文/吳先之 編輯/王潘

　　來源：光子星球（TMTweb）

　　7 月 2 日，小米集團宣布向 3904 名員工授予了共計 70231664 股獎勵股份。以收盤價計算，此次獎勵股份總額達到 18.4 億港元（約合人民幣 15.34 億元），人均獎勵約 47 萬港元（約合 39.29 萬元人民幣）。

　　三天后，雷軍系企業金山軟件再度向不超過 8000 員工，每人授出 600 股獎勵股份，按照 7 月 2 日收盤價計算，每位金山員工獲得的股票價值 2.69 萬港元（約合 2.24 萬元人民幣）。

　　小米員工喜提福利外，兩家剛剛 IPO 的企業員工也喜出望外，一家是叮咚買菜，另一家則是滴滴。

　　自 2018 年首次傳出 IPO 的消息后，滴滴不斷在大陸、香港與美國三地交易所門前徘徊。如今成功上市，程維與柳青功成。別忘了那幫在 2015 年在中關村會議中心簽下期權協議的人們，成功上市預示著“996”“007”換來的期權有了度量衡。

　　一家又一家科技企業都在向優秀員工派發期權或股票，即便有“公司上市，賽道成熟”的說法，對于那些互聯網人來說，財富自由的夢才剛剛開始。因為即便獲得期權或股票，通常也需要4-5 年才能全部拿到，倘若遇上拼多多這樣的公司，由于上市后老板任性地宣布全員期權鎖定三年，員工需要長達 7 年時間才能讓期權全部變現。

　　在這期間，經歷股價大漲大跌也成了家常便飯，這將顯著影響員工的情緒。“在我們公司，負責財務的同事往往在股價大起大落時是最有人氣的”，童晚秋供職于一家在美上市的金融科技企業，她告訴光子星球，二級市場的起伏對公司內部有相當大的影響。

　　入司目的、工齡長短、職級高低也可能是變量。

　　張晨在一家頭部互聯網企業 AI 部門干了很多年，股價漲跌對他而言并不那么重要，“你呆的時間越長，會發現投資者的判斷依據其實很可笑”。他曾經目睹過公司股價一蹶不振，“股價都是資本家的玩具，我們哪里玩得過他們”。

　　據張晨介紹，以前授予期權時，每個窗口期他都會將之變現，后來期權改為股票，他都會在二級市場上拋掉。“我就是個技術人員，拿著錢踏實”，像張晨這樣的現實主義者還有很多。

　　期權原本是企業為了留住員工的手段，從而能讓他們全情投入，度過了幾年窗口手中的期權或許會增值，繼而分享企業成長的紅利。

　　光子星球了解到，大部分互聯網人認為“期權沒有真金白銀踏實”，然而卻又矛盾地認為期權是工資與績效之外的“第三收入”，在許多場合下有無可替代的吸引力。一位抖音員工曾公開提到，期權無法讓自己 all in，“每年為了避稅坑才象征性的換一點”。

　　所求有所施，期權成為公司籠絡員工眾多砝碼之一，而對于互聯網人而言，期權有時候又像一個枷鎖。

　　期權或 RSU 意味著什么？

　　每月基本工資、年終獎以及期權（或 RSU 股票）是互聯網人主要收益來源。

　　一般來講，在公司上市之前，管理層會讓部分員工持有一定額度的期權，即允許員工在未來一定時間內按照指定價格（往往遠低于上市時的股票發行價）購買一定額度公司股票的權利，一般每年可行權 25%，這意味著須在職 4 年才能全部行權，等到公司上市后即可完成變現；

　　通常加入一家科技公司時間越早、職級越高，獲得的期權額度就越高，行權價也越低，反之亦然。這也是為什么最早加入小米的前 20 號員工，只要沉得住氣，身價往往就能過億，從而實現財務自由。

