大家好！今天讓小編來大家介紹下關于融資杠桿率下降首周，市場如何交答卷？融資增424億，兩融利率同在下降通道中的問題，以下是小編對此問題的歸納整理，讓我們一起來看看吧。

財聯社9月19日訊（記者 高艷云）在“要活躍資本市場，提振投資者信心”的大背景下，兩融業務的受關注程度明顯提升。保證金調降首周融資規模是否增長？兩融利率會否調降？目前處于何種水平？包括機構、各類投資主體都十分關注。

調降融資保證金比例的首周，融資規模不負眾望，出現直線拉升。9月15日，最新融資余額為1.52萬億，較此前一周周末增加424.46億元。當周，融資買入成交占比一度高達10.31%，創近一年最高占比。

融資政策的調整，并不意味著有大規模增量投資者入場。多家券商反饋兩融開戶數量平穩，未出現較大波動。

與此同時，兩融利率已悄然下滑。數據統計顯示，43家上市券商上半年利息凈收入同比下滑15.35%，主要原因是顯著下滑的兩融利率。結合相關數據可以預估，前十券商兩融利率均值較去年下半年平均下降20個到40個基點。

在行業人士看來，當前流動性合理充裕，隨著存款利率等無風險利率下調，存量市場博弈，未來兩融利率將持續走低。提高基礎客群的兩融滲透率，為現有兩融客戶及較大資產客戶提供更好、更多有個性化的服務，將是券商兩融業務進一步提升的重要路徑。

上周融資余額新增424億

上周，在主要股指未發生大變化的前提下，受融資保證金調降影響，融資余額持續走高。

東財Choice數據統計顯示，9月15日，最新融資余額為1.52萬億，較上一周周五增424.46億元，增幅為2.88%。

一周來融資余額持續增加，呈直線拉升態勢。9月11日至15日對應的融資余額分別為14,994.97億元、15,080.37億元、15,129.56億元、15,148.87億元、15,164.02億元。

從融資買入成交占比來看，9月15日最新融資買入占A股成交額的比重為8.10%，處于4月下旬以來近5個月的較高位置。上周該占比數值最高為10.31%，發生在融資保證金調降政策實施的首日即9月11日，創近一年可比數據的最高值。

與融資余額快速增加形成明顯對比的是，上周融券余額走低。截至9月15日，最新融券余額為908.35億元，較一周前減少15.83億元，降幅為1.71%。9月11日至15日對應的融券余額分別為935.31億元、926.86億元、917.80億元、914.21億元、908.35億元。

當周，滬指漲0.03%，深證成指跌1.34%，創業板指數跌2.29%，科創50跌1.61%。

國泰君安相關業務負責人稱，本次融資保證金比例的調整將促使更多資金進入市場，有效提升市場活躍度。在其他條件不變的前提下，標的證券融資保證金比例越低，投資者可融資規模越大。此次調降融資保證金比例將進一步滿足投資者的融資交易需求，融資保證金比例的下調將有助于吸引增量客戶資金參與融資融券交易。

融資保證金下調政策的實施，尚未在短時間內對增加兩融客戶開戶需求形成顯著影響。

國泰君安稱，上周以來，公司融資融券開戶數量保持平穩，未出現大幅波動。

“目前看，兩融開戶比較平穩。”另一家頭部券商兩融業務負責人表示。

一家中部地區券商相關部門負責人同樣告訴記者，兩融開戶沒有明顯增長。

提升融券業務規模還是很多券商的迫切選擇。有券商業務負責人告訴財聯社記者，公司在融券業務方向上，結合做大主經紀商交易業務的戰略方向，鼓勵分支機構大力拓展機構客戶，據不同的融券交易策略（事件套利策略、 ETF做市等），鎖定對應的融券客群；同時也升級更新融券系統功能，進一步提高融券撮合效率，提升客戶使用體驗，增加業務管理效率。

前十券商兩融利率平均降2040個基點

兩融市場正陷入競爭愈加激烈的紅海，兩融利率走低即是表征之一。

今年上半年，以兩融等信用業務為主的利息凈收入出現明顯下滑，43家上市券商利息凈收入為237.05億元，同比下滑15.35%。

兩融規模小幅下滑，是影響因素之一，但利率下滑是更為重要的變量。

2023年上半年，兩融余額均值為1.59萬億，與去年同期（1.65萬億）相比下滑3.64%，與去年下半年兩融規模（1.59萬億）相同。

參考2023年半年報及兩融數據，經過對各券商半年報利率的預估可判斷，今年上半年，前十券商兩融利率均值預估在6.23%到6.29%之間，較去年下半年平均下降20個到40個基點。

若以2022年末、2023年上半年底兩個時點的兩融規模計，前十券商中也有幾家兩融利率下降超過50個基點。

如何看兩融利率下行？

兩融利率正下行？從投資者體驗來看，各家券商兩融利率相差較大，“開盲盒”的體驗并不鮮見。整體來看，各家券商都有官方的兩融利率，但投資者又可根據自身情況與券商進行協商溝通。

“客戶兩融利率水平不一，資金量較小客戶，會維持在較高的兩融利率水平；資金量較大客戶與券商討價還價，形成博弈；資金量極大、融資額也較大客戶，獲得了較大的利率優惠。”有行業人士介紹稱。

隨著新一輪存款利率下調正式落地，以及融資保證金比例下調正式實施，未來兩融利率會否下調？僅從相關規定難以判斷，但從市場來看，兩融利率未來仍存下調可能。

2015年7月，證監會簽發新的《證券公司融資融券業務管理辦法》。管理辦法第十四條規定，融資利率、融券費率由證券公司與客戶自主商定。

有券商在2023年上半年業績說明會中直言，預測整體的市場利率還將維持一定的下行趨勢。

更有券商在相關閉門會議中稱，在費率方面，信用業務發展比較成熟，已經進入存量市場的博弈階段，市場競爭比較激烈，目前在流動性合理充裕的情況下，全市場的利率整體水平呈現緩慢下降的趨勢。

招商證券認為，未來隨著行情的深入發展，兩融業務尤其是融資業務會有較好的發展前景。預期融資業務的規模增長能夠抵消費率下降的影響，公司后續將持續開展營銷活動，擴大兩融業務的基礎客群，提高基礎客群中兩融業務的滲透率，在控制風險前提下，為大客戶提供各種個性化的服務，迎合客戶需求。

中信證券表示，在市場競爭激烈、監管要求向市場主體降費讓利的大背景下，公司積極響應監管要求，充分考慮客戶訴求，努力提升服務能力，以差異化定價滿足不同客群需求，業務份額平穩有升，也代表了客戶對中信證券綜合融資服務的認可。

來源：財聯社

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總結

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