早期一直沒有正式消息，所以我一直沒有對此評價。就現在來說，我認為這是意料之中的選擇。個人關注的第一點，是看脫離華為的榮耀能不能避免華為禁令，如果可以的話，終究是有生存空間的，從此榮耀可以繼續搞5G了。個人關注的第二點，是MagicUI是否與華為做切割？榮耀手機的云服務是否也應該會是新的賬號？更確切的是，MagicUI的應用商店是否還屬于華為渠道？MagicUI是會分割出一個新的游戲渠道，還是仍然維持華為渠道？如果真的是供應商接盤，那么肯定會有意愿開辟新渠道，但開辟新渠道也存在問題，因為舊榮耀手機依然還是華為渠道的，這些玩家買新手機之后是遷移賬號嗎？相關問題肯定會逐漸浮出水面。個人關注的第三點，是研發團隊，系統，相機，驅動，乃至芯片，等等很多環節的研發，原先榮耀是直接找華為搞拿來主義，現在呢？這些團隊是在華為還是在榮耀？亦或以外包的形式從華為購買？榮耀全線非常多的產品，包括電視機，手環手表，筆記本，各種電子產品，都是華為產品基礎上小改而來，沒有華為研發作為基礎，很多產品難以獨立研發出來。而這么多產品線的研發，似乎不太可能全給了榮耀吧。個人關注的第四點，榮耀商標究竟是否接盤？當年諾基亞出售諾基亞手機部門的時候，商標權是自己保留，僅僅授權給微軟用一段時間的。現在華為出售榮耀，跟出售手機部門的味道有點像，那么商標呢？如果商標依然由華為保留的話。。。「榮耀成功的基石」就是華為，這個大家都懂，所以，聯合公告中所謂的「繼續夯實榮耀成功的基石」就很微妙了，這句話是在暗示繼續保持與華為的合作嗎？--所以，其實榮耀面臨的就是這樣：如果是真接盤，真切割，那么失去華為的榮耀，只剩下渠道跟營銷，沒有研發實力，產品力必然會下降。如果是假接盤，假切割，那么在華為暗地里支持下，榮耀依然還有強的技術實力，但這種事情又可能會影響對華為禁令的規避，導致榮耀將來也上實體清單。這是個兩難的選擇，就是不知道具體是怎么操作的。

一切都已經塵埃落定，數月前已經開始討論的事情最終成為現實。2020年自美國商務部對華為等公司采取最新制裁政策以來，華為面臨的外部壓力到達了頂點，華為無論是終端還是運營商業務都將面臨無芯可用的情況。華為終端如何應對本次危機成為了大眾熱烈討論的話題，而出售榮耀業務部這個說法也隨之產生。一開始認為是謠言，榮耀方面也不斷放出辟謠消息，而最近幾天不斷傳出的消息直至今天一紙文書塵埃落定，榮耀手機正式成為了國產手機廠商中又一家純國字號企業，由國企資本完全控股，華為公司放棄對榮耀公司的全部股份。2020.11.17，榮耀終端的收購通知出爐了。智信新信息技術公司收購榮耀的消息正式對外公布，這家公司98%以上股份由深圳市國資委持有，因此，榮耀終端正式成為了深圳市國資委的國資企業。這也是無奈之舉，華為面臨這種接近于絕境的制裁，此舉已是能保全華為終端實力的最佳方案了，留得青山在哪怕沒柴燒嘛，相比之下，我認為更需要擔心的是榮耀失去了華為品牌效應之后，榮耀的市場成績是否還能保持？從此開始榮耀終端徹底脫離華為公司體系，華為放棄了榮耀公司所有股份。但是，這封聲明中有一段話也很有意思——作為投資新榮耀的經銷商和代理商，未來只享有財務上的投資回報。這句話說明，榮耀還是那個榮耀，國資的注入只是使得榮耀資本國有化，而我們的耀弟弟還是我們的耀弟弟，味道不會變，而且管理團隊仍是原班人馬，未來的榮耀只會沖擊更高端的領域，干翻華為再也不是夢（霧。雖然聲明已出，但是還有許多問題仍然是迷霧重重，仍需看后續的發展。如華為終端以后怎么發展？榮耀未來用什么芯片？榮耀會不會全力沖擊高端？這一切都仍是未知數。時間將向我們說明一切，作為旁觀者我們無需多言，只需靜待事態發展即可。在此，我們也祝福新生的榮耀可以攜著華為的意志發展，帶來更好的產品，也希望華為可以沖破障礙，在世界第一大國的打壓下涅槃重生，再創輝煌。得之我幸，失之我命。如人飲水，冷暖自知。鳳凰涅槃，浴火重生。保持初心，砥礪前行。

