文丨表外表里（ID：excel-ers） ，作者丨劉謐、孫惜如，編輯丨付曉玲

　　2020Q1 電話會(huì)議上，B站董事長(zhǎng)陳睿曾表示：用戶(hù)增長(zhǎng)是B站的頭等大事，接下來(lái)的二、三季度B站仍將有很好的用戶(hù)增長(zhǎng)。

　　隨后，從《后浪》到畢業(yè) MV《入海》，再到《喜相逢》，B站操作了一系列品牌推廣項(xiàng)目，試圖通過(guò)品牌破圈，獲得全民關(guān)注狀態(tài)下的用戶(hù)增長(zhǎng)。

　　市場(chǎng)活動(dòng)的效果當(dāng)然是明顯的。

2020Q2 電話會(huì)議顯示：宣傳片《后浪》、《入?！?、《喜相逢》全網(wǎng)總曝光量達(dá)到了 53.7 億次，使得B站在 14 到 35 歲的全國(guó)網(wǎng)民用戶(hù)中的品牌認(rèn)知度提升至 60%。

　　但認(rèn)知度提升只是破圈的第一步，后面的用戶(hù)轉(zhuǎn)化和留存才是結(jié)果層面的反饋。

　　遺憾的是，結(jié)果可能并不如預(yù)期。

　　Q2 財(cái)報(bào)顯示，B站的月活、日活、付費(fèi)用戶(hù)數(shù)據(jù)等更代表B站增長(zhǎng)速度的指標(biāo)，都比第一季度略低。

　　同時(shí)，用戶(hù)留存也沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的突破。如下圖所示，從 2019Q3 開(kāi)始，B站的用戶(hù)留存率便一直低于 30%。

　　我們認(rèn)為，這可能是因?yàn)榇舜?ldquo;破圈”雖然帶來(lái)了認(rèn)知范圍的擴(kuò)大，但也反向稀釋了原有的社區(qū)氛圍，一定程度上導(dǎo)致了原有“Z世代”非忠實(shí)用戶(hù)的流失。

　　如此看來(lái)，B站在各個(gè)用戶(hù)群體的認(rèn)知度是提高了，但是這些砸下去的錢(qián)——二季度B站花掉了 6.75 億元營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，已占到 2019 年總營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的一半——在用戶(hù)增長(zhǎng)方面卻仿佛賺得更多的是吆喝。

　　有熱度等于有流量明明是被互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)證明了無(wú)數(shù)次的定律，為什么到B站這里就不“靈”了？

　　事實(shí)當(dāng)然不是這條定律失效了，只是對(duì)B站來(lái)說(shuō)，缺的從來(lái)都不是熱度。二次元起家以及社區(qū)文化的屬性，讓它根本不需要挖空心思制造什么熱點(diǎn)，用戶(hù)就會(huì)告訴它什么是受歡迎的，想引起關(guān)注太容易。

　　Q2 電話會(huì)議里，陳睿重提用戶(hù)增長(zhǎng)表示：第三季度，B站單月 MAU（月活用戶(hù)）超過(guò)兩億應(yīng)該是沒(méi)什么問(wèn)題。

　　三季度 MAU 是否真會(huì)實(shí)現(xiàn)如其所愿的增長(zhǎng)，以及增長(zhǎng)的持續(xù)性如何，這些投資關(guān)心的問(wèn)題，目前沒(méi)法確定。

　　但我們綜合B站破圈和 Q2 的數(shù)據(jù)分析認(rèn)為，B站想要實(shí)現(xiàn)圈外用戶(hù)的增長(zhǎng)，可能更缺的是吸引并留住他們的“錨點(diǎn)”，以及解決變現(xiàn)問(wèn)題的出口。本文將從破圈困境、變現(xiàn)增長(zhǎng)等入手，分析B站破圈后的生存法則。

