“10億賭局”立下八年之后，董明珠與雷軍又站上了同一個(gè)舞臺(tái)。

9月1日上午，雷軍在微博曬出了一張17人的合照，宣布小米汽車公司正式注冊(cè)。這代表在3月底小米官宣造車的5個(gè)月后，終于有了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。據(jù)媒體報(bào)道顯示，小米汽車的注冊(cè)地在北京，注冊(cè)資本一百億元，公司法人為雷軍本人。

有趣的是，就在雷軍曬微博合照的前一天，遠(yuǎn)在珠海的董明珠也終于拿下了她青睞五年之久的珠海銀隆。

8月31日，格力電器發(fā)布公告稱，公司通過參與司法拍賣公開競(jìng)拍方式競(jìng)得銀隆新能源股份有限公司 30.47%股權(quán)，同時(shí)，董明珠女士將其持有的銀隆新能源 17.46%股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托公司行使。至此，銀隆新能源將正式成為格力電器的控股子公司。

2013年12月的那個(gè)“十億賭局“立下八年之后，雷軍與董明珠兩位“戰(zhàn)友”似乎又站在了同一個(gè)舞臺(tái)，但他們未來跳的會(huì)是同一支“舞曲”嗎？

1080億元。今年3月30日的一場(chǎng)發(fā)布會(huì)上，雷軍公布了小米集團(tuán)的現(xiàn)金儲(chǔ)備。原因當(dāng)然不是炫富，而是向外界自己造車的底氣。

如果將2014年蔚來汽車的成立，視作國(guó)內(nèi)新造車風(fēng)潮的一個(gè)起點(diǎn)，至今這股風(fēng)口已經(jīng)轟轟烈烈吹了7年。這期間，新能源汽車行業(yè)經(jīng)歷了全力補(bǔ)助、騙補(bǔ)曝光、補(bǔ)貼收緊等等一系列歷史進(jìn)程。高峰時(shí)，國(guó)內(nèi)新造車企業(yè)超過百家，如今它們中的大多數(shù)已經(jīng)倒在風(fēng)口下。

原因無他，造車實(shí)在是太燒錢了。此前小鵬汽車的CEO何小鵬就曾做過預(yù)測(cè)：一個(gè)新造車企業(yè)在發(fā)展初期（0~1階段）需要約200億元，企業(yè)在長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展階段（1~100階段）則需要超300億元。

如今，蔚來的累計(jì)融資已經(jīng)超過500億元，但它也遠(yuǎn)遠(yuǎn)還沒達(dá)到理想中的“100階段”。目前，其每月的交付量依然不到一萬輛，每個(gè)季度也依然有著較大的虧損。

動(dòng)輒數(shù)百億元的融資規(guī)模以及長(zhǎng)期的巨額虧損，讓新造車這條賽道更像一個(gè)深不見底“資金黑洞”。唯一的好消息是，在經(jīng)過幾年的市場(chǎng)教育后，如今業(yè)界對(duì)于智能汽車、智慧交通這條賽道已經(jīng)不像當(dāng)初那樣抱有質(zhì)疑。

對(duì)于這一點(diǎn)，作為蔚來、小鵬的投資人，雷軍比任何人都要明白。所以，我們看到在官宣造車的發(fā)布會(huì)上，雷軍才會(huì)說出那句“賭上所有的聲譽(yù)”。

巧合的是，在5年前格力收購(gòu)銀隆的提案被公司董事會(huì)否決后，倔犟的董明珠也表示：“我只說一句，格力不投資銀隆的話，我自己會(huì)壓上全部身家去，這是一個(gè)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，你們會(huì)為自己的眼光后悔。”

于是，我們看到董明珠自掏10億元腰包，同時(shí)拉著王健林、劉強(qiáng)東等共同向珠海銀隆投資30億元，獲得銀隆22.388%的股權(quán)。按此計(jì)算，當(dāng)時(shí)銀隆的估值應(yīng)該為134億元左右。對(duì)于這筆投資，被董明珠一起拉上戰(zhàn)車的王健林曾經(jīng)說道：“我自己沒做投資調(diào)研，相信董姐的眼光”；“5億不算多”。

