閃都來(lái)不及，科技圈的大新聞就突然偷襲，給差評(píng)君來(lái)了個(gè)措手不及。因?yàn)橛?ldquo;中概股殺手”之稱的渾水公司，在這兩天拋出了一個(gè)重磅炸彈，直接炮轟歡聚集團(tuán)，并且還稱其旗下的 YY 直播業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)幾乎全部造假。

“渾水”的名頭大伙們應(yīng)該不陌生，由于認(rèn)為不少的中國(guó)企業(yè)的水都很深，它偏愛(ài)調(diào)查那些在海外上市的中國(guó)企業(yè)（中概股）。一旦發(fā)現(xiàn)有造假的現(xiàn)象，渾水會(huì)通過(guò)做空它們（借入股票高價(jià)賣出，股價(jià)大跌之后低價(jià)買(mǎi)入股票，再還回去），來(lái)獲取暴利。

在渾水的扒皮下，包括輝山乳業(yè)、網(wǎng)秦在內(nèi) 9 家海外上市的中國(guó)企業(yè)曾慘遭退市。今年上半年披露的“民族之光”瑞幸財(cái)務(wù)造假事件，也正是渾水的精美作品。因此，不少人把專門(mén)獵殺中國(guó)公司的它稱為：中概股殺手、美利堅(jiān)的清道夫。

而這次被渾水盯上的中國(guó)企業(yè)是歡聚集團(tuán)，名字可能不怎么眼熟，但大伙們熟悉的虎牙直播和 YY ，其實(shí)都是歡聚集團(tuán)旗下的。在今年上半年把大部分的虎牙股份轉(zhuǎn)讓給騰訊之后， YY 直播可以說(shuō)是歡聚集團(tuán)旗下的直播一哥了。而 YY 直播也在前幾天正式?jīng)Q定賣身百度。

叫是叫渾水，但他們調(diào)查歡聚集團(tuán)時(shí)并沒(méi)有摸魚(yú)偷懶，則是誠(chéng)意滿滿地給出了長(zhǎng)達(dá) 71 頁(yè)的做空?qǐng)?bào)告。報(bào)告的標(biāo)題也是嘲諷味十足：《 YY : You Can ’ t Make This Stuff Up.Well … Actually You Can 》，翻譯過(guò)來(lái)就是“歡聚集團(tuán)，你不能亂造假！好吧，實(shí)際上你能。”而且根據(jù)報(bào)告的描述，他們已經(jīng)偷偷調(diào)查歡聚集團(tuán)一年多了。

在認(rèn)真地閱讀了渾水的做空?qǐng)?bào)告之后，差評(píng)君發(fā)現(xiàn)這次偷襲也確實(shí)是有備而來(lái)。因?yàn)樵谖疫@個(gè)外行人看來(lái)，這報(bào)告的邏輯其實(shí)還是挺清晰的。它最核心的思想是一句話：YY 90%的數(shù)據(jù)是假的， YY 就是一個(gè)由機(jī)器人構(gòu)成的虛擬王國(guó)。

空口無(wú)憑污人清白肯定是不講武德的，渾水則在它的報(bào)告中給出了它所認(rèn)為的實(shí)錘。首先可以肯定的是， YY 內(nèi)部出現(xiàn)了內(nèi)鬼。因?yàn)闇喫Q他們搞到了內(nèi)部人士才擁有的第三方數(shù)據(jù)分析服務(wù)——XHL，用來(lái)跟蹤每個(gè)賬戶贈(zèng)送和收到的禮物數(shù)量。

通過(guò)跟蹤 IMEI (國(guó)際移動(dòng)設(shè)備識(shí)別碼)，渾水發(fā)現(xiàn)不少的付費(fèi)用戶的 IP 來(lái)自于 YY 內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)。也就是說(shuō) YY 在自己給自己刷數(shù)據(jù)。僅僅通過(guò)這一個(gè)小調(diào)查，渾水就發(fā)現(xiàn)大伙們刷的“火箭游艇”，有 48%是假的。

渾水的另外一個(gè)調(diào)查方法就有點(diǎn)騷了。我們都知道在疫情最嚴(yán)重的期間，武漢封城了。而渾水就特別關(guān)注了那些在疫情期間充值刷禮物的武漢 IP 。我們國(guó)家的疫情防治工作有多優(yōu)秀，渾水也是懂得。結(jié)果是，他們發(fā)現(xiàn)不少武漢 IP 的地理位置在反復(fù)橫跳。結(jié)論很明顯的是，這些反復(fù)橫跳的 IP 也是假的。而這群人占武漢付費(fèi)樣本中的 87.5%。

另外渾水還追了一波網(wǎng)紅，特別留意了 YY 直播上的頭部主播，例如摩登兄弟。

結(jié)果渾水發(fā)現(xiàn)，即使是主播不在直播的時(shí)候，禮物也還在刷個(gè)不停。不少刷禮物的“粉絲”還使用了和 YY 服務(wù)器相連的 IP 地址。渾水也有理由懷疑，這些都是機(jī)器人。

還有啊，渾水發(fā)現(xiàn)那些所謂賺錢(qián)的直播公會(huì)也都是騙人的。例如在 YY 直播官方聲稱在 2018 年五大公會(huì)吸金 11 億人民幣。

但是渾水在國(guó)家工商行政管理總局查到卻是另外一份數(shù)據(jù)。工商局顯示前五的公會(huì) 2018 年的總收入僅為 1.56 億元，與 YY 自稱的相比，存在 85.9%的缺口。是工商局說(shuō)謊，還是 YY 在說(shuō)謊，你們自己判斷。

