楊坪

10月16日晚，京東數(shù)科回復(fù)了上交所的問(wèn)詢函。

從9月11日IPO申請(qǐng)正式獲得科創(chuàng)板受理，間隔僅19天（9月30日），京東數(shù)科便收到了上交所首輪問(wèn)詢，籌備16天后，10月16日晚京東數(shù)科回復(fù)問(wèn)詢函內(nèi)容。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，上交所問(wèn)詢函主要包含了28個(gè)問(wèn)題，主要集中在京東數(shù)科的實(shí)際控制權(quán)、對(duì)京東集團(tuán)的依賴度、三大核心業(yè)務(wù)的具體結(jié)構(gòu)、同行業(yè)可比公司以及政策影響等方面，回復(fù)函合計(jì)260頁(yè)。

據(jù)京東數(shù)科所述，其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)并不依賴于京東集團(tuán)，來(lái)自京東集團(tuán)生態(tài)外的收入占比均超過(guò)50%且呈上升趨勢(shì)，與集團(tuán)相關(guān)的收入對(duì)其盈利的貢獻(xiàn)度和影響力正在逐漸降低。對(duì)于市場(chǎng)比較關(guān)注的與螞蟻集團(tuán)的對(duì)比，京東數(shù)科稱其在業(yè)務(wù)模式、發(fā)展階段、中心化分發(fā)APP、產(chǎn)品和服務(wù)等方面與螞蟻集團(tuán)存在本質(zhì)區(qū)別，在業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)上不具備可比性。

此外，針對(duì)于日前備受市場(chǎng)關(guān)注的金融監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，京東數(shù)科在回復(fù)函中表示，根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)相關(guān)規(guī)定，公司作為一家全球領(lǐng)先的數(shù)字科技公司，沒(méi)有控股或者實(shí)際控制兩個(gè)或者兩個(gè)以上不同類(lèi)型金融機(jī)構(gòu)，不屬于金融控股公司。

對(duì)京東集團(tuán)不存在重大依賴

作為京東體系內(nèi)孵化出的企業(yè)，京東數(shù)科與京東集團(tuán)的關(guān)聯(lián)一直是市場(chǎng)頗為關(guān)注的內(nèi)容。

上交所就該問(wèn)題展開(kāi)問(wèn)詢，京東數(shù)科回復(fù)其對(duì)京東集團(tuán)并不存在重大依賴，并從數(shù)據(jù)來(lái)源、在數(shù)據(jù)采集、風(fēng)險(xiǎn)分析、用戶拓展等方面進(jìn)行了說(shuō)明。

在數(shù)據(jù)來(lái)源上，京東數(shù)科指出，公司與京東集團(tuán)簽署《數(shù)據(jù)信息合作協(xié)議》，根據(jù)協(xié)議約定，在合法合規(guī)的 前提下，雙方向?qū)Ψ焦蚕砥鋼碛械臄?shù)據(jù)與信息。除上述與集團(tuán)共享的數(shù)據(jù)信息外， 公司還擁有多元化的數(shù)據(jù)來(lái)源。

一方面，公司深耕金融科技、數(shù)字科技領(lǐng)域7年，在行業(yè)拓展和戰(zhàn)略升級(jí)中，通過(guò)自身業(yè)務(wù)和交易不斷積累和沉淀了大量用戶 數(shù)據(jù)，目前已形成了規(guī)模可觀的多行業(yè)、多領(lǐng)域的用戶和數(shù)據(jù)積累。

另一方面， 公司積極通過(guò)合法合規(guī)的外部渠道獲取更為多元的數(shù)據(jù)查詢和使用權(quán)限。因此， 京東集團(tuán)并非公司唯一的用戶數(shù)據(jù)來(lái)源，公司在數(shù)據(jù)采集和積累上不依賴于京東集團(tuán)。

在風(fēng)險(xiǎn)分析方面，京東數(shù)科指出公司擁有自主研發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)分析模型和技術(shù)，如授信評(píng)分卡主模型，目前已迭代至第11個(gè)版本，模型變量200萬(wàn)維；最優(yōu)決策模型，將反 事實(shí)推斷、強(qiáng)化學(xué)習(xí)、運(yùn)籌學(xué)等技術(shù)應(yīng)用到最優(yōu)化決策管理中，預(yù)測(cè)最優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡點(diǎn)；風(fēng)控超腦智能反欺詐平臺(tái)，能夠?qū)崿F(xiàn)毫秒級(jí)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境識(shí)別，區(qū)分 可信、可疑、異常等操作行為，根據(jù)不同場(chǎng)景下的多種風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型自動(dòng)進(jìn)行身份核 驗(yàn)。上述模型和技術(shù)已廣泛在京東集團(tuán)外的場(chǎng)景下應(yīng)用，幫助客戶全面提升了風(fēng) 險(xiǎn)評(píng)估及管理能力，降低了管理與運(yùn)營(yíng)成本。因此，公司的風(fēng)險(xiǎn)分析能力不依賴 于京東集團(tuán)。

