作者：史成超

　　分析人士認為，對于騰訊和搜狗來說，這是一場雙贏的交易。一方面，全資收購后，二者有望在 AI 等方面實現(xiàn)更好的業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)；另一方面，搜狗也可以私有化后轉(zhuǎn)道科創(chuàng)板，獲得更高估值和資本運作空間。

　　不差錢的騰訊又出手了。

　　7 月 27 日晚間，搜狗發(fā)布公告稱，已經(jīng)收到騰訊向公司發(fā)出的初步非約束性收購要約。

　　要約內(nèi)容顯示，騰訊擬收購搜狗全部已發(fā)行普通股，其中包括騰訊或其關(guān)聯(lián)公司目前尚未持有的搜狗美國存托股票（ADS）所代表的普通股，收購價為每股普通股或美國存托股票 9.00 美元，支付方式為現(xiàn)金。

　　倘若這項交易完成，搜狗將成為騰訊的私人持股間接全資子公司，搜狗的美國存托股票將從紐約證券交易所退市。

　　對于此次收購要約，搜狗方面回應(yīng)時代財經(jīng)表示，感謝騰訊公司對搜狗公司價值以及技術(shù)能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力的認可。接下來會對相關(guān)事宜進行認真的討論和衡量，讓搜狗能夠持續(xù)為用戶創(chuàng)造更大的價值。

　　截至發(fā)稿，搜狗盤中股價報 8.51 美元/股，漲幅高達 47.91%，目前市值已飆升至 33.53 億美金，按照上文提及 9 美元/股計算，騰訊收購代價將超過百億人民幣。

　　而分析人士認為，對于騰訊和搜狗來說，這是一場雙贏的交易。一方面，全資收購后，二者有望在 AI 等方面實現(xiàn)更好的業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)；另一方面，搜狗也可以私有化后轉(zhuǎn)道科創(chuàng)板上市，從而獲得更高估值和資本運作空間。

　　“靴子落地”，私有化后或上科創(chuàng)板

　　據(jù)時代財經(jīng)了解，此前騰訊已為搜狗單一最大股東，持股 39.2%，第二大股東搜狐持股 33.8%。搜狐 CEO 張朝陽和搜狗 CEO 王小川分別持有 6.4% 股權(quán)和 5.5% 股權(quán)。

　　搜狗最早于 2004 年脫胎于搜狐公司，由前搜狐高級副總裁兼 CTO 王小川內(nèi)部創(chuàng)業(yè)而來，最初經(jīng)營搜狐的搜索業(yè)務(wù)。

　　2010 年 8 月，為對抗 360 的收購計劃，搜狐與阿里巴巴宣布分拆搜狗成立獨立公司，引入戰(zhàn)略投資。彼時，阿里巴巴投資 1500 萬美元，獲得搜狗 10% 股份。直至 2012 年 7 月 2 日，搜狐對阿里巴巴持有股份回購。

　　2013 年 9 月，騰訊向搜狗注資 4.48 億美元，并將旗下的騰訊搜搜業(yè)務(wù)和其他相關(guān)資產(chǎn)并入搜狗。搜狗繼續(xù)作為搜狐的子公司獨立運營，搜狐 CEO 張朝陽仍擔任董事長，搜狗創(chuàng)始人王小川任搜狗董事、CEO。

　　2014 年 6 月，搜狗就曾將搜索業(yè)務(wù)正式接入微信公眾號數(shù)據(jù)，用戶在搜狗搜索結(jié)果頁可瀏覽到與查詢詞相關(guān)的微信公眾號及全部文章。

　　互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師對時代財經(jīng)表示，這次收購可以用“靴子落地”來形容。搜狗與騰訊已經(jīng)進行了長期業(yè)務(wù)綁定。而搜狗在搜狐的價值體系中發(fā)揮的價值有限，讓騰訊來運作，也能讓搜狗發(fā)揮出更大的優(yōu)勢。

　　而從資本運作層面考察，今年作為 IPO 大年，中概股公司回流漸成氣候，多數(shù)有意奔赴港股及科創(chuàng)板。

　　今年 5 月 18 日，在暢游私有化退市后，張朝陽表示，作為搜狐比較重要的盈利重心，暢游正在考慮科創(chuàng)板或者亞洲市場上市；網(wǎng)易在成立二十周年之際，亦選擇在香港二次上市。諸如百度、攜程等等紛紛傳出在港二次上市信息。

　　對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌向時代財經(jīng)指出，目前美國市場中概股的私有化，基本上都是為了回科創(chuàng)板或注冊制創(chuàng)業(yè)板。由于香港上市并不需要私有化，未來暢游、搜狗在科創(chuàng)板上市的可能性更大。

