文/陳鄧新

　　編輯/順子

　　來源：鋅刻度

　　世界首富貝索斯，加快了拋售亞馬遜股票的動作。

　　據多家外媒報道，亞馬遜遞交予美國 SEC 的文件顯示，2020 年 8 月第一周貝索斯減持了價值超過 31 億美元的亞馬遜股票，而 2020 年以來貝索斯已多次減持，之前合計減持價值超過 41 億美元的亞馬遜股票。

　　這意味貝索斯從資本市場提了超過 72 億美元、相當于近 500 億人民幣的巨款。

　　貝索斯頻繁減持釋放出什么信號？是在規避《讓億萬富翁付費法案》？未來怎么花這筆巨款？會投入太空探索領域，與馬斯克一決高下嗎？

　　貝索斯高位套現，不影響控制力

　　“股價大幅上漲，從來都是大股東減持的最好時機。”某私募投資部經理陳聽濤如是說。

　　在陳聽濤的認知中，大手筆減持一般分為三種情況：“一種是大股東或者公司缺錢了，譬如賈躍亭當初就是減持了上百億元股份，然后借了 66 億元給樂視網；另外一種是對公司的未來不看好，譬如爾康制藥爆出存在大額虛增業績行為，公司實際控制者帥放文及其家人趕在爆雷之前瘋狂減持套現 10 億多元；還有一種是公司股價溢價較多、市值上漲過快，大股東有高位套現的動力，貝索斯應該屬于此類。”

　　畢竟，從業績這個角度觀察，亞馬遜不差錢、業績也沒什么問題。

　　這一點有其相關財報數據支撐。受益于疫情期間人們購物由線下向線上遷徙的契機，亞馬遜 2020 年第二季度凈銷售額高達 889 億美元，同比增長 40%，而近 7 個季度的增速在 20% 上下，這意味著增速翻倍；凈利潤為 52.43 億美元，同比增長 100%，創了歷史新高，更為關鍵的是凈利潤增速遠高于凈銷售額增速，這表明亞馬遜的盈利能力得到大幅增強；亞馬遜賬上的現金及現金等價物余額為 378.4 億美元。

亞馬遜創始人貝索斯

　　陳聽濤告訴鋅刻度：“亞馬遜并非沒有軟肋，云業務 AWS 已連續 10 個季度同比增速在下滑，遭遇后勁不足的困境，特別是在丟掉美國國防部 100 億美元大單之后，微軟在云計算賽道的追趕步伐在加快，但僅憑這一點不能說明貝索斯不看好亞馬遜的潛力。”

　　通過排除法，貝索斯為何減持的答案就不言而喻了。

　　“大股東認為股價暫時高估了公司的價值，減持也是合情合理的，對股價是利空，但不意味一定會下降，你看馬云、馬化騰減持股份之后，阿里巴巴、騰訊的股價是不是屢創新高？”陳聽濤進一步表示。

　　對此，A股職業投資者李元海深有體會：“股市有一句諺語，上漲之時賣與他人，乃舍己為人，下跌之時為人接盤，乃普度眾生。”

　　李元海告訴鋅刻度，貝索斯頻繁減持其實有一個前提，那就是不影響其在亞馬遜的控制權：“傳統公司的大股東減持往往意味著話語權下降，但互聯網公司更注重表決權，貝索斯雖然離婚分割了股份，但前妻所持股份的表決權依然歸他，這么一來當下減持的這點股份依然不會動搖貝索斯對亞馬遜的控制力。”

　　也有另一種聲音認為，其可能是在規避《讓億萬富翁付費法案》。

　　該方案的核心是對 2020 年 3 月 18 日至 2021 年 1 月 1 日之間，億萬富翁們的財富增長征收一次性 60% 的稅，一旦實施貝索斯就需額外納稅 428 億美元。

　　重慶敬友律師事務所合伙人周玉婕律師告訴鋅刻度：“不排除這個可能，倘若貝索斯將減持股份全部捐予慈善機構，按照美國《國內稅收法典》有是避稅空間的，但該方案 8 月份才被提出不久，也未正式獲得通過。”

　　死磕馬斯克，爭奪太空互聯網

　　其實，貝索斯減持股份的舉動，更大可能是將部分資金投向其心儀的太空探索公司藍色起源（Blue Origin）。

　　此前，貝索斯曾承諾每年都會出售價值 10 億美元的亞馬遜股票，為藍色起源提供資金，而從 2019 年起貝索斯似乎加大了投資。

　　2019 年 8 月 7 日，貝索斯拋售了價值 30 億美元的亞馬遜股票，道瓊斯旗下新聞網站 MarketWatch 報道稱這些錢可能轉入了藍色起源，彼時貝索斯的表態也可從側面印證：“他們要錢時，我從不說不。”