第二年，董明珠又兩次增持銀隆，個(gè)人持股到了17.46%。粗略計(jì)算，董明珠這一連串的投資金額超過20億元。

我們不知道這20多億元是不是董明珠的全部身家。但董明珠入主銀隆之后，一系列結(jié)果卻令人擔(dān)憂，與原管理層反目，銀隆被曝拖欠大額供應(yīng)商貨款，創(chuàng)始人、總經(jīng)理被舉報(bào)非法侵占公司利益。最后銀隆總經(jīng)理孫國(guó)華被刑拘，創(chuàng)始人魏銀倉(cāng)“出走”美國(guó)。

根據(jù)格力電器以18.28億元買下銀隆30.47%的股權(quán)計(jì)算，目前的銀隆估值已經(jīng)下降到60億元，相較于5年前董明珠初次入股時(shí)的價(jià)值可謂直接腰斬。看到這樣的跌幅，不知道王健林能否再說不出那句“相信董姐”了？

相較于董明珠的奮不顧身，我們可以看到同樣堵上全部聲譽(yù)的雷軍，在造車動(dòng)作上是相對(duì)謹(jǐn)慎的。從人才團(tuán)隊(duì)搭建、到產(chǎn)業(yè)鏈布局，雷軍都希望做到事無巨細(xì)。

根據(jù)小米官方表示。官宣造車之前小米就已經(jīng)完成了超2000次調(diào)研，與十多家同行和合作伙伴進(jìn)行溝通。

根據(jù)公開報(bào)道可見，過去幾個(gè)月雷軍先后帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)到訪了長(zhǎng)安、上汽、東風(fēng)、寧德時(shí)代等等業(yè)內(nèi)知名公司，另外此前與特斯拉CEO馬斯克的那次會(huì)面也耐人尋味。

另外，作為頭部新造車企業(yè)投資人、在智能手機(jī)行業(yè)摸爬滾打多年的雷軍，深知供應(yīng)鏈整合的重要性，同時(shí)也開啟了大規(guī)模的造車相關(guān)投資并購(gòu)。

產(chǎn)業(yè)鏈方面，小米已經(jīng)通過收購(gòu)、投資的方式進(jìn)行了一系列布局。包括收購(gòu)自動(dòng)駕駛公司深動(dòng)科技、投資激光雷達(dá)企業(yè)禾賽科技、駕駛輔助技術(shù)(ADAS)軟硬件方案提供商縱目科技、長(zhǎng)城汽車旗下的蜂巢能源科技（原長(zhǎng)城動(dòng)力電池事業(yè)部）、自動(dòng)駕駛芯片公司黑芝麻、毫米波雷達(dá)企業(yè)幾何伙伴、智慧互通（愛泊車）等等。

對(duì)于造車的時(shí)間周期，小鵬汽車的CEO何小鵬曾經(jīng)做過這樣的表述：“特斯拉、比亞迪都花了將近8年才造出好的車，一家企業(yè)要把車真正做穩(wěn)健，花個(gè)5、6年很正常。”作為何小鵬的老朋友，雷軍的動(dòng)作顯然并不著急。

參考今年年初宣布造車的百度，可以看到穩(wěn)是造車最重要的一步。就在雷軍放出17人大合照前兩天，集度汽車CEO夏一平也在微博曬出了其第一款產(chǎn)品全尺寸油泥模型的風(fēng)洞試驗(yàn)照片。

當(dāng)然，集度背靠百度和吉利兩大股東，在整車制造以及自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域都有一定技術(shù)儲(chǔ)備的前提下，進(jìn)度勢(shì)必要更快一些。而完全自起爐灶的小米，未來的進(jìn)度勢(shì)必不會(huì)有集度這樣的速度，雖然雷軍本人動(dòng)作相對(duì)穩(wěn)健，但在快速發(fā)展的新能源汽車領(lǐng)域，小米依然需要面對(duì)太多的挑戰(zhàn)。

與小米從零開始的選擇不同，董明珠選擇的收購(gòu)路線，則是在別人的“地基上蓋房子”，這也是為了迅速切入新能源車汽車市場(chǎng)。雖然銀隆這個(gè)“地基”不算優(yōu)質(zhì)也并不穩(wěn)固，但是董明珠入主公司之后用雷霆手段處理了各種矛盾，讓格力系的人員掌管和經(jīng)營(yíng)銀隆。那么，5年時(shí)間過去，銀隆為何沒有變得更美好？

