8 月 31 日上午，TCL 科技在深圳 TCL 大廈召開了針對媒體分析師的 2020 半年度業(yè)績交流會，詳細介紹了 TCL 科技上半年整體的業(yè)績情況，旗下 TCL 華星的各項業(yè)務(wù)表現(xiàn)及下半年的展望，同時還對收購三星蘇州 8.5 代線的相關(guān)情況進行了解析，并透露了明年即將在廣州建設(shè)一條 8.5 代印刷 OLED 產(chǎn)線的規(guī)劃。

　　李東生致辭：“上坡加油、追趕超越，邁向全球領(lǐng)先”！

　　在今天的 2020 半年度業(yè)績交流會上，TCL 科技創(chuàng)始人、董事長李東生先生做了題為“上坡加油、追趕超越，邁向全球領(lǐng)先”的董事長致辭，這也是自 2018 年年度業(yè)績交流會以來，李東生先生連續(xù)四次在業(yè)績交流會上進行致辭，對于報告期間的工作重心進行總結(jié)。

　　△TCL 科技董事長李東生

　　第一，全球經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生重大變化、疫情影響及顯示產(chǎn)業(yè)周期低谷，三者疊加的 2020 年上半年，TCL 科技極致管理和技術(shù)創(chuàng)新交付了一份穩(wěn)健的半年報業(yè)。

　　第二，逆行業(yè)周期，換股收購了三星蘇州 8.5 代線和模組廠，產(chǎn)能大幅擴張 25%，加上 2020 年開始爬坡的 T4 線，TCL 產(chǎn)能未來 12 個月將增長至 1.6 倍。

　　第三，通過并購進入了新能源和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，加速中環(huán)光伏半導(dǎo)體全球化和全球領(lǐng)先戰(zhàn)略的實施。

　　隨后，TCL 科技 COO 兼 CFO 杜娟女士和 TCL 華星高級副總裁趙軍先生分別對公司的業(yè)績情況以及 TCL 華星的發(fā)展情況進行了詳細解析。

　　對 2020 年半年業(yè)績感到滿意

　　8 月 28 日晚間，TCL 科技發(fā)布了 2020 年上半年財報，根據(jù)報告顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 293.3 億元，同比增長 12.3%；歸屬于上市公司股東凈利潤 12.1 億元，同比下降 42.3%，剔除資產(chǎn)重組收益后，歸屬于上市公司股東凈利潤同口徑同比增長 7.6%。

　　對于這份半年業(yè)績報告， TCL 科技 COO 兼 CFO 杜娟女士表示：“今年上半年公司的營業(yè)收入保持同比增長，尤其華星光電的增長超過了公司平均增長 12.3%，達到了 19.9%。上半年 TCL 創(chuàng)投上半年實現(xiàn)凈利潤 1.9 億，能力也逐漸得到了投資界的認同。另外，公司的歸母凈利潤雖然同比有所下滑，但是剔除今年和去年的重組收益，公司的歸母凈利潤同比增長 7.6%，在這樣的經(jīng)濟下我們對這樣的業(yè)績相對滿意。另外，從未來持續(xù)發(fā)展的角度，可以看到公司的研發(fā)投入同比增長 29%，同比增長的絕對值達到 6.5 億。而研發(fā)投入也為未來整個公司邁向智能科技企業(yè)奠定了基礎(chǔ)。”

　　不過，杜娟女士也表示，從另外一個角度來看，其對上半年的業(yè)績表現(xiàn)卻又不滿意。

　　“所謂滿意一定是產(chǎn)業(yè)和金融要并駕齊驅(qū)，甚至產(chǎn)業(yè)高過金融更好，因為 TCL 科技畢竟是產(chǎn)業(yè)公司。當(dāng)然，這主要也是因為上半年外部大環(huán)境的影響，所以，我們強調(diào)相對競爭力概念，自己相對競爭力是可以的，我們也認為團隊付出了努力的。上半年這樣的環(huán)境下我們對華星光電的團隊還是很滿意的，相信下半年的經(jīng)營結(jié)果會有更好的表現(xiàn)。”

　　值得注意的是，在 TCL 科技 2020 年上半年業(yè)績公布后，今天 TCL 科技股價一度上漲超過8%，最終收盤仍上漲 4.73%，報收 7.08 元/股。目前的股價相比重組完成之時，也已經(jīng)上漲了近 1 倍。這也反應(yīng)了市場對于 TCL 科技重組后業(yè)績發(fā)展的認可。

