據知情人士透露，軟銀集團正在與愿景基金 1 號（VF1）就收購 Arm 有限公司未直接擁有的 25% 股份進行談判。愿景基金 1 號是 2017 年籌集的 1000 億美元投資基金。此舉可能會給等待多年的投資者帶來豐厚的回報。

就在這些討論進行之際，目前持有 Arm 75% 股份的軟銀正準備在下個月將這家芯片設計公司在納斯達克 上市，估值為 600 億-700 億美元。

如果談判達成交易，這家日本科技投資公司將為愿景基金 1 號的投資者帶來重大的即時回報，其中包括沙特阿拉伯的公共投資基金和阿布扎比穆巴達拉。此前，他們在軟銀對 Work 和滴滴出行等初創公司的投資失利后虧損。

相反，如果愿景基金 1 號選擇在 IPO 之后的股市中逐步出售 Arm 的股份，則需要至少一到兩年的時間，這對于該基金的投資者而言風險更大，因為在 IPO 之后 Arm 的股價可能會下跌。

由于投資者對人工智能增強了一些創業公司的價值感到興奮，使得愿景基金 1 號在最新一個季度實現了盈利。但之前的虧損使得軟銀無法為愿景基金 2 號（VF2）吸引外部投資者，VF2 的 560 億美元資金來自這家日本公司及其管理層，包括首席執行官孫正義。

愿景基金 1 號的投資回報能夠給軟銀未來吸引這些投資者資金的機會帶來提振，盡管目前軟銀沒有這樣的計劃。

孫正義已雇傭投資銀行 Raine Group 就談判事宜向軟銀提供咨詢，并回避參與愿景基金 1 號的決策，以使基金能夠根據投資者的利益自主做出決策。

愿景基金 1 號的投資委員會和軟銀的投資顧問委員會正在處理這些談判。正在進行中的交易具體估值沒有透露，人們也提醒可能不會達成協議。

如果達成交易，軟銀在 IPO 上將減少出售 Arm 股份的數量，并可能保留 85% 至 90% 的股權。

對此，軟銀、愿景基金 1 號和 Arm 公司都拒絕置評。Raine 則沒有立即回應評論請求。

Arm 的 IPO 對于愿景基金 1 號和軟銀都將是一項巨大的利好。軟銀上周發布的季度報告顯示，自 VF1 獲得 896 億美元的投資中，收益達 124 億美元；而 VF2 則因還投資 518 億美元而虧損 186 億美元。

軟銀自 2022 年 5 月因利率上升和經濟不確定性而進入「防守模式」。但 6 月份，孫正義表示，在人工智能的進展引發了熱情之后，他計劃轉入「進攻模式」。

在去年以 400 億美元的價格將 Arm 出售給英偉達的交易破裂后，由于美歐反壟斷監管機構的反對，軟銀開始為 Arm 的 IPO 做準備工作。

Arm 計劃進行多達 100 億美元的 IPO。在美國 IPO 市場復蘇跡象明顯的背景下，包括 Instacart 和 Klaviyo 等主要公司正準備在紐約上市。

與整個芯片行業相比，Arm 的業務表現較好，因為它是通過許可設計而不是付費制造處理系統。它的技術已經在智能手機和數據中心中廣泛應用，并帶來了豐厚的專利費收入。然而，最近智能手機的需求疲軟，給 Arm 的收益帶來了壓力。

為了彰顯 Arm 在其投資組合中的重要性，軟銀在 4 月份邀請 Arm 首席執行官 Rene Haas 加入其董事會。

據報道，包括亞馬遜公司、英特爾公司和英偉達公司在內的許多大型科技公司都將成為 Arm IPO 的主要投資者。

總結

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