　　貝索斯持續加碼藍色起源，昭示了要死磕馬斯克的決心。

　　藍色起源比馬斯克創辦的 Space X 還早誕生二三年，然而一直被后者蓋過風頭，究其原因為貝索斯為人低調，追崇的是慢工出細活，而馬斯克則為人高調，奉行的是高舉高打，闖出一片天地。

馬斯克瞧不上貝索斯的藍色起源

　　一名互聯網觀察人士表示：“低調的藍色起源獲得政府資助較少，主要資金來源是貝索斯的輸血，發展速度相對較慢，2017 年才迎來第一位商業客戶，但火箭發射成功率 100%，在火箭引擎技術領域儼然實現了彎道超車；而高調的 Space X 則獲得較多的政府資助以及更多的融資輪次，資金充足之下自然發射經驗更為豐富，早在 2018 年就占據了全球發射市場五分之一的市場份額，在重載火箭方面的優勢明顯。”

　　業務重疊、風格迥異的兩家公司，交惡在所難免。

　　爭訂單時，圍繞 NASA 衛星以及 2024 年搭載宇航員的登月系統，雙方互別苗頭；搶地盤時，為肯尼迪航天中心發射臺的使用權，他們互不相讓；口水戰時，對海上平臺著陸火箭專利到底能否有效，兩者各執一詞。

藍色起源的載人航空艙

　　該人士進一步表示，太空互聯網是貝索斯與馬斯克的下一個角斗場，目前馬斯克走在前列，Space X 已發射了超過 530 顆小型衛星，而貝索斯的太空互聯網計劃 2020 年 7 月 13 日才被美國聯邦通信委員會批準，該計劃需要 3236 顆小型衛星以支持運營。

　　這筆開銷可不是小數目。

　　Space X 近地軌道火箭發射成本約為 5650 萬美元，每次發射 60 顆小型衛星，假設以該成本為參照物，藍色起源的搭建太空互聯網的總發射成本約為 30.24 億美元，這還不包括衛星制造成本、研發成本、運營成本等。

　　這筆錢，看來還得貝索斯自掏腰包。

　　新能源是下一個投資側重點？

　　當然，藍色起源也非絕對，其他領域的投資亦不能排除在外。

　　某公募基金公司執行董事劉旭凌告訴鋅刻度：“貝索斯的投資主要分為兩大類，一類是通過亞馬遜展開，另外一類是通過私人途徑進行，相比而言私人投資比公司投資更方便，沒有董事會等的束縛。”

　　公開數據顯示，貝索斯有私人風險投資公司 Bezos Expeditions，該公司投資了 Twitter、Stack Overflow 等互聯網平臺。另外他也在通過個人身份投資，1998 年投了谷歌 100 萬美元，2011 年投了 Airbnb 1.12 億美元，2011 年投了 Uber3700 萬美元。

　　“不管哪種方式，其投資方向應該與亞馬遜的戰略大體一致。”劉旭凌進一步表示，“不可否認的是，錢要花在刀刃上。”

　　對此，風投人士 Vesting 也表示認同：“互聯網獨角獸、IT 初創公司、新能源等契合貝索斯的口味，其中新能源可能相對更受青睞。”

　　Vesting 表示，貝索斯曾在 Instagram 發布過這樣一則消息，“氣候變化是我們這個星球最大的威脅”，其稱在未來將花費 100 億美元對抗全球氣候變化。而亞馬遜對新能源則明顯抱有相同態度：當下新能源在亞馬遜的占比僅為 40%，到了 2030 年提升為 100%。

　　為此，2019 年 9 月貝索斯決定訂購 10 萬輛電動卡車，在五年之內打造一支新能源車隊以減少碳排放；也在多個國家投資了風力和光伏發電項目，譬如 2020 年 5 月宣布在山東建設 100 兆光伏發電項目，建成之后預計每年可輸送 12.8 萬兆瓦時的清潔能源。

　　從上述細節來看，新能源成為貝索斯下一個投資目標的可能性也比較大。

　　不管貝索斯未來如何投資，當下外界關注的焦點在其后續是否會繼續減持，與馬斯克的較量處于下風的格局是否會改寫，藍色起源是否能實現彎道超車。

　　這一切的猜測，時間都會給出答案。

總結

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