　　在今天的業(yè)績交流會上，李東生也表示，對于目前 TCL 科技的股價表現(xiàn)感到滿意。

　　TCL 華星上半年業(yè)績解析：大尺寸面板出貨大漲，中小尺寸出貨下滑

　　作為 TCL 科技的核心業(yè)務(wù)板塊，根據(jù) TCL 科技在業(yè)績說明會上公布的數(shù)據(jù)顯示，TCL 華星 2020 年上半年的營收為 195.1 億，同比增長 19.9%。

　　其中，大尺寸面板出貨 1367 萬平方米，同比增長 53%；出貨量為 2314 萬片，同比增長 19%；大尺寸面板貢獻的營收為 122 億元，同比增長 32%。而中小尺寸面板的出貨面積為 53 萬平方米，同比下滑 19.7%；出貨量為 3894 萬片，同比下滑 33%；營收 73.5 億元，同比增長 3.5%。

　　從上面的數(shù)據(jù)我們可以看到，TCL 華星的大尺寸面板出貨并未受到今年新冠疫情的負面影響，大尺寸面板的出貨面積增長高達 53%，營收也同比大幅增長 32%。但是，以智能手機為代表智能終端產(chǎn)品確實是受到了疫情的影響，進而也使得市場對于中小尺寸面板的需求下滑，因此上半年 TCL 華星的中小尺寸面板出貨的下滑并不令人意外，但是在此情況之下，TCL 華星的中小尺寸面板的營收仍然保持了同比增長，確實是很不錯。

　　從各細分市場的表現(xiàn)來看，今年上半年 TCL 華星業(yè)績增長，主要得益于電視面板業(yè)務(wù)的快速增長，目前 TCL 華星在市場份額占比已攀升至第二位，而這也得益于其 T6 產(chǎn)線滿產(chǎn)帶來的貢獻。

　　同時，TCL 在智能手機（LTPS 面板手機市場份額第三）、筆記本電腦（市場份額第二）、商用顯示（市場份額第三）、OLED 業(yè)務(wù)（增速第一）也保持了不錯的增長。

　　在運營上，TCL 華星也在持續(xù)推進降本增效，而這也是 TCL 華星今年上半年大尺寸及中小尺寸面板營收持續(xù)增長的一個關(guān)鍵因素。TCL 華星高級副總裁趙軍告訴芯智訊，今年上半年 TCL 華星大板平均成本比去年的同期降低了 10% 以上，這也進一步鞏固華星在成本領(lǐng)先方面的優(yōu)勢。同時，在運營和效率方面，華星一直保持著行業(yè)領(lǐng)先的態(tài)勢。今年上半年市場波動性非常大的情況下，TCL 華星一直保持 100% 的滿產(chǎn)，而且上半年整體實現(xiàn)了滿銷滿產(chǎn)，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)持續(xù)保持行業(yè)最低。整體來看上半年的整體效率進一步提升。

　　在效益方面，TCL 華星的 EBITDA 率也一直保持行業(yè)第一。從財報來看，雖然三星 SDC 的數(shù)字結(jié)果比較好，但這里面，三星第二季度獲得了蘋果的補償，如果剔除這個影響，TCL 華星 EBITDA 還是保持行業(yè)第一。

　　TCL 華星下半年展望：面板出貨持續(xù)增長，頭部客戶占比持續(xù)提升

　　對于下半年的展望， TCL 華星高級副總裁趙軍認為，下半年 TV 市場將回暖，需求將持續(xù)攀升，受 Q3 供應(yīng)增量有限以及 Q4 消費高峰來臨，各大廠商提前備貨等因素疊加影響，將帶動面板價格大漲。預(yù)計 Q4 供需緊張局面將會得到改善。受 TV 市場回暖影響，商用顯示市場的供應(yīng)將持續(xù)偏緊，面板價格漲勢有望維持到 Q4，這也使得下半年商用顯示市場將好于預(yù)期。

　　根據(jù) TCL 華星的預(yù)測，下半年其大尺寸面板的客戶需求超過了 TCL 華星的供應(yīng)能力，滿足率不足 80%。

　　但是，在小尺寸面板上，雖然下半年是手機市場開始復(fù)蘇，Q4 通常又是旺季，但是即便如此，相比疫情前的預(yù)期仍然是下滑的，柔性 OLED 和 LTPS 的供應(yīng)仍將是失衡的。

　　而對于中尺寸面板的需求，根據(jù)華星下半年接到的客戶需求來看，是超出華星供應(yīng)的，即便是華星將針對平板筆電等產(chǎn)品的中尺寸面板產(chǎn)能占比由上半年的7% 提升到下半年的 17%，也依然是供不應(yīng)求。

