利率雙軌合一軌就是推動(dòng)存貸款基準(zhǔn)利率和貨幣市場(chǎng)利率逐漸統(tǒng)一。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化過(guò)程中，產(chǎn)品市場(chǎng)上同一產(chǎn)品存在計(jì)劃壟斷性定價(jià)和市場(chǎng)定價(jià)兩種價(jià)格，稱(chēng)為價(jià)格雙軌制。與之相仿，在貨幣金融市場(chǎng)中，也存在受管制的貸款利率和完全由市場(chǎng)供求決定的市場(chǎng)化利率，這便是利率雙軌制。

隨著市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，產(chǎn)品市場(chǎng)的價(jià)格已完成并軌，實(shí)現(xiàn)了由市場(chǎng)供求決定價(jià)格。但是，貨幣金融市場(chǎng)的改革則相對(duì)滯后。盡管大部分國(guó)有商業(yè)銀行均已進(jìn)行了股份制改造，但是正規(guī)金融市場(chǎng)仍然被國(guó)有資本所壟斷，其利率仍然受到管制，而民間金融市場(chǎng)的利率則完全由市場(chǎng)供求決定，利率雙軌制一直存在。

利率雙軌制對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)存在著嚴(yán)重的負(fù)面效應(yīng)。一方面，由于正規(guī)金融市場(chǎng)的利率受到管制，因此民間金融市場(chǎng)的利率浮動(dòng)程度被放大，使得金融風(fēng)險(xiǎn)增加；另一方面，由于民間金融不在監(jiān)管體系之內(nèi)，因此當(dāng)民間金融發(fā)展到一定規(guī)模時(shí)，會(huì)在一定程度上影響貨幣政策的有效性。

總結(jié)

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