每經(jīng)編輯 何小桃

繼投資WeWork遭遇滑鐵盧后，“投資奇才”孫正義再遇重挫。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，近日，曾獲得日本軟銀集團(tuán)愿景基金近14.5億美元投資的英國供應(yīng)鏈金融公司格林希爾資本申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。有美國媒體稱，軟銀的投資可能將“打水漂”。

孫正義95億投資打水漂

格林希爾資本總部位于英國，由前花旗集團(tuán)金融家萊克斯·格林希爾在2011年創(chuàng)立，專注于供應(yīng)鏈融資。

格林希爾資本的商業(yè)模式是向借款公司提供短期現(xiàn)金墊款（cash advance）——借款企業(yè)可以一定折扣價(jià)提前付款給供應(yīng)商，但需要向“貸款方”格林希爾資本支付全額款項(xiàng)。

IT桔子信息顯示，格林希爾資本一共披露了3輪戰(zhàn)略投資，融資總額高達(dá)17億美元；除2.5億美元來自于泛大西洋投資外，其余14.5億美元（約合95億元人民幣）融資額均來自軟銀愿景基金。

其中，在2019年5月，軟銀愿景基金以估值35億美元的價(jià)格，向格林希爾資本注入第一筆8億美元資金，目的是幫助該公司加速擴(kuò)張，開發(fā)新技術(shù)，推進(jìn)進(jìn)軍中國和印度、巴西等其它市場的計(jì)劃。

2019年10月，軟銀向格林希爾資本投資第二筆6.5億美元時(shí)，該公司業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)向薪酬預(yù)付領(lǐng)域，并收購了一家相關(guān)創(chuàng)企Freeup，幫助企業(yè)員工提前獲得已經(jīng)獲得但并未領(lǐng)取的工資，緩解由于資金流緊張和高息發(fā)薪日貸款引發(fā)的個(gè)人債務(wù)問題。

根據(jù)報(bào)道，孫正義與格林希爾的關(guān)系開始得很隨意。知情人士說，愿景基金的一名低級(jí)管理人員主動(dòng)聯(lián)系格林希爾，希望介紹其與孫正義認(rèn)識(shí)。隨后，有了軟銀對(duì)格林希爾的兩次投資。

圖片來源：視覺中國

據(jù)悉，盡管軟銀投資了80多家初創(chuàng)企業(yè)，格林希爾資本公司也遠(yuǎn)不是規(guī)模最大的初創(chuàng)企業(yè)，但兩人很快就開始定期進(jìn)行交談。知情人士說，孫正義曾在軟銀的活動(dòng)中吹捧格林希爾的公司，稱這正是他所期待的投資目標(biāo)。

但到了2020年3月，孫正義和格林希爾之間的關(guān)系開始惡化。新冠肺炎疫情爆發(fā)開始擠壓供應(yīng)鏈，投資者從格林希爾資本最大的資金來源瑞士信貸基金撤出了數(shù)十億美元。

據(jù)知情人士稱，格林希爾曾向?qū)O正義尋求資金支持，稱他可能不得不收回向軟銀投資組合公司提供的融資。突然，兩人每周的定期電話通話中斷了。

隨著格林希爾資本申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，這可能是其自WeWork以來，孫正義遭遇的第二次投資挫折，愿景基金所持股權(quán)存在被完全抹去的風(fēng)險(xiǎn)，這也意味著孫正義投出的14.5億美元或?qū)⑷看蛄怂?/p>

押中韓國“阿里巴巴”

未來將從中國企業(yè)IPO獲利

雖然再度遭遇投資挫折，但這并不影響孫正義成為IPO大贏家。

3月11日，韓國電商巨頭Coupang在紐交所成功上市，上市首日股價(jià)大漲40%。目前市值達(dá)到811億美元，折合5323億元人民幣。招股書顯示，軟銀是Coupang的最大股東。這意味著，孫正義又押中了一家電商巨頭，這家公司也被稱為韓國版的“阿里巴巴”。

據(jù)了解，Coupang的總?cè)谫Y規(guī)模為46億美元，這是繼2014年阿里巴巴融資250億美元之后，國外企業(yè)在美國紐交所最大的IPO規(guī)模，也是2021年美股最大的非美國公司IPO。在上市之前，Coupang的IPO融資就達(dá)到了30億美元，市場估值為490億美元，簡直就是有一個(gè)“超級(jí)獨(dú)角獸”。

在此之前，雖然WeWork的給軟銀造成了巨大的財(cái)務(wù)漏洞，讓孫正義很被動(dòng)，但其斬獲IPO的腳步卻從未停下。

2020年夏天，軟銀所投腫瘤藥公司Relay Therapeutics上市，市值14億美元，當(dāng)初投資3億美元。

2020年8月，中國房地產(chǎn)中介平臺(tái)貝殼在紐交所上市，當(dāng)天股價(jià)上漲87.2%，此時(shí)距離軟銀入股還不到10個(gè)月。

當(dāng)年12月，美版“餓了么”DoorDash登陸紐交所，上市首日股價(jià)大漲85.79%，市值超過600億美元，而從2018年就開始投資的軟銀（IPO后持股比例稀釋至22%）持倉價(jià)值也因此超過了100億美元。

同時(shí)，愿景基金曾投資4.5億美元的在線房產(chǎn)新創(chuàng)公司Opendoor通過“借殼”方式成功上市；而在今年2月，德國汽車經(jīng)銷網(wǎng)站Auto1也成功上市，軟銀2018年投資的4.6億歐元所對(duì)應(yīng)的持股市值在上市后翻了三倍。

值得注意的是，未來中國有望成為拉動(dòng)軟銀業(yè)務(wù)增長的火車頭。

觀察全球約500家獨(dú)角獸，美國占企業(yè)估值的約5成，而中國為3成左右。從愿景1號(hào)基金投資對(duì)象的地區(qū)分布（按企業(yè)估值計(jì)算）來看，美洲接近4成，約5成為以中國為中心的亞洲。

軟銀今后的“預(yù)期IPO名單”也包括很多中國企業(yè)。不僅有被視為基金最大投資對(duì)象的滴滴出行，北京字節(jié)跳動(dòng)科技等中國獨(dú)角獸企業(yè)似乎目前正在準(zhǔn)備上市。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合央視財(cái)經(jīng)、投資界、IT桔子等

總結(jié)

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