遠期利率協議（FRA）是一種遠期合約，買賣雙方商定將來一定時間段的協議利率，并指定一種參照利率。在將來清算日按照規定的期限和本金數額，由一方向另一方支付協議利率和屆時參照利率之間差額利息的貼現金額。

遠期利率協議在場外交易市場成交，交易金額和交割日期都不受限制，靈活簡便。利率期貨交易所內交易，標準化契約交易。遠期合約類似于利率期貨，區別在于FRA不在規范的交易所內交易，而是交易雙方在場外簽署協議。因此，遠期利率協議可以看作利率期貨在場外交易的一種形式。

交易形態

遠期利率協議在場外交易市場成交，交易金額和交割日期都不受限制，靈活簡便。利率期貨交易所在場內交易，標準化契約交易。

信用風險

遠期利率協議雙方均存在信用風險，利率期貨風險極小。

交割前現金流

遠期利率協議不發生現金流，利率期貨每日保證金賬戶內有現金凈流動。

適用貨幣

遠期利率協議一切可兌換貨幣，利率期貨交易所規定的貨幣。

總結

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