更新：說一個榮耀手機老用戶非常關心的問題，榮耀手機還會搭載華為EMUI嗎？已經發布的榮耀手機系統維護由誰負責？我說一個也許可行的辦法。獨立出去的榮耀肯定要開發自己的UI，不過大概率會是EMUI的姊妹版，也就是先拿現有的EMUI來換個皮，之后再在EMUI的基礎上做自己的設計，類似Realme、iQOO的系統。榮耀手機老用戶也可以選擇將手機升級為榮耀的新系統，但也要保證他們可以繼續使用EMUI（包括華為的云服務等），并且系統更新也由華為負責，不過這有可能會有一個期限，比如兩、三年。另外非常重要的一點，榮耀的新系統應該會兼容華為的生態，比如跨屏協作等等，這對華為和榮耀都是雙贏的選擇。<hr/>之前寫過一個回答，不知道怎么回事沒有了。。。首先華為出售榮耀，是萬不得已之策，猶如壯士斷腕，但不管對華為還是對榮耀來說，目前的形勢下，斷腕自救似乎是唯一的希望。對華為來說是主動收縮戰線，開源節流，讓最核心的資產（華為品牌）能夠活下去，正所謂「留得青山在，不怕沒柴燒」。對榮耀來說，真的就一個目標了：活下去。留在華為，榮耀只能垂死掙扎；而走出去，縱然困難重重，至少還有一線生機。我衷心的希望華為、榮耀都能夠挺過去，希望中國的半導體產業能夠知恥后勇，奮起直追，把未來的命運牢牢攥在自己手機。<hr/>好了，情緒抒發完了，冷靜分析一下這個問題也是非常必要的。首先相比之前盛傳的TCL、神州數碼等收購榮耀，今天實際出來的結果竟然是30多家代理商接盤，這個實在太怪異了，雖然公告里說未來的業務仍然由榮耀原來的團隊主導，但背后復雜的股東關系，對榮耀的發展肯定不是好事。對此，我說一個個人的猜測：目前這30家接盤的代理商應該只是暫時的，后期視榮耀的發展情況，肯定會有一些人退出，也可能會有一些新的資本進來，最后形成少數幾個大股東。甚至榮耀可能會被再轉手一次，就像曾經的摩托羅拉、諾基亞一樣。

傳的沸沸揚揚的靴子終于還是落地了，想起了一句話：聚是一團火散是滿天星。我曾經和很多大型企業的負責人聊過（包括互聯網頂端的公司負責人）。作為對手，華為讓人感到警惕的并不是已有的市場規模，而是當他們決定開展一項新業務時，公司組織和人員所展現的決斷力和執行力。榮耀分拆會影響榮耀來自華為技術線的技術供應，但是他們整體帶走了榮耀這個經受過磨練的組織，甚至還有傳言稱「華為鼓勵內部員工去剝離后的榮耀」，有多個高管將會加入榮耀（已經證實）。這種情況下，即使沒有股權利益，它也是根深蒂固的華為生態一員。從市場角度講，作為華為全資子品牌，在2012年左右互聯網渠道剛剛興起時，主打線上的榮耀和沖擊高端的華為相互配合同時發力，技術共享，不過隨著市場形勢變化，線上和線下銷售渠道越來越成熟，榮耀和華為終端都發展到一定規模，兩者不可避免的會模糊原本的界限而出現市場競爭。這并非純粹內耗，當然也有利于整體快速迭代。但是在面臨外部壓力的時候，高端芯片儲備并不足夠支撐兩者同時發布新機型。所以分拆出門，榮耀既得到了芯片供應可以活下去，華為本體也能精簡產品線、回售資金、輕裝上陣攻克難關，是短期內華為、榮耀、供應商多贏的結果。在美國大選的關鍵時間點上，美國正在面臨政權交替，不管是不甘心的特朗普，還是獲勝卻依然被窮追猛打的拜登都會把主要精力放在內部的交接和政治斗爭上，或許無暇顧及華為和榮耀。如果榮耀成功生存下來，「散是滿天星」，華為短期營收雖然會下降，但是長期或許會面臨更多選擇。一個彩蛋吧：根據華為聲明，收購方為「深圳市智信新信息技術有限公司」，而根據天眼查顯示，智信新信息技術有限公司的是一個國有資產+私募基金聯合性質的公司，其股權圖為：此前傳言的收購公司是深圳市星盟信息技術合伙企業；未知30多家供應商的利益到底怎么分配，讓我們拭目以待股權變化。

