证券发行市场的特点
證券發(fā)行是證券發(fā)行人將某種證券首次出售給投資者的行為,屬于第一次交易,故證券發(fā)行市場(chǎng)也稱為“一級(jí)市場(chǎng)”或“初級(jí)市場(chǎng)”。
證券發(fā)行市場(chǎng)具有以下特點(diǎn):
第一,證券發(fā)行是直接融資的實(shí)現(xiàn)形式。證券發(fā)行市場(chǎng)的功能就是聯(lián)結(jié)資金需求者和資金供給者,證券發(fā)行人通過(guò)銷售證券向社會(huì)招募資金,而認(rèn)購(gòu)人通過(guò)購(gòu)買其發(fā)行的證券提供資金,將社會(huì)閑散資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)建設(shè)資金,實(shí)現(xiàn)直接融資的目標(biāo)。
第二,證券發(fā)行市場(chǎng)是個(gè)無(wú)形市場(chǎng)。證券發(fā)行市場(chǎng)通常不存在具體的市場(chǎng)形式和固定場(chǎng)所,新發(fā)行證券的認(rèn)購(gòu)和銷售主要不是在有組織的固定場(chǎng)所內(nèi)進(jìn)行,而是由眾多證券承銷商分散地進(jìn)行,因而是個(gè)抽象的、觀念上的市場(chǎng)。
第三,證券發(fā)行市場(chǎng)的證券具有不可逆轉(zhuǎn)性。在證券發(fā)行市場(chǎng)上,證券只能由發(fā)行人流向認(rèn)購(gòu)人,資金只能由認(rèn)購(gòu)人流向發(fā)行人,而不能相反,這是證券發(fā)行市場(chǎng)與證券交易市場(chǎng)的一個(gè)重要區(qū)別。
總結(jié)
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