當前全球經(jīng)濟持續(xù)面臨壓力，科技巨頭們開始認識到，那些短期內(nèi)無法商業(yè)化的科技創(chuàng)新研究已經(jīng)失去了投資價值。

今年8月，媒體報道稱，科技巨頭Meta（原Facebook）為了降本增效，裁掉了對標谷歌DeepMind AlphaFold、利用人工智能（AI）大模型實現(xiàn)蛋白質(zhì)預(yù)測的生物科學ESMFold項目團隊。

盡管該團隊離開Meta后創(chuàng)立的新AI 蛋白質(zhì)公司EvolutionaryScale近日已完成超4000萬美元種子輪融資，但報道指，Meta的這一裁員解散方案意味著其放棄了科學類技術(shù)研發(fā)，從而轉(zhuǎn)向 AI 的商業(yè)化。

實際上，盡管過去9個月大模型引發(fā)全球新一輪 AI 熱潮，多家科技巨頭競速生成式 AI 技術(shù)。但在 AI 新藥研發(fā)等周期較長的前沿技術(shù)領(lǐng)域，企業(yè)短期內(nèi)難以快速盈利，加上二級市場表現(xiàn)不佳，投資熱情逐步降溫，科技大廠縮減純粹的 AI 技術(shù)研究。CB Insights數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，全球 AI 領(lǐng)域投資總額環(huán)比暴減38%。

百圖生科副總裁瞿佳潤（Vicky QU）近日對鈦媒體App表示，現(xiàn)在已經(jīng)不是“燒”投資人的錢然后撐5年上市的時代了，資源、技術(shù)、數(shù)據(jù)算法、商業(yè)落地等綜合能力，正成為 AI 公司長期發(fā)展的重要因素。

“現(xiàn)在其實已經(jīng)到了Gartner新興技術(shù)發(fā)展曲線的第一輪拐點，觸底反彈需要企業(yè)的機會和能力。”瞿佳潤表示。

風投急退，但企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新需長期投資

實際上，企業(yè)的科技創(chuàng)新與風險投資之間，長期存在收益、價值的沖突與平衡。

早在1988年，美國卡內(nèi)基梅隆大學Martin Kenney教授在《研究政策》（Research Policy）期刊中發(fā)文稱，風險投資改變了美國的科技創(chuàng)新流程。他指出，投資人作為加速技術(shù)變革進程的“技術(shù)守門人”，為高新技術(shù)企業(yè)提供資金并協(xié)助其發(fā)展，從而促進了科技創(chuàng)新的變革。然而，這種模式也帶來了高昂的成本投入。

Kenney教授認為，盡管風險投資是一種新型的投資方式，更注重企業(yè)的潛在收益，愿意在未得到明確回報的情況下進行投資，從而改變以往的科技創(chuàng)新流程，但風險投資模式也存在著一些問題。

這份報告中指出，首先，這種風投需要大量的資金投入，這無疑增加了科技創(chuàng)新的成本。其次，為了追求高回報，風險投資往往流向那些具有高商業(yè)化潛力的領(lǐng)域，而忽視了其他同樣重要的科研領(lǐng)域。此外，由于風險投資的本質(zhì)是追求高收益，可能會導(dǎo)致一些投資者過于注重短期收益，而忽視了企業(yè)的長期發(fā)展和科技創(chuàng)新的持續(xù)推進。

總的來說，Kenney教授給出的結(jié)論是，風險投資對于科技創(chuàng)新起著積極的推動作用，但同時也需要更加謹慎和理智地對待這種投資方式。只有這樣，我們才能充分發(fā)揮風險投資的優(yōu)點，降低其潛在的風險，從而更有效地促進科技創(chuàng)新的發(fā)展。

過去近40年，風險投資影響了全球技術(shù)和科技產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，并誕生出數(shù)千家“獨角獸”企業(yè)。CB Insights數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月，全球共誕生1221家“獨角獸”，總市值超過3.8萬億元。其中至少包括55家“十角獸公司“（指估值超過100億美元）和3家“百角獸”公司（估值至少1000億美元）。