當(dāng)然啦，渾水公司最擅長(zhǎng)的財(cái)務(wù)分析也同樣精彩。通過(guò)對(duì)比 YY 在中國(guó)工商局的數(shù)據(jù)和在美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的文件，他們發(fā)現(xiàn)了不少的出入。例如現(xiàn)金余額的一些差異，還有一些無(wú)法解釋的離岸現(xiàn)金轉(zhuǎn)移，是些都是財(cái)務(wù)造假事件中常常會(huì)留下的可疑痕跡。

通過(guò)這一系列“實(shí)錘”，渾水給出了 YY 直播 90%的數(shù)據(jù)都是造假的結(jié)論，并且還稱歡聚集團(tuán)旗下的海外直播平臺(tái) Bigo 也存在一樣的問(wèn)題。

渾水的這份報(bào)告一出，股票市場(chǎng)也立馬有所表示，歡聚集團(tuán)的股價(jià)直跌 26.48%。

別的不說(shuō)，這份報(bào)告調(diào)查了一年多，早不發(fā)晚不發(fā)，偏偏在百度公司正是決定收購(gòu) YY 直播后發(fā)。YY 慌不慌差評(píng)君不知道，但你要說(shuō)即將轉(zhuǎn)賬 36 億的百度不慌，我是不信的。而且渾水還在報(bào)告中嘲諷了一波百度：今年四月份百度你們的 CFO 被抓，你們不是聲稱“對(duì)一切違法違規(guī)行為的態(tài)度是堅(jiān)決打擊，零容忍”嗎？

現(xiàn)在我們渾水想對(duì)百度說(shuō)“你們對(duì) YY 的調(diào)查有盡職盡責(zé)嗎？這么明顯的造假行為你們都看不出來(lái)？尊重市場(chǎng)道德與法律，別只是說(shuō)說(shuō)而已。”

但是歡聚集團(tuán)也不是欺軟怕硬的主，在第一時(shí)間就在官網(wǎng)上發(fā)布了反駁渾水報(bào)告的公告。別的不說(shuō)，這份公告的邏輯也同樣清晰易懂。首先直接批評(píng)渾水不懂直播行業(yè)，在數(shù)據(jù)造假部分，報(bào)告里包含大量錯(cuò)誤的信息以及誤導(dǎo)性結(jié)論。（具體錯(cuò)在哪兒， YY 其實(shí)并沒(méi)詳細(xì)舉出來(lái)）

而且直言公司的財(cái)務(wù)狀況沒(méi)有問(wèn)題，公司剛剛支付了 2500萬(wàn)美元分紅，現(xiàn)金流很健康。并且愿意解開(kāi)衣褲讓大家搜身，可以接受第三機(jī)構(gòu)的調(diào)查。

最后為了展現(xiàn)公司對(duì)長(zhǎng)期前景的信心，歡聚集團(tuán)將繼續(xù)執(zhí)行 3 億美元股票回購(gòu)計(jì)劃（潛臺(tái)詞是我總不會(huì)自己坑自己吧)。公告發(fā)出之后，股價(jià)有所回升，但確實(shí)也沒(méi)有回到之前的價(jià)格，看來(lái)市場(chǎng)也還充滿顧慮的。

網(wǎng)友們也在瘋狂吃瓜，發(fā)表著自己對(duì)這件事情的看法。就有網(wǎng)友認(rèn)為，中國(guó)的直播行業(yè)注水是一件再正常不過(guò)的事情了，渾水只是把一件中國(guó)人都知道的事情，翻譯成了英文版告訴外國(guó)人罷了。把那些造假的數(shù)據(jù)公之于眾，是件好事，畢竟現(xiàn)在的直播行業(yè)太浮躁了，是時(shí)候戳破泡沫了。

也有人覺(jué)得渾水根本不懂得直播的套路，公會(huì)、 MCN 捧主播刷禮物是一件很正常的事情。而且 YY 公布的公會(huì)吸金 11 億其實(shí)說(shuō)的是流水，并不是收入。在直播圈混淆流水和收入是個(gè)很正常的現(xiàn)象，畢竟流水的數(shù)額大，顯得有牌面一點(diǎn)。渾水這個(gè)老實(shí)人不懂國(guó)情，上鉤了。

然而在差評(píng)君看來(lái)，這一切都還不好說(shuō)，畢竟前腳剛剛宣布退出武林這個(gè)是非之地，后腳就高調(diào)復(fù)出拍電影的人都大有人在。

沒(méi)經(jīng)歷過(guò)幾次的反轉(zhuǎn)，都不好下定論。畢竟被渾水搞退市的幾家中國(guó)企業(yè)音容宛在的時(shí)候，都還是矢口否認(rèn)造假行為。反觀渾水的戰(zhàn)績(jī)，雖然獵殺了不少的中國(guó)企業(yè)，但是屢次被它做空的新東方、安踏等公司依舊堅(jiān)挺。畢竟在資本的市場(chǎng)上，是沒(méi)有常勝將軍的。

然而有意思的是，明明是三個(gè)人的電影，它卻始終沒(méi)有姓名。另外一位當(dāng)事人百度，至今還沒(méi)有發(fā)出任何有態(tài)度的聲明。最后究竟是 YY 在渾水摸魚(yú)，還是渾水不了解直播業(yè)，在瞎 YY （意淫）？在瓜熟之前，還是讓子彈再飛一會(huì)兒吧。

總結(jié)

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