大家好！今天讓小編來大家介紹下關(guān)于距離榮枯線僅差0.3%，PMI四連漲超出債市預(yù)期，期貨現(xiàn)券急掉頭的問題，以下是小編對此問題的歸納整理，讓我們一起來看看吧。

財(cái)聯(lián)社8月31日訊（編輯 林卓然）早間出爐的PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)和非制造業(yè)景氣度有所改善。官方制造業(yè)PMI已經(jīng)連升四個(gè)月，數(shù)據(jù)落地后似乎超出了債市預(yù)期，十年期國債現(xiàn)券和期貨齊齊緊急掉頭。現(xiàn)券8點(diǎn)開盤后開始下行到2.58%，9點(diǎn)10分左右迅速反彈，截至發(fā)稿時(shí)間11點(diǎn)30分，十年期國債現(xiàn)券收益率2.5875%，期貨主力合約價(jià)格102.4元。

PMI距離榮枯線僅差0.3%，經(jīng)濟(jì)景氣度邊際改善

今日上午9點(diǎn)30分左右，國家統(tǒng)計(jì)局公布了8月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）。本月PMI錄得49.7%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為51.0%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)。

圖一：PMI一年內(nèi)走勢

資料來源：Wind，財(cái)聯(lián)社整理

國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為51.9%和50.2%，比上月上升1.7和0.7個(gè)百分點(diǎn)，均為近5個(gè)月以來的高點(diǎn)。特別是新訂單指數(shù)4月份以來首次升至擴(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加快，市場需求有所改善。在制造業(yè)生產(chǎn)和市場需求改善的帶動(dòng)下，近期企業(yè)采購活動(dòng)有所加快，采購量指數(shù)升至擴(kuò)張區(qū)間，為50.5%，高于上月1.0個(gè)百分點(diǎn)。

價(jià)格指數(shù)方面，趙慶河指出，近期部分大宗商品價(jià)格上漲，以及企業(yè)采購活動(dòng)加快，制造業(yè)市場價(jià)格總體水平有所回升，主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)比上月上升4.1和3.4個(gè)百分點(diǎn)，分別為56.5%和52.0%，其中出廠價(jià)格指數(shù)重返擴(kuò)張區(qū)間。

企業(yè)景氣度方面，大型企業(yè)PMI為50.8%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)中、小型企業(yè)PMI分別為49.6%和47.7%，比上月上升0.6和0.3個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平繼續(xù)改善。生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為55.6%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月位于較高景氣區(qū)間，表明隨著近期一系列宏觀調(diào)控政策措施密集出臺(tái)，企業(yè)對市場發(fā)展信心進(jìn)一步增強(qiáng)。

PMI超出市場預(yù)期，現(xiàn)券期貨急掉頭

PMI數(shù)據(jù)似乎超出債市預(yù)期，數(shù)據(jù)落地期貨現(xiàn)券緊急掉頭。現(xiàn)券上一日收盤價(jià)為2.5875%，八點(diǎn)開盤后開始下行到2.58%。9點(diǎn)10分左右迅速反彈，截至發(fā)稿時(shí)間11點(diǎn)30分，現(xiàn)券收益率為2.5875%。國債期貨從開盤的102.44直線下跌至102.38。截至發(fā)稿時(shí)間11點(diǎn)30分，期貨價(jià)格為102.4。

業(yè)內(nèi)人士稱，8月后半月工業(yè)生產(chǎn)和地產(chǎn)銷售等高頻數(shù)據(jù)仍然偏弱。疊加降息后債市的做多慣性仍在，所以PMI邊際修復(fù)可能超出了市場預(yù)期。另外，即將進(jìn)入金九銀十，配套最近頻頻出臺(tái)的地產(chǎn)政策，稅收政策等，債市的止盈盤也會(huì)增加。

圖二：十年國債期貨走勢

資料來源：Wind，財(cái)聯(lián)社整理

圖三：十年國債現(xiàn)券走勢

資料來源：Wind，財(cái)聯(lián)社整理

中信證券首席分析師明明認(rèn)為，近期穩(wěn)增長政策密集出臺(tái)，市場對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期可能會(huì)有所修正，對于債市而言，目前資金面和基本面情況尚不對債市構(gòu)成明顯威脅，短期內(nèi)債市走勢可能較為震蕩，2.6%的10年國債到期收益率點(diǎn)位也存在一定的安全邊際。

來源：財(cái)聯(lián)社

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總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的距离荣枯线仅差0.3%，PMI四连涨超出债市预期，期货现券急掉头的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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