　　破次元壁易，破內(nèi)容認(rèn)知難

　　客觀上講，B站經(jīng)過(guò)一個(gè)季度的破圈操作，用戶(hù)數(shù)不僅沒(méi)有增長(zhǎng)，反而環(huán)比 Q1 出現(xiàn)下滑。盡管有第一季度過(guò)于“超常增長(zhǎng)”（疫情期間宅文化催化）的因素在。

　　然而其“高開(kāi)低走”也是事實(shí)，看市場(chǎng)的反應(yīng)就知道，B站 Q2 財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，市場(chǎng)毫不猶豫地“翻臉”，股價(jià)下跌了 7.35%。

　　破圈故事沒(méi)講好，那么問(wèn)題到底出在哪里呢？我們分析認(rèn)為，關(guān)鍵還在內(nèi)容層面。

　　獨(dú)特社區(qū)屬性是中年群體的“攔路虎”

　　進(jìn)行品牌破圈實(shí)際是B站的第二次破圈嘗試，第一次是從一個(gè)專(zhuān)注于日本 ACG（動(dòng)畫(huà)、漫畫(huà)、游戲）的亞文化社區(qū)，變成一個(gè)包含各種門(mén)類(lèi)的視頻社區(qū)，即內(nèi)容破圈。

　　那個(gè)時(shí)期，B站從分享 ACG 到聚攏自己人，靠“內(nèi)容吸引用戶(hù)，社區(qū)留住用戶(hù)”的用戶(hù)增長(zhǎng)方法論，成為“年輕人高度聚集的文化社區(qū)和視頻平臺(tái)”?？梢钥吹?，這些年輕人里，“Z 世代”的比例占到 60%，是B站主要的用戶(hù)基礎(chǔ)。

　　根據(jù)中國(guó)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，我國(guó) Z 世代網(wǎng)民總量約 3.69 億人，B站想繼續(xù)在Z世代用戶(hù)池里獲取大規(guī)模的用戶(hù)增長(zhǎng)難度很大。因?yàn)樵诙兑?、快手短視頻的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)下，B站的年輕潛在用戶(hù)正在被分流。

　　年輕用戶(hù)的增長(zhǎng)空間被壓縮，B站需要尋找新的用戶(hù)增量群體，為后續(xù)的商業(yè)化爭(zhēng)取更多空間，這也是破圈的目標(biāo)。

　　目前，互聯(lián)網(wǎng)大廠均認(rèn)為中老年群體或?qū)⒊蔀槲磥?lái)最大的增量市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最后的增量市場(chǎng)—4 億中老年用戶(hù)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)已經(jīng)開(kāi)始。比如，抖音上開(kāi)始出現(xiàn)曲藝等深受中老年群體喜愛(ài)的垂直內(nèi)容類(lèi)目，而且這些類(lèi)目尚未出現(xiàn)頭部賬號(hào)，未來(lái)的機(jī)會(huì)很大。

　　B 站破圈大概率也在瞄準(zhǔn)這個(gè)用戶(hù)群體，但是獨(dú)特的社區(qū)屬性是B站的“護(hù)城河”，卻是中老年群體的“攔路虎”。即使B站品牌“破圈”，本身的內(nèi)容調(diào)性還是以匹配年輕人為主，很難得到中老年群體得認(rèn)可。

　　Q2 電話會(huì)議也提出：第二季度新增的用戶(hù)畫(huà)像依舊是平均年齡 20 歲的年輕人。

　　看來(lái)，B站想要達(dá)到更“接地氣”的市場(chǎng)普及，吸引更多人進(jìn)門(mén)，還要繼續(xù)改變。

　　努力摘除二次元的標(biāo)簽，走向多元化可能就是其中的一個(gè)改變方向。目前，誕生于二次元的非官方口號(hào)“嗶哩嗶哩(゜-゜)つロ干杯”，已經(jīng)被換成官方口號(hào)：你感興趣的視頻都在B站。