先說結論，這是半導體行業的重大利好。估值便宜嗎？小米集團目前的市值是5000億，PE約46倍；小米最新4個季度的毛利合計313億元，其中手機毛利102億，智能家居毛利72億，互聯網服務的毛利約為139億。凈利潤按照二季度財報將近六折來算，手機業務凈利潤61億，智能家居業務43億，互聯網服務業務83億。我們假設互聯網服務業務按照“阿里巴巴”公司長期的平均市盈率按照30倍來算，這部分的估值約2500億；假設智能家居業務按照“格力電器”的長期的平均市盈率16倍來算，這部分的估值大約就是700億；那么扣掉這兩部分，市場給小米的手機業務大約就是2000億不到的估值，其實市場不太相信小米的互聯網屬性的，所以說服務部分值2500億有點虛高應該沒這么多，所以目前小米手機業務的估值也許按照3000億更加合理一點。榮耀也有手機業務，也有智能家居業務，但是榮耀畢竟是獨立出去的品牌，他沒有了華為的芯片，也可能沒有整套華為手機能用到各種技術，EMUI，獨立之后公司治理是否還能保持華為的戰斗力也令人質疑。所以網傳的估值1000億，我覺得是有點便宜了，但是如果2000億的估值呢，又稍微有點貴了，看看最后是怎么定價的吧。更新一下，貌似真的是1000億，這價格也蠻合理的，畢竟榮耀出去后自身的競爭力小很多。華為賣掉榮耀的目的到底是什么？我們都知道，任老板他喜歡干實業，不喜歡搞金融，所以這么多年都沒上市，也只是有限度的發了一些債，那么華為這么心急火燎的賣掉榮耀圖的到底是什么？我認為是圖錢。新聞都要結合起來看，比如下面這一則新聞：華為(Huawei)正在研究制定關于在上海成立一家不使用美國技術的芯片廠的計劃，以使其在美國的制裁下，能夠確保其核心的電信基礎設施業務的零部件供貨。該工廠將先從試制45納米芯片開始。華為計劃2021年內建成更先進的28納米芯片生產線，從而供應智能電視及其他“物聯網”的電子設備；最終目標是在2022年年底開始生產20納米級芯片，屆時將可用于大多數5G通訊設備，從而擺脫美國制裁的限制。所以我覺得答案真的很明了了，華為就是圖錢。芯片行業，特別是晶圓制造行業，那是海量的資本支出，需要短期內巨量的現金支出，而且不一定能很快見到收益。華為有錢嗎？有錢。華為每年的年終獎那是嘩嘩的發，華為每年的研發投入那是真金白銀的投，華為的運營商業務世界第一，那利潤率是真的不低。那華為缺錢嗎？還真缺錢。華為的供應商業務，因為投資期限長，回收期較慢，所以免不了進行信用銷售，什么意思？就是有大量的應收賬款，要分好幾年才能收回，如果作為設備使用方的電信運營商實際運營情況不好的話，最后是沒有能力完全還款的，這樣就變成了壞賬，所以別看華為銷售收入高，利潤高，現金還是真的很緊缺。以前終端做得好的時候，終端是真的現金牛業務。為啥，因為賣手機最大的風險在于庫存的擠壓，奈何華為手機暢銷啊，2020年Q2還拿了個全球第一出貨量，要是沒有美國制裁維持全球第一不在話下。手機都是現金付款，這是實打實的現金回流，有了錢就研發更好的手機，良性循環。但是，即使終端業務仍然健在，錢還是不夠，芯片制造這個行業真的太花錢了！所以賣掉榮耀的想法應運而出，這本質上就是把未來的錢拿到現在來用，榮耀每年60億的利潤，按照16倍直接賣掉，華為就拿到了1000億的現金。這1000億的現金，才是華為有底氣涉足晶圓制造行業的底氣和最大的保障。為什么不借錢而是賣資產還有些人疑問為什么不找銀行借款拿到1000億。首先我想說一個事實，1000億是個很大的數字，超過很多人的想象。舉個例子，2019年，社會消費品零售總額411649億元，每天1127億元，全國人民每天的全部消費加總起來，就是這個量級。如果一個資產最后只能賣1000億，那么用這個資產去貸款，絕對不可能貸款出來1000億，大概率不到300億，銀行都有自己的風控部門，不像有些人理解的國家的錢就隨便給。榮耀品牌只有在運作起來，持續有銷量的情況下，他才值錢，如果只看榮耀本身的財務數據，是絕對拿不出來足夠貸款1000億的抵押品的。而賣掉榮耀要做的事情，是把西方國家持續投入了幾十年的事情再重新做一套中國標準出來，這個事情是非常不劃算但是又必須做的，短期內只有成本根本沒有收益，這就決定了華為即使運營商業務主體有這個錢，也不能拿出來全部砸進去的根本原因，因為華為有比這個事情優先級更高的目標：前提是自己不能倒掉，所以只能用額外的錢來做這個事情。