美國(guó)，這一比例超過(guò) 70％。

　　公共充電基礎(chǔ)設(shè)施方面，中國(guó)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，截至 2020 年 1 月，全國(guó)已建成公共充電樁 53.1 萬(wàn)臺(tái)，私人充電樁 71.2 萬(wàn)臺(tái)，車(chē)樁比約為 3.5∶1。盡管這些年有政策推動(dòng)，但整體仍沒(méi)有達(dá)到《電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南（2015-2020）》提出的“一車(chē)一樁”的發(fā)展目標(biāo)，公共充電基礎(chǔ)設(shè)施仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

　　也就是說(shuō)，中國(guó)大量的 BEV（純電動(dòng)車(chē)）所有者不得不依靠供不應(yīng)求的公共充電基礎(chǔ)設(shè)施。

　　增程式技術(shù)的性價(jià)比看起來(lái)高于純電動(dòng)車(chē)換電充電模式，更能針對(duì)性地解決續(xù)航焦慮，但背后是理想、蔚來(lái)不一樣的新造車(chē)生意。

　　10 億美金 VS 200 億元

　　李想曾在直播時(shí)說(shuō)：理想汽車(chē)的倒霉在于成立時(shí)間比造車(chē)新勢(shì)力們晚了 1 年，但大概只要 10 億美元就能實(shí)現(xiàn)盈利。而李斌此前說(shuō)過(guò)，“造車(chē)就是一個(gè)很燒錢(qián)的事，所以新創(chuàng)企業(yè)想要造車(chē)，至少需要 200 億以上的資金準(zhǔn)備，否則別想做好。”

　　一個(gè)只用 10 億美元，一個(gè)燒 200 億元也止不住，從兩位創(chuàng)始人立下的 flag，就能看出他們對(duì)新造車(chē)的理解與布局的差異。而兩家公司的成長(zhǎng)路徑，可謂是一個(gè)精打細(xì)算度日，另一個(gè)含著金湯匙出生。

　　李想創(chuàng)立車(chē)和家的時(shí)候，趕上 2015 年股災(zāi)，融資頗為艱難，錢(qián)自然是省著花，不但對(duì)外基本上不開(kāi)發(fā)布會(huì)，甚至汽車(chē)品牌名稱從原來(lái)的“車(chē)和家/理想智造”改為“理想”，據(jù)李想自己說(shuō)是因?yàn)椋膫€(gè)字變兩個(gè)字能夠降低車(chē)標(biāo)以及線下店燈箱的制造成本。

　　李斌的打法是出了名的“土豪”營(yíng)銷(xiāo)，為了把“用戶企業(yè)”的邏輯做到極致，首屆 NIO Day（蔚來(lái)日）安排了 8 架包機(jī)、60 節(jié)高鐵車(chē)廂、19 家五星級(jí)酒店，160 輛大巴，萬(wàn)人會(huì)館……每一次活動(dòng)都是大手筆、名場(chǎng)面，這在國(guó)內(nèi)實(shí)屬少見(jiàn)。

　　理想，因?yàn)榇虻钠焯?hào)不是純電動(dòng)，每一輪融資都不容易。Pre-A 輪就投資了理想的明勢(shì)資本創(chuàng)始合伙人黃明明曾在 36 氪的采訪中表示，早期他拉著李想見(jiàn)了幾乎所有頭部的 VC、PE 等投資機(jī)構(gòu)，吃到的大都是閉門(mén)羹。理想汽車(chē)目前累計(jì)融資額超 20 億美元，僅為蔚來(lái)的五分之一。

　　和特斯拉一樣，蔚來(lái)在資本市場(chǎng)飽受追捧，六年下來(lái)，累計(jì)融資了 500 多億人民幣，背后站臺(tái)的大佬有馬化騰、雷軍、劉強(qiáng)東、張磊，大半個(gè)互聯(lián)網(wǎng)圈和投資圈都真金白銀投了錢(qián)，即使在 2019 年下半年鬧“錢(qián)荒”，最終也還是獲得了合肥市政府 70 億元投資，最近其簽約的六家銀行還將提供 104 億元綜合授信。

　　理想從 2019 年開(kāi)始售車(chē)，對(duì)比這一年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，兩家同樣處于虧損狀態(tài)，理想的凈虧損遠(yuǎn)低于蔚來(lái)。

　　招股書(shū)顯示，理想 2019 年總收入 2.84367 億元，總銷(xiāo)售成本是 2.84462 億元，毛虧僅為 9.5 萬(wàn)元；2020 年 Q1 季度，營(yíng)收 8.41 億元，毛利潤(rùn)為 6828.8 萬(wàn)元，直接實(shí)現(xiàn)了毛利率轉(zhuǎn)正。且由于理想的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用不高，盡管 2019 年虧損了 15.32 億元，但后期隨著車(chē)輛交付營(yíng)收的提高，虧損逐漸收窄，2020 年 Q1 僅虧損了 0.77 億元，即將實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