　　算法機(jī)制落后行業(yè)一代

　　B 站破圈后的用戶(hù)結(jié)構(gòu)，不可能再簡(jiǎn)單地用喜歡二次元與不喜歡二次元來(lái)做區(qū)分。這就需要B站根據(jù)不同用戶(hù)的喜好進(jìn)行個(gè)性化推送，而B(niǎo)站算法機(jī)制并沒(méi)有那么靈敏。

　　B 站目前較大地依賴(lài)于人工編輯推薦，沒(méi)有成熟的算法機(jī)制發(fā)掘新人 up 主并加以扶持，流量紅利只集中在少數(shù) up 主那里，但這些 up 主中有一部分的內(nèi)容質(zhì)量是難以匹配高流量需求的。推薦給用戶(hù)的視頻產(chǎn)生不了用戶(hù)粘性，用戶(hù)最終大概率會(huì)流失。

　　和B站的算法遲鈍不同，抖音的算法被形容為“令人恐懼的上癮”。

　　抖音的算法基于人工+機(jī)器的雙重推薦，高度“去中心化”，給予所有視頻一定的初始流量。并且根據(jù)視頻內(nèi)容精準(zhǔn)匹配用戶(hù)，根據(jù)初始流量的數(shù)據(jù)表現(xiàn)再給予層層遞進(jìn)的流量推薦，這也是為什么很多人發(fā)現(xiàn)在抖音投放視頻更容易“爆”。

　　算法效果的不同，在于兩者的平臺(tái)屬性，也在于兩者對(duì)技術(shù)的態(tài)度。

　　字節(jié)跳動(dòng)作為最早開(kāi)始以轉(zhuǎn)化為目標(biāo)的平臺(tái)，從 2016 年開(kāi)始使用 oCPX 智能定價(jià)，再到如今新推出的 oCPM，算法在不斷優(yōu)化和更新。而B(niǎo)站在 2019 年下半年，才開(kāi)始推動(dòng) oCPX 技術(shù)，比起同業(yè)視頻平臺(tái)落后了好幾年。

　　顯然，破圈故事想要講好，不僅要破次元壁，還要有匹配新用戶(hù)群體的內(nèi)容和傳導(dǎo)方式。B站沒(méi)有講好的恰恰是這一塊，導(dǎo)致 Q2 用戶(hù)增長(zhǎng)的故事到這里就結(jié)束了。

　　投資者意興闌珊之余，或許會(huì)升起一絲猶疑：用戶(hù)增長(zhǎng)沒(méi)講好，變現(xiàn)故事該怎么講？會(huì)是相同的結(jié)局嗎？

　　變現(xiàn)增長(zhǎng)如何“止虧”？

　　和破圈故事講得火熱相反，B站到現(xiàn)在還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利。2020Q2，B站虧損擴(kuò)大至 6.1 億。

　　B 站為何一直“虧虧不休”？

　　要回答這個(gè)問(wèn)題，我們首先看B站到底把錢(qián)花在哪兒了。

　　從成本端來(lái)看，B站有一筆成本叫分成成本，就是B站需要從收入中分給利益相關(guān)方的部分，這部分成本占總成本的一半左右。2020Q2，B站的分成成本達(dá)到 10.27 億元，較去年同比增長(zhǎng) 79%，再創(chuàng)新高。

　　而在收入端，B站的收入引擎絕大部分來(lái)自于游戲和直播及增值業(yè)務(wù)，這兩項(xiàng)的收入占到B站總收入的 70% 以上，但這兩項(xiàng)收入都需要B站給相關(guān)的利益方提供分成。

　　在游戲業(yè)務(wù)上，B站自己做的游戲很少，一般都是聯(lián)運(yùn)或代運(yùn)，需要給游戲廠商分享約 50% 的利潤(rùn)；直播相關(guān)業(yè)務(wù)更不用說(shuō)，平臺(tái)同樣需要與主播共享利益。

