單季度盈利超百億

作者｜王磊 楚門

日賺比一個“小目標”還多，比亞迪的 Q3 財報，很炸裂。

10 月 30 日晚，比亞迪發布第三季度業績報告，Q3 總營收 1621.51 億元人民幣，凈利潤則為 104.13 億元。算下來，第三季度比亞迪每天能賺 1.15 億。

利潤高，說明車賣得多。

7-9 月，比亞迪新能源汽車銷量分別為 26.22 萬輛、 27.44 萬輛、 28.75 萬輛，第三季度一共賣出去 82.4 萬輛新車。

與此同時，Q3 單季度的利潤同比增長 82.16%，直接貢獻了前三季度的一半。

毫無疑問，比亞迪正在成為國內最會賺錢的車企。

01 、單季盈利首超百億

比亞迪 Q3 的總營收高達 1621.51 億元人民幣，同比增長 38.49%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為 104.13 億元人民幣，同比增長 82.16%。

而比亞迪 H1 的凈利潤也才 109 億元，Q3 單季度的凈利潤就高達 104.13 億元，已經基本和 H1 持平。同時這是比亞迪首次單季度凈利潤超百億，也是比亞迪繼 2022 年度凈利潤規模首次突破百億后的又一里程碑。

不過第三季度比亞迪凈利潤增速有所放緩，對比之下，今年一季度和二季度凈利潤同比增幅分別為 410.89% 和 144.87%。

得益于 Q3 業績爆發，比亞迪前三季度實現營收 4222.75 億元，同比增長 57.75%。凈利潤 213.67 億元，同比增長 129.47%。

比亞迪方面表示，營收增長主要是新能源汽車銷量增長所致。Q3 比亞迪共計售出新車 82.4 萬輛，前三季度累計銷量已超 207.96 萬輛，同比增長 76%。

相比特斯拉的 132 萬輛，整整多了 75 萬輛。

從能源形式來看，DM 插混車型累計銷售約 102.18 萬輛，同比增長 72%。

業績高速增長的背后，是比亞迪對技術的研發和投入。公告顯示，Q3 比亞迪的研發投入為 111 億元，同比增長 103.9%。

而不久前發布財報的特斯拉，第三季度在研發領域共支出為 11.61 億美元，約 85 億元人民幣，同比增長 58.39%，這幾乎是幾家造車新勢力研發費用之和，但和比亞迪比起來還是差點。

今年前三季度，比亞迪在研發上的總投入為 249.38 億元，同比增長 129.42%，研發費用大幅超過同期凈利潤。截至今年前三季度，特斯拉在研發方面的投入為 28.75 億美元，約 210.4 億人民幣。

王傳福曾表示，高研發是比亞迪的發展特點，最近 12 年比亞迪有 11 年的研發投入超過了當年的凈利潤，很多時候甚至是凈利潤的三四倍。換言之，舍得花錢才能賺更多的錢，研發投入超凈利潤已是比亞迪的常態。

02、單車利潤破萬，電池業務躥升

在市場和投資人最關注的毛利上，比亞迪也交出了一份不錯的成績單。

比亞迪的毛利率從今年一、二季度的 20.7% 和 21.6%，提至三季度的 22.2%，這個數字也是連續三個季度高于特斯拉，同時也是近三年來單季度首次超過 20%。

而特斯拉的汽車毛利率受降價影響，已經從一季度的 19.3% 下降至三季度的 15.7%。

按照第三季度比亞迪 104.13 億元的歸母凈利潤計算，扣除比亞迪電子的 15.28 億元后，其汽車業務單季度利潤約為 88.85 億元，根據銷量可推算出，比亞迪的單車盈利突破萬元大關，同比增加約 57%，環比增長超 30%。

今年上半年，比亞迪的單車利潤還在 7500 元左右，這么來看，迪子是越來越會賺錢了。

作為對比，特斯拉 Q3 單車凈利潤在 2.5 萬元左右，同比下降 86.48%。在單車凈利潤率上特斯拉為 7.94%，同比下降 48.28%，而比亞迪為 6.86%，同比上漲 32.87%。