　　具體到客戶方面，TCL 華星的 TV 品牌客戶占比將持續(xù)維持 89% 的高占比，主要的客戶是 TCL、三星、索尼、華為、海信、長虹等。另外，顯示器客戶結(jié)構(gòu)也得到了非常大的優(yōu)化，因為通過對三星蘇州廠的并購，TCL 華星在原來客戶之上開拓了三星 VD 和 DHL 等新客戶，使得 TCL 華星在顯示器方面的頭部客戶占比將從上半年的 49% 提升到 80%。另外，在商顯領(lǐng)域，TCL 華星的一線客戶占比也將從上半年 41% 提升到下半年的 69%。

　　另外，在 OLED 業(yè)務(wù)方面，今年一季度 TCL 華星的 OLED 面板也獲得了小米 10 以及 Moto Razr 的采用，這也使得的 TCL 華星 Q2 出貨量環(huán)比暴增 446%，今年 8 月，小米 10 至尊紀(jì)念版的 OLED 屏幕也是由 TCL 華星獨家供應(yīng)的。根據(jù) TCL 華星的預(yù)計，今年 Q3 和 Q4 的 OELD 屏出貨環(huán)比增長將分別達到 31% 和 10%。

　　TCL 華星高級副總裁趙軍先生表示，“大客戶占比的提升，可以幫助 TCL 華星有效抵御市場波動風(fēng)險，對穩(wěn)定經(jīng)營打下比較好的基礎(chǔ)。因為，與大客戶的合作都是以長期供貨協(xié)議的方式來鎖定中長期的需求。此外，隨著客戶基礎(chǔ)的優(yōu)化以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，隨著業(yè)務(wù)多元化和頭部客戶比例的提升，將使得 TCL 華星擺脫過多依賴于 TV、手機的短板，業(yè)務(wù)將變得更加多元化、更加健康，這樣可以抵御行業(yè)周期的波動，并且整體營業(yè)能力帶來新的貢獻。今年下半年預(yù)計會取得新的進展。”

　　收購三星蘇州面板廠：產(chǎn)能急需擴張

　　前面提到，根據(jù) TCL 華星的預(yù)測，下半年其大尺寸面板的客戶需求超過了 TCL 華星的供應(yīng)能力，滿足率不足 80%。此外，下半年中尺寸面板的客戶需求也是超出 TCL 華星供應(yīng)的。在此背景之下，TCL 華星急需進行產(chǎn)能擴張。而 TCL 華星新建的 11 代線 T7 要等到 2021 年一季度才能量產(chǎn)。在此背景之下，收購三星蘇州 8.5 代線是一個不錯的選擇，而且本身 TCL 華星就持有三星蘇州 8.5 代線 10% 的股份。

　　根據(jù)公布的收購議案，TCL 科技將以約 10.80 億美元對價獲得蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司（即三星蘇州 8.5 代線，以下簡稱“SSL”）60% 的股權(quán)及蘇州三星顯示有限公司（三星蘇州的模組廠，以下簡稱“SSM”）100% 的股權(quán)。同時，三星顯示將以 SSL 60% 股權(quán)的對價款 7.39 億美元對 TCL 華星進行增資，增資后三星顯示占 TCL 華星 12.33% 股權(quán)。

　　根據(jù) TCL 科技公布的資料顯示，三星蘇州 8.5 代線，目前月產(chǎn)能可達 120K 每月，產(chǎn)能利用率超過 95%，該產(chǎn)線每年為三星 VD 供貨比例超過 80%。而 SSM 目前具有每月 350 萬套模組產(chǎn)品的加工能力。

　　據(jù) TCL 科技介紹，通過此次收購，TCL 華星的面板總產(chǎn)能將大幅擴張 25%，加上 2020 年開始爬坡的 T4 線，TCL 產(chǎn)能未來 12 個月將增長至 1.6 倍。產(chǎn)能規(guī)模的增長，也將帶來供應(yīng)鏈方面的優(yōu)勢，比如提升采購的議價能力。并且，此次收購還可收獲該產(chǎn)線 300 人的研發(fā)團隊，以及三星 VD（Visual Display）這個大客戶，同時三星成為 TCL 華星股東之后，TCL 華星可能也將獲得來自三星 Display 方面的技術(shù)支持。

