目 錄 一、我國當前中小企業發展的重要性及融資現狀 ...................... 2 二、我國中小企業融資存在的主要問題 .............................. 3 （一）融資渠道狹窄，成本過高 .................................... 3 （二）企業直接融資難度大 ........................................ 3 （三）企業間接融資也困難重重 .................................... 3 三、制約我國中小企業融資的原因 .................................. 4 （一）中小企業內部自身方面 ...................................... 4 （二）金融結構和金融體系方面 .................................... 4 （三）政府的政策支持力度不夠是造成中小企業融資困難的重要原因 .... 5 四、解決我國中小企業融資的對策及建議 ............................ 6 （一）發展天使投資 .............................................. 6 （二）提高我國中小企業自身素質 .................................. 7 （三）金融機構要加大對中小企業融資支持力度 ...................... 7 （四）完善政府服務職能，為中小企業融資創造更多機會 .............. 8 （五）建立和完善我國中小企業信用擔保體系 ........................ 8 （六）規范創業板市場 ............................................ 9 （七）推進符合地方發展特點的中小企業融資方式創新 ............... 10 五、結語 ....................................................... 10 參考文獻........................................................... 11
我國中小企業融資難現狀及分析 【摘要】中小企業在我國的經濟發展發揮著重要的作用，但是融資難問題一直困擾中小企業進一步發展。本文就中小企業融資常規渠道進行總結，并分析制約中小企業發展的瓶頸因素，提出中小企業解決融資可以從天使投資，自身素質，金融機構，政府輔助，信用擔保體系建立、規范創業板市場和融資方式創新等方面來解決。 【關鍵詞】中小企業，融資難，融資 一、我國當前中小企業發展的重要性及融資現狀 中小企業是國家經濟的柱石。改革開放來，我國中小企業和民營經濟發展迅速，取得了重要的成就，成為我國經濟社會發展中的重要力量。目前，全國工商登記企業1030萬戶（不含3130萬個體工商戶），按現行中小企業劃分標準測算，中小企業達1023.1萬戶，超過企業總戶數的99%，中小企業創造的最終產品和服務價值相當于國內生產總值的60%左右，繳稅額為國家稅收總額的50%左右，提供了近80%的城鎮就業崗位。盡管中小企業在我國國民經濟發展中功不可沒，但是，多年來，中小企業一直面臨著諸多的問題，其中比較明顯問題之一就是融資難的問題。據中國國家信息中心和×××中國企業家調查系統等機構的調查，中小企業短期貸款缺口大，長期貸款更無著落。81%的中小企業認為，一年內流動資金部分或者全部不能滿足需要，60.5%的中小企業沒有1-3年中長期貸款。中小企業融資難的問題嚴重制約了中小企業的發展、壯大，客觀上阻礙了改革的進一步深化和綜合國力的提高。目前我國中小企業融資的主要渠道有：（一）自籌資金。