　　流量變現(xiàn)走一遭，利潤(rùn)大半成了成本，B站想要通過(guò)節(jié)流抑制虧損顯然“做不成”。

　　不能節(jié)流，彌補(bǔ)虧本的方法就只剩“開(kāi)源”。畢竟只要賺得多，即使把這部分分出去一半，B站還是可以賺到錢(qián)。

　　接下來(lái)，我們就B站的原始收入引擎、新增長(zhǎng)引擎以及創(chuàng)收項(xiàng)目展開(kāi)論述，探索B站收入端的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

　　B站游戲業(yè)務(wù)觸及天花板？

　　2016 年，B站開(kāi)始代理二次元手游《FGO》。它被稱(chēng)為早期“撐起B(yǎng)站的游戲”，其頂峰時(shí)期收入占B站的 79%。也可以說(shuō)是《FGO》，讓B站實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化的突飛猛進(jìn)。

　　但《FGO》不會(huì)永遠(yuǎn)常青，其 2019 年開(kāi)始出現(xiàn)營(yíng)收占比下滑已經(jīng)說(shuō)明了這一點(diǎn)。然而B(niǎo)站迄今尚未找到下一款《FGO》，它的游戲發(fā)行業(yè)務(wù)（不包括聯(lián)運(yùn)）似乎遇到了瓶頸。

　　投資者開(kāi)始質(zhì)疑：《FGO》的成功是不是偶然？B站游戲業(yè)務(wù)會(huì)不會(huì)已經(jīng)觸及天花板？

　　疑慮的有道理，但也可以破除。我們認(rèn)為，挑戰(zhàn)的地方在于：B站如何拿到盡可能多的優(yōu)質(zhì)獨(dú)代游戲（而不是聯(lián)運(yùn)）；當(dāng)然也可以通過(guò)發(fā)展自研游戲達(dá)到。

　　根據(jù) Q2 電話會(huì)議：目前，我們有超過(guò) 30 款獨(dú)家代理游戲的儲(chǔ)備。而且這些游戲也跟過(guò)去只有二次元游戲的情況不同。我們從去年開(kāi)始，已經(jīng)涉獵單機(jī)游戲、玩家型游戲等品類(lèi)。

　　以B站獨(dú)代的彈幕射擊手游《雙生視界》為例，該新產(chǎn)品 2019 年 11 月 21 日開(kāi)啟全平臺(tái)公測(cè)，之后在二次元游戲中表現(xiàn)十分強(qiáng)勁。11 月 22 日進(jìn)入游戲暢銷(xiāo)榜前 10，月內(nèi)登上《2019 年 11 月 App Store 移動(dòng)增長(zhǎng)榜》。

　　可以看到，只要遇到合適的產(chǎn)品，B站的游戲發(fā)行業(yè)務(wù)仍然富有想象空間。

　　另外，4 月份國(guó)服上線的二次元游戲《公主連接》，作為一款預(yù)訂爆款的手游，被給予了接替《FGO》的重任。

　　根據(jù) Q2 電話會(huì)議：我們覺(jué)得《公主連結(jié)》應(yīng)該是可以像《FGO》一樣，會(huì)是一個(gè)按年度來(lái)看的、長(zhǎng)周期的、健康的游戲。

　　我們認(rèn)為，B站前期對(duì)這款游戲的宣傳的確很到位，二季度點(diǎn)進(jìn)B站主頁(yè)，鋪天蓋地都是這款游戲的宣傳。但是否能替代《FGO》，還是要看整體的長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)。

　　依賴(lài)外部產(chǎn)品的持續(xù)輸入，讓B站二次元游戲業(yè)務(wù)無(wú)疑處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位，但并不符合企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展邏輯。要想從根本上解決游戲業(yè)務(wù)的動(dòng)力輸送問(wèn)題，B站還是要依靠完善的自研、內(nèi)部孵化機(jī)制。