此外，京東數(shù)科還表示公司積極利用自身領(lǐng)先的數(shù)字科技能力，不斷拓展京東生態(tài)外的客戶和生態(tài) 伙伴。

該公司披露，目前已服務(wù)線下超過(guò)600家金融機(jī)構(gòu)、超100萬(wàn)家小微商戶、超20萬(wàn)家中小企業(yè)、超700家大型商業(yè)中心，公司在京東集團(tuán)外已擁有廣泛的業(yè)務(wù)領(lǐng) 域和生態(tài)伙伴。因此，公司用戶拓展不依賴于京東集團(tuán)。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，京東數(shù)科來(lái)自京東集團(tuán) 生態(tài)外的收入占比分別為53.75%、52.37%、54.98%及56.39%，占比均超過(guò)50% 且呈上升趨勢(shì)，在公司營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)的情況下，來(lái)源于京東集團(tuán)生態(tài)外的收 入對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)度保持持續(xù)增長(zhǎng)。

同時(shí)，京東數(shù)科還表示，公司與京東集團(tuán)的收益分配方式定價(jià)公允，且已充分考慮發(fā)行人需承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)損失，不存在向京東集團(tuán)輸送利益的情形。

與螞蟻集團(tuán)不存在可比性

值得一提的是，在回復(fù)函中，京東數(shù)科再次強(qiáng)調(diào)，賽富時(shí)、阿里云僅在個(gè)別業(yè)務(wù)或企業(yè)客戶服務(wù)模式上與公司存在相似性， 在業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)上不具備可比性。

據(jù)京東數(shù)科介紹，公司營(yíng)業(yè)收入分為金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化解決方案、商戶與企業(yè)數(shù)字化解決方案、政府及其他客戶數(shù)字化解決方案及其他 ；而螞蟻集團(tuán)的收入來(lái)自數(shù)字支付與商家服務(wù)、 數(shù)字金融科技平臺(tái)（包括微貸科技平臺(tái)、理財(cái)科技平臺(tái)、保險(xiǎn)科技平臺(tái)）、以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他 。

在發(fā)展階段上，京東數(shù)科成立于2013年，作為一家成立僅7年的年輕科技公司，經(jīng)歷了數(shù)字金融、金融 科技和數(shù)字科技三個(gè)發(fā)展階段 ；螞蟻集團(tuán)子公司支付寶成立于2004年，在16年的發(fā)展歷程中，業(yè)務(wù)場(chǎng)景從數(shù)字支付到數(shù)字金融及各類(lèi)數(shù)字生活服務(wù)。

京東數(shù)科強(qiáng)調(diào)，其B2B2C的業(yè)務(wù)模式不依賴單一的中心化分發(fā)APP，京東金融APP是一站式生態(tài)場(chǎng)景的一部分。而螞蟻集團(tuán)通過(guò)一站式、中心化分發(fā)的支付寶平臺(tái)提供全方位數(shù)字支付、數(shù)字金融和數(shù)字生活服務(wù)。

此外，截至2020年6月30日，在金融機(jī)構(gòu)服務(wù)領(lǐng)域，京東數(shù)科提供了多層次全方位數(shù)字化解決方案 ；同期，在數(shù)字金融科技平臺(tái)領(lǐng)域，螞蟻集團(tuán)與超過(guò)350家金融機(jī)構(gòu)就數(shù)字金融服務(wù)展開(kāi)合作，包括約100家銀行、 約170家資產(chǎn)管理公司及約90家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu) 。

可能受到金融監(jiān)管政策影響

此外，京東數(shù)科還多次強(qiáng)調(diào)其是一家數(shù)字科技公司，不存在不具備相關(guān)資質(zhì)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)的情形。

該公司稱，作為一家全球領(lǐng)先的數(shù)字科技公司，沒(méi)有控股或者實(shí)際控制兩個(gè)或者兩個(gè)以上不同類(lèi)型金融機(jī)構(gòu)，不屬于金融控股公司，不適用《關(guān)于實(shí)施金融控股公司準(zhǔn) 入管理的決定》。

不過(guò)，相關(guān)的金融監(jiān)管政策變化，可能對(duì)公司業(yè)務(wù)造成影響。

據(jù)京東金融表示，公司與諸多金融機(jī)構(gòu)客戶合作開(kāi)展業(yè)務(wù)，該等客戶面臨嚴(yán)格的監(jiān)管要求。如果相關(guān)監(jiān)管要求出現(xiàn)重大調(diào)整，可能會(huì)影響到合作金融機(jī)構(gòu)與公司之間的合作， 例如包括調(diào)整與公司業(yè)務(wù)合作的模式或縮小與公司之間的業(yè)務(wù)規(guī)模等，從而對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)成果造成不利影響。

除此之外，相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)日趨關(guān)注金融與科技服務(wù)的融合，可能會(huì)繼續(xù)頒布 新的法律、法規(guī)和規(guī)章制度，或加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有法律、法規(guī)和規(guī)章制度的執(zhí)行力度。 因此，在不斷的業(yè)務(wù)創(chuàng)新過(guò)程中，公司需不斷做出調(diào)整以應(yīng)對(duì)法律合規(guī)要求，可能提高公司的合規(guī)成本。

此外，京東數(shù)科還披露，報(bào)告期內(nèi)，其共有三家子公司因申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案試點(diǎn)資質(zhì)曾從事P2P業(yè)務(wù)。

其披露，截至回復(fù)出具之日，該三家主體均不再?gòu)氖?P2P業(yè)務(wù)，且存量業(yè)務(wù)均 已結(jié)清，在報(bào)告期內(nèi)均維持合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，無(wú)因違反網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù) 活動(dòng)管理暫行辦法而受處罰的記錄，亦不存在重大違法違規(guī)行為。

（作者：楊坪 編輯：李新江）

總結(jié)

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