自籌資金包括的范圍非常廣泛，主要有企業不斷將自己的儲蓄（留存盈利和折扣）轉化為投資的資金；業主（或合伙人、股東）自有資金；向親戚朋友借用的資金；企業經營性融資資金（包括客戶預付款和向供應商的分期付款等）；企業間的信用貸款；中小企業間的互助機構的貸款；以及一些社會性基金（如保險基金、養老基金等）的貸款等等。（二）直接融資。直接融資是指以債券和股票的形式向社會籌集資金的渠道，現行的主要是風險投資，以及其他形式的私人權益資本投資和“二板市場”。但是，一般公司制中小企業的債券和股票只能以柜臺交易方式發行，只有極少數符合嚴格條件的公司制中小企業才能獲得公開上市的機會，或進入“第二板塊市場”進行融資。（三）間接融資。間接融資包括各種短期和中長期貸款。貸款方式主要有抵押貸款、擔保貸款和信用貸款等。（四）政府扶助資金。政府的資金支持是中小企業資金來源的一個重要組成部分。綜合各國的情況來看，政府的資金支持一般能占到中小企業外來資金的10%左右，具體是多少則決定于各國對中小企業的相對重視程度以及各國企業文化的傳統。各國對中小企業資金援助的方式主要包括：稅收優惠、財政補貼、貸款援助和開辟直接融資渠道
等。從總體上看，中小企業的資本構成主要以自籌資金為主（自籌資金的比重相對大企業要高得多）。其次，是直接融資或間接融資。最后，政府的扶持資金比重最小，一般僅占企業總資產的5%——10%左右。盡管自籌資金在中小企業資金總量中占有最大的比例，但我們討論的主要是自籌資金以外的融資方式，因為除了銀行等特殊的企業以外，任何企業都是應以自籌資金為主，外援融資為輔，況且正是因為外援融資渠道不是很暢通才使得中小企業有如此高比例的自籌資金。 二、我國中小企業融資存在的主要問題 （一）融資渠道狹窄，成本過高 目前，中小企業融資渠道主要還是以傳統的融資機構貸款為主，其中特別是以國有銀行為主要來源，貸款來源過于集中，不利于銀行的風險防范。另一方面，改革開放30年多來，我國中小企業數量猛增，而包括城鄉信用社在內的地方性金融機構增長相對緩慢，僧多粥少也是造成融資困難的原因之一。 從貸款條件來看，大多數企業貸款利率在5%～8%之間，貸款期限在6～12個月，總貸款額不超過500萬元。而且貸款期限過短，貸款額相對較低，貸款成本偏高，不利于中小企業發展回報期長、收益高的項目。 （二）企業直接融資難度大 從中小企業的總體情況來看，能夠上市的中小企業，多是規模相對較大，技術或產品較為成熟，經營管理較規范，經濟效益較好，發展前景較好的高新技術產業和基礎類產業中的中型企業，而大部分中小企業離我國對上市企業的政策法律要求還相距甚遠，上市的可能性極小，不能如愿通過股權融資的方式獲得發展所需要的資金。而面向中小企業尤其是高科技中小企業的二板市場還不夠發達，使得部分中小企業只能“望股興嘆”。 （三）企業間接融資也困難重重 相對于大企業而言，中小企業規模小，自有資金不足，抗擊市場風險的能力弱，企業資信較差，而且能按銀行要求提供的貸款抵押的質押資產有限，也沒有足夠資信等級的第三方企業愿意提供擔保。而作為銀行貸款的第二還款來源，有效的抵押和擔保是銀行貸款時要求企業必須承諾的。所以，中小企業在融資擔保系統缺位的情況下，要獲得銀行貸款是很困難的；即使得到銀行的貸款，因其風險過高，融資成本也必然很高。
三、制約我國中小企業融資的原因 （一）中小企業內部自身方面 1、中小企業的體制不健全，各項管理制度不完善，造成銀企關系中嚴重的信息不對稱，給銀行造成嚴重的損失風險，影響銀行給中小企業發放貸款的積極性。很多中小企業，尤其是私營企業仍然沿用的是經驗式和家庭式的管理方式，缺乏科學決策機制，且內部管理混亂，財務制度不健全，更無法為銀行提供完整的財務表和信息資料。為避免信息不對稱可能導致的逆向選擇或道德風險，銀行對中小企業的審查格外嚴格。在嚴重信息不對稱的情況下，銀行向中小企業發放貸款必然采取慎之又慎的態度，采取嚴格的審查標準。這樣，很多中小企業不能獲得銀行提供的貸款和其他金融服務就在情理之中了。 