　　而在公司上市完成后，企業為了激勵優秀員工就會改為向員工派發 RSU（受限股票單位），RSU 往往是沒有成本價直接贈予員工的，通俗地講就是公司免費派發股票，一般每年可行權 20% 或 25%，同樣需要在職4-5 年才能全部獲得。

　　RSU 股票意味著什么？“離職至少損失 50 萬”，這是趙磊今年離開騰訊后給出的答案。自 2004 年 6 月 16 日上市后的 17 年中，騰訊股價一路高升，在此期間任何時候賣掉手中股票都相當于錯過二級市場所帶來的的溢價。“騰訊 RSU 含金量足，不過行權有四年周期”，一套巧妙的行權機制讓每一個想要離職的人都不得不掂量一番。

　　趙磊介紹到，騰訊每年會授予少數優秀員工一定比例的 RSU，“公司每半年會依據考核情況評定星級，每到年底會給出一個綜合星數”，最后有少數表現優秀的基層員工能夠拿到 RSU 股票，在此后四年中每年可行權 25%。

　　趙磊離職時曾猶豫再三，“如果等到 7 月離職就能行權前幾年發的部分股票了”，不過他也提到，即便過了 7 月，再過半年就是公司每年的年終獎，再過一年又到了 7 月行權，這樣下去就永遠也離不了職。

　　相比內卷的巨頭，體量小一點的公司給予員工期權會顯著增加他們的歸屬感。

　　在童晚秋看來，期權“可能某種程度上意味著這家公司對你的認可，代表著你對公司的重要性”。

　　童晚秋入職時尚不知期權為何物，談到自己第一次拿到期權時，她內心很平靜。

　　“我是在內部郵件上得知自己被授予了期權，當時心里有點小驚喜，隨后關掉郵箱心中未再起波瀾”，她清楚記得當時那筆期權價值小幾十萬。據童晚秋觀察，大部分同事都是因為拿到期權才對炒股產生興趣。

　　2017 年，美團上市前也曾在內部開放過員工期權贖回，彼時行權價為 2.6 美元/股，一年后美團在港上市，按首日收盤價 72.6 港元/股折算，大致約為 9.4 美元/股，一年時間增長 362%。

　　類似情況也出現在有上市預期的科技公司。

　　今年字節游戲團隊大幅擴張，秦妍是其中一員，“HR 給我定的職級，都配有一定比例的期權”，她認為成長公司的期權會更有盼頭，唯一讓她不太舒服的是強制性配售。

　　按照秦妍的說法，HR 在定了總包價后，還會按照 10~18% 強制配置相應期權，“每股價格在 160 多美元”。這相當于自己拿到薪資的同時，還要購買期權。

　　早前有消息提到，今年上半年字節期權回購方案為：在職員工 126 美元一股，離職員工 100.8 元一股，回購額度為包含歷史已回購股數不超過總期權的 70%。而 2019、2020 兩年，公司期權授予價格分別為 44 美元/股、89 元/股，兩年時間稅前收益約為 186%。

　　秦妍加入字節在 7 月初，也就是說短短一個多月時間，兌換期權的價格與行權價形成了倒掛。

　　字節毫無疑問是最近幾年增長最為迅速的科技巨頭，期權跳漲或許能夠從側面反映這一情況，有未經證實的消息顯示，2020 年 6 月以來，每股價格從 60 美元一路上揚。

　　既然不拿期權是不行的，秦妍只好拿了最低比例的期權，即 10%。“公司還在上升期，10% 的期權就當買了一把刮刮樂。”有意思的是，字節給出的勞動合同為全英文，秦妍花了很大精力閱讀，才有了一些頭緒。