　　自研或許是一條艱難的道路，前期需要漫長(zhǎng)的時(shí)間和巨額的投入成本，出爆款的幾率卻完全相反。然而無(wú)論從收入安全性、IP 可控的角度，還是構(gòu)筑核心優(yōu)勢(shì)方面，自研游戲業(yè)務(wù)都是B站不得不通的關(guān)。

　　游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定輸出還需要長(zhǎng)線布局，但破圈后，B站面臨的規(guī)模壯大壓力劇增。要想扭轉(zhuǎn)變現(xiàn)止虧的局面，B站對(duì)新增長(zhǎng)引擎的需求可能比任何時(shí)候都來(lái)得迫切。

　　直播、廣告、會(huì)員付費(fèi)迸發(fā)增長(zhǎng)潛力

　　去年 12 月，B站先是以 8 億元價(jià)格拍下英雄聯(lián)盟（LOL）全球總決賽中國(guó)地區(qū)三年獨(dú)家直播權(quán)；又花重金簽約原斗魚(yú)一姐馮提莫，很明顯是要游戲直播和秀場(chǎng)直播兩手抓。

　　可是直播對(duì)B站來(lái)說(shuō)真的是好生意嗎？

　　且不說(shuō)直播領(lǐng)域在平臺(tái)需要與主播分成收入以外，還存在著頭部主播擁有較大話語(yǔ)權(quán)，一旦流失，就會(huì)帶走大批粉絲，讓平臺(tái)相對(duì)被動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。只直播行業(yè)本身，就早已是一片紅海，B站想要突出重圍并不容易。

　　目前，直播領(lǐng)域又出現(xiàn)了新的競(jìng)爭(zhēng)格局：背依短視頻通道的抖音和快手，憑借流量?jī)?yōu)勢(shì)，在直播方面的用戶(hù)數(shù)已經(jīng)超過(guò)了老牌直播巨頭斗魚(yú)、虎牙；斗魚(yú)、虎牙選擇抱團(tuán)取暖、共御強(qiáng)敵，即將開(kāi)啟“魚(yú)虎合并”；排在后面的B站直播，接下來(lái)的生存將不可避免地更為艱難。

　　Q2 財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，B站的直播及增值業(yè)務(wù)收入增速同比已經(jīng)開(kāi)始下滑。

　　不過(guò)，我們發(fā)現(xiàn)，似乎也不能把直播行業(yè)慣常的快速擴(kuò)張基調(diào)全套在B站身上。因?yàn)橄啾绕渌瑯I(yè)平臺(tái)，B站直播仍在極力保持和維護(hù)自己獨(dú)特的平臺(tái)文化調(diào)性，走的是低調(diào)且溫和的發(fā)展路線。

　　根據(jù) 2019Q3 電話會(huì)議：B站的直播不是一個(gè)對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)型的業(yè)務(wù)，是B站內(nèi)容生態(tài)的一個(gè)自然延伸。

　　經(jīng)過(guò)多年運(yùn)營(yíng)，成功集結(jié)了大量年輕人的B站直播，突然發(fā)力，把“破圈”作為平臺(tái)未來(lái)的發(fā)展道路，可能更多的是證明了B站擁有將用戶(hù)圈層不斷向外擴(kuò)張的能力，但平臺(tái)調(diào)性和“二次元彈幕直播”核心競(jìng)爭(zhēng)邏輯依然很“能打”。

　　在直播占總營(yíng)收比出現(xiàn)下滑的時(shí)候，B站 Q2 季度的廣告收入實(shí)現(xiàn)了全面增長(zhǎng)。

　　廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收 3.49 億，同比增長(zhǎng) 108%，創(chuàng) 2019Q4 以來(lái)的新高；占總營(yíng)收比也由 Q1 的9% 增至 Q2 的 13%，顯見(jiàn)開(kāi)始在B站營(yíng)收中扮演重要角色。

　　作為一家視頻流媒體公司，B站在廣告業(yè)務(wù)上不走尋常路了很多年。為了營(yíng)造良好的社區(qū)氛圍，B站很長(zhǎng)時(shí)間都沒(méi)有放開(kāi)廣告入口。不過(guò)這種情況在 2018 年出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變。

