每經(jīng)記者 黃小聰 每經(jīng)編輯 葉峰

近日，5只可參與螞蟻集團(tuán)戰(zhàn)略配售的基金正式開(kāi)賣(mài)，首日雖然前1小時(shí)即賣(mài)出102億，但全天僅有1只賣(mài)完，據(jù)記者最新了解，截至周六又有1只戰(zhàn)配基金售罄。

此外，對(duì)于近日熱議的代銷渠道之爭(zhēng)，支付寶相關(guān)人士表示，兩者服務(wù)客群和服務(wù)方式并不相同，其實(shí)是互補(bǔ)的關(guān)系。支付寶通過(guò)降低門(mén)檻培養(yǎng)和服務(wù)長(zhǎng)尾的理財(cái)用戶。

又一只螞蟻戰(zhàn)配基金售罄

隨著螞蟻集團(tuán)上市腳步的臨近，5只可參與戰(zhàn)略配售的基金率先吸引了投資者的目光。

當(dāng)9月25日5只基金同時(shí)開(kāi)售，即遭瘋搶，2分鐘就賣(mài)出10億。僅1小時(shí)，5只基金賣(mài)出102億，創(chuàng)下公募基金新歷史。

不過(guò)，從開(kāi)售第一天的全天銷售成績(jī)來(lái)看，并未如此前預(yù)期那樣被搶購(gòu)一空，而是僅有易方達(dá)創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉運(yùn)作混合這一只基金賣(mài)完。

隨著銷售的持續(xù)進(jìn)行，記者注意到，又有一只螞蟻戰(zhàn)配基金也賣(mài)完了，這只基金就是鵬華創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉運(yùn)作混合。

根據(jù)鵬華基金公告，截至2020年9月26日，鵬華創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉運(yùn)作混合累計(jì)有效認(rèn)購(gòu)金額已超過(guò)募集規(guī)模上限120億元，于9月27日起不再接受認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)。

雖然說(shuō)沒(méi)有一日售罄，但是相比于原定的募集期，還是大大提前。從目前來(lái)看，提前結(jié)束募集的這兩只基金，實(shí)際超過(guò)120億的部分應(yīng)該都不太多，配售比例都會(huì)比較高。

有業(yè)內(nèi)人士分析，基金公司和螞蟻不追求超募和一味的做大數(shù)字，顯然是希望通過(guò)盡可能高的比例配售，最大程度確保用戶認(rèn)購(gòu)體驗(yàn)。

此外，值得注意的是，在此次銷售過(guò)程中，還有不少投資者因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)不合適被勸退。有投資者在社交媒體上"吐槽"，支付寶彈窗提示他超出風(fēng)險(xiǎn)承受能力，建議謹(jǐn)慎購(gòu)買(mǎi)。

據(jù)記者進(jìn)一步了解，這次有超34萬(wàn)人被勸。事實(shí)上，類似風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)的強(qiáng)提醒確實(shí)有助于投資者更理智地投資，今年2月理財(cái)市場(chǎng)大熱時(shí)，支付寶也曾勸退400萬(wàn)次與風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配的投資。

回應(yīng)渠道之爭(zhēng)：客群和服務(wù)不同，其實(shí)是互補(bǔ)關(guān)系

截至目前，除了2只基金提前結(jié)束募集，另有3只基金依然在銷售中，而在此次銷售過(guò)程中，還有一個(gè)關(guān)注點(diǎn)也引起了業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。

那就是代銷渠道之爭(zhēng)，由于此次5只戰(zhàn)配基金除了基金公司自有平臺(tái)，主要就是在螞蟻平臺(tái)進(jìn)行銷售，導(dǎo)致銀行、券商等其它渠道均未能分一杯羹。

不同產(chǎn)品在不同渠道開(kāi)賣(mài)，在此前其實(shí)也經(jīng)常發(fā)生。但此次之所以引發(fā)關(guān)注，主要來(lái)自于某銀行為了爭(zhēng)取客戶，同時(shí)間也在向客戶力推一款基金，該基金與其中一只戰(zhàn)配基金同為一位基金經(jīng)理，目的其實(shí)很明確，旨在爭(zhēng)奪客源。

