大家好！今天讓小編來大家介紹下關于大魚吃小魚! 六大連鎖藥店H1銷售增速高于行業平均 Q4面臨高基數壓力的問題，以下是小編對此問題的歸納整理，讓我們一起來看看吧。

財聯社9月3日訊（記者 黃路）頭部連鎖藥店加速擴張，今年上半年，幾大連鎖藥店均保持營收和凈利潤雙增。大參林（603233.SH）、老百姓(603883.SH)、益豐藥房(603939.SH)營收均邁過百億大關，其中大參林營收達119.91億元。這三家連鎖藥店門店家數均突破1萬家，頭部連鎖藥房行業集中度進一步提升，規模化競爭成為市場新態勢。

根據中康CMH數據，2023上半年全國零售藥店市場銷售額達2685億元，同比上漲8.2%；而頭部連鎖的增速是行業增速的23倍，六大連鎖藥店營收平均增長率超兩成。

財聯社記者注意到，H1幾大連鎖藥店都保持業績正增長，但Q2營收、凈利潤增速低于Q1，對此，有連鎖藥店業內人士對財聯社記者表示，一季度感冒呼吸品類產品形成家庭庫存，對二季度銷售會有一定影響。此外，去年12月份銷售高基數，會讓連鎖藥店行業H2增速承壓。

（數據來源：Choice）

門店擴張提速，龍頭公司H1均實現正增長

今年上半年，六大連鎖藥店營收增長平穩，與2022年上半年同比增速相比，基本持平。門店數量均破萬的大參林、老百姓、益豐藥房今年H1營收均突破100億元，同比增幅超過20%。營收增長原因為經營規模擴大，門店內生增長及門店數量增加。從增速來看，健之佳（605266.SH）營收增長最快，同比增長達到44.29%，高于同行可比公司，一心堂（002727.SZ）收入增幅最慢，同比增長僅為8.92%，其余幾大公司增速均高于20%。

老百姓對20.24%的營收增速進行了詳細拆分：內生貢獻占比9.76%，其中新店增長貢獻3.15%，可比店增長貢獻6.61%；并購項目并表貢獻約5.15%；加盟帶來的分銷銷售增長5.34%。

從凈利潤角度看，健之佳增幅最大，達74.85%。幾大連鎖藥店同比均實現了正向增長，其中，大參林、益豐、老百姓、一心堂H1歸母凈利潤為9.17億元、7.05億元、5.13億元、5.05億元,均超過5億元關口。

六大連鎖藥店在門店布局上保持擴張態勢。以大參林為例，今年H1凈增1944家門店，實現覆蓋全國19個省份，其中新開門店610家，收購門店362 家，加盟店1080 家，關閉門店108家。

財聯社記者梳理發現，多家連鎖藥店都公布了2023年門店擴張計劃，益豐藥房計劃今年新增3500家門店；老百姓今年的門店拓展計劃為3000家；一心堂全年門店拓展計劃1900家；健之佳預計今年新增門店超1000家。一心堂方面透露，Q2門店拓展環比Q1有加速。

中康科技董事長吳瀚在西普會上受訪時表示，“在零售領域，市場的擴張是一個必然的發展方向。我們認為零售藥店集中度將會持續提升，頭部的連鎖會繼續通過并購、加盟、自開店等多種方式擴大自己的經營地盤，提高市場的集中度。”

零售藥店江湖已經拉開了市場整合擴張大幕，一眾連鎖藥店巨頭都在加速行業跑馬圈地進程。有行業人士預計未來2到3年，將會出現10家連鎖藥店門店總數超過10萬家的盛況。

Q2增速放緩，去年12月高基數是道坎

雖然幾大連鎖藥店中報成績單看起來都不錯，但二級市場似乎有些不買賬。Choice數據統計顯示，大參林、益豐藥房、老百姓、一心堂、健之佳，年初至今，期間跌幅分別為18.86%、22.75%、36.43%、28.25%、15.63%。僅漱玉平民期間股價上漲。

從今年Q2和Q1單季同比增速對比看，各大連鎖藥店Q2營收和凈利增速均有放緩趨勢。以大參林為例，公司Q1、Q2營收單季同比增幅分別27.16%、19.85%，對應期間的凈利潤同比增幅分別為29.29%、27.49%。有藥店業內人士對財聯社記者表示，一季度感冒呼吸品類產品形成家庭庫存，對二季度銷售會有一定影響。

據中康CMH的行業數據監測，2022年全年，全國零售藥店市場銷售額達到5421億元，同比增長10.2%，是近5年來的最高漲幅。其中，12月單月零售藥店市場呈爆發性增長，月銷售規模突破800億元，月度同比增長高達82%。如果剔除12月份疫情因素對行業的影響，2022年111月，零售市場同比增長僅為3.1%。

查閱2022年Q4數據，大參林、益豐藥房、老百姓、一心堂單季營收同比增幅分別為46.01%、49%、44.93%、32.21%。有業內人士對財聯社記者表示，去年12月份基數過高，這會引發市場對連鎖藥店下半年增速的擔憂。

藥店連鎖巨頭在全國市場上攻城略地，一方面，集中度不斷增加，另一方面，整個藥品零售銷售增速在下滑，20182021年藥品零售市場銷售增速分別為6.9%、5.6%、3.6%、2%。從這個角度看，整個行業或已進入“內卷”。

集中度提升及處方外流是藥店行業的長期邏輯，東吳證券醫藥團隊分析稱， 2022年由于基數低、疫情防控放開的增量，連鎖藥店龍頭實現業績的高增長和股價上漲。站在當前時點，其認為上半年藥店中報業績依然不錯，門診統籌政策并未完全體現負面/正面影響，當前行業估值仍然處于低位。

（編輯 劉琰）

來源：財聯社

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總結

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