　　2018 年 5 月，B站官方披露：預(yù)計(jì)在未來(lái)3-5 年，即 2021-2023 年廣告營(yíng)收將占全站營(yíng)收 30% 左右的份額。

　　開(kāi)始在廣告上發(fā)力的B站，平臺(tái)優(yōu)勢(shì)獨(dú)特。

　　一方面，廣告負(fù)載率低、用戶(hù)人群相對(duì)比較集中，適合廣告商的精準(zhǔn)投放，為B站的廣告議價(jià)打開(kāi)了一個(gè)不錯(cuò)的局面。

　　另一方面，廣告形式更為多樣，除了信息流廣告，聯(lián)合廣告商與 UP 主玩品牌廣告或效果廣告也有明顯的創(chuàng)收優(yōu)勢(shì)。同時(shí)廣告收入還不用與利益相關(guān)方分成。

　　目前，B站的廣告收入離 2018 年定的目標(biāo)還有 17% 的提升距離。出于增長(zhǎng)的需求，B站的廣告之路會(huì)繼續(xù)提速。

　　根據(jù) Q2 電話會(huì)議：未來(lái)兩個(gè)季度，在用戶(hù)高速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，我們還是特別有信心可以實(shí)現(xiàn)廣告業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)，并且我們將進(jìn)一步發(fā)展具有B站內(nèi)容社區(qū)生態(tài)特色的廣告業(yè)務(wù)形態(tài)。

　　不過(guò)在這之前，B站可能需要先過(guò)一道“坎”。

　　上文已經(jīng)提到，B站主要以用戶(hù)體驗(yàn)立“天下”，而注重體驗(yàn)的用戶(hù)，往往對(duì)廣告更加敏感。未來(lái)B站如何在不影響用戶(hù)體驗(yàn)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)商業(yè)廣告變現(xiàn)，是決定廣告增長(zhǎng)引擎持續(xù)性的關(guān)鍵。

　　并且不影響用戶(hù)體驗(yàn)的前提，也同樣適用于B站的另一個(gè)新增長(zhǎng)引擎——會(huì)員付費(fèi)業(yè)務(wù)。

　　B 站大會(huì)員服務(wù) 2016 年上線，但 2020Q1 收入才剛突破千萬(wàn)元大關(guān)，遠(yuǎn)低于同期愛(ài)奇藝的 1.19 億、騰訊視頻的 1.12 億、芒果 TV 的 2400 萬(wàn)。

　　對(duì)比下圖可以看到，四家視頻網(wǎng)站的會(huì)員定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)基本一致。不同之處是，B站的自制節(jié)目以及獲得長(zhǎng)視頻版權(quán)的實(shí)力明顯不如其他三家。

　　而網(wǎng)站吸引用戶(hù)付費(fèi)的原動(dòng)力，正在于是否有足夠多的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。

　　靠“內(nèi)容吸引用戶(hù)”，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容卻成了短板可還行？

　　加碼“版權(quán)購(gòu)買(mǎi)+自投自制”，B站正試圖彌補(bǔ)內(nèi)容短板。通過(guò)向央視、BBC、探索頻道、NHK 等國(guó)內(nèi)外知名平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)版權(quán)，快速擴(kuò)充內(nèi)容庫(kù)；同時(shí)自投自拍紀(jì)錄片、綜藝等，修筑內(nèi)容護(hù)城河。

　　在紀(jì)錄片領(lǐng)域，B站已經(jīng)取得了不錯(cuò)的成績(jī)?！兜沁€有書(shū)籍》和《大城無(wú)小事——派出所的故事 2019》都入圍了第 26 屆白玉蘭獎(jiǎng)最佳系列紀(jì)錄片。而高質(zhì)量的紀(jì)錄片也為B站帶來(lái)了不菲的流量。

