2020年9月，“雄心勃勃”的英偉達宣布將以400億美元的價格收購英偉達，收購擬約在18個月內完成。然而，18個月后，這起跨世紀的收購案以失敗告終。

自英偉達宣布將收購Arm以來，各方反對的聲音就不絕于耳。終于在2022年2月8日下午，英偉達正式宣布：終止此前宣布的從軟銀集團收購Arm的交易。同時按照協議，英偉達向軟銀支付的12.5億美元定金不再退還，將計入軟銀本財年第四季度利潤。

從英偉達宣布收購Arm到正式放棄，英偉達遇到的阻力一直不小。全世界知名的科技巨頭似乎都在反對這場收購，例如，微軟、谷歌、三星、亞馬遜、特斯拉等巨頭均反對這場交易。國家層面，英國、美國和歐盟的監管者也都時時緊盯著這場交易。他們認為，一旦英偉達成功收購Arm，勢必會影響全球半導體行業。

英偉達和Arm，任意一家公司在行業內都處于領先地位。

英偉達，一家人工智能計算公司，由美籍華人Jensen Huang（黃仁勛）于1993年創立，總部位于美國。1999年，英偉達定義了GPU，極大地推動了PC游戲市場的發展，重新定義了現代計算機圖形技術，并徹底改變了并行計算。

2020年7月9日美股收盤后，英偉達首次在市值上超越了英特爾，成為美國市值最高的芯片廠商，這也是2014年后再次有新面孔站上美國芯片企業市值第一的位置。

而英國Arm是全球領先的半導體知識產權（IP）提供商，全世界超過95%的智能手機和平板電腦都采用了Arm架構。2014年，基于Arm技術的芯片全年全球出貨量達120億顆。Arm技術擁有性能高、成本低和能耗省的特點，在智能機、平板電腦、嵌入控制、多媒體數字等處理器領域擁有主導地位。

2016年7月，日本軟銀以320億美元的現金收購了Arm公司。軟銀認為，憑借這筆收購，Arm將讓軟銀成為下一個潛力巨大的科技市場（即物聯網）的領導者。

不過事實卻并不像軟銀想象的那樣美好。收購Arm后，軟銀集團創始人孫正義才發現，Arm并不如想象中賺錢。

根據軟銀財報，Arm在2017年-2019年的營收分別為18.31億美元、18.36億美元和18.98億美元，3年幾乎沒有增長。2019年全球賣出了6.4億個使用Arm的CPU，平均一個CPU僅向Arm交16美分的版稅。這樣算下來，軟銀需要幾十年才能賺回當初收購Arm的320億美元的價格。

而不巧的是，2019年軟銀又遇到了史上最大的滑鐵盧：WeWork上市失敗和Uber股價暴跌，使軟銀全年虧損約70億美元，軟銀被曝出現金流短缺，急需資產變現。2020年7月份開始，就不斷有消息傳出軟銀要將Arm出售。

2020年9月13日，英偉達正式宣布將以400億美元的價格從軟銀手中收購Arm。英偉達將向軟銀支付總計215億美元的普通股和120億美元現金。此外，在Arm達到特定財務績效目標的前提下，軟銀還可能會根據收益結構獲得最多50億美元的現金或普通股。

英偉達欲將其領先的AI計算平臺與Arm龐大的生態系統相結合，打造人工智能時代首屈一指的計算公司。“AI是我們這個時代最為強大的技術力量，并已掀起新一波計算浪潮。”英偉達創始人兼首席執行官黃仁勛表示，“在未來的某一天，數萬億臺運行AI的計算機將創造出全新的物聯網，其規模是當今人聯網的數千倍。我們將與Arm強強聯合，打造一家在這個AI時代里有優勢的公司。”

英偉達認為，此次整合對兩家公司、英偉達的客戶和整個行業，都是巨大利好：對于Arm的生態系統而言，此次整合將增強Arm的研發能力，并借助英偉達全球先進的GPU和AI技術擴展其IP組合。同時，英偉達承諾，收購完成后，Arm總部將仍設在劍橋，并可以繼續運營其開放授權模式，同時保持全球客戶中立性。

