大家好！今天讓小編來(lái)大家介紹下關(guān)于財(cái)聯(lián)社C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：8月CPI增速或由負(fù)轉(zhuǎn)正 新增信貸、社融雙雙走強(qiáng)9月資金面或可再度寬松的問(wèn)題，以下是小編對(duì)此問(wèn)題的歸納整理，讓我們一起來(lái)看看吧。

財(cái)聯(lián)社9月6日訊（記者 夏淑媛）新一期財(cái)聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示，8月新增人民幣貸款或因信貸需求擴(kuò)張有待政策落地消化，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)中值為1.18萬(wàn)億元，低于去年同期1.25萬(wàn)億元。

同時(shí)，受政府債、企業(yè)債凈融資規(guī)模上升拉動(dòng)，8月社融數(shù)據(jù)同比有望迎來(lái)較為顯著的增長(zhǎng)。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)8月新增社融的預(yù)測(cè)中值為2.85萬(wàn)億元，高出去年同期2.43萬(wàn)億元。

物價(jià)方面，基數(shù)疊加經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)8月CPI與PPI將雙雙步入上行區(qū)間，預(yù)測(cè)中值為0.2%、2.9%。

“C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查”是由財(cái)聯(lián)社發(fā)起，由市場(chǎng)中的各類(lèi)研究機(jī)構(gòu)參與完成，結(jié)果能夠較為全面地反映市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、貨幣政策感受以及金融數(shù)據(jù)的預(yù)期。共有近20余家機(jī)構(gòu)參與本期調(diào)查。

8月CPI增速或由負(fù)轉(zhuǎn)正，PPI降幅將繼續(xù)收窄

回顧7月物價(jià)數(shù)據(jù)，CPI同比下降0.3%，為2021年3月以來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)；PPI同比下降4.4%，降幅較6月5.4%有所縮窄。

對(duì)于8月CPI同比讀數(shù)，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中值為0.2%，預(yù)測(cè)最高、最低值分別為0.2%、0.4%，其中超8成參與機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)8月CPI增速將由負(fù)轉(zhuǎn)正。

財(cái)通證券首席宏觀分析師陳興表示：“8月以來(lái)，豬肉和雞蛋價(jià)格均有明顯上漲，蔬菜價(jià)格較上月也小幅回升，僅水果價(jià)格有所下跌。考慮到2022年同期基數(shù)仍較高，我們預(yù)計(jì)8月CPI同比回升至0.3%”。

興業(yè)研究分析，8月核心通脹或延續(xù)7月恢復(fù)態(tài)勢(shì)。主要得益于暑期居民服務(wù)消費(fèi)保持旺盛，電影、文旅等市場(chǎng)熱度較高，但生產(chǎn)服務(wù)仍然偏弱，預(yù)計(jì)服務(wù)對(duì)核心CPI修復(fù)斜率貢獻(xiàn)或下降。

綜合看，興業(yè)研究預(yù)計(jì)8月CPI環(huán)比上漲0.3%，疊加2022年環(huán)比小幅下行的基數(shù)影響，同比增速將由7月的0.3%恢復(fù)至正區(qū)間，預(yù)計(jì)漲幅為0.1%。

另一方面，8月PPI同比降幅有望收窄，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)中值為2.9%，較上月收窄1.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，近3成機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)值為3%。

北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心分析顯示：“受產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)影響，國(guó)際油價(jià)有所回升，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)工業(yè)上游生產(chǎn)資料價(jià)格回彈，生活資料價(jià)格受中下游工業(yè)需求回溫影響有所回升，工業(yè)生產(chǎn)價(jià)格同比跌幅收窄，受高基數(shù)影響，我們預(yù)計(jì)8月PPI同比下跌2.6%，較上期上升1.8個(gè)百分點(diǎn)”。

預(yù)計(jì)8月新增人民幣貸款走強(qiáng)，但信貸投放或低于預(yù)期

7月新增信貸數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。央行發(fā)布的7月金融數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月人民幣貸款增加3459億元，為2009年12月以來(lái)新低。其中，居民部門(mén)信貸負(fù)增長(zhǎng)，企業(yè)部門(mén)新增貸款也降至近3年低位。

市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)8月新增人民幣貸款的預(yù)測(cè)中值約為1.18萬(wàn)億元，預(yù)測(cè)最低值、最高值分別為0.96萬(wàn)億元、1.4萬(wàn)億元。

在天風(fēng)證券首席固收分析師孫彬彬看來(lái)，8月新增信貸相對(duì)7月環(huán)比回升，同比接近去年同期水平，結(jié)構(gòu)上企業(yè)中長(zhǎng)貸或仍是主要支撐項(xiàng)。

“總體來(lái)看，我們預(yù)計(jì)8月新增信貸1.2萬(wàn)億元，同比少增500億元，9月、10月新增信貸2.7萬(wàn)億元和0.5萬(wàn)億元”孫彬彬表示。

北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心分析，在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促恢復(fù)、擴(kuò)內(nèi)需等政策持續(xù)出臺(tái)下，市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)，加之降息等政策再次實(shí)施，支撐信貸規(guī)模，但樓市回暖持續(xù)動(dòng)力有待觀察以及市場(chǎng)預(yù)期不穩(wěn)仍一定程度制約信貸擴(kuò)張，預(yù)計(jì)2023年8月新增人民幣貸款9600億元，同比少增2900億元。