　　光子星球了解到，許多字節員工認為公司期權可信度還是很高的，一位前員工提到，公司每年有兩次回購在職員工期權，也會回購窗口期，價格整體上比較合理。

　　是福利也是枷鎖

　　一旦拿到公司期權或 RSU，員工想要離職，或多或少都會因為盡可能最大化利益而掂量一番。

　　光子星球了解到，絕大多數互聯網企業行權周期為四年，少數企業行權周期為五年，即便年限一致每年的行權比例也可能不同。例如騰訊、蔚來遵循每年 25% 的慣例，而字節每年則依次為 15%、25%、25%、35%，而小米和阿里每年可行權 20% 但需要至少在職兩年才能開始行權，也就是說如果工作未滿兩年就離職則歸屬為0。

　　授予期權時設置相應競業協議是普遍情況。若公司發現有人離職一年內投入競對麾下，那么別說期權頓成泡影，還可能會遭到法律制裁。一般而言，制裁與否取決于你的職級高低、職位敏感程度、任職時間、與領導關系親疏等多種因素。

　　“如果職級不是很高，公司回購了以后就可以了”，一位字節知情人告訴光子星球，如果崗位比較敏感，競業協議會像達摩克里斯之劍一樣，高懸于頂。

　　“因為只要拿了期權就相當于默認已有競業條款，雖然說競業協議會帶來薪資方面的提升，但你離職的時候會默認開啟。”上述人士稱，通常競業條款會明文寫入勞動合同，拿了期權的話，啟動競業協議的概率會比不拿更高。”

　　此前有報道提到，字節與騰訊都將彼此填寫在競爭公司的第一欄，雙方公司層面屢有法律戰，在員工問題上同樣有來有回。

　　上述字節知情人告訴光子星球：“如果騰訊崗位敏感員工在離職競業協議期內入職字節跳動，那么騰訊就會想各種辦法拿到證據，比如拍到該員工的新工卡，然后直接起訴該員工，讓員工賠個底朝天，反之字節也是如此。”

　　整體上看，只要不直接傷害前東家，不在敏感期離職，大公司通常不會啟動競業協議。

　　有騰訊員工告訴光子星球，若離職時公司沒有和你簽署競業協議，并且按照月薪的一半給你補發一定年限的工資，那么公司向你授予 RSU 時簽署的競業協議被視為不予執行。

　　我們根據經驗不難發現，對公司的價值越高，入職競對時，老東家找你麻煩的概率便越大。例如去年以“和家人團聚、身體抱恙”為由離開聯想的常程，短短幾天入職小米，前東家便啟動了競業條款，直接將之告上法庭。

　　當然，不是所有大廠都內卷到離職一個棒喝一個，個別“好人主義”盛行的企業不僅全員持股，而且一般不會綁定競業。

　　離開一家企業情感上會逐漸消退，但李爽在離開蔚來后，依然堅信公司的方向是對的。“蔚來一般不會設置競業協議，甚至也不鼓勵員工 996”，由于公司內部整合了傳統車廠、互聯網等各行各業的人，融合是第一要務，因而包容性更強。

　　股價波動中的互聯網人

　　如果你在一家科技公司工作了一段時間，持有的期權部分或全部已經可以行權，但你在公司上市前就已經離職了，你的期權應該如何處理呢？小米給出的答案是，員工離職后不能自己直接持有期權，需要讓在職員工幫忙代持。

　　一般來講，一家科技公司上市前會選擇將股權進行拆分或合并，如果對于公司股價沒有信心就選擇幾股合成一股再上市，如果對公司股價很有信心往往會選擇拆分。

　　小米上市前，雷軍和小米全員對于公司股價信心爆棚，選擇將小米股票一拆十，但是小米上市后市值僅略高于上一輪融資估值，并在之后持續下跌甚至一度腰斬，讓很多人虧損嚴重。

　　一位小米早期員工告訴光子星球，小米上市后，雷軍要求在上市前就已經離職的前同事到了解禁期（即上市半年后的 2019 年 1 月 9 日）之后賣掉手中的期權，這樣的要求讓很多人不理解，因為股東集體拋售會進一步拉低小米股價。由于當時小米股價很低，老同事們找到雷軍求情，雷軍同意可以再延期一年賣掉，不過誰也沒想到，在此之后的一年內小米股價直接跌至谷底，這些老同事們追悔莫及。

