每一次，華為公布半年報、年報都能引起業界關注。與往年線下發布半年報業績不同，今年，華為“反常”地選擇了深夜，提前公布 2020 年上半年財報。

　　在外部環境持續惡化的情況下，華為作為非上市公司，依然選擇準時，甚至提前公布財報，一來，向全球市場展示出了頑強、強勁的生命力；二來，可以提振員工信心，團結內部。

　　“華為已沒有退路，困難還在后面，唯有砥礪前行。”不少華為員工表達了類似的觀點。

　　或許是，受到新冠疫情蔓延，以及“實體清單”、“禁令”等多重因素的影響，2020 年華為的半年財報極為精簡。

　　2020 年上半年，華為銷售收入 4540 億元（人民幣，下同），同比增長 13.1%，凈利潤率 9.2%。其中，運營商業務營收 1596 億元，企業業務營收 363 億元，消費者業務營收 2558 億元。

　　這意味著，在持續一年多的升級管控中，華為還活著，并且活得還不錯，華為各個業務板塊依然獲得穩健增長。

　　如果說，從去年 5 月到今年上半年，上演的是一場華為圍剿與反圍剿，封鎖與反封鎖的大作戰。那么，下半年，隨著禁令時間節點的臨近，華為或將迎來生死存亡的關鍵時刻，“皮糙肉厚”的華為能否順利熬過這個不平凡的秋天，事關成敗。

　　上半年：圍剿與反圍剿

　　其實，翻看華為 2020 年半年報，盡管總體營收以及主營業務板塊營收穩中有升，但仍然能看到，業績受到“實體清單”、“禁令”的不利影響。比如，銷售營收增速與去年相比下降了近 10%，凈利潤率和去年一樣，處于近五六年的最低點。

　　這說明，華為供應鏈調整，或者大量備貨造成運營成本上升，導致企業短期內盈利狀況發生變化。

　　同時，今年上半年，消費者業務板塊相較于運營商業務、企業業務營收占比再度上升，從去年全年的 54%，上升了兩個百分點，達到 56%。而消費者業務比重上升，對于華為而言，既是一個好消息，又是一個壞消息。

　　一方面，消費者業務營收上升，帶動了整體業務營收的增加；另一方面，華為對消費者業務越來越依賴，而不斷升級的禁令對華為消費者業務影響最大。

　　回顧美國對華為的管控，大致分為兩個階段。2019 年 5 月 15 日，華為及旗下 70 余家子公司被列入“實體清單”。彼時，受到影響的主要是華為與谷歌、ARM，在操作系統、芯片架構授權方面的合作，并沒有真正觸及華為運營商業務與企業業務。

　　隨后，華為推出鴻蒙操作系統，面向全球開發者發布 HMS 移動服務生態，開啟了反圍剿之路。另因華為早已獲得 ARMV8 的永久授權，可自主設計芯片。所以，消費者業務并沒有出現業務停擺，替代計劃、新品發布穩步進行。

　　盡管華為海外業務大幅度下降，受到重挫，線下門店渠道關停，出貨量或下降了 40% 至 60%，損失或達百億美元，但國內龐大的市場需求旺盛，華為消費者業務營收不降反升，2019 年華為手機出貨量依然獲得 16.8% 的增長，全球排名次于三星，位居第二。

　　2020 年第一季度，受益于國內疫情得到有效控制，復工復產，在線辦公等因素。3 月份，不包括榮耀，華為終端銷量同比增長 70% 至 80%。所以，第一階段的管控，對華為有影響，但影響有限。

　　2020 年 5 月，時隔一年，針對華為的管控再度升級，這一次瞄準了對華為晶圓代工供應鏈的限制，直擊華為的“命門”。換言之，即便華為具備頂尖的芯片設計能力，離開晶圓代工廠的代工，也無法將芯片從設計圖紙變為實物。

　　在晶圓代工市場，華為除了臺積電、三星兩家，再無其他可選項。因此，受到影響的不僅僅是華為手機芯片業務，華為運營商業務的基站核心芯片、企業業務的云端芯片生產、制造都將受阻。且影響的基本面在持續擴大。

　　下半年：爭取活下來

　　6 月中下旬，華為在英國的光電子研發制造中心一期規劃獲批。外界普遍認為，英國市場是華為在歐洲，乃至海外市場的一個重要突破口。

　　但隨著第二階段管控的深入，情況發生了“搖擺”。7 月初，英國主流媒體披露，英國正準備今年大轉型，或在不久后，將 5G 網絡中的華為技術，逐步淘汰。

　　背后的原因很簡單，即擔心供應鏈的管控，將給華為帶來生存還是毀滅的問題。為華為能否持續地在運營商市場，給客戶提供穩定的產品和服務感到擔憂。

　　不只是運營商業務。據外媒披露，華為每年下半年推出的旗艦手機 Mate 系列生產計劃可能推遲。盡管，后續來自產業鏈人士消息稱，華為 Mate 系列會正常發布，備貨充足。

　　華為已向臺積電緊急追加 5nm 和 7nm 芯片訂單，確保下半年，5nm 的 1020 手機芯片，7nm 的 5G 基站處理器正常供應，穩定下半年的消費者和運營商兩塊業務。

　　但即使渡過眼前暫時的難關，還有更大的挑戰。分析師 Jefferies 認為，華為的臺積電半導體庫存將在 2021 年 3 月用完。華為如無法交付 2021 年 3 月后的產品，可能倒逼更多的運營商更換設備商。

　　New Street Research 早在今年 5 月下旬就預警，華為只剩下 12 個月的生存時間。

　　留給華為的時間真的不多了。

　　華為 5G 專利申請數量居全球之首 Statista 官網

　　同時，5G 時代的情況更為錯綜復雜。Statista 數據顯示，華為申請的 5G 專利數量最多。但值得注意的是，華為大部分專利處于待批準狀態。在已獲得專利份額中，三星、諾基亞的份額最高。

　　毫無疑問，華為處于 5G 專利與 5G 標準制定的領導者地位，在 5G 專利、標準方面，繞不開華為。但每一次通信技術升級，都將帶來市場格局的重新洗牌，設備廠商座次的再度“改寫”。

　　后來者三星的強勢上位，愛立信、諾基亞在 2G、3G、4G 時代積累起的固有優勢，內外交困下，華為更沒有理由放松警惕。

　　5G 是一次全球通力合作的成果，同時，5G 帶來的全球割裂，既傷害著華為，更傷害著產業鏈的各個方面。市場研究公司 EndersAnalysis 預計，英國如在全國范圍內翻新、更換 5G 基站，成本約為 19 億美元，是一場長期、昂貴、任務繁重的龐大工程。

　　2020 年年初，在華為 2019 年財報發布會上，華為輪值董事長徐直軍對臺下的記者說，“2020 年華為公司將是最艱難的一年，我們的儲備也快用完了。是全面檢驗我們供應連續性能否發揮的重要一年。2020 年我們力爭活下來，明年還能發布財報。”

　　華為能否在錯綜復雜的形勢中，理清業務脈絡，如任正非所言，2020 年活下來，未來繼續領跑 6G，還存在諸多不確定性。

總結

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