　　反觀上市近兩年的蔚來(lái)，2019 年全年整車(chē)毛利率為負(fù) 15.3%，較 2018 年的負(fù) 5.2% 進(jìn)一步擴(kuò)大。今年 Q1 季度毛利率為負(fù) 12.2％，去年同期為負(fù) 7.2%，上一季度為負(fù) 8.9％，同比、環(huán)比均進(jìn)一步擴(kuò)大。

數(shù)據(jù)來(lái)源 / 理想招股書(shū)、蔚來(lái)財(cái)報(bào)制圖 / 燃財(cái)經(jīng)

　　“二者花的錢(qián)不同，其實(shí)也是走的路線不同。”在宋謹(jǐn)看來(lái)，李想更偏重于把理想汽車(chē)的產(chǎn)品本身打磨好，李斌高舉高打，不但是要把品牌打造得很高端，推出一系列服務(wù)體驗(yàn)，比如 Nio Power、提供“可充可換可升級(jí)”的電池服務(wù)、自建充電樁、每年一次的 Nio Day 等等，更是為了建一個(gè)更大的新造車(chē)生態(tài)，蔚來(lái)花的錢(qián)注定要遠(yuǎn)多于理想。

　　產(chǎn)品導(dǎo)向 VS 戰(zhàn)略導(dǎo)向

　　不同生意背后是兩位創(chuàng)始人的邏輯導(dǎo)向決定的。

　　黃明明就曾對(duì)媒體說(shuō)，李想最核心的一個(gè)特點(diǎn)是對(duì)中國(guó)用戶有深刻的理解，他就是超級(jí)產(chǎn)品經(jīng)理。

　　而對(duì)于李斌，《人物》曾這樣評(píng)價(jià)：“他曾數(shù)次無(wú)比接近山巔，試圖完成行業(yè)的整合，成為最大的玩家，但似乎總是差了那么一點(diǎn)點(diǎn)，不得不接受棋差一招的命運(yùn)，最終悵望山頂。”

　　一個(gè)是超級(jí)產(chǎn)品經(jīng)理，一個(gè)是嗅覺(jué)敏銳的戰(zhàn)略家，二李在汽車(chē)江湖上兩度正面交鋒，從前的汽車(chē)網(wǎng)站、現(xiàn)在的新造車(chē)。

　　2000 年，互聯(lián)網(wǎng)的浪潮剛拍打到中國(guó)大陸，李斌敏銳地嗅到了互聯(lián)網(wǎng)+的商機(jī)，瞄準(zhǔn)汽車(chē)行業(yè)，果斷帶著幾個(gè)師兄創(chuàng)立了易車(chē)網(wǎng)，在短短的幾年間便做成了國(guó)內(nèi)最大的汽車(chē)垂直類(lèi)網(wǎng)站。

　　晚于李斌五年，李想切到這個(gè)行業(yè)，創(chuàng)辦了汽車(chē)之家。當(dāng)時(shí)的汽車(chē)網(wǎng)站和汽車(chē)媒體周六日都不更新，于是李想以產(chǎn)品經(jīng)理的精神去經(jīng)營(yíng)，帶著編輯提速生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，保證早八點(diǎn)晚八點(diǎn)都有最新訊息，同時(shí)不放過(guò)周六日、節(jié)假日，跑了一年，用戶和流量做到行業(yè)前三，還一度實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡，甚至后來(lái)居上，逐漸成為中國(guó)乃至全世界訪問(wèn)量最大的中文汽車(chē)網(wǎng)站。

　　今天的局面是，平安入主，汽車(chē)之家市值達(dá)到 107 億美元，易車(chē)網(wǎng)連年虧損，市值不及汽車(chē)之家的十分之一，騰訊準(zhǔn)備斥資將其私有化。

　　在汽車(chē)類(lèi)垂直網(wǎng)站上，李想勝了李斌一籌，但在新造車(chē)市場(chǎng)，李想的運(yùn)氣似乎總是差那么一點(diǎn)。

　　2014 年興起互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)熱潮，借著之前創(chuàng)辦易車(chē)網(wǎng)獲得的人脈資源，蔚來(lái)在那一年誕生。李想于 2015 年 6 月離開(kāi)汽車(chē)之家，創(chuàng)辦車(chē)和家，也就是理想汽車(chē)的前身。

　　只遲一年，情況就大不同了。TMT 大佬們更看好“特斯拉式”的純電動(dòng)車(chē)，李想的新造車(chē)?yán)硐胭u(mài)得非常艱難。

　　“但李想的產(chǎn)品定位從一開(kāi)始就是比較獨(dú)特和準(zhǔn)確的。”一位投資人告訴燃財(cái)經(jīng)。

　　最初，理想是計(jì)劃兩條腿走路的。一條腿是低速電動(dòng)車(chē) SEV，這主要是為了滿足0-20 公里/次的短途出行。李想的策劃原本完美，甚至考慮聯(lián)姻滴滴出海，進(jìn)軍共享汽車(chē)領(lǐng)域，但有關(guān)低速電動(dòng)車(chē)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)遲遲未出臺(tái)，最終夭折。