對(duì)于銀行和螞蟻代銷渠道的爭(zhēng)論，支付寶方面人士認(rèn)為，兩者服務(wù)客群和服務(wù)方式并不相同，其實(shí)是互補(bǔ)的關(guān)系。支付寶通過(guò)降低門(mén)檻培養(yǎng)和服務(wù)長(zhǎng)尾的理財(cái)用戶，并通過(guò)各類投教形式，讓大眾養(yǎng)成好的理財(cái)習(xí)慣。事實(shí)上，超500萬(wàn)的購(gòu)買(mǎi)人數(shù)可以佐證這一點(diǎn)。此前亦有數(shù)據(jù)顯示，支付寶上用戶平均持有基金的天數(shù)已超300天。

其實(shí)不管是服務(wù)的客群不同，還是渠道互相較勁，從普通投資者的角度來(lái)說(shuō)，更多的還是關(guān)注是不是讓自己的投資變得簡(jiǎn)單、快捷、實(shí)用且更加實(shí)惠。

銀行、券商等渠道，服務(wù)的客群有高凈值人群，也有普通的投資者，對(duì)于費(fèi)用不敏感的投資者來(lái)說(shuō)，如果這些渠道能夠提供更多的增值服務(wù)，那顯然還是有一定的黏性。

據(jù)記者了解，比如在券商渠道，有的券商會(huì)不定期給客戶提供最新的市場(chǎng)觀點(diǎn)、一對(duì)一地進(jìn)行市場(chǎng)情緒的安撫，在服務(wù)方面做得更好，有自己的優(yōu)勢(shì)，但是從費(fèi)用上看，它并不能像一些第三方平臺(tái)一樣，打到1折的費(fèi)率。

而一些更看重費(fèi)率的投資者，他需要的只是以更低的費(fèi)率買(mǎi)到同樣的基金，后期并不需要一對(duì)一等增值服務(wù)，對(duì)于這樣的投資者，自然而然就會(huì)往低費(fèi)率的平臺(tái)去流動(dòng)。

所以平臺(tái)渠道的競(jìng)爭(zhēng)，說(shuō)到底對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，是一件好事，它能夠使投資者找到一個(gè)更合適的購(gòu)買(mǎi)渠道，當(dāng)然平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)，最后不能是一家獨(dú)大，當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果變成一家獨(dú)大，那么投資者的選擇空間便會(huì)縮窄，而良性的競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)該是各有特色，百花齊放。

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支付寶母公司即將上市，獲全球投資者排隊(duì)熱捧

知情人士透露，投資者正開(kāi)始排隊(duì)等待螞蟻集團(tuán)在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，其中不乏渴望加大對(duì)中國(guó)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)投資的海外基金管理公司。

螞蟻集團(tuán)正準(zhǔn)備在中國(guó)香港和上海兩地同時(shí)進(jìn)行IPO。投資者對(duì)螞蟻集團(tuán)在中國(guó)的上市格外興奮，也是對(duì)科創(chuàng)板的明確認(rèn)可。

螞蟻集團(tuán)股東、中國(guó)私募股權(quán)公司春華資本始人兼董事長(zhǎng)胡祖六在一次會(huì)議上表示:“作為對(duì)標(biāo)納斯達(dá)克的真正答案，科創(chuàng)板看起來(lái)非常、非常有前景。”“多年來(lái)，許多國(guó)家都試圖效仿納斯達(dá)克，但沒(méi)有一個(gè)成功。但科創(chuàng)板有真正的潛力。”

知情人士表示，有意參與螞蟻金螞蟻上海部分IPO的全球投資者包括東南亞和中東的主權(quán)財(cái)富基金，以及加拿大的大型養(yǎng)老基金。

知情人士說(shuō)，作為螞蟻集團(tuán)早期股東的長(zhǎng)期被動(dòng)投資者更有可能在IPO中獲得股權(quán)分配。螞蟻集團(tuán)較早期的大型投資者包括加拿大退休金計(jì)劃投資委員會(huì)(CPPIB)、馬來(lái)西亞主權(quán)財(cái)富基金、馬來(lái)西亞國(guó)庫(kù)控股公司(Khazanah Nasional)以及沙特阿拉伯的公共投資基金。螞蟻集團(tuán)發(fā)言人拒絕就市場(chǎng)猜測(cè)置評(píng)。