同時，得益于風險投資模式，谷歌、蘋果、阿里、騰訊、字節(jié)跳動、滴滴、美團等企業(yè)，從初創(chuàng)公司逐漸發(fā)展成為互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭。

但問題在于，相比于互聯(lián)網(wǎng)時代的流量模式，云計算、AI、5G、生命科學等前沿科技領(lǐng)域投入更大、周期更長、難以有高壁壘，而且競爭者眾多、虧損嚴重，約94%的科技獨角獸公司沒有盈利。

同時，風險投資機構(gòu)在募、投、管、退四個環(huán)節(jié)周期卻越來越短，國內(nèi)投資人在科技領(lǐng)域的退出和回報率MOC（企業(yè)當前的公允價值與投資成本的比值）變低，只有少數(shù)幾家早期機構(gòu)能在某個項目上賺到錢，因此投資人對于科技企業(yè)盈利要求愈加嚴格。

以芯片半導(dǎo)體為例。據(jù)統(tǒng)計，截至2023年4月30日，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市的135家半導(dǎo)體（全產(chǎn)業(yè)鏈）企業(yè)，總市值為30825億元，尚不及英偉達一半市值。而上述135家芯片公司2022年累計實現(xiàn)營收2821.9億元，平均毛利率39.1%，處于較低水平。其中，僅“國內(nèi)AI芯片第一股”寒武紀一家，截至2022年的過去5年累計虧損近40億元。

另一份公開數(shù)據(jù)顯示，2022年1-3季度，IPO退出案例數(shù)量1996筆，占股權(quán)市場退出案例總數(shù)近60%，并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式占比較少。

具體案例中，最近上市的SaaS公司北森控股（HKG: 9669）4年多虧損近50億元，其股價比年初跌去7成以上，多家投資人打折出售。招股書中稱天創(chuàng)資本2021年4月將其所有股份轉(zhuǎn)讓，獲得802萬美元，估值打折至77.5%，而紅杉中國、高盛、軟銀等機構(gòu)也未獲盈利性退出。

另外，除了企業(yè)，學術(shù)科技研究領(lǐng)域也面臨類似現(xiàn)象。一位中國科學院院士去年11月告訴鈦媒體App，市場對于無法商業(yè)化的基礎(chǔ)科技研究較少重視，國家自然基金會每年的資金投入更多傾斜那些有應(yīng)用的科研領(lǐng)域，而一些單點科技創(chuàng)新很難得到資金支持。

“科學儀器是我們的短板，我覺得在計算方法、理論方法方面重視程度不夠，所以發(fā)展沒有那么快。我們基金委現(xiàn)在投了大概一年300多個億，但大部分真正投在自主研發(fā)科學儀器領(lǐng)域不到10個億，此前更早的時候，由于基金會整個盤子不大，所以投資更少。”上述這位院士表示。

所以，無論從哪個角度看，投資和科技創(chuàng)新之間的鴻溝隨著時間推移而越來越深，沖突與平衡不可避免。那么像Meta這類大公司，其最終選擇只能是“揮淚斬馬謖”，即拋棄長周期的科學項目。

大廠放棄AI生物技術(shù)研究

2021年初，谷歌公司旗下DeepMind團隊研發(fā)的AlphaFold2人工智能系統(tǒng)，在國際蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)預(yù)測競賽（CASP）上取得驚人的準確度，約2億個蛋白質(zhì)的結(jié)構(gòu)范圍覆蓋地球上幾乎所有已知生物，多數(shù)預(yù)測模型與實驗測得的蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)模型高度一致。

AlphaFold2成為當時準確度最高的蛋白質(zhì)三維結(jié)構(gòu)預(yù)測模型，顛覆了生物學術(shù)領(lǐng)域，引起廣泛關(guān)注。

