住房抵押貸款證券化（MBS：Mortgage-BackedSecuritization）是指金融機構（主要是商業(yè)銀行）把自己所持有的流動性較差但具有未來現(xiàn)金收入流的住房抵押貸款匯聚重組為抵押貸款群組。由證券化機構以現(xiàn)金方式購入，經(jīng)過擔保或信用增級后以證券的形式出售給投資者的融資過程。

主要操作步驟：

1、確定證券化資產(chǎn)并組建資產(chǎn)池。發(fā)起人一方面要對自己的融資需求進行分析，一方面要按照證券化的要求選擇用以證券化的資產(chǎn)。一般選擇未來現(xiàn)金流量穩(wěn)定的資產(chǎn)。

2、設立特殊目的機構(SPV)。目的是為了最大限度地降低商業(yè)銀行的破產(chǎn)風險對證券化的影響。

3、"資產(chǎn)"的真實出售。只有“真實出售”才能實現(xiàn)證券化的資產(chǎn)和商業(yè)銀行之間的“破產(chǎn)隔離”，從而有效地保護了投資者的利益。

4、信用增級。提高所發(fā)行證券的信用級別，使證券在信用質(zhì)量、償付的時間性與確定性等方面能更好的滿足投資者的需要。

5、信用評級。信用評級機構通過審查各種合同和文件的合法性及有效性，給出評級結果。信用等級越高，表明證券的風險越低，從而使發(fā)行證券籌集資金的成本越低。

6、發(fā)售證券。

7、向發(fā)起人支付資產(chǎn)購買價款。當證券出售后，承銷商將發(fā)行款項劃歸發(fā)行人SPV，發(fā)行人再按照約定向承銷商支付發(fā)行費用，有助于住房抵押貸款證券化市場的長期穩(wěn)定及證券化產(chǎn)品期限結構的合理化。

8、管理資產(chǎn)池，實現(xiàn)證券化交易的規(guī)模經(jīng)濟。SPV聘請專門的服務商來對資產(chǎn)池進行管理。服務商一般由商業(yè)銀行擔任，這是因為商業(yè)銀行已經(jīng)熟悉基礎資產(chǎn)的情況。

9、清償證券。按照證券發(fā)行時說明書的約定，在證券償付日，SPV將委托受托人按時、足額地向投資者償付本息。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的住房抵押贷款证券化的主要操作步骤的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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