螞蟻集團(tuán)的巨額IPO對(duì)上海和香港金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都是一個(gè)大動(dòng)作。一些券商的研究報(bào)告將螞蟻集團(tuán)的估值定在2300億到2500億美元之間。多數(shù)研究報(bào)告采用的是分類加總估值法，而非盈利倍數(shù)。螞蟻集團(tuán)的現(xiàn)有投資者中，至少有一家已經(jīng)將螞蟻集團(tuán)的估值提高到3000億美元左右。

雖然此次IPO的具體融資金額尚未確定，但極有可能打破沙特阿拉伯石油公司沙特阿美去年12月創(chuàng)下的融資294億美元IPO紀(jì)錄，成為全球金融市場(chǎng)規(guī)模最大的IPO。

螞蟻集團(tuán)的上市也將為香港和上海證券交易所帶來(lái)大量交易活動(dòng)和收入，目前全球此類業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

上述知情人士表示，螞蟻集團(tuán)尚未決定在兩家交易所之間如何分配份額，但目標(biāo)是做到公平。不過(guò)一位知情人士表示，鑒于市場(chǎng)對(duì)螞蟻集團(tuán)股票的巨大需求，其可能會(huì)在科創(chuàng)板發(fā)行更多股票。

外國(guó)投資者不能直接利用滬港通購(gòu)買(mǎi)科創(chuàng)板股票。因此，如果能獲得許可，他們就會(huì)利用配額通過(guò)中國(guó)市場(chǎng)的合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)機(jī)制購(gòu)買(mǎi)科創(chuàng)板股票。

盡管發(fā)行價(jià)和上市日期尚未確定，但中國(guó)內(nèi)地投資者也在加緊準(zhǔn)備參與螞蟻集團(tuán)IPO。

螞蟻集團(tuán)的招股說(shuō)明書(shū)顯示，包括易方達(dá)基金和匯添富基金在內(nèi)的8家資產(chǎn)管理公司已與螞蟻集團(tuán)及其保薦人達(dá)成協(xié)議，將以戰(zhàn)略投資者的身份購(gòu)買(mǎi)IPO股票。這些股票有18個(gè)月的鎖定期。

在周四于上海舉行的Inclusion Fintech Conference金融科技大會(huì)上，阿里巴巴IPO的消息受到了熱烈追捧。螞蟻集團(tuán)首席執(zhí)行官胡曉明在會(huì)上再次強(qiáng)調(diào)了螞蟻集團(tuán)作為科技企業(yè)、而非金融服務(wù)企業(yè)的性質(zhì)。他表示，“在每一輪發(fā)展中，推動(dòng)螞蟻集團(tuán)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力一直是技術(shù)創(chuàng)新。”

投資者也熱衷于買(mǎi)入中國(guó)內(nèi)地股票，因?yàn)槟壳爸袊?guó)內(nèi)地股票的平均市盈率為92倍，而香港交易市場(chǎng)的平均市盈率為13倍。交易員們預(yù)計(jì)，螞蟻集團(tuán)在科創(chuàng)板上市首日將有更大的漲幅。

推動(dòng)投資者北上的另一個(gè)因素是，有跡象表明螞蟻集團(tuán)在香港的IPO將獲得超額認(rèn)購(gòu)。海外投資者在香港IPO之前紛紛涌入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自9月14日以來(lái)，已經(jīng)有超過(guò)47億美元的海外資金流入香港。

上述知情人士表示，鑒于投資者的熱捧，螞蟻集團(tuán)不太可能再需要基石投資者來(lái)支撐其香港IPO需求，但迄今為止公司尚未做出最終決定。

作為迄今為止在中國(guó)內(nèi)地上市的最大公司，螞蟻集團(tuán)的上市為機(jī)構(gòu)投資者提供了一個(gè)大規(guī)模參與中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。一旦上市，螞蟻集團(tuán)將取代市值4328億元人民幣(約合634億美元)的中芯國(guó)際，成為科創(chuàng)板權(quán)重最大的股票。

全球投資者認(rèn)為，如果他們未來(lái)真的出售螞蟻股票，可能會(huì)將所得資金投入中國(guó)不斷增長(zhǎng)的數(shù)字化消費(fèi)經(jīng)濟(jì)。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶在2019年達(dá)到8.77億，到2025年將增長(zhǎng)到11億。

春華資本的胡祖六表示，“中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中的作用和份額在繼續(xù)上升。”（辰辰）

總結(jié)

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