大家好！今天讓小編來大家介紹下關于白酒弱復蘇 多家酒企半年營收增速“未達標” 行業分化加劇的問題，以下是小編對此問題的歸納整理，讓我們一起來看看吧。

財聯社9月1日訊（記者 朱萬平） 上半年白酒行業弱復蘇、緩動銷，渠道庫存依然高企。多家上市酒企上半年營收增速未達年初目標，或者業績不及部分券商預期。

整體來看，上半年，20家白酒上市公司實現營收2154.35億元，同比增長16.23%；歸母凈利潤837.05億元，同比增長19.34%。除順鑫農業（000860.SZ）和金種子酒（600199.SH）外，其余18家公司全部實現盈利。

綜合來看，白酒龍頭表現整體較為穩健，且集中度進一步提升。其中，營收前六位（茅臺、五糧液、洋河、汾酒、瀘州老窖、古井貢酒）的酒企，上半年收入占比達85%左右，提高1.1個百分點；凈利潤占比達92%，提高了0.4個百分點；板塊前六的酒企整體業績增速，略好于上市酒企的平均水平。

而對于年初披露的業績目標來看，今年上半年，TOP6白酒企業不僅都實現營收雙位數增長，而且基本都達到了年初的目標增速。

相比之下，多家次高端和區域性酒企上半年營收增速“不達標”或業績不及部分券商預期。包括酒鬼酒（000799.SZ）、舍得酒業（600702.SH）、老白干酒（600559.SH）、順鑫農業等。

具體而言，酒鬼酒和舍得酒業今年銷售口徑收入增速目標為15%和30%，而上半年其營收增速分別為39.24%和16.64%，均未“達標”。此前浙商證券預計老白干酒Q2營收和扣非凈利潤增速分別為13%和31%，而實際數值為9.99%和14.53%；預計順鑫農業Q2營收將增長28%；但實際下滑18.7%且Q2虧損約4.1億元。

另外，部分酒企雖然營收增速基本“達標”，但卻出現銷售費用高增的問題。比如金徽酒（603919.SH）。年初公司透露23年將力爭實現營收25億元，同比增長24.25%，上半年實際營收增速與其保持一致。而上半年金徽酒銷售費用接近3億元，同比增長48.51%，遠超營收增速。

此外，近年來在江蘇省內與洋河激烈競爭的今世緣（603369.SH）上半年銷售費用激增59.69%，遠超其同期28.47%的營收增速，公司稱主要是由于消費者培育及廣告投入增加所致。

“目前來看，白酒行業整體仍呈現正向增長的趨勢，但上半年也有部分酒企出現存貨量上漲，銷售費用增加明顯，應收賬款反彈，這都說明行業分化加劇。此外行業普遍面臨著庫存過高、動銷降低與價格倒掛等問題。”白酒專家蔡學飛對財聯社記者表示。

以瀘州老窖為例，其核心產品國窖1573目前價格處于“倒掛”狀態。在京東、拼多多平臺上，國窖1573（52度500ml）價格約840元~930元/瓶，而據今日酒價顯示，目前國窖1573批價約895元/瓶。但8月14日，瀘州老窖卻突然宣布將國窖1573經銷商結算價提至980元/瓶。

上半年瀘州老窖業績增長，很大程度上靠“提價”而來。上半年瀘州老窖中高檔酒（占整體營收約89%）銷量下滑了3%，但價格卻達到76.73萬元/噸，同比增長約29%。價增策略推動瀘州老窖上半年中高檔酒營收增長約25%，但在核心產品國窖1573已“倒掛”情況下，這一策略或難持續奏效。

“真正的考驗會在今年下半年，如果下半年消費低迷、社會購買力不足的基本面得不到根本性改善，一些酒企的真實情況會隨著消費退潮暴露出來。白酒上市公司管理層應該關注渠道庫存和價格倒掛現象。”白酒行業分析師肖竹青也對財聯社記者稱。

（編輯 劉琰）

來源：財聯社

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總結

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