生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)是用來(lái)衡量生產(chǎn)者在生產(chǎn)過(guò)程中，所需采購(gòu)品的物價(jià)狀況；因而這項(xiàng)指數(shù)包括了原料，半成品和最終產(chǎn)品等（美國(guó)約采用3000種東西）三個(gè)生產(chǎn)階段的物價(jià)資訊。（過(guò)去衡量大宗物資批發(fā)價(jià)格狀況的稱(chēng)為批發(fā)物價(jià)指數(shù)或躉售物價(jià)指數(shù)Whole sale Price Index,WPI）它是消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI：以消費(fèi)者的立場(chǎng)衡量財(cái)貨及勞務(wù)的價(jià)格)之先聲。

將食物及能源去除后的，稱(chēng)為“核心PPI”（Core PPI）指數(shù)，以正確判斷物價(jià)的真正走勢(shì)---這是由于食物及能源價(jià)格一向受到季節(jié)及供需的影響，波動(dòng)劇烈。

理論上來(lái)說(shuō)，生產(chǎn)過(guò)程中所面臨的物價(jià)波動(dòng)將反映至最終產(chǎn)品的價(jià)格上，因此觀察PPI的變動(dòng)情形將有助于預(yù)測(cè)未來(lái)物價(jià)的變化狀況，因此這項(xiàng)指標(biāo)受到市場(chǎng)重視。

生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)是測(cè)算價(jià)格變化的指標(biāo)，該價(jià)格是制造商和批發(fā)商在生產(chǎn)的不同階段為商品支付的價(jià)格。這里任何一點(diǎn)的通貨膨脹都可能最終被傳遞到零售業(yè)。畢竟，如果銷(xiāo)售商不得不為商品支付更多，那么他們更樂(lè)于把更高的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。[3]?

生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)并不僅僅是一個(gè)指數(shù)，它是一組指數(shù)，是生產(chǎn)的三個(gè)漸進(jìn)過(guò)程的每一個(gè)階段的價(jià)格指數(shù)：原材料、中間品和產(chǎn)成品。占據(jù)所有的頭條并對(duì)金融市場(chǎng)最有影響的是最后一個(gè)，即產(chǎn)成品的PPI。它代表著這些商品被運(yùn)到批發(fā)商和零售商之前的最終狀態(tài)。在生產(chǎn)最后狀態(tài)的價(jià)格常常由原材料和中間品過(guò)程中遇到的價(jià)格壓力來(lái)決定。這就是為什么觀察這所有的三個(gè)過(guò)程都很重要的原因。

中國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)率已經(jīng)穩(wěn)定在了上升之后的水平上，而生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)(PPI)增速高于消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)增速的局面并沒(méi)有導(dǎo)致利潤(rùn)收縮。如果我們以?xún)衾麧?rùn)總額對(duì)銷(xiāo)售額的比率來(lái)表示中國(guó)企業(yè)的平均利潤(rùn)率，那么可以看到，2003年以來(lái)中國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)率開(kāi)始上升。而近年來(lái)雖然原材料成本大增，但利潤(rùn)率仍處于周期高位。從經(jīng)驗(yàn)性研究來(lái)看，企業(yè)利潤(rùn)率和PPI-CPI增速差額之間存在明顯的正相關(guān)關(guān)系，這與許多人認(rèn)為的情況恰恰相反，而且下游產(chǎn)業(yè)同樣存在這種正相關(guān)關(guān)系。如果說(shuō)企業(yè)利潤(rùn)率和PPI-CPI增速差額之間確實(shí)存在著經(jīng)驗(yàn)性因果關(guān)系，那么從數(shù)據(jù)來(lái)看，事實(shí)是PPI增速的加快往往意味著利潤(rùn)增速的上升。

計(jì)算方式

P1i為報(bào)告期所有抽選的n種商品(i=1,2,…,n)的價(jià)格,P0i為基期這些商品的價(jià)格，qi為權(quán)重。所以，對(duì)于商品零售價(jià)格指數(shù)(RPI)、PPI的計(jì)算，采用基期的第i種商品銷(xiāo)售量(qi)作為權(quán)重。對(duì)于股票價(jià)格指數(shù)(stock price index)的計(jì)算，采用第i種股票的發(fā)行量作為權(quán)重。

PPI與CPI之間的區(qū)別和聯(lián)系

根據(jù)價(jià)格傳導(dǎo)規(guī)律,PPI對(duì)CPI有一定的影響。PPI反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)價(jià)格水平,CPI反映消費(fèi)環(huán)節(jié)的價(jià)格水平。整體價(jià)格水平的波動(dòng)一般先出現(xiàn)在生產(chǎn)領(lǐng)域,然后通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈向下游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散,最后波及流通領(lǐng)域消費(fèi)品。以工業(yè)品為原材料的生產(chǎn)即工業(yè)品價(jià)格向CPI的傳導(dǎo)途徑為：從原材料→生產(chǎn)資料→生活資料的傳導(dǎo)。

由于CPI不僅包括消費(fèi)品價(jià)格，還包括服務(wù)價(jià)格，CPI與PPI在統(tǒng)計(jì)口徑上并非嚴(yán)格的對(duì)應(yīng)關(guān)系。因此，CPI與PPI的變化在某一時(shí)期出現(xiàn)不一致的情況是有可能的。但CPI與PPI長(zhǎng)期持續(xù)處于背離狀態(tài),這不符合價(jià)格傳導(dǎo)規(guī)律。若發(fā)生價(jià)格傳導(dǎo)出現(xiàn)斷裂的現(xiàn)象，其主要原因在于工業(yè)品市場(chǎng)處于買(mǎi)方市場(chǎng)以及政府對(duì)公共產(chǎn)品價(jià)格的人為控制等。目前，可以順利完成傳導(dǎo)的工業(yè)品價(jià)格(主要是電力、煤炭、水等能源原材料價(jià)格)主要屬于政府調(diào)價(jià)范圍。

總結(jié)

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