　　而對于以 10.8 億美元的對價來進行收購是否劃算的問題，TCL 科技 COO 兼 CFO 杜娟女士表示，“我們認為這次交易還是比較合適的交易。我們收購的對價是按照三星蘇州廠的凈資產(chǎn)，而三星入股我們 TCL 華星則是具有溢價的。從這點可以看出，三星對 TCL 華星未來的經(jīng)營情況持樂觀的態(tài)度，這次交易我們認為比較合理，也是比較好的交易。此外，我們認為此次收購成功也會對 TCL 華星現(xiàn)有團隊的積極性、士氣各方面都會有所提升。過去 TCL 華星受制于大尺寸產(chǎn)能不夠，做商顯有一些弱勢，這次收購?fù)曛螅谶@方面可以看到更多的機會。”

　　TCL 科技現(xiàn)金流及負債率是否健康？

　　自去年重組之后，TCL 科技可謂是動作頻頻，今年 2 月更名 TCL 科技，3 月出售了在線教育業(yè)務(wù)，進一步聚焦核心主業(yè)。隨后在 5 月公告，以發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債及現(xiàn)金的方式作價 42.17 億元收購武漢光谷產(chǎn)業(yè)投資有限公司持有的武漢華星光電技術(shù)有限公司 39.95% 股權(quán)（收購?fù)瓿珊?，TCL 科技將直接及間接持有武漢華星超過 85% 的股權(quán)）；6 月，TCL 科技宣布 20 億投資 JOLED；7 月 15 日，TCL 斥資近 110 億成功收購中環(huán)集團 100% 股份，開辟了半導(dǎo)體及新能源的新賽道；8 月，TCL 科技又宣布斥資 10.8 億美元（約合人民幣 76.22 億元）收購三星蘇州面板廠 60% 的股權(quán)，對蘇州三星面板廠的股權(quán)由原來 10% 提升到 70%，同時引入三星成為 TCL 華星 12.3% 的戰(zhàn)略股東。

　　至此，公司在半導(dǎo)體顯示及材料、半導(dǎo)體及新能源、產(chǎn)業(yè)金融與投資創(chuàng)投上形成了三足鼎立的科技集團的局面。

　　但是，今年以來截至目前的 8 個月時間內(nèi)的投資和收購，TCL 科技就要花出去約 248 億元（含發(fā)行股份及可轉(zhuǎn)債的價值）。

　　值得一提的是，根據(jù)此前的消息顯示，TCL 科技后續(xù)可能還將并購中電熊貓的南京的第 6 代線和第 8.5 代面板產(chǎn)線。

　　對于這一系列的并購和投資，TCL 科技現(xiàn)有的現(xiàn)金流是否能夠支撐，財務(wù)結(jié)構(gòu)是否能夠保持健康？

　　TCL 科技 COO 兼 CFO 杜娟女士表示：“首先，公司目前持有的自由現(xiàn)金隨時可使用的是 308 億，遠遠覆蓋短期債務(wù)，公司一直強調(diào)任何時候銀行要收縮額度時都有足夠的資金償還；第二，公司上半年現(xiàn)金流經(jīng)營活動 73 億，說明了公司的造血能力；第三，公司適當(dāng)增加負債的情況下依然將資產(chǎn)負債率控制在 65%，這是我們的舒適區(qū)，70% 以上是紅線，65% 是舒適區(qū)。上半年一季度年報時是 61%，我們認為偏低的，也為接下來的奠定基礎(chǔ)。同時，可以看到雖然說公司有些負債比較大，達到了 845 億，可以看到中長期的債務(wù)占比達到了 77%，是非常穩(wěn)健的債務(wù)結(jié)構(gòu)。”

　　此外，對于此次斥巨資收購三星蘇州廠，杜娟女士強調(diào)，雖然交易對價為 10.8 億美元，但是三星會將這筆款當(dāng)中的 7.39 億美元重新投入到 TCL 華星。也就是說，實際上 TCL 科技只需支付 3.41 億美元。而這無疑將極大減輕 TCL 科技的資金壓力。

　　TCL 華星的下一代顯示技術(shù)布局

　　目前 MiniLED、MicroLED 等新型顯示技術(shù)非常的火爆，TCL 華星很早也開始了布局。比如在 2019 年，TCL 華星就正式發(fā)布全球首款“MLED-星曜屏”，該新品采用全新 AM-MiniLED 技術(shù)。今年 3 月，TCL 華星還與三安半導(dǎo)體共同投資成立具有獨立法人資格的聯(lián)合實驗室（TCL 華星持股 55%，三安半導(dǎo)體持股 45%），將聚焦于 Micro-LED 顯示技術(shù)開發(fā)，重點攻克 Micro-LED 顯示工程化制造的芯片、轉(zhuǎn)移、Bonding、彩色化、檢測、修復(fù)等關(guān)鍵技術(shù)，從事可穿戴顯示、高清移動顯示、車載顯示、高清大尺寸顯示、超大尺寸拼接商用顯示樣機的研發(fā)及試產(chǎn)工作。