此次銀隆股價(jià)在公開拍賣的過程中，格力電器是拍賣的唯一報(bào)名方，最終結(jié)果自然是以起拍價(jià)成交。由此可見，當(dāng)下的銀隆在投資者眼中并不是什么優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看也確實(shí)如此。根據(jù)珠海銀隆公開數(shù)據(jù)顯示，截止2021年7月31日，公司總資產(chǎn)281億元，負(fù)債總額227億元；2021年1-7月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.6億元，凈利潤(rùn)為-7.6億元。

從技術(shù)層面來看，一直以來銀隆對(duì)外宣傳的重點(diǎn)都是自己的鈦酸鋰電池。雖然其有安全性高、使用壽命長(zhǎng)等特點(diǎn)，但能量密度低、成本高等劣勢(shì)同樣明顯。特別是能量密度太低的問題，使得其無法充分應(yīng)用在傳統(tǒng)新能源家用車型上，這也極大的限制其未來的市場(chǎng)空間。所以，我們看到銀隆現(xiàn)在的主要產(chǎn)品還是集中在新能源客車上。

對(duì)此，相關(guān)出行領(lǐng)域?qū)＜覍?duì)懂懂筆記表示：“目前整個(gè)動(dòng)力電池領(lǐng)域依然是以三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池為絕對(duì)主流，氫能源是另外一個(gè)獲得政策傾斜的方向。銀隆的鈦酸鋰電池一直都是一個(gè)冷門，而且未來可想象空間也不是很大。”

財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力都不是很理想的狀態(tài)下，外界對(duì)于格力電器這次吞下銀隆還是有不少質(zhì)疑的，特別是在格力電器近兩年自身發(fā)展并不順利的大背景下。對(duì)此，相關(guān)家電行業(yè)觀察人士對(duì)懂懂筆記表示：“其實(shí)，此次格力收購(gòu)銀隆如果還像上次一樣通過股東大會(huì)決議的話，未必能夠通過，因?yàn)樵诳深A(yù)見的一段時(shí)間內(nèi)，銀隆的經(jīng)營(yíng)狀況看不到任何好轉(zhuǎn)的跡象。而且格力成為銀隆控股股東之后，銀隆會(huì)直接拖累格力電器的財(cái)務(wù)狀況。”

談及“拖累”的原因，上述人士認(rèn)為有兩個(gè)問題。

第一，站在格力電器的角度來看，引入銀隆可以拓展自己的業(yè)務(wù)多元化，畢竟過去多年在業(yè)務(wù)多元化上格力進(jìn)展一直非常緩慢，如今與多元化相對(duì)完善的老對(duì)手美的之間差距越來越大，格力電器必須盡快彌補(bǔ)自己這方面的不足。但從銀隆現(xiàn)在的發(fā)展?fàn)顟B(tài)來看，其并不是一個(gè)很好的多元化選擇方向。

相反，格力電器大股東高瓴資本此前買下的飛利浦小家電業(yè)務(wù)，從業(yè)務(wù)層面來看更適合格力。但董明珠對(duì)飛利浦的小家電業(yè)務(wù)似乎并不感興趣，曾有記者向她問起高瓴買下飛利浦小家電業(yè)務(wù)，董的回答是“與我們無關(guān)”。

第二，就是董明珠的個(gè)人意愿。首先董明珠倔強(qiáng)的性格肯定是不愿意承認(rèn)自己投資失敗，就像至今為止其依然不認(rèn)為格力手機(jī)是一次失敗的商業(yè)舉措。其次，收購(gòu)銀隆更像是給其前期的投資實(shí)現(xiàn)了一個(gè)解套的機(jī)會(huì)。

隨著格力電器正式將珠海銀隆納入麾下，董明珠（格力）與銀隆的關(guān)系就不再是此前個(gè)人與企業(yè)，而是企業(yè)與企業(yè)。而面對(duì)造車這樣一個(gè)深不見底的“資金黑洞”，董明珠和格力的底氣是什么？