2、企業信用觀念淡薄，失去了銀行支持的信心。企業法人個人信用程度低，造成企業信用行為扭曲，存在著逃債、賴債、甩債等觀念；企業歷史客觀原因，表現為企業信用觀念差，一些企業負債大，包袱重，還貸難度大，企業主觀不存在逃債意識，企業法人一直對無力還貸深表對金融部門的歉意。這種情況在現代激烈的市場經濟競爭中越來越成為一個影響銀行在向中小企業發放貸款時考慮的因素。在信用環境比較好的地區，那些效益好的中小企業紛紛成為銀行競爭的重點，中小企業融資也就并非難事。 3、抵押擔保能力不足，不能為銀行提供完整的信貸手續，影響中小企業向銀行申請貸款融資的成功率。抵押擔保難是制約中小企業取得貸款的主要問題，在私營中小企業中表現尤為突出。一些企業的發展現狀和前景都是好的，于是向銀行申請貸款。銀行等金融機構向中小企業發放的貸款必然以抵押、擔保貸款為主。但是銀行在對其進行考察時，企業缺乏必要的抵押品和沒有擔保，往往受制于中小企業無法提供正常的擔保信貸手續而不能夠對其進行融資，必然形成中小企業融資難的狀況。 （二）金融結構和金融體系方面 1、中小企業融資難的根本原因是資金的供給和需求不平衡，沒有建立完善的金融體系，中小企業融資渠道不暢通。現階段中國金融市場還是以國有大型商業銀行為主的間接融資比較發達的間接融資體系。企業經營發展過程中出現的資金余缺問題通過銀行來調劑解決，銀行在此過程中扮演著重要的角色。由于我國金融體系的建設剛起步不久，金融機構與金融體系的完善尚在過程中，以國有商業銀行為主導的“大金融”很難滿足“數量少，批次多”的中小企業的需求。
2、隨著國有獨資商業銀行商業化、股份化的改造和市場化的運作，銀行開始回歸企業的市場地位，把追求自身利益最大化作為經營目標，在企業服務的過程中越來越樹立市場意識，逐漸擺脫在經營過程中的行政干預，經營決策越來越自主化。這就必然使銀行在經營過程中越來越重視風險意識，在發放貸款等金融服務中產生了強烈的自主選擇性，各家銀行都把追求質優的、有發展潛力前景動力的大企業作為自己的服務對象，而忽視了大量中小企業的正常融資需求。同時，銀行從成本、風險收益的角度考慮時，也往往把貸款成本高、風險大、收益具有較大不確定性的經營環境競爭激烈、發展前景不明、各項管理制度不健全的中小企業排斥在服務范圍之外。 3、金融改革的深化，商業銀行信貸管理體制進一步完善。商業銀行在信貸管理上推行了統一授信制度，風險管理強化，考核力度加大，銀行貸款更加謹慎。目前，商業銀行加大了對基層行的考核力度，對信貸人員實行以資產質量為主要指標的考核，實行貸款責任終身追究制度，這就形成了在貸款管理上只有責任而沒有利益，從而使得銀行信貸人員對中小企業的貸款產業“懼貸”心理。依法收貸環境差，削弱了銀行放貸積極性。 4、中小金融機構不夠發達，沒有形成面向中小企業的具有專業性質的中小金融機構體系，導致對中小企業提供的服務不全面，沒有針對性。從而加大了銀行發放貸款的風險，增加了中小企業融資的成本，打擊了中小企業融資的積極性。 （三）政府的政策支持力度不夠是造成中小企業融資困難的重要原因 政府對中小企業融資支持力度不夠，迄今為止未出臺一部完整的有關中小企業的法律，導致各種所有制性質的中小企業在法律和權利上的不平等。近年來這一方面有所改善，但是，由于發展時間短，缺乏成熟經驗等原因，許多擔保機構存在這樣或那樣問題，具體表現在：一是對一些中小企業，銀行有貸款注入的意愿，但由于缺乏完善的信用擔保機制，企業很難找到符合要求的抵押物和擔保單位，影響了銀行貸款的投入；二是抵押擔保評估手續繁雜，有效時間短，評估費用高。如土地房屋和動產分屬不同的部門評估，有的評估費高達原值的2%，企業不堪重負；三是抵押辦了落實難。企業抵押貸款到期不能償還，銀行要取得抵押物也難，使抵押形同虛設；四是抵押物變現難。由于缺乏中介機構的幫助，加之銀行對抵押物變現后的損失如何進行賬務處理無明確的確定，銀行成了百貨公司。抵押貸款不抵押，挫傷了銀行信貸投入的積極性。