　　綜藝“破圈”方面，B站自制的說(shuō)唱類(lèi)綜藝節(jié)目《說(shuō)唱新世代》目前正在熱播，受到了較大的關(guān)注和討論，豆瓣評(píng)分從 8.3 升至 8.8。當(dāng)然，該自制綜藝是否能帶來(lái)“新客定居”，還要看B站第三季度的報(bào)告反饋，但突破值得肯定。

　　近日，B站內(nèi)容擴(kuò)張?jiān)偬硇鹿适?mdash;—宣布以 5.13 億港元戰(zhàn)略投資歡喜傳媒，雙方將圍繞影視劇播出、影視 IP 衍生開(kāi)發(fā)等展開(kāi)合作。

　　以頭部視頻網(wǎng)站愛(ài)奇藝和騰訊的用戶(hù)付費(fèi)率僅占 20% 來(lái)計(jì)算，B站離大會(huì)員內(nèi)容付費(fèi)的行業(yè)天花板還有很遠(yuǎn)。未來(lái)，如果B站能夠持續(xù)交出更多的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，或許可以在會(huì)員領(lǐng)域分一大杯“羹”。

　　創(chuàng)收之路，還有哪些可能？

　　游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)疲軟，新增長(zhǎng)引擎雖然全面開(kāi)花，但大多要長(zhǎng)線經(jīng)營(yíng)。B站想業(yè)務(wù)“開(kāi)源”，需要更多的接入口。

　　B 站 2020Q1 財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)，我們?cè)凇吨辈ズ碗娚套叩脚_(tái)前，B站多元化之路難走》一文中曾分析過(guò)，電商業(yè)務(wù)是B站增速最強(qiáng)勁的創(chuàng)收業(yè)務(wù)。因?yàn)槠渑cB站的二次元文化屬性極為契合。

　　B 站電商業(yè)務(wù)涵蓋的潮玩、手辦、模型等商品類(lèi)型，都是基于一定 IP 開(kāi)發(fā)的面向大人的玩具。該商品領(lǐng)域在 2019 年的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 150 億元，且仍在高速增長(zhǎng)中。

　　從 2017 年開(kāi)始，B站每年夏天都會(huì)舉辦 bilibiliword 大型線下嘉年華活動(dòng)，聚焦線下游戲、動(dòng)漫交流的模式，在年輕一代中很有影響力，也在間接推動(dòng)B站電商業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

　　隨著Z世代的崛起和中國(guó)文化市場(chǎng)的成熟，B站作為國(guó)內(nèi)二次元文化不可多得的社區(qū)，依靠獨(dú)占動(dòng)漫播放權(quán)和品牌優(yōu)勢(shì)，或許可以主導(dǎo)國(guó)內(nèi)動(dòng)漫衍生品銷(xiāo)售。

　　除了電商，我們注意到，B站擁有創(chuàng)收優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)還有：線下商業(yè)活動(dòng)收入，未來(lái)B站辦漫展、跨年演唱會(huì)的頻次可能會(huì)更多：知識(shí)付費(fèi)收入，“莫名”成為知識(shí)學(xué)習(xí)平臺(tái)的屬性，讓B站有了知識(shí)付費(fèi)的空間可挖。

　　小結(jié)

　　破圈故事差強(qiáng)人意，可以看到，B站之前股價(jià)上漲的勢(shì)頭有多迅猛，現(xiàn)在受市場(chǎng)的的審判就有多激烈。

　　在市場(chǎng)對(duì)股價(jià)高預(yù)期的裹挾下，燒錢(qián)、追求用戶(hù)增長(zhǎng)、最大化變現(xiàn)......市值 165 億美元的B站已經(jīng)停不下來(lái)。

　　B 站已不再是當(dāng)初的小破站，沖出“那個(gè)大家認(rèn)為的不大不小剛剛好的階段”，B站或許正在經(jīng)歷陣痛，但也在創(chuàng)造更多可能性。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的B站破圈，“高开低走”的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問(wèn)題。

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