　　而此次騰訊收購搜狗，是否還會有其他阻礙因素？

　　搜狗在公告中提醒公司股東及其他考慮買賣該公司證券的人士，稱公司董事會才剛收到建議書，尚未就建議書及擬議交易作出任何決定，不能保證騰訊將向搜狗提出任何最終要約，不能保證搜狗和騰訊之間將達成任何與建議書有關(guān)的最終協(xié)議，也不能保證擬議交易或任何其他類似交易將獲得批準或完成。

　　沈萌表示，類似表述一般是美國市場進行信息披露的制式化用語，只要雙方達成一致，一般不會在審批上遇到阻礙。

　　一場雙贏的交易

　　目前搜狗公司的三大業(yè)務(wù)板塊為搜索、輸入法和 AI，財報數(shù)據(jù)顯示，輸入法業(yè)務(wù)是搜狗目前最主要的收入來源。

　　2019 年，搜狗公司全年總收入 11.7 億美元，同比增長4%。其中，搜索及相關(guān)收入 10.7 億美元，同比增長5%，貢獻了總收入的 88.1%，包括智能硬件等在內(nèi)的其他收入錄得 9910 萬美元，同比下滑約2%。

　　而線上流量獲取成本日增，已經(jīng)成為搜索公司的一大痛點。2019 年搜狗公司收入成本中，流量成本達到 5.622 億美元，同比增長6%，超過全年收入增長和搜索業(yè)務(wù)收入增長水平。

　　同時，中國搜索市場本身的競爭也愈發(fā)激烈，百度保持著 72.7% 的絕對優(yōu)勢，是橫在搜狗面前的一座大山。前不久，流量巨頭字節(jié)跳動再度攜頭條搜索 App 入局，也給搜狗搜索業(yè)務(wù)施加了更大的壓力。

　　內(nèi)外壓力下，搜狗需要尋找更好的突破口。今年 3 月 6 日，搜狗宣布入股移動醫(yī)療平臺春雨醫(yī)生，對春雨醫(yī)生的持股比例為 6.39%，暫列公司第七大股東。搜狗方面對時代財經(jīng)表示，此次入股能繼續(xù)幫助搜狗完善自身醫(yī)療業(yè)務(wù)框架，同時也是通過 AI 賦能醫(yī)療垂直場景的一次積極嘗試。

　　但由于春雨醫(yī)生仍在盈虧線掙扎，且落后于平安好醫(yī)生、好大夫在線、騰訊微醫(yī)等，能給雙方業(yè)務(wù)帶來多大提振還是未知數(shù)。騰訊收購搜狗后，雙方在醫(yī)療業(yè)務(wù)上能形成更大的合力。

　　此外，AI 也是搜狗一直發(fā)力的重點業(yè)務(wù)。去年 8 月份，搜狗方面曾對時代財經(jīng)表示，搜狗一直在淘汰與 AI 結(jié)合不緊密的產(chǎn)品，向強 AI 硬件升級。

　　2020 年第一季度，據(jù)搜狗方面披露，AI 錄音筆的銷售已經(jīng)占據(jù)整個市場的 35%。搜狗 CEO 王小川則表示，隨著錄音筆的發(fā)布和新硬件的上市，智能硬件在整體營收的占比會有明顯提升，預(yù)期會在整體營收的 10% 以內(nèi)。

　　在 AI 業(yè)務(wù)協(xié)同方面，搜狗較擅長的智能語音及周邊硬件，恰好是騰訊 AI 業(yè)務(wù)的短板。此前，一名智能語音采購人士曾對時代財經(jīng)表示，騰訊智能語音業(yè)務(wù)，目前主要是圍繞騰訊娛樂內(nèi)容，并未在語音交互上深耕，而且產(chǎn)品少、體驗較差。合并后，雙方能夠在 AI 業(yè)務(wù)上進行互補。

　　上述人士同時指出，能夠提供類似 AI 能力的企業(yè)，還有獵豹移動。騰訊目前為獵豹第二大股東，持股為 16.4%，擁有 22.1% 的投票權(quán)。而金山軟件擁有的投票權(quán)與騰訊所持有的投票權(quán)一共有 48.4%，要小幅高過傅盛所擁有的 46.8% 投票權(quán)。但獵豹將大部分 AI 業(yè)務(wù)獨立，分拆到北京獵戶星空科技有限公司。因而，在語音交互領(lǐng)域，搜狗可以說是最好標的。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的腾讯百亿私有化搜狗图什么？业内：或为回科创板的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

如果覺得生活随笔網(wǎng)站內(nèi)容還不錯，歡迎將生活随笔推薦給好友。