私募屬于二級(jí)市場(chǎng)，是指金融權(quán)益或金融工具在首次發(fā)行之后進(jìn)行再次交易的市場(chǎng)。

在私募股權(quán)制度下，二級(jí)市場(chǎng)主要具有以下幾個(gè)特征：

其一，對(duì)于交易主體而言，PE二級(jí)市場(chǎng)交易的賣(mài)方是LP或私募股權(quán)基金，而買(mǎi)方則是其他投資者。LP出售的是已經(jīng)實(shí)際出資的合伙企業(yè)出資份額以及尚未實(shí)際出資的出資承諾，而私募股權(quán)基金出售的則是它在某一家或數(shù)家被投資企業(yè)中享有的權(quán)益。

其二，對(duì)于交易目的而言，對(duì)新的投資者來(lái)說(shuō)，這種二級(jí)市場(chǎng)交易當(dāng)然是為投資者提供了一個(gè)新的投資機(jī)會(huì)，一個(gè)可能獲得較低價(jià)格購(gòu)買(mǎi)較高投資價(jià)值的途徑與橋梁。

其三，對(duì)于交易對(duì)象而言，LP出售的是有限合伙企業(yè)中的出資份額或合伙人權(quán)益，交易過(guò)程主要依據(jù)《合伙企業(yè)法》等法律規(guī)范設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)與流程，而基金出售的是被投資企業(yè)中的權(quán)益，即一般是有限責(zé)任公司或股份有限公司的股權(quán)，交易過(guò)程主要依據(jù)《公司法》和《證券法》等法律、法規(guī)設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)與流程。

其四，對(duì)于交易私密性而言，更加強(qiáng)調(diào)和關(guān)注保密性與非公開(kāi)性。雖然私募股權(quán)一級(jí)市場(chǎng)也強(qiáng)調(diào)“私募”，即非公開(kāi)性和非公眾參與性，但是其他金融產(chǎn)品的一級(jí)市場(chǎng)也往往具有非公開(kāi)和非公眾參與的特征，如股票的一級(jí)市場(chǎng)。

總結(jié)

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