狂熱請留給股民，半導體工作者需要保持清醒。

對中芯國際來說，短期的屯糧，或許會更有利于應對美國在供應鏈上的刁難，但如果從一家半導體制造企業的長期發展來看，收益和持續不斷的現金流，是更為重要的。所以說，如何將股民的短期狂歡轉變為一場長期狂歡，這個問題，應該由臺積電來解惑。

相比今天讓股民瘋狂的科創板“芯片王”中芯國際，或許全球毋庸置疑的Top1晶圓制造商臺積電在2020年過去3個月的賺錢表現，更值得中國半導體產業界關注。

今天下午，臺積電在2020年Q2法人說明會上，公布了本季度的財務情況。這家全球最大的晶圓代工廠果然不負眾望，Q2營收達到3107億臺幣（738億人民幣，105億美元），同比上漲為29% 。

但最讓人驚奇的是臺積電的Q2凈利潤，高達1208臺幣（約41億美元，286億人民幣），同比飆升81% ，不僅超過了分析師預期，也創下6年來最高水平。

此外，臺積電Q2的毛利潤率高達53%，超過此前分析師給出的50%~52%預期。

圖片來自臺積電

值得注意的是，由于業績表現優異，臺積電本次調整了2020年的整體收入預期，從之前的10%~15%上調至20%；同時，他們也調高資本支出額度至160億~170億美元；但在年初，他們曾因預計經濟大蕭條即將到來，而下調過2020年收入預期。

從臺積電給的“按工藝制程劃分的收入圖表”（下圖）可以明顯看出，28nm以下（28、16、7）的高端芯片帶來的收入占據臺積電總收入的近80%。

與中低端制程芯片制造相比，制造高端芯片的廠家寥寥無幾，特別是擁有7nm以下制程的代工廠，目前只有臺積電與三星。而前者的新制程由于良率更高，生產周期穩定有序，因此，臺積電算是基本獨享這個制程節點的利潤。

當然，臺積電在2020年Q2取得如此好的業績，主要是在冠狀病毒蔓延的情況下，電腦等消費級硬件所采用的高端芯片市場顯示出了強勁需求。

同時，疫情也讓數據中心芯片訂單有了大幅增長，這兩個趨勢給臺積電帶來了更多利潤。

從下圖可以明顯看出，汽車行業、物聯網以及消費電子行業都受到了不同程度的沖擊。但務必要注意的是，唯一一個正向增長的市場便是“高效能運算”，也就是我們最近常常提起的“數據中心”市場。

也就是說，疫情期間大家都在家上網，所有工作都在網上進行，那么支撐大眾上網的基礎設施，譬如5G基站、大型數據中心以及中小型機房的服務器，就成為了一個新的市場增長點；此外，這幾年5G、人工智能研究與應用的爆發式增長，也需要數據中心能夠輸出更多算力。

不過，臺積電也不可避免在會上被問到了華為的訂單供應問題。

2019年，華為的訂單占據臺積電總業務的14%，是臺積電最重要的高端芯片（14nm以下）客戶之一。但就在今年美國特朗普政府禁止華為使用美國芯片制造設備后，這家世界最大的晶圓代工廠就被夾在中間進退兩難。但后者最終妥協，并開始尋找彌補華為訂單損失的措施。

美國在5月發布的華為新限令將在9月15日生效，而臺積電也給出了一個相對明確的回復：暫時不會在這個時間點之后為華為生產芯片。

“雖然這項規定剛剛結束公眾評議期，國際清算銀行目前還沒有做最終裁決的修改。其實現在確認還為時過早。但在目前情況下來看，9月14日后我們不打算發貨。因此，其他客戶的訂單如何進行動態調整對臺積電將是一個挑戰，我們正在與客戶密切合作，確認誰是現在進入（流程）的最佳時機。”

不過臺積電強調，在填補華為的剩余產能方面，進展非常順利。

早在今年6月，臺積電總裁魏哲家曾公開表達過尋找替補華為訂單客戶的信心。而本次臺積電則給出了一個充滿信心的具體原因：

疫情期間對高效能計算芯片需求的激增，已經抵消了我們不能為自己的前第二大客戶華為制造芯片的損失。

有分析師擔心，失去了華為，手機市場也不太景氣，臺積電這些高端芯片產線的產能可能會填不滿。但臺積電自信滿滿得表示：“應該沒有問題，雖然有很多不確定性，但我們收到了來自服務器以及企業級硬件制造商的大量需求。”

“我們觀察到，所有客戶都在非常積極地申請和準備5G與HPC（高性能計算機群）的相關業務。此外我們還觀察到，所有客戶都試圖確保供應鏈安全。”

這里的供應鏈安全，其實指代全球大多硬件企業在疫情和美國禁令背景下，需要承受的“芯片庫存”壓力。

有分析師在這次法人會上指出，很多中國汽車企業擔心被制裁，都在積極囤積芯片相關產品。而過去幾個月，整個全球芯片供應鏈的庫存水平達到了很高的等級。

而臺積電則表示，從公司的庫存追蹤數據來看，其大部分客戶的庫存水平的確在第一季度超過了整個季節性平均水平，而且他們預計第二季度將會進一步增長，并在2020年下半年達到高位。

“由于全球都在努力確保供應鏈安全，我們的客戶對下半年新5G智能手機產品的發布有很高的期待，并做了充分準備。但我們不能排除庫存調整的可能性。”

此外，大部分分析師對臺積電先進制程技術的量產情況也非常關注，特別是將會在2020年進入大規模量產階段的5nm與2022年進入量產階段的3nm。

不過臺積電并不想透露這些新制程的更多消息。

在被問到“5nm制程是否會在量產第一年帶來10%占比的收益，第二年這個數字會提升到30%”時，臺積電只是含糊地表示“到時候便會向大家公開”。但他們強調，目前5nm制程的需求十分強勁，這種需求將會持續到2022年。

總的來說，臺積電給出了一個不錯的半導體未來1年的發展展望：2020年下半年將會有很多新的5G手機陸續推出；數據中心相關收入將會顯著增長；除汽車以外，其他技術平臺都會有顯著增長。

換句話說，無論哪個高端芯片市場的爆發，都會最終有利于占據全球芯片代工份額50%以上的臺積電。

圖片來自臺積電

但是我們也在臺積電的未來大事件摘要中發現（下圖），近期一大批車載芯片供應商開始在芯片方面有所行動，而此前奔馳也跟英偉達宣布要一起合作開發低級別自動駕駛技術。

不知道這是特斯拉給予的壓力，還是汽車市場正在處于緩慢復蘇中，但這對于車載技術市場，總歸是個好事情。

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總結

以上是生活随笔為你收集整理的中芯国际：还对标不了利润创六年新高的台积电的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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