NVIDIA從軟銀手中收購英國芯片設計公司ARM交易，在大西洋兩岸引發了強烈反對。

這筆交易于2020年9月首次宣布，目前已陷入全球監管審查的泥潭，并將錯過最初定于2022年3月完成的時間表。本周，英國政府以競爭和國家安全為由，宣布對該交易展開深入調查，預計要持續數月時間。

ARM在全球科技行業擁有非同尋常的地位。它本身并不生產芯片，但它的設計構成了去年其他公司生產的250億塊芯片的基本藍圖。一些競爭對手抱怨稱，若這筆交易得以完成，NVIDIA將有能力限制競爭對手使用ARM的設計，從而讓自家產品受益。

同時，這筆交易的達成，也正值全球反壟斷監管機構對新一代科技壟斷企業的出現，變得更加擔憂之際。

上個月，歐盟也宣布對該交易展開深入調查。當時，歐盟競爭事務專員瑪格麗特·維斯特格（Margrethe Vestager）警告稱：“我們的分析顯示，NVIDIA收購ARM可能導致，其他公司獲取ARM知識產權的機會受到限制或降低，從而扭曲許多半導體相關市場的競爭。

ARM的財富，基于其于在智能手機處理器領域近乎完全的主導地位；而NVIDIA利用這筆交易壟斷數據中心服務器和汽車等較新市場的風險，令監管機構感到擔憂。

本周，英國也對宣布這筆交易展開更深入的調查。NVIDIA表示，歐洲監管機構已經提出了許多擔憂。同時，美國聯邦貿易委員會（FCC）也有自己的擔憂。

其他監管機構主要專注于競爭問題，但英國已將“國家安全”加入其“擔憂清單”。目前還不清楚這背后的確切原因，但ARM的總部及其大部分研究活動都在英國，這可能使其成為英國任何未來工業戰略的重要組成部分。

“英國脫歐后”的政治也起到了作用。在2016年英國退歐公投后不到一個月，軟銀就利用英鎊兌美元暴跌11%的機會出手收購ARM。當時，這筆交易被描述為對英國未來工業競爭力投下的信任票，軟銀做出了為期五年的承諾（現已到期），將維持ARM在英國的存在，并促進其在當地的招聘。

ARM可能出售給一家美國公司，也正值其他幾家重要的英國公司落入外資收購之列，這加劇了人們對英國企業影響力減弱的擔憂，盡管NVIDIA承諾支持ARM的英國業務，并繼續在英國投資。

NVIDIA一直試圖通過承諾向ARM注入現金和一些自己的技術，來贏得科技行業其他公司的支持。這可能會讓ARM在人工智能等新市場站穩腳跟，并讓NVIDIA內部開發的技術更廣泛地為行業其他公司所用。

此外，NVIDIA還承諾，不會阻止任何其他公司獲得ARM設計的授權。但這一提議收效甚微，歐盟和英國在開始最的新調查之前，都認為這一提議不夠充分。英國競爭和市場管理局（CMA）表示，這樣的行為補救措施（即限制一家公司的未來行為）很難監管和執行。

監管機構的重重審查表明，NVIDIACEO黃仁勛在很大程度上低估了這筆交易的潛在阻力。他一開始辯稱，維護ARM現有許可業務，也符合NVIDIA自身的經濟利益。因此，人們應該足以放心，NVIDIA不會試圖阻止競爭對手使用ARM的設計。

他還試圖表現出寬宏大量地為競爭對手留出足夠的空間，斷言“市場有如此多不同的細分市場，一家公司不可能解決所有問題”。但這并沒有阻止競爭對手擔心，NVIDIA會試圖搶占市場上最豐厚的部分。

答案是肯定的，雖然形勢日益嚴峻。NVIDIA可以嘗試提供更強有力的擔保，以降低其阻礙競爭的風險，盡管CMA對行為補救措施的厭惡很難克服。替代方案，包括剝離ARM部分知識產權，使其不受NVIDIA控制，很難在不損害交易價值的前提下設計出來。

其實，監管機構的劍拔弩張，也可能不會真正阻止這筆交易。尤其是對英國CAM來說，賭注很大。在英國脫歐后不久，“一場大勝”將提升其作為全球反壟斷舞臺上一個新大國的權威，盡管“一場大敗”將是毀滅性的。

NVIDIA最初表示，可能需要18個月才能完成交易，直至明年3月。但此后又警告稱，交易可能需要更長時間。只要兩家公司都認為，自己有可能說服監管機構，他們就可以再拖上幾個月。

與此同時，軟銀有強烈的動機推動這筆交易，直到最后一刻。該交易宣布以來，NVIDIA的股價大幅上漲，有望收獲一筆巨額意外之財。最初，這筆現金加股票的收購交易價值高達385億美元，而當前價值820億美元。

如果雙方提早認輸，那可能的原因就是，ARM的業務開始受到不確定性的影響，并開始失去一些重要的員工。NVIDIA去年撥出15億美元，作為交易完成后ARM員工的股票獎勵。但這筆交易遭到越來越多的反對，使得這一大筆財富看起來越來越遙遠。ARM也拿出了一些自有資金，試圖阻止員工辭職，這是該公司上一財年虧損2億美元背后的一個重要因素。

軟銀在接洽NVIDIA，洽談可能的交易時，透露出了出售ARM的興趣。這使得如果目前的交易失敗，“另一種退出”似乎是可能的。

這筆交易讓人們關注到ARM在芯片行業中的獨特地位。在軟銀進行了一段時間的巨額投資，以將業務范圍拓展到智能手機以外的新市場后，ARM的業務可能也即將起飛。2016年以來，ARM營收僅以每年5%左右的復合速度增長；但今年前六個月，公司營收飆升了61%。

其他芯片制造商如果試圖收購ARM，可能會激起與NVIDIA同樣的監管反彈。這使得上市成為最有可能的選擇，而英國可能是最受青睞的上市地點。

但對ARM目前的所有者來說，重返倫敦上市（軟銀收購ARM之前，ARM在倫敦上市）可能不是最好的結果。畢竟，華爾街對科技公司的估值要高得多。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的六问NVIDIA收购ARM：到底行不行？的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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