人工智能需求的激增并不能彌補(bǔ)其他芯片相關(guān)領(lǐng)域的疲軟。

編譯：Poetry

英偉達(dá)的巨額盈利和樂觀的前景對(duì)投資者來(lái)說(shuō)受益頗多，他們今年將其股價(jià)推向了頂峰。但隨著這家美國(guó)公司在人工智能支出熱潮中占據(jù)了最大份額，其他芯片制造商的前景就不那么樂觀了。

8 月 23 日，英偉達(dá)公布季度營(yíng)收同比增長(zhǎng) 101% 后，該公司股價(jià)一周內(nèi)上漲逾 6%。自年初以來(lái)，其股價(jià)已上漲兩倍多。

其他芯片開發(fā)商在報(bào)告自己的第二季度業(yè)績(jī)后并沒有享受到這樣的提振。美國(guó)公司中，AMD 和英特爾近一個(gè)月股價(jià)分別下跌 7.41% 和 4.08%。截至 8 月 29 日，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）較一個(gè)月前下跌超過 8.4%。

01、英偉達(dá)獨(dú)占鰲頭

全球各地的公司都在競(jìng)相利用 OpenAI 開發(fā)的人工智能聊天機(jī)器人 ChatGPT 帶來(lái)人工智能熱潮。這導(dǎo)致對(duì)人工智能芯片的需求大幅激增，尤其是英偉達(dá)的芯片。

韋德布什證券 (Wedbush Securities) 股票研究高級(jí)副總裁馬特?布賴森 (Matt Bryson) 表示：“我找不到其他贏家，因?yàn)?strong>英偉達(dá)占據(jù)了人工智能支出熱潮的很大一部分。”

在截至 7 月 30 日的三個(gè)月里，英偉達(dá)的收入達(dá)到 135.1 億美元，比去年同期翻了一番還多，創(chuàng)下了公司第二季度的新高。

銷售額的大幅增長(zhǎng)主要是由其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)推動(dòng)的，其中包括 H100 和 A100 芯片，這兩種先進(jìn)的人工智能芯片用于構(gòu)建和運(yùn)行人工智能模型和應(yīng)用程序。公司預(yù)計(jì)本季度的收入甚至更高，為 160 億美元。其他芯片制造商在最新收益中也提到了強(qiáng)勁的人工智能需求，但很少有人看到收入增長(zhǎng)如此之高。

人工智能芯片的另一家主要參與者 AMD 報(bào)告稱，截至 7 月 1 日的三個(gè)月，收入同比下降 18% ，而英特爾同期收入下降 15% 。

亞洲芯片制造商同樣還沒有從人工智能中獲得多少收益。三星的芯片部門報(bào)告稱，今年 4 月至 6 月的季度虧損 4.36 萬(wàn)億韓元 (合 33 億美元)，而 SK 海力士的收入同比下降 47%。這兩家公司都是內(nèi)存芯片的主要參與者，該行業(yè)對(duì)需求周期極為敏感。

02、更多美元在轉(zhuǎn)向英偉達(dá)

美國(guó)銀行董事總經(jīng)理兼半導(dǎo)體分析師 Vivek Arya 表示：“英偉達(dá)在芯片、軟件、系統(tǒng)、規(guī)模、供應(yīng)和合作伙伴方面的全棧方法，讓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手很難趕上。”

英偉達(dá)不僅設(shè)計(jì)芯片，還提供人工智能軟件和云解決方案，并與世界上大多數(shù)主要的云提供商建立了強(qiáng)大的渠道合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)，如亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、谷歌云和中國(guó)的阿里巴巴。

Arya 補(bǔ)充說(shuō)：“一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如英特爾和 AMD，可能會(huì)看到其 x86 CPU 驅(qū)動(dòng)的傳統(tǒng)計(jì)算銷售受到嚴(yán)重蠶食。”這種中央處理器廣泛用于數(shù)據(jù)中心的服務(wù)器，通常是設(shè)備中最昂貴的芯片。

隨著科技公司花費(fèi)更多資金構(gòu)建人工智能驅(qū)動(dòng)的系統(tǒng)，分配給傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心 CPU 的資金可能會(huì)減少，一些投資者擔(dān)心英偉達(dá)的人工智能加速器可能會(huì)取代 AMD 或英特爾的服務(wù)器業(yè)務(wù)。

“大宗商品和內(nèi)存芯片制造商難以繁榮的原因之一僅僅是因?yàn)槿斯ぶ悄茴I(lǐng)域存在巨大的替代和超大規(guī)模 (支出)，”布賴森說(shuō)。“更多的美元正在轉(zhuǎn)向英偉達(dá)。”

在最近結(jié)束的季度中，英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心收入幾乎是英特爾和 AMD 數(shù)據(jù)中心芯片銷售額總和的兩倍。

03、臺(tái)積電是個(gè)例外

臺(tái)積電 (TSMC) 是英偉達(dá)包攬一切的罕見例外。臺(tái)積電是全球最大的合同芯片制造商。與英偉達(dá)、AMD 和英特爾不同，它不設(shè)計(jì)自己的芯片，而是生產(chǎn)客戶的設(shè)計(jì)。它是英偉達(dá)芯片的主要制造商，尤其是其最先進(jìn)的產(chǎn)品。

英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛今年 6 月在臺(tái)北國(guó)際電腦展上告訴記者，他的公司將繼續(xù)依靠臺(tái)積電生產(chǎn)下一代芯片。這家美國(guó)芯片制造商在 8 月份的收益會(huì)議上表示，它正在“大幅擴(kuò)大”產(chǎn)能，以滿足對(duì)人工智能芯片不斷增長(zhǎng)的需求，這推動(dòng)臺(tái)積電股價(jià)走高。

摩根士丹利估計(jì)，到 2023 年，臺(tái)積電 6% 的收入將來(lái)自與人工智能相關(guān)的半導(dǎo)體，并將英偉達(dá)的前景指引稱為這家合同芯片制造商的“近期股價(jià)催化劑”。

Bryson 表示:“臺(tái)積電是為數(shù)不多的幾家公司之一，即使英偉達(dá)獲得了大部分好處，你也會(huì)說(shuō)，臺(tái)積電與英偉達(dá)有直接的聯(lián)系。”他補(bǔ)充稱，臺(tái)積電也是英偉達(dá)芯片供應(yīng)的“最大瓶頸”。

擁有英偉達(dá)作為客戶，可以幫助臺(tái)積電抵消其他客戶對(duì)傳統(tǒng) cpu 和其他芯片訂單的減少。然而，該公司可能需要一段時(shí)間才能充分利用英偉達(dá)效應(yīng)。

“雖然我們最近觀察到與人工智能相關(guān)的需求有所增加，但這不足以抵消我們業(yè)務(wù)的整體周期性，”臺(tái)積電首席執(zhí)行官魏哲家在 7 月份的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，這表明半導(dǎo)體市場(chǎng)仍在努力應(yīng)對(duì)個(gè)人電腦和智能手機(jī)需求低迷。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)：出新研究 （ID：chuxinyanjiu），作者：Poetry

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總結(jié)

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