　　除了 MicroLED 之外，IJP-OLED（噴墨印刷 OLED）也是 TCL 華星布局的一個重要方向。在今年 1 月的 CES 上，TCL 華星就展示了全球首款噴墨打印可卷繞柔性屏。今年 6 月，TCL 華星還宣布斥資 20 億入股了行業(yè)內(nèi)唯一具有噴噴印刷 OLED 量產(chǎn)能力的企業(yè) JOLED，雙方將在噴墨印刷 OLED 領(lǐng)域開展深度技術(shù)合作。

　　▲TCL 華星就展示的全球首款噴墨打印可卷繞柔性屏

　　在今天的交流會上，TCL 科技董事長李東生表示：“未來印刷 OLED 是一個技術(shù)方向，TCL 科技在技術(shù)路線選擇之后，資源投入會比較大。目前日本 JOLED 已經(jīng)開始量產(chǎn)，新建 5.5 代線已經(jīng)開始對外供應(yīng)。投資 JOLED 是看到它技術(shù)方面已經(jīng)比較成熟，投資能夠得到回報。另外一方面是可以參與它的業(yè)務(wù)發(fā)展。JOLED 也承諾一些新技術(shù)的引進，大家共享一些技術(shù)。這對全新的下一代項目的發(fā)展能夠大大降低技術(shù)風(fēng)險。”

　　據(jù)李東生向芯智訊透露，TCL 科技將會在明年在廣州開建全球第一條 8.5 代印刷 OLED 量產(chǎn)線，預(yù)計在明年動工后，18 個月后就可以點亮。

　　在新技術(shù)的布局上，無疑需要進行大量的研發(fā)投入。根據(jù)半年報顯示，今年上半年 TCL 科技研發(fā)投入 28.8 億元，同口徑同比增長 28.9%。但是研發(fā)從投入到有實際效益的產(chǎn)出是需要一個較長的周期，企業(yè)需要有長遠的眼光和戰(zhàn)略。

　　李東生也表示：“技術(shù)研發(fā)的投入產(chǎn)生的收益是滯后的，平均需要 3 到 5 年。比如說柔性印刷顯示技術(shù)，到現(xiàn)在為止并沒有帶來收益，可能還要兩三年。中國企業(yè)以高效率、低成本作為主要競爭力，到今年我們在很多行業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)達到全球領(lǐng)先。我認為現(xiàn)在中國企業(yè)最大的差距是技術(shù)上依然和全球企業(yè)有差距，這是大的戰(zhàn)略上的問題。所以，我們要繼續(xù)往前走，一定要大力加強在技術(shù)方面的投入。”

　　“TCL 發(fā)展已經(jīng)從機會驅(qū)動到戰(zhàn)略牽引，整個發(fā)展路徑按照公司的發(fā)展戰(zhàn)略一步步實施，當(dāng)中也許有比較好的市場機會，但是在戰(zhàn)略發(fā)展的路徑以外一般不會碰。因為每個企業(yè)的資源有限，能力也相對聚焦在一些方面，所以會戰(zhàn)略牽引來決定未來的發(fā)展。”李東生強調(diào)說到。

　　隨著面板行業(yè)的發(fā)展，我們可以看到一個明顯的趨勢是，韓國廠商由于自身競爭力的原因，逐漸退出了 LCD 市場，行業(yè)整合正在加速，行業(yè)集中度在進一步提升，TCL 華星也在快速崛起。

　　TCL 華星高級副總裁趙軍表示，未來面板市場的格局將呈現(xiàn)“兩超多強”局面（TCL 華星為“兩超”其中之一）。TCL 華星的目標(biāo)是在 2023 年成為 TV 面板市場的全球第一，手機方面做到全球第二，OLED 手機方面聚焦高端產(chǎn)品和技術(shù)，做到技術(shù)領(lǐng)先。在差異化應(yīng)用方面，細分市場中謀求做到份額領(lǐng)先和盈利領(lǐng)先。

　　“展望未來可以看到整體市場不確定性還是比較大的，無論是行業(yè)內(nèi)還是其他領(lǐng)域，包括地緣政治各方面的不確定性還是很大的，但是還是看好半導(dǎo)體顯示行業(yè)長期發(fā)展的前景，我們也有信心實現(xiàn) TCL 華星的高質(zhì)量持續(xù)發(fā)展。”趙海軍總結(jié)到。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的8个月狠砸248亿：TCL到底想干什么？的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

如果覺得生活随笔網(wǎng)站內(nèi)容還不錯，歡迎將生活随笔推薦給好友。