實際上，新藥研發(fā)是人類發(fā)展中極具風險和復(fù)雜度、耗時最漫長的技術(shù)研究領(lǐng)域之ー，研發(fā)成本大約是26億美元，耗時約10年，成功率不到十分之一。但隨著通過AI算法取代人力篩選，讓 AI 制造出藥物似乎正變?yōu)楝F(xiàn)實——減少約35%的新藥發(fā)現(xiàn)成本，周期時間也縮短至1-2年，甚至有可能幾個月內(nèi)完成。

據(jù)沙利文統(tǒng)計顯示，2020年，全球藥物研發(fā)市場規(guī)模達1915億美元（約合人民幣1.24萬億元）。

那么在這一背景下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們就看到了生物醫(yī)藥與 AI 的交叉點這一重大機遇，一方面試圖通過建立研究團隊加大該領(lǐng)域的理解和影響力，另一原因則是向醫(yī)藥公司輸出算力與解決方案。Meta、騰訊、華為等中美科技巨頭均在參與。

而馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）也看到了這一機遇，Meta是最早投 AI 的大型科技公司，并于2013年設(shè)立了基礎(chǔ)人工智能研究 (Fair) 實驗室。2020年底，Meta在Fair團隊中設(shè)立生物科學研究，并于2022年7月正式推出蛋白質(zhì)預(yù)測模型 Meta ESMFold。

據(jù)悉，ESMFold模型基于Transformer架構(gòu)，參數(shù)量達150億，在兩周內(nèi)用一個由大約2000個GPU芯片組成的集群上，預(yù)測出超6億個宏基因組蛋白質(zhì)的序列。這些序列通過20種不同氨基酸組成的鏈條來表達，而宏基因組也被稱為生物界的“暗物質(zhì)”，包括土壤、海洋和人體中的微生物。

迄今為止，ESMFold是全球最大的蛋白質(zhì)語言模型，AI 的速度比 AlphaFold 快 60 倍，但準確度較低。被認為是AlphaFold重要競爭技術(shù)之一。

然而，僅過了兩年多時間，在全球經(jīng)濟衰退、廣告收入降低等因素下，Meta如今試圖調(diào)整其研究策略。

英國《金融時報》認為，F(xiàn)air實驗室內(nèi)部的學術(shù)文化是Meta遲遲在 AI 大模型競爭中獲得領(lǐng)先的原因，而隨著ChatGPT的爆發(fā)，如今Meta試圖調(diào)整目標“GenAI”，并重新配置其Fair團隊的研究方向，轉(zhuǎn)向 AI 模型的商業(yè)化。

“大公司內(nèi)部想要把 AI 生物科學做好，主要受制于內(nèi)部發(fā)展空間、成本控制及部門生態(tài)等因素。”瞿佳潤告訴鈦媒體App，盡管科技大廠的研發(fā)團隊可以發(fā)布一些論文，但批量解決生命行業(yè)問題不太現(xiàn)實，從某種意義上，生物領(lǐng)域需要10年、20年的研發(fā)投入，大公司往往不愿長期堅持。

瞿佳潤認為，AI 行業(yè)發(fā)展至今，無論是算力，還是數(shù)據(jù)資源，已經(jīng)不再是一個簡單的初創(chuàng)公司能夠“闖”出來的了。從投資人角度看，當下的大環(huán)境變化下整個 AI 領(lǐng)域資金層面的問題較多，如何能支撐到IPO階段，需要靠自身造血。而對于Meta這種大公司來說，長期投入生物醫(yī)藥領(lǐng)域是個非常“理想化”的事。

“資本是逐利的，所以不是投自動駕駛就是安防。對大廠來說，當時投錢創(chuàng)新是有巨大風險的。對企業(yè)的一號位來說，想的更多還是業(yè)務(wù)上的東西，花錢最后沒出成果，算誰的？”搜狗創(chuàng)始人、百川智能創(chuàng)始人兼CEO王小川告訴鈦媒體App。

