可轉換債券是債券的一種，可以轉換為債券發行公司的股票，通常具有較低的票面利率。可轉換債券是在發行公司債券的基礎上，附加了一份期權，允許購買人在規定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。

對于已經持有可轉債正股的投資者來說，除了可以享受配售小賺一筆之外，更關心的則是股票股價的走勢。公司發行可轉債對于股票到底有何影響，是利好還是利空，這才是關鍵。

從走勢上看，可以把可轉債視為權證。而權證的走勢，一般領先于正股。所以，推論可轉債價格加速背離其實際價值時，就是正股突破前兆。可轉換債券條款雖多，但最影響其投資價值判斷的，無非是四條：利率條款、轉股價格、贖回條款、回售條款。

一般來說，發行可轉債對公司經營是利好，但一般來說不影響公司大的基本面，是改良而不是改革，其影響弱于重組和定向增發，因為后兩者往往改變公司的運營方向和策略。

總結

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