按照金融工具發行和流通的特征分類，金融市場可以劃分為發行市場、流通市場、第三市場盒第四市場。

一級市場，也稱發行市場或初級市場，是資本需求者將證券首次出售給公眾時形成的市場。它是新證券和票據等金融工具的買賣市場。該市場的主要經營者是投資銀行、經紀人和證券自營商(在我國這三種業務統一于證券公司)。它們承擔政府、公司新發行的證券以及承購或分銷股票。

流通市場是發行的股票按各時點的價格，從賣者手里轉入買者手中，使之流通的市場。它推動著股票發行市場的發展。實際上，股票發行市場是通過一種縱向關系將發行者與認購者聯系起來，而股票流通市場則通過一種橫向關系將買者與賣者，即投資者與投資者之間聯系起來。

第三市場是指在證券交易所場外專門買賣已在證券交易所上市的債券交易市場。實際上，第三市場是場外市場的一部分，但是由于近年來這部分市場發展很快，債券的種類和交易的量增加快，所以很多人都習慣將其作為一個獨立的市場。

第四市場是指各種機構投資者和很富有的個人投資者完全繞開通常的證券商，相互間直接進行的債券買賣交易。第四市場目前只在美國有所發展，其他的一些國家正在嘗試和剛剛開始出現這種市場。

總結

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