股指期權(quán)與股指期貨之間的區(qū)別主要表現(xiàn)在：

第一，權(quán)利義務(wù)不同。

股指期貨賦予持有人的權(quán)利與義務(wù)是對(duì)等的，即合約到期時(shí)，持有人必須按照約定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出指數(shù)。股指期權(quán)的多頭只有權(quán)利而不承擔(dān)義務(wù)，空頭只有義務(wù)而不享有權(quán)利。

第二，收益風(fēng)險(xiǎn)不同。

期貨交易雙方承擔(dān)對(duì)等的盈虧風(fēng)險(xiǎn)。而在期權(quán)交易中，期權(quán)買(mǎi)方承擔(dān)有限風(fēng)險(xiǎn)(即損失權(quán)利金的風(fēng)險(xiǎn))，而盈利確有可能無(wú)限放大；期權(quán)賣(mài)方則相反，享有有限收益(以所獲得權(quán)利金為限)，而其潛在風(fēng)險(xiǎn)很大，因此交易雙方在風(fēng)險(xiǎn)收益配比上是不對(duì)稱(chēng)的。

第三，保證金制度不同。

期貨交易，無(wú)論是賣(mài)方還是賣(mài)方，都需要一定的保證金作為抵押。期權(quán)交易中，期權(quán)買(mǎi)方不受保證金制度拘束，保證金僅對(duì)期權(quán)賣(mài)方有所要求。

第四，杠桿效應(yīng)不同。

股指期貨的杠桿效應(yīng)主要體現(xiàn)為，利用較低保證金交易較大數(shù)額的合約。期權(quán)的杠桿效應(yīng)則體現(xiàn)在期權(quán)本身定價(jià)所具有的杠桿性上。

第五，套期保值與盈利性的權(quán)衡。

股指期貨在進(jìn)行套期保值操作中，規(guī)避不利風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)也放棄了收益變動(dòng)增長(zhǎng)的可能。股指期權(quán)在進(jìn)行套期保值操作中，鎖定管理風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還預(yù)留進(jìn)一步盈利的空間，即股指往不利方向運(yùn)動(dòng)時(shí)可及時(shí)鎖定風(fēng)險(xiǎn)，往有利方向運(yùn)動(dòng)時(shí)又可以獲取盈利。

總結(jié)

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