　　今年從小米離職的畢祥程在公司上市前就持有不少期權，當他申請離職時，公司要求他在正式離職三個月內選擇一天拋售掉手中全部期權，然后公司將扣除成本價以及繳納 45% 個人所得稅以后所剩下的金額兌換成人民幣直接轉到他個人銀行賬戶上。

　　3 月 24 日 18：38，周受資在微博向外界公布了自己離開小米，轉投字節的消息。15 分鐘后，雷軍微博回應，雙方互訴衷腸，演了一出“雖然不能在一起，但卻很愛你”的戲碼。

　　而在六個月前，小米第八次股權激勵計劃曾向周受資“緊急”發放了 1 億份購股權，行權價 24.5 港元，也就是說他可以在未來一定時間內能以 24.5 港元的價格購買 1 億股小米股票。只要屆時小米股價高于行權價，周受資就將直接賺得差價。當然如果后續小米股價低于行權價，他直接放棄行權即可，并不會虧本。

　　7 月 2 日，小米授予 3904 名選定參與者 7023 萬股獎勵股份，按獎勵日股份收盤價 26.2 港元/股計算，該次授予總值約為 18.4 億港元，人均獎勵約 47 萬港元（約合 39.29 萬元人民幣）。用期權或 RSU 綁不住周受資這類頭部人才，至少對單純的工程師或許會有效一些。

　　一位小米內部員工告訴光子星球，雖然此次股權激勵的人均額度看起來很多，但是首先不是全員都有，只有少部分人能拿到，其次能拿到的基層員工所獲得的獎勵額度幾乎全都明顯低于平均數，如果再分幾年拿到，具體到每一年的額度其實很少。

　　因為期權或 RSU 激勵的存在，上市公司股價的漲跌，或多或少會傳導到公司內部。

　　2020 年，金融行業迎來強監管，金融科技領域一路哀歌，童晚秋目睹了公司股價跌入谷底時的眾生相。她和幾位同事私下組了一個專門討論股價的微信群，在那段至暗時刻，群里鴉雀無聲。

　　公司股價一天比一天低，甚至不少同事已經開始討論是否得換工作時，童晚秋耐不住性子打破了沉寂，“我發現大家現在連股票客戶端都不看了，就好幾個同事出來接話，說愛咋咋地”，面對危機，互聯網人的躺平包含了許多無奈。

　　“特別是看到同行已經觸底反彈，自己公司還是一蹶不振”，悲觀情緒迅速蔓延到整個公司。哪怕是平日里理性客觀的同事也會在私下吐槽老板瞎搞，一些人認為管理層為了挽狂瀾于既倒，動作都有些變形了。

　　據童晚秋回憶，當時處在業務線上的同事尤為沮喪，他們經常苦思冥想到底是自己做的不好，還是公司有什么 bug 被忽略了，總之不管怎么努力，還是無法改變眼前現實。

　　她告訴光子星球，市值管理的負責人原來是個相當職業化的人，那段時間他不斷提出方案又不斷否定自己。整個公司只有負責財務的同事不悲不喜，“可能見慣了腥風血雨，何況事后來看，當時公司財務狀況其實很健康”。

　　如童晚秋不斷重復的一句話“好事莫問前程”，這家公司帶著向死而生的態度總算熬過了至暗時刻。今年，股價開始上行，公司逐漸掙脫陰影時，一些經歷過至暗時刻的人有些把持不住了。

　　“在公司股價連續拉升前一天，我身邊一位同事清倉了所持股份”，童晚秋說公司員工歷來有在二級市場購買公司股票的傳統。她回憶道，這位同事倒在了黎明前，可能覺得行業監管很難改變，公司轉型希望渺茫，在清倉的同時還辭了職。當看到公司走出危機，找到新出路時，他追悔莫及。

