8 月 14 日上午，百度（NASDAQ：BIDU）發布的截至 2020 年 6 月 30 日未經審計的第二季度財務。

　　財報顯示，該季度百度實現營收 260.3 億元，與去年同期相比下降1%，相比 Q1 增長 15%；歸屬于百度的凈利潤為人民幣 36 億元（約合 5.07 億美元），與去年同期相比增長 48%；若不按照美國通用會計準則（Non-GAAP），該公司凈利潤 50.8 億元，同比增長 40%。報告期內營收、利潤指標均超市場平均預期。

　　第二季度，百度核心業務（Baidu Core）實現營收 189.3 億元，同比減少3%，較上一季度增長 24%。百度 App 端內收入連續兩個季度實現增長；另外，百度首次披露，AI 新業務收入實現兩位數的同比增長。

　　百度董事長兼 CEO 李彥宏表示，在 AI 技術驅動下，移動生態的三大支柱及營銷云服務平臺進展迅速。本季度盡管宏觀環境充滿挑戰，但端內收入仍在增長。“此外，AI 新業務收入在第二季度實現兩位數的同比增長，有望在未來幾年成為營收增長的重要動力。”

　　截至 8 月 13 日美股收盤，百度股價報 124.57 美元/股，跌 1.22%，總市值為 424.52 億美元。百度股價下跌，是被愛奇藝接受 SEC 調查所累。

　　核心業務在疫情后復蘇，但“躺贏”不容易了

　　從營收結構來看，百度營收主要來自百度核心業務和愛奇藝兩大塊。（注：百度總營收=百度 Core+ 愛奇藝=在線營銷+其他收入）

　　Q2 季度，百度核心業務（Baidu Core）實現營收 189.3 億元，同比減少3%，較上季度增長 24%。愛奇藝的營收達人民幣 74 億元，與去年同期相比增長4%。愛奇藝會員服務與去年同期相比增長 19%。

　　雖然百度的整體營收和核心業務增速放緩，但較 Q1 季度都有了大幅度的增長。兩者較上季度的增速分別為 15% 和 24%。這體現出百度已經從疫情中恢復，整體營收、核心業務都在逐步增長。

Q2 百度營收和百度核心業務同比下滑，但環比有所增長

　　值得注意的是，Q2 季度百度的“現金牛”——在線營銷業務營收為 177 億元人民幣，相比去年同期減少8%。Q1 季度，該業務營收為 142 億元人民幣，同比減少 19%。

　　據鈦媒體梳理，從 2019 年 Q1 至 2020 年 Q2 六個季度，除 19 年 Q1 該業務實現了3% 的同比增長，其余 5 個季度均呈現負增長。2020 年 Q1 受疫情影響，該業務出現了最大 19% 的負增長。

除 19 年 Q1 外，百度在線營銷業務一直呈負增長

　　由統計可知，雖然百度的在線營銷盤子很大，但在互聯網整體流量見頂的情況下，百度“躺贏”的時代也隨之結束，迫切需要多元化的業務支撐。

　　當前，百度在移動端、AI 新業務上都取得了進展，但也各自面臨挑戰。

　　移動端有進展，用戶留存是挑戰

　　自百度成立移動生態事業群，今年以來，百度又大舉進軍直播，以此帶動百度 App 及移動端相關服務。

　　在移動業務表現上，由于疫情期間為用戶提供科普信息，Q1 季度百度 App 日活躍用戶數達到 2.22 億。在居家隔離解除后，Q2 百度 App DAU 小幅下滑至 2.04 億。

　　百度視百家號、小程序、托管頁為移動生態三大支柱，報告期內這三項業務增長比較迅速。

截至 2020 年 6 月，百家號內容創作者數量約 340 萬，同比增長 52%；

智能小程序月活躍用戶數達 3.39 億，同比增長 25％；智能小程序的數量達到了去年同期的 5 倍以上；

來自百度托管頁的收入約占百度核心在線營銷服務收入的 30％；

　　對比去年同期，無論是百家號還是小程序增速都很快，也體現了百度在移動端“大躍進”的成績。

　　不過，在國內抗疫成功、生活恢復常態后，百度也難免遭遇用戶流失。

　　在 5 月的“萬象大會”上，百度移動端掌門人沈抖曾公布，百度 APP 日活突破 2.3 億、百度智能小程序月活破 5 億。信息流中視頻內容分發的增長超過 125%，直播在過去一段時間也增長了 62%。（詳見：百度移動端“趕考”：5 億直播造星，追得上風口嗎？）

