現金流量折現法是通過預測公司將來的現金流量并按照一定的貼現率計算公司的現值，從而確定股票發行價格的定價方法。投資股票為投資者帶來的收益主要包括股利收入和最后出售股票的差價收入。使用此法的關鍵確定：第一，預期企業未來存續期各年度的現金流量；第二，要找到一個合理的公允的折現率，折現率的大小取決于取得的未來現金流量的風險，風險越大，要求的折現率就越高；反之亦反之。

任何資金都是有成本的，即有時間價值。而就企業經營本質而言，實際上是以追求財富的增加為目的的現金支出行為。在經濟貨幣化乃至金融化后，財富的增加表現為現金或者金融資產的增加。現金一旦投入運營，其流動性完全或部分喪失，隨著經營的進行或時間的延續，其流動性又趨于不斷提高，并最終轉化為現金。因此，公司的經營實際上是一個完整的現金流動過程。

DCF應用的步驟如下：

第一步：在有限的范圍內即上述的明確的預測期內（通常5到10年）預測自由現金流量；

第二步：根據是簡化了的模型假設計算預測之后的自由現金流量水平；

第三步：按照加權平均的資本成本（WACC）法折現自由現金流量。

總結

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