顯然，雙方的差距正在縮小，但現在比亞迪的單車利潤仍不及特斯拉。

不過比亞迪旗下的百萬級豪車仰望 U8，和售價在 30 萬以上的方程豹，都將在四季度上市，起售價更高的產品，毛利率也會更高，還能提高整體利潤率。

此外，得益于自家新能源汽車產品銷量的增長，比亞迪“自產自銷”的動力電池也迎來了“大賣”，讓比亞迪的電池業務成功躍居第二。

根據財報，2023 年前三季度，比亞迪動力電池及儲能電池累計裝機全球總量達到了 100.9 GWh，已然超過曾經的萬年老二 LG 新能源，晉升為全球動力電池裝機量亞軍。

在國內市場，比亞迪的動力電池裝機量達到了 74GWh，同比增長 71.85%，成為國內市場份額提升最快的動力電池廠商，并且市占率同比上漲 6.71 個百分點達到了 28.94%，也在不斷縮小與寧德時代的差距。

去年這個時候，比亞迪的市場份額比寧德時代還少 25.3 個百分點，截至三季度末，比亞迪電池的市占率僅比寧德時代少了 13.8 個百分點。

甚至，比亞迪在磷酸鐵鋰電池領域，已經實現了對寧德時代的反超，以 73.99GWh 的裝機量和 42.56% 的市場份額位居首位。

03 、最關鍵的最后一季度

截至今年三季度，比亞迪今年累計銷量已突破 200 萬輛達到 207.96 萬輛，同比增長 76%，目前已經完成了全年銷量目標的 69.3%。距離年初定下 300 萬輛的目標，還差 92 萬輛。

目前還剩下最后一個季度，即接下來的三個月，比亞迪接下來每個月的平均銷量需要達到 30.6 萬輛，才能達成 KPI。

復盤比亞迪此前的銷量增長趨勢，自今年 6 月起，比亞迪的銷量開始穩定在 25 萬輛以上，并且每月的銷量增長量都能達到 1 萬輛以上。

按照這個增長趨勢，剩下的三個月內，比亞迪可以保底增長近 90 萬輛，但距離 92 萬還是有些差距。

而且需要注意的是，比亞迪在最近的 9 月份整體銷量為 28.75 萬輛，環比 8 月增長了 4.7%，但較上月的 5% 的環比增速略有下降。

至于如何不斷刷新銷量，繼續賺錢。比亞迪給出了兩個答案：完善品牌布局和加速出海進程。

上半年比亞迪發布了全新高端品牌“仰望”，將目光瞄準了百萬元級新能源市場。不久前，比亞迪的全新個性化品牌也正式定名了“方程豹”，并發布了首款車型豹 5。

至此，在品牌建設上，比亞迪在乘用車領域有意形成由比亞迪品牌、騰勢品牌、仰望以及方程豹品牌所構建的多品牌梯度布局，覆蓋了從家用到豪華、從大眾到個性化各個領域。

布局落定后，關鍵的節點就在今年的最后一個季度。

按照比亞迪的規劃，仰望 U8 計劃今年第三季度中旬開始陸續交付，售價達到百萬級別的情況下，訂單量已經超過 3 萬臺，足以說明仰望的熱度。

前段時間剛發布的方程豹 5，較低的價格也比仰望有更大的市場潛力，也將在今年年內開啟交付。

就連很長時間沒再推出過全新車型的比亞迪王朝系列 —— 全新車型宋 L 也蓄勢待發，定位中型純電動 SUV，比現有的宋系列更加高端，預計在年內發布并上市。

這些已經亮相，但仍未交付的全新車型就是比亞迪銷量更進一步的籌碼。

此外，隨著國內新能源汽車市場趨近飽和，海外市場成了推動銷量和利潤增長的關鍵。出海已然成為已經是比亞迪新的增長極。

中汽協數據顯示，今年前三個季度比亞迪出口量累計 15.4 萬輛，位居所有車企第八名；在整車出口前十名的企業中同比增長最快，增幅高達 5.2 倍。

作為比亞迪首款“戰略出海”的全球化車型 BYD  ATTO 3 也在泰國，新西蘭等多個國家的問鼎新能源汽車銷量冠軍。

從最初的商用車出口，再到乘用車問鼎榜首乃至海外建廠，比亞迪的海外之路顯然已經初具規模，接下來就是等待亮劍的時機。

本文來自微信公眾號：超電實驗室 （ID：SuperEV-Lab），作者：王磊 楚門

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總結

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