　　童晚秋還提到另一個完全相反的案例。“當股價處在底部時，大家都不敢買”，她看到一位非常理性的同事抄了底，隨后在一個相對高點又拋掉。

　　那位理性的同事對童晚秋解釋說：“當股價低于目標值時買入，超出時賣出。一家公司在低迷的時候你也是有賺錢的機會的，看你是抱著什么樣的心態。買這個行業的股票，只不過是因為我在這個行業里，更了解行業。”

　　有時候，基于理性認識后所形成的定力，能讓員工從期權/股權中獲益匪淺。一位蔚來早期加入的員工拿到期權后，經歷了公司 IPO，無論是跌入谷底的 2019 年，還是直沖云霄的 2020 年，他從未賣出過手中股票，這種定力使得他賺得盆滿缽滿。

　　一位蔚來離職人士告訴光子星球，在 2019 年下半年蔚來最難的時候，上海一位股民在深度調研了蔚來之后，在股價 1 美元多的時候買入了 600 萬股蔚來股票，最終在 12 美元時賣掉了其中 300 萬股，剩下 300 萬股至今還沒賣掉，如今賬面盈利超過 20 億元。

　　不是所有人都愿意陪著企業一條道走到黑，對于互聯網人而言，有時候個人與公司偶爾會出現一道單選題。

　　李爽在蔚來至暗時刻因個人原因遞交了辭呈，公司按照約定兌現了股權。當光子星球詢問其行權價與成本價時，他只說即便跌到3、4 美元/股，自己還是賺的。

　　被股價左右的老板們

　　其實，不止是普普通通的互聯網人會因股價波動而波動，大公司的老板們同樣在漲跌中沉浮。

　　當年姚勁波說自己從不關心 58 股價，可到了夜深人靜的時候，還是會在洗手間關注漲跌。好在如今 58 私有化退市，他總算有時間料理公司業務了。

　　相比平庸的 58，蔚來則度過了跌宕起伏的兩年。多位接近李斌的人士都表示，以 2020 年為界，李斌完全變了個人。

　　“過去他可能會公開提出傳統車企的問題，現在他更理解它們，同時也更堅信蔚來的模式”，李爽告訴光子星球，李斌變得溫和了許多，只是壓力過大，經歷過大起大落，人已老了一頭。借用 4 號員工王志娟曾經形容危機中的李斌十分恰當：一夜之間白了頭。

　　短期，公司盈利模式尚不清晰時，股價往往不被市場認可，此時很難彰顯公司價值。一些管理者，乃至老板們同樣會因此陷入負面情緒之中。

　　雷軍是大廠老板中非常關注股價的一位，創辦小米的一個原因便是覺得金山市值被后來者 BAT 趕超，內心不服輸。

　　小米上市時，雷軍放出豪言，“要讓首日買入小米者賺一倍”，可惜市場根本不配合，低迷了一年多。去年年末，小米似乎重獲關注，股價接連攀升，雷軍吐露心聲說，小米股價長達兩年時間低于發行價，說實話比較丟人，我也超級郁悶。

　　將市值視為衡量自己成功的尺度，是雷軍看重股價的重要原因，而另一些老板則因為公司股價跌到他們不得不關注股價。

　　樂信在去年股價萎靡不振，肖文杰再怎么樂觀最終還是受到了二級市場影響。一位知情者告訴光子星球，那段時間肖文杰變得沉默寡言，開會時不再像過去那么愛問問題，而是面無表情、興致寡淡，這讓不少員工感到焦慮：老板是不是要砍我們部門了？

　　上述人士認為，樂信如今能企穩，很大程度上是因為肖文杰看到了監管趨嚴的態勢容易讓行業走到天花板，承認了現實。“既然再怎么做也左右不了股價，那不去做一些新業務的創新，說不準那條道就跑通了呢？”