7月中旬，雷軍興奮地宣布小米首次超越蘋果成為全球出貨量第二大手機(jī)品牌，其市值也一直維持在6000億港元之上。反觀曾經(jīng)贏下10億賭局之約的格力，近來的日子顯然就不那么好過了。

作為白色家電領(lǐng)域的傳統(tǒng)三強(qiáng)，在丟掉空調(diào)銷售桂冠、市值被美的領(lǐng)先一倍之后，8月31日海爾智家的市值也正式超越格力電器，至此格力電器的市值已經(jīng)跌落至白色家電領(lǐng)域的傳統(tǒng)三強(qiáng)末位。

這對(duì)驕傲的董明珠而言，恐怕不是那么容易接受的。為了挽救跌跌不休的股價(jià)，提振市值，格力電器一年內(nèi)已經(jīng)宣布了三次回購(gòu)計(jì)劃，但從實(shí)際效果來看，再多的回購(gòu)似乎也不能給投資人充足信心。

這并不奇怪，投資人衡量一家公司的價(jià)值不是它的回購(gòu)次數(shù)，而是它的業(yè)務(wù)表現(xiàn)。根據(jù)格力電器2021年的半年報(bào)顯示，上半年?duì)I業(yè)收入910.52億元，同比增31.01%；上半年凈利潤(rùn)94.57億元，同比增長(zhǎng)48.64%；上半年扣非凈利潤(rùn)87.92億元，同比增長(zhǎng)46.61%；

這些數(shù)字咋一看還算不錯(cuò)，但業(yè)績(jī)、凈利潤(rùn)同比高增長(zhǎng)的背景，是建立在去年上半年受疫情影響中期業(yè)績(jī)的暴跌。如果我們將時(shí)間線拉長(zhǎng)一些就會(huì)發(fā)現(xiàn)，格力電器今年半年報(bào)的成績(jī)僅僅相當(dāng)于4年前（2017年）的水平：2017年格力電器上半年凈利潤(rùn)94.52億元。

那么，拿下珠海銀隆對(duì)于格力電器未來的業(yè)績(jī)會(huì)有哪些支撐？從此前董明珠對(duì)媒體采訪時(shí)的表述可以看出她的三步計(jì)劃：首先讓格力切入到汽車模具市場(chǎng)，因?yàn)橛辛算y隆的試水，很多汽車企業(yè)開始找我們幫忙開模，這對(duì)格力來講是最大的價(jià)值；其次，格力現(xiàn)在做的驅(qū)動(dòng)電機(jī)，也是汽車上使用的。

另外，汽車空調(diào)也是格力多年來想要切入而沒有成功的賽道，有銀隆這個(gè)平臺(tái)，現(xiàn)在這三大領(lǐng)域都打通了；最后，格力的模具業(yè)務(wù)已經(jīng)服務(wù)了更多的行業(yè)，不僅局限于汽車行業(yè)，而且越做越好。

如果沒有這個(gè)通道，格力的電機(jī)、電控、汽車、空調(diào)、模具幾個(gè)產(chǎn)業(yè)都做不起來。

甚至以后規(guī)模大了，包括像銀隆等汽車的車體，格力都可以去做。“這樣格力的產(chǎn)業(yè)就會(huì)真正腳踏實(shí)地、一步一步走實(shí)，而不是一夜之間做大。”董明珠如是說。

未來一年，或許我們會(huì)清楚看到這次全面收購(gòu)后的“成績(jī)單”。

相較于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，格力電器面臨的問題顯然更多也更棘手。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的緊逼、自身業(yè)務(wù)多元化進(jìn)展緩慢、急需改善的經(jīng)銷商體系……這一系列問題都橫在董明珠和格力電器面前。

此次董明珠繞過董事會(huì)拿下珠海銀隆，無論是為了格力電器的多元化、還是自己個(gè)人的解套，對(duì)新能源造車這條道路的堅(jiān)定——董明珠已經(jīng)表現(xiàn)得清楚無疑。但是，目前的珠海銀隆并不是格力電器破解當(dāng)下困局的那把金鑰匙，即便現(xiàn)在銀隆加大產(chǎn)能、完成技術(shù)升級(jí)，市場(chǎng)的窗口期還能對(duì)銀隆“敞開”嗎？

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的雷军与董明珠再遇新造车舞台的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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