招商證券首席銀行業(yè)分析師廖志明分析，當(dāng)前銀行面臨信貸投放難，主要由于上半年新增貸款達(dá)15.7萬(wàn)億，大量消耗了存量信貸項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。此外，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度偏弱，新增信貸項(xiàng)目較少，提前還貸仍然較多，地產(chǎn)銷(xiāo)售偏弱，導(dǎo)致個(gè)貸需求不足。

受政府債、企業(yè)債凈融資規(guī)模等拉動(dòng)，8月社融或同比多增

受人民幣貸款疲軟拖累，7月的社融數(shù)據(jù)也不盡如人意。7月社融增速較上月末小幅下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至8.9%。從規(guī)模來(lái)看，當(dāng)月新增社融5282億元，比上年同期少2703億元。

市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，8月社融數(shù)據(jù)有望迎來(lái)較為顯著的同比增長(zhǎng)，預(yù)測(cè)中值為2.85萬(wàn)億元，較2022年同期2.43萬(wàn)億元多增4200億元。其中，超3成機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)值落在2.7萬(wàn)億2.9萬(wàn)億元區(qū)間。

財(cái)通證券首席宏觀分析師陳興預(yù)測(cè)，8月政府債凈融資規(guī)模較上月大幅回升，同比多增額顯著擴(kuò)大；企業(yè)債券凈融資規(guī)模較上月有所增長(zhǎng)，同比多增額也略有擴(kuò)大。

“整體來(lái)看，8月新增社融規(guī)模同比有望由少增轉(zhuǎn)為多增，帶動(dòng)社融存量增速重回上行。8月末，票據(jù)利率沖高，考慮到寬松政策持續(xù)加碼以及透支效應(yīng)逐步減弱，預(yù)計(jì)融資需求有所改善”陳興表示。

展望未來(lái)4個(gè)月，廖志明表示，年內(nèi)類(lèi)似調(diào)增政策性銀行信貸額度及基建資本金政策可能不再有，9月政府債券發(fā)行或較多，對(duì)社融增速構(gòu)成支撐。其預(yù)計(jì)全年社融增量34萬(wàn)億左右，年末社融增速9.1%左右。

9月資金面有望重回寬松，年內(nèi)降準(zhǔn)仍有可能

回顧8月，降準(zhǔn)并未如市場(chǎng)預(yù)期而至，央行反而意外降息，疊加稅期、政府債發(fā)行提速等因素，流動(dòng)性由松轉(zhuǎn)緊。數(shù)據(jù)顯示，8月DR007與R007分別上行27、46個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)利率與政策利率間的利差缺口由負(fù)轉(zhuǎn)正。

展望9月，流動(dòng)性將如何變化？中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，從央行的表態(tài)和實(shí)際操作來(lái)看，寬貨幣的基調(diào)沒(méi)有改變，預(yù)計(jì)后續(xù)仍將維持流動(dòng)性環(huán)境合理偏松。

明明表示：“考慮政府債繳款和MLF到期壓力等因素，年內(nèi)降準(zhǔn)仍有可能，但為防范資金空轉(zhuǎn)，央行可能會(huì)通過(guò)逆回購(gòu)操作或窗口指導(dǎo)等方式，適度引導(dǎo)短端資金利率走勢(shì)”。

在招商證券首席宏觀分析師張靜靜看來(lái)，若不計(jì)央行投放實(shí)際規(guī)模，9月流動(dòng)性缺口收窄為1000億，但考慮到信貸支持、結(jié)構(gòu)性政策工具發(fā)力，以及跨季維穩(wěn)因素，央行大概率增加資金投放，流動(dòng)性可能出現(xiàn)5000億左右的盈余。

招商證券預(yù)測(cè)，9月或?qū)⒂?380億逆回購(gòu)、4000億MLF、以及500億國(guó)庫(kù)定存資金到期，回籠資金規(guī)模少于8月，處于下半年較低水平。

張靜靜分析，從歷史規(guī)律來(lái)看，9月央行投放通常環(huán)比增多，今年大概率延續(xù)這一趨勢(shì)。

一方面，銀行在季末通常表現(xiàn)出較強(qiáng)的放貸傾向，考慮到當(dāng)前信貸滑坡與逆周期發(fā)力的政策導(dǎo)向，9月信貸可能出現(xiàn)一定增長(zhǎng)，從而對(duì)狹義流動(dòng)性的需求邊際走強(qiáng)。值得注意的是，9月臨近季末關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，央行通常打足流動(dòng)性，保證市場(chǎng)平穩(wěn)“跨季”。

另一方面，由于7月政治局會(huì)議提出發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)性政策工具將重新發(fā)力，支持補(bǔ)充重點(diǎn)領(lǐng)域信貸增長(zhǎng)。

來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

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總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的财联社C50风向指数调查：8月CPI增速或由负转正 新增信贷、社融双双走强9月资金面或可再度宽松的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問(wèn)題。

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