盡管英偉達做出了諸多承諾，并且看起來非常友善，但大家的擔憂并沒有消除。首先，有相關人士表示，如果成功收購Arm可能會讓英偉達成為芯片行業的一個超級巨頭。

并且有消息稱，英偉達可能會限制Arm品牌的產品和技術授權，如果英偉達真的這么做，可能會影響到蘋果、三星和高通等Arm等所有潛在客戶。此外，這起收購案還有可能引起全球反壟斷監管機構以及Arm晶圓設計客戶的擔心。

2020年10月，協議剛公布不到一個月時間，包括英特爾、高通和特斯拉在內的多家巨頭就紛紛表態反對英偉達收購Arm。除了Arm和英偉達雙方，大部分人都認為這對行業不利。

由英特爾、高通、特斯拉和芯片市場上其他一些主要參與者組成的聯盟正在商討這一收購的可行性，以采取協調一致的行動，并向美國和全球有關當局表述他們的觀點。蘋果也是該聯盟的成員之一，但是它可能會退出，因為它可能會與Arm和英偉達單獨達成協議。

隨后幾天，有消息傳出，英國政府可能也會阻止這筆交易。因為該交易可能導致英國產生失業，并可能威脅到Arm在全球的業務。英國文化大臣表示正在考慮要求競爭和市場管理局調查這筆交易。

說干就干，2021年2月4日，有知情人士透露，英國、歐盟將就這一收購案展開調查。有業內人士稱這筆交易極難達成，甚至最終會禁止這筆交易。也有相關人士說，該交易可能會無條件獲得通過。

作為當事人，Jensen Huang接受媒體采訪時回應稱，對于該交易并不需要過分擔心，因為英偉達無意“限制”或“拒絕”任何客戶使用Arm的服務，公司將維持Arm的開放許可模式。

2021年2月，高通向全球監管機構明確表示，反對英偉達400億美元收購Arm的提議，并向美國聯邦貿易委員會(FTC)、歐盟委員會、英國競爭和市場管理局以及中國國家市場監管總局登記了對英偉達收購Arm的反對意見。此外，Alphabet、微軟和英國AI芯片初創企業Graphcore也表達了抗議。

2021年4月，英國政府正式發出公共利益干預通知，確認會基于國家安全反對這筆交易。在英國表態后，花旗銀行的分析師也表示在重新思考這次交易。此時，已有報告指出這次的收購交易接近失敗。

2021年8月，英國《金融時報》援引相關人士消息報道，歐盟將在9月初對英偉達收購Arm的計劃展開正式調查。調查可能在英偉達正式通知歐盟委員會其收購Arm的計劃后開始。同時，馬斯克再次向大家表示了對英偉達收購Arm的擔憂。除他之外，三星和亞馬遜也對這項收購案表達了自己的反對意見。

對于這項會對科技行業造成重大影響的并購案，不少國家的反壟斷部門都對其持有反對意見，但是英偉達對于這項并購交易還是充滿了信心，他們認為雖然如期達成交易的可能性不大，但是他們對通過審查充滿了信心。

2021年9月7日，即使英偉達作出讓步，表示不會切斷Arm的技術許可，或更改其產品清單，但英偉達欲以540億美元收購Arm的計劃還是遭到了歐盟反對。歐盟個別人士稱，即便英偉達讓步，但收購后仍有可能對競爭對手造成不利影響。

隨后12月，美國聯邦貿易委員會（FTC）提起訴訟阻止英偉達收購芯片公司Arm。FTC競爭局局長Holly Vedova表示，英偉達如若收購Arm，則可利用對技術的控制打壓競爭對手、抑制競爭，從而導致產品質量下降、價格上漲，并可能打壓創新性的新一代技術，包括用于數據中心和駕駛輔助系統的技術，損害半導體市場的競爭。

終于，2022年1月底，據彭博社報道稱，由于在獲得批準方面幾乎沒有進展，英偉達準備放棄收購Arm。同時，軟銀正加緊準備Arm的首次公開募股，以作為英偉達收購案的替代方案。

2月8日，多年的耐心被磨滅以后，英偉達正式宣布終止從軟銀集團收購Arm的交易。同一天，軟銀集團方面也宣布，同意終止與英偉達的協議，已經在為Arm啟動首次公開招股（IPO）作準備。

回顧英偉達對Arm的收購案，簡直就是英偉達的“扎心”史，不僅各大巨頭公司都表示反對，各國政府同樣也有著行業壟斷方面的擔憂。不但收購獲得批準遙遙無期，還白白損失了12.5億美元，真是欲哭無淚。

總結

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