而賣掉榮耀，套現未來的收益到今天，就是最劃算的選擇。上市就更不用說了。首先上市看主體是誰，如果是華為上市募資當然足夠，但是要公布很多資料，也許華為不愿意公布；如果上市主體是榮耀，那本身第一步就是先剝離資產，現在的傳言本身榮耀不也是奔著3年后上市來說的。其次，上市募資的流程很長，而且這個體量的募資對市場的虹吸效應太大，影響市場穩定。而且如果只是榮耀上市，還是那個道理，我只是賣一部分股權能獲得的現金，是絕對不如我整個賣掉來的多。影響和預判我覺得我們不能狹隘的看這個事情，而要以聯系的眼光發展的眼光來看這個事情。很多人都不看好中國自主研發芯片，理由不外乎于這么幾點：一是技術差距過大，需要大量的資金投入；二是成熟技術的傾銷，讓我們的自主研發胎死腹中；三是很多尖端技術不是一個國家能搞定的，現在的成果都是多個國家多年的合作才做到的，簡單來說，真的很難。首先我們要搞清楚前提，華為下海搞芯片制造，在國內不是競爭，我們要把整個產業鏈拉通到一起，現在中國的全部半導體行業就真的是一個繩上的螞蚱，沒有必要內卷競爭。既然如此，樂觀的看行業的發展，我覺得上面提到的問題一“錢的問題”可能就真的有些底氣了。我們來算個賬，榮耀樂觀算1500億，中芯上市募資了500億，其他的全部半導體公司未來一兩年內上市融資合計500億，大基金三期算1000億，大基金撬動社會資本1000億-1500億，合計就有了4500億-5000億的現金，這將近800億美元的投入，就是自主研發芯片成功的底氣。評論里有人說我800億說少了，芯片制造得加兩個0再來看，不說80000億美元，就是80000億人民幣也絕對是高估了。08年的4萬億投資計劃，影響了中國10年，那可是全行業的刺激計劃。 這個錢夠不夠？我認為大概率是夠了。首先目標其實沒有必要定的那么高，摩爾定律依然生效的時候，臺積電的2nm和3nm短期還都是笑話，我們就按照英特爾等效10nm量產的目標來算。之后抽空可以統計一下臺積電、ASML、應用材料這些公司從45nm開始研發到10nm量產的全部支出之和，我估計800億美元也是足夠覆蓋這些支出了。為了更嚴謹點，簡單做點數據調查我們先看華為的目標：2020年開始試制45nm，2021年完成28nm全國產，2022年完成20nm全國產，對標臺積電的工藝發布時間，分別是2008年、2011年和2013年，那么臺積電在2008年-2013年期間的資本支出大概是多少？08年20億美元，09年30億，10年60億，11年70億，12年80億，13年接近100億，合計360億美元，這些錢大概2340億人民幣。不過要注意的是，這全部是從無到有的開支，如果只是復制現有的技術，理論上研發開支會比這少很多，主要在于：1、臺積電為了滿足全球市場的需求，全部支出之中有大量的重復性支出，也就是需要一定規模的生產線，如果純粹是為了攻克技術是沒必要增加這么多生產線的。2、目前這些技術都是現有的被驗證的技術，要做的只是將其國產化。更何況中國的人力成本相對更低，研發費用短期內低于同行業外資；且都開發的是成熟技術我們可以站在肩膀上發展，歐美花了1600億美元的事情我們可能一半不到就夠了。所以真的可以謹慎樂觀的看好芯片后續的自主研發進程了，華為曾今說過的事情最后都做到了，相信這次也不會打臉。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的2020 年 11 月 17 日媒体称「华为正式出售荣耀，30余家代理商接盘」，这意味着什么？的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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