　　而對比5、6 兩月數據可知，在居家隔離解除后，無論是百度 App 還是智能小程序的月活數量，都出現一定幅度的回落。

　　由此可見，特殊時期帶來了流量的猛增，但回歸常態后如何實現用戶留存、增強現有流量的變現能力，依然是百度在移動端的課題。

　　百度在移動端業務上投入不少。過去一年，百度通過投資知乎、果殼和凱叔講故事補上從搜索到內容服務的閉環，又通過投資七貓小說和掌閱科技爭奪免費閱讀的流量入口。百度還與商家服務公司有贊達成緊密合作，通過智能小程序補全電商業務。

　　百度也在 App 上線了“服務中心”，切入第三方本地生活服務領域。該服務中心聚合了充值繳費、醫療健康、快遞服務、旅游出行等功能。

　　今年百度還高調進入了直播行業，廠長李彥宏用直播首秀為百度 App 站臺。光 Q2 季度百度就組織了 800 多場直播。雖然從業務聯動性來看，百度在直播帶貨上不具優勢，但百度表示，“隨著直播、會員、游戲等潛在需求不斷被培育和強化，或將有助于百度的多元化變現”。

　　AI 首曝兩位數增速，但營收規模有限

　　Q1 財報就透露出，百度距離營收結構多元化仍有一定距離。

　　百度對 AI 業務給予厚望，在 Q1、Q2 這兩季度財報中，百度都多次提及百度云和智慧交通解決方案助推了“其他業務”的增長。本次百度首次披露 AI 新業務的收入實現兩位數同比增長。

　　Q2 季度，百度智能云相繼與國家電網、南方電網、央視網、中國建材集團等達成合作。目前，百度 AI 開放平臺依托百度智能云，已經開放 260 多種 AI 能力，服務 210 多萬開發者。

　　在智慧交通上，百度 Apollo 也在加速落地。Q2 季度，百度的自動駕駛和車路協同應用測試基地 Apollo Park 在北京建造完成，占地面積 13500 平方米全球最大。另外，百度 Apollo 在北京、長沙和滄州的自動駕駛出租車運營范圍擴展至市中心街道等更復雜的路況區。

　　而百度看重的“小度助手”及小度智能音箱，在疫情期間也取得了不錯的進展。

　　報告期內，小度助手第一方硬件設備月語音交互次數達 28 億次，與去年同期相比翻了近一倍；小度助手語音交互總次數同比增長 57% 達 58 億次。

　　百度去年年底開始將補貼策略從硬件轉到了內容上，明確小度系列產品“2B2C”的商業模式。

　　但 AI 及云業務占比依然很小，營收數據也尚未披露。

　　在百度 Q2 其他業務（包括愛奇藝會員收入、AI 和云相關業務）為 83 億人民幣，同比增長 18%。

　　估算來看，在其他業務中，剔除愛奇藝會員服務收入 40 億元，相當于云及 AI 相關業務合計約為 43 億元左右，而上一季度云 +AI 業務的營收合計約有 37 億元（不過該數字均為估算，百度官方至今未披露 AI 新業務的具體營收數據）。

　　估算下來，百度智能云及 AI 相關業務在總營收中的比重約為 16.5%。也就是說，雖然百度希望 AI 新業務收入成為未來幾年成為營收增長的重要動力，但從整體來看，AI+ 云整體業務營收規模依舊比較小，尚不能稱之為百度的下一個“現金牛”。

　　更具體來看，在現有 AI 相關業務（百度 Apollo 智能交通、智能云、小度助手等）中，百度現階段則偏重于依靠百度云和智慧交通解決方案帶來營收。小度系列產品仍然維持在“收支平衡”的狀態，尚未實現盈利。

　　綜合來看，百度倚重核心業務、而 AI 新業務對營收貢獻弱的情況，會延續比較長的一段時間。

　　談及下一季度預期，百度 CFO 余正鈞表示，預計 2020 年 Q3 季度總營收約為 263 到 287 億元人民幣（約合 37—41 億美元），與去年同期相比下降6% 到增長2%，這一預測主要是基于假設“百度核心”的營收將比去年同期下降7% 到增長3%。百度稱受新冠肺炎疫情影響，業務能見度有限。

　　余正鈞也在強調尋求變現突破口的重要性，“百度還將通過會員、網絡游戲和其他業務發展多元化變現，增加現有流量的變現能力”。

　　可見，在尋找新的現金牛上，除了讓 AI 繼續“小步快跑”，百度還得繼續從現有流量池中“淘金”。

　　（本文首發鈦媒體 App，作者/蘆依，編輯/趙宇航）

總結

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