　　另一條腿是增程式電動(dòng) SUV。搭載增程動(dòng)力的理想 ONE，分為六座和七座兩個(gè)版本，這種中大型 SUV 鎖定的是城市二孩中產(chǎn)家庭。相比其它插電混動(dòng)車(chē)型，據(jù)理想汽車(chē)官網(wǎng)介紹，理想 ONE 搭載的電池組更多，達(dá)到了 40.5kWh，這讓理想 ONE 在純電模式下的續(xù)航達(dá)到了 180 公里，針對(duì)性地緩解了用戶續(xù)航里程焦慮的問(wèn)題。

　　根據(jù) CIC 的報(bào)告，從 2016 年到 2019 年，中大型 SUV 整體銷(xiāo)量年復(fù)合增長(zhǎng)率為 11.2%，預(yù)計(jì) 2020-2024 年復(fù)合增長(zhǎng)率為 13.5%，明顯高于其他類(lèi)型的 SUV。

　　需求在，定位明確的理想大有市場(chǎng)，李想給出的目標(biāo)是到 2020 年賣(mài)出 10 萬(wàn)輛，到 2025 年賣(mài)出 100 萬(wàn)輛。

　　然而，4 月 23 日，財(cái)政部等四部委發(fā)布的《關(guān)于完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，讓理想僅剩的“一條腿”也岌岌可危。新能源政策明確，2020 年起享受政策補(bǔ)貼的新能源乘用車(chē)補(bǔ)貼前售價(jià)須在 30 萬(wàn)元以下(含 30 萬(wàn)元)，但支持換電的車(chē)輛不受此規(guī)定限制。

　　理想 ONE 的價(jià)格剛剛好卡在 30 萬(wàn)的標(biāo)準(zhǔn)線上方，消息一出，李想慌了，連發(fā)數(shù)條微博和微信。其中一條這樣寫(xiě)道：“設(shè)計(jì) 30 萬(wàn)的補(bǔ)貼門(mén)檻，基本上是精準(zhǔn)的助攻特斯拉來(lái)打殘國(guó)內(nèi)的純電動(dòng)品牌。你只需要換位想一下，如果你是特斯拉，你接下來(lái)會(huì)如何對(duì)策和定價(jià)，就知道什么叫滅頂之災(zāi)了。”最后不得不忍痛割肉：理想自己承擔(dān)補(bǔ)貼下降的部分，用戶到手價(jià)不變。

　　在如今，品牌還不能成為競(jìng)爭(zhēng)壁壘，新能源汽車(chē)尚在普及階段，政策的補(bǔ)貼仍然是強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)于理想主打的增程式技術(shù)和蔚來(lái)主打的換電模式，2020 年的政策已經(jīng)有了傾向。

　　李想不得不自咽苦水，但也不再糾結(jié)，在今年五一前的媒體溝通會(huì)上，不再管理想叫“增程式電動(dòng)車(chē)”，而是站到了“插電式混動(dòng)車(chē)”的主流隊(duì)伍中去。

　　“總的來(lái)看，他們兩個(gè)在創(chuàng)業(yè)路上都遇到過(guò)坑，但最后都找到了比較合適他們的路子。”宋謹(jǐn)表示。

來(lái)源 / 視覺(jué)中國(guó)

　　蔚來(lái)新任 CFO 奉瑋，在入職前曾撰寫(xiě)過(guò)相應(yīng)的文章分析蔚來(lái)：蔚來(lái)是集中資源都投入到了研發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)，從而弱化了制造生產(chǎn)。這樣的打法獲得的是充滿溢價(jià)的品牌價(jià)值、企業(yè)文化以及專(zhuān)利技術(shù)組成的無(wú)形資產(chǎn)。

　　李想則更聚焦于產(chǎn)品。不止一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)燃財(cái)經(jīng)指出，理想最大的核心在于它的差異化產(chǎn)品定位。

　　“如今特斯拉入華，有點(diǎn)像當(dāng)年蘋(píng)果入華，加速了大眾對(duì)行業(yè)的認(rèn)知和接受。在用市場(chǎng)換行業(yè)技術(shù)升級(jí)的大背景下，能不能夠找出符合自身的道路，產(chǎn)出更符合用戶定位的產(chǎn)品，對(duì)每一家新造車(chē)勢(shì)力來(lái)說(shuō)都是挑戰(zhàn)。”一位投資人表示，上市，只是這兩家企業(yè)的新起點(diǎn)。

　　宋謹(jǐn)對(duì)燃財(cái)經(jīng)表示，新造車(chē)們著急上市也與大環(huán)境有關(guān)。2018 年左右，新造車(chē)交付沒(méi)有預(yù)想中順利，資本市場(chǎng)的不景氣也導(dǎo)致融資收緊，再加上特斯拉入華以及傳統(tǒng)汽車(chē)開(kāi)始加速布局新能源汽車(chē)。“一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)投的錢(qián)沒(méi)有那么好拿了，上市也就成了理想們?nèi)谫Y發(fā)展的一個(gè)途徑。”他說(shuō)。

　　*題圖來(lái)源于視覺(jué)中國(guó)。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的理想VS蔚来，首轮PK谁赢了？的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問(wèn)題。

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