過去兩年，多家互聯(lián)網(wǎng)大廠宣布關(guān)停或縮減非短期商業(yè)化項目。比如谷歌母公司Alphabet旗下自動駕駛車項目Waymo裁員數(shù)百人，云游戲Stadia全面收縮；亞馬遜接連關(guān)停無人配送車Scout、倉庫機器人公司Canvas；字節(jié)跳動停運旗下社交軟件飛聊、時光相冊；騰訊將下架關(guān)停企鵝FM、團購工具鵝享團等。

王小川表示，從企業(yè)慣性來說，科技大廠最容易為它的業(yè)務(wù)目標服務(wù)，很難做0到1的創(chuàng)新，反而更有機會是創(chuàng)業(yè)公司去做到，大廠人才無法形成合力。

尋路生命科學大模型落地

經(jīng)歷持續(xù)兩年的研發(fā)投入，2020年由百度集團創(chuàng)始人李彥宏發(fā)起的百圖生科，構(gòu)建了千億參數(shù)的跨模態(tài)大模型 “xTrimo”，并于今年3月發(fā)布生命科學大模型驅(qū)動的AIGP（AI Generated Protein）平臺，以及AIGP生態(tài)合作計劃，將生命科學大模型與醫(yī)療健康、藥物設(shè)計、能源環(huán)保等領(lǐng)域的需求相結(jié)合。

瞿佳潤對鈦媒體App表示，如今，百圖生科已不局限在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，而是希望通過生命科學大模型落地于多個高價值領(lǐng)域。企業(yè)需要具備自負盈虧的能力，“收入是許多公司內(nèi)部從上到下很重要的OKR”。

“一些初創(chuàng)企業(yè)往往招了很多十分創(chuàng)新的人，這些很多滿腹情懷的科學家，或許能做出世界級的技術(shù)突破，但如果突然寒冬來了，資金就得‘砍’，不得不逼著這些企業(yè)把技術(shù)商業(yè)落地。”瞿佳潤稱。

瞿佳潤表示，“相比其它公司，百圖生科主要提供給客戶的商業(yè)模式有兩種，一是全面創(chuàng)新的蛋白設(shè)計平臺，二是利用對方的數(shù)據(jù)提供私有的生物計算模型，而且批量化提供，這是很多AI 生物計算公司并不具備的能力。”

百圖生科CTO宋樂博士提到，目前，國際上大模型能力較強的谷歌、微軟等大型公司，雖然也在做生命科學相關(guān)的大模型，但更多是在發(fā)論文層面，國外大廠中還沒有具備很強大模型訓(xùn)練能力的公司。而百圖生科具有大模型訓(xùn)練能力以及專業(yè)的生命科學團隊。

據(jù)鈦媒體App了解，9月3日舉行的“第二屆中國生物計算大會”上，百圖生科發(fā)布針對To B（企業(yè)）行業(yè)客戶的xTrimo light線上模型內(nèi)測招募，通過提供輕量化調(diào)用API，從而用極低的成本實現(xiàn)對生命科學更多復(fù)雜問題的探索。

瞿佳潤認為，“燒”投資人的錢，然后撐5年IPO上市的時代已經(jīng)過去。技術(shù)導(dǎo)向時期大家沒有那么強的盈利壓力，但如今，不同經(jīng)濟環(huán)境下，CEO、投資人對企業(yè)長期良性發(fā)展思維模式發(fā)生重要轉(zhuǎn)變。

“這不是 AI 行業(yè)如何盈利問題，而是所有科技創(chuàng)新技術(shù)如何盈利的問題。比如，這些想法很好的機器人怎么盈利？”瞿佳潤強調(diào)，如今擺在很多企業(yè)面前的發(fā)展方案就一個：自負盈虧，然后才能再談情懷、談理想。

總結(jié)

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