　　每一年樂信年會都會是動力滿滿的，有內部人士提到，他印象最深的是 IPO 那年年會以及 2020 年年會，中間年會反而成了記憶空白。

　　“上市那年年會他唱了一首《我是一只小鳥》，是想告訴所有人‘我要飛得更高’”，去年公司業務陷入困境，年會屏幕上打出了一張張 PPT，開篇就是《哪吒》畫面，還用了那句‘我命由我不由天’作為結尾。

　　“不知是不是巧合，以前公司逢開會股價必漲，因為我們公司不怎么開會，結果 2020 年有人把消息傳出去了，外界以為公司是出了什么大事，命都由天了，第二天股價哐地一下就下去了”。上述人士說。

　　然而，同在深圳、同樣是騰訊離職員工創辦的富途控股，其股價在 2020 年暴漲超過了 5 倍，整個公司員工士氣高漲，幾乎所有人都很認真對待自己的工作，他們希望自己的努力最終能反饋到業務層面，進一步刺激股價大漲。

　　值得一提的是，許多上市的互聯網公司期權大多走的是富途，那些拿到期權的人不僅迅速普及了金融知識，也理所應當地成為了富途用戶。

　　公司老板、高層與一般員工對股價有完全不同的理解。在老板們看來，股價高低更多地是外界給自己的創業項目打多少分，因而股價稍有動作通常都會影響到他們的情緒。

　　大部分基層員工與職級較低的管理者則不一樣，他們不一定愿意與公司“同呼吸，共命運”，公司股價下跌意味著他們的收入會變少。一些解決生活需求的互聯網人更看重期權是否對得起自己的價值，這一部分人往往接近于那些創業成功的老板們。

　　期權/股權像是一根連接企業與職員的“臍帶”，公司做大，個人獲益。這不意味著頻繁跳槽的人就不看重公司長遠價值，反而他們會比一般職員有更高的要求。

　　終

　　期權對于那些即將 IPO 的企業尤為特殊。

　　IPO 以前，期權到底值多少，歸根結底定價權在公司，甚至在極個別的情況下，由接頭的 HR 說了算。而 IPO 以后，二級市場明碼實價，RSU 價值相對透明不少。

　　那些有 IPO 預期的公司，可能會因此突擊授予部分員工少許期權穩定內部，也可能因為市場預期高，吸引到一些新的人才。

　　光子星球了解到，某正尋求 IPO 的移動互聯網內容企業，過去期權僅僅是少數人的“特權”，最近一邊以期權吸引人才，同時還擴大了員工持股規模。一位知情人表示，目前公司只是承諾，尚未看到實質性進展。

　　“給也好，不給也好，如果不打算長期干，期權完全是可有可無的事情”。

　　7 月 2 日夜，大洋彼岸的中概股大部分還是綠油油的一片，西二旗的辦公樓燈火閃耀如白晝。看到此情此景，張晨不禁嘆了口氣，錢再重要還是比不過命，人到中年之后，他越發覺得健康比什么都重要。

　　秦妍已經習慣了連續加班，團隊正處于上升期，自己雖有些許疲憊，但加班讓她感到踏實。

　　當我們詢問她如何看待公司要求將總包收入的一部分兌換為期權時，這個北方女孩看得很開，“最后到手的錢少是少點，可公司處在上升期，我愿意與它同行一段，退一萬步講，字節的工作履歷也相當于鍍了一層金。”

　　童晚秋所在的公司近來新業務進展不錯，股價震蕩上行，她來到公司三年，希望與之一起成長，期權對她而言榮譽的意義大于金錢。“反正資本家肯定比打工人聰明，我們無非是用時間與勞動分享公司發展的紅利。”

　　李爽與童晚秋類似，他們都認為期權的現實意義是有限的，反倒有更多職業理想。“我想換個公司，說走就走了，拿不到期權我就不要了。”

　　（ 文中張晨、李爽、秦妍、童晚秋皆為化名）

總結

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