四、解決我國中小企業融資的對策及建議 參閱許多發達國家解決中小企業融資難問題的經驗來看，通常都會從政府組織保障、法律法規體系建設、稅收政策優惠、構建擔保網絡、拓展融資渠道等多方面著手，協同解決中小企業融資問題。如美國在1958年就成立了聯邦政府機構——小企業管理局(SBA)，其重要職能之一就是負責為中小企業提供一系列融資服務。美國也采取制訂和實施“微型貸款計劃”、“債券擔保計劃”、“擔保開發公司計劃”等多種資金援助計劃，并由小企業管理局與全國各地的許多銀行建立了實施貸款擔保計劃的業務關系，英國政府也在1981年起開始實施“小企業信貸擔保計劃”，為那些有可行發展方案卻因缺乏信譽而得不到貸款的中小企業提供貸款擔保，對創辦2年以上的企業擔保85%，對其余企業擔保70%。日本建立了一個由地方信用保證協會(全國52個)和中小企業信用保險公庫(由政府全額出資)組成的較為完善的中小企業擔保網。 我國政府在2009年的《×××關于進一步促進中小企業發展的若干意見》中，也就關于切實緩解中小企業融資困難問題中提出了五個方面的政策，一是全面落實支持小企業發展的金融政策，二是加強和改善對中小企業的金融服務，三是進一步拓寬中小企業融資渠道。四是完善中小企業信用擔保體系，五是發揮信用信息服務在中小企業融資中的作用。鑒于我國當前發展現狀和政策支持，同時借鑒發達國家在解決中小企業融資難方面的經驗，可以具體從以下七個方面尋求解決方案。 （一）發展天使投資 天使投資是指具有一定資本金的個人或家庭，對于所選擇的具有巨大發展潛力的初創企業進行早期的、直接的權益資本投資的一種民間投資方式。與風險投資一樣，天使投資也向高風險、高收益，具有巨大增長潛力的項目的早期投資，它也是一種提供追加價值的、參與性很強的、長期的權益資本投資。與風險投資不一致的是天使投資家是管理和投資他們自己的錢。天使投資的投資期比較早，他們投資的規模偏小，投資成本相對較低，投資的速度較快。 中小企業最理想的融資方式至少應該滿足三個條件：其一，資金供給主體要敢于主動承擔更大的風險，可行性的根據在于他們在降低中小企業融資風險上比傳統的金融機構有著天然的優勢，同時他們能夠獲得更高的回報；其二，資金主體在給中小企業帶來資金的同時還能給企業帶來諸如管理、法律方面的幫助，原因在于中小企業的發展除了受到資金供給的制
約外，更受其管理經驗不足的制約；其三，能夠回避中小企業融資在大的金融機構眼里是“零售業務”而導致資本成本高的劣勢。而天使投資可以說就是中小企業量身定做的融資方式，在滿足這三個條件上具有獨特的優勢。 （二）提高我國中小企業自身素質 中小企業獲得金融支持的前提是自身有較高的信用度。中小企業借款難是一個世界性的問題，究其原因，與其自身存在的不足有較大的關系，為解決中小企業融資難問題，人們提出種種建議，然而，任何方面的加強與完善，都取代不了中小企業的自身發展和自身信用度的提高。 1、提高融資能力。一是企業應實行嚴格預算控制制度，建立一套資金需要量的預測辦法，使預算管理貫穿于融資管理的全過程；二是加強融資活動中成本控制，要考核成本完成情況，建立融資管理人員責任制；三是要建立一套有效運用資金的方法，加強內部管理，把有限的資金用活用好、用出效益。 2、加強自身的經營管理水平。一是要提高企業經營管理者的素質，經營管理者應熟悉金融政策，學習金融知識，運用現代金融知識結合自身條件，爭取合適的銀行融資；二是企業要把握住產品經營壽命周期，在產品市場飽和之前，及時進行技術改造、設備更新，使產品不斷更新換代，提高質量，降低成本，在激烈的市場競爭中穩定健康的發展。 3、強化信用觀念，構筑良好銀企關系。有些中小企業沒有長遠眼光，為了減輕一時債務負擔，不還貸款本息、逃債、廢債，嚴重損害了企業信譽形象，破壞了銀企關系。為此，中小企業必須強化信用意識，保全銀行債權，盡量按時還本付息，有困難時與銀行協商解決，建立良好的銀企關系，為企業融資創造條件。 （三）金融機構要加大對中小企業融資支持力度 1、金融機構要提高服務水平。一是要進一步提高認識，轉變觀念，轉變工作作風，深入企業，認真聽取企業的反映和要求，了解和掌握中小企業的需要，要主動了解中小企業發展過程中的問題，分析中小企業可支持的條件，以增加潛在的信貸載體；二是要充分利用銀行點多面廣、信息靈通的優勢，及時為中小企業提供市場信息，幫助解決生產中的問題，對信譽好，前景較為樂觀的企業，要通過貿易融資、封閉貸款、短期授信等方式給予支持，以幫助企業盡快扭虧為盈；三是要積極參與中小企業貸款擔保基金的建設，切實解決中小企業貸款難、擔保難的問題；四是金融機構可以拓展相應的銀行中間業務，使企業迅速籌措到生產經營所需的短期資金，緩解資金困難。五是依據國家政策，落實和完善的信貸人員盡職免
責機制。 2、建立和完善與中小企業發展相適應的金融機構體系。一是國有商業銀行要成立專門的中小企業信貸部，建立專門的中小企業授信業務制度，并拓展面向中小企業的存貸款業務，根據中小企業資金需求時間緊、時效強的特點，公開信貸政策，簡化業務程序，對一些經營基礎和財務制度計劃比較好的中小企業實行綜合后單項授信，在額度之內優先辦理；二是合理調整城市商業銀行、城市信用社和農村信用社的信貸投向，突出支持地方小企業的重點，使中小金融機構充分發揮支持中小企業的主渠道作用；三是適當建立面向中小企業的小型金融機構，可以建立中小企業發展銀行，作為政策性銀行，應根據政府對中小企業的政策及產業結構的調整方向，通過各種貸款引導中小企業健康發展。 （四）完善政府服務職能，為中小企業融資創造更多機會 轉換政府職能，由過去的單純管理型逐步向服務型轉變，理順政企關系，積極疏通中小企業融資渠道，建立健全社會化服務體系。各級政府應結合當地實際，制定中小企業發展的政策，建立從政策上引導、由企業自主決定破產、兼并、變賣等改制方式的機制。引導和鼓勵發展為中小企業融資服務的各類中介機構，給予中小企業與大企業相同的國民待遇。一是要制定支持中小企業融資的政策。出臺具體的可操作的政策性融資措施，推動中小企業信用擔保體系的建設步伐并實現擔保行為的規范化。二是建立和規范中小企業稅收支持政策，加強財政對中小企業工作的支持力度，加大對科技型中小企業技術創新的基金支持力度；三是要拓寬中小企業的融資渠道。鼓勵中小企業技術創新，加快中小企業的產權流動，積極招商引資，擴大中小企業擔保的受惠面；要為那些有市場潛力的中小企業進行貸款擔保，對發展前景好的中小企業要積極爭取上市，通過股票發行募集社會資金，拓寬中小企業的融資渠道。四是要成立各級中小企業發展中心，聯合各相關服務機構，在資金、信息、技術市場等方面為中小企業提供專業化、一站式金融、培訓和信息咨詢等服務，架起商業銀行與中小企業間溝通、聯系的橋梁，促進銀企合作與共同發展。五是加強對中小企業經營管理人員的培訓。一方面可以依托現有經濟管理干部學院及有關大專院校，優先安排中小企業經營管理者創新培訓、工商管理培訓及技術、財務等專業骨干的業和技能培訓，在培訓收費等方面提供優惠。另一方面，鼓勵中小企業創辦 “學習型組織”，積極開展自主培訓，發展中小企業人才市場，為中小企業提供各類合格人才。 （五）建立和完善我國中小企業信用擔保體系 從第一部分融資難的現狀中我們可以看出，現階段我國的中小企業主要還是通過銀行貸
款來獲得發展資金，中小企業的擔保貸款、抵押貸款以及銀行對中小企業的惜貸行為，實質上都是因為中小企業自身信用制度的不完善所造成的。誠然，規范建立正規的金融市場，建立與之相符的各種機構等等，可以為解決中小企業融資起到一定的作用，但那只是外部的因素去影響和促進中小企業融資問題的解決，要真正解決中小企業融資難的問題，還要從中小企業自身出發，去完善和建立健全自身信用，從而從根上去解決融資難的瓶頸。 1、應確定適當的擔保比例，在擔保機構和協作銀行之間合理分擔風險。中小企業信用擔保機構要與協作銀行明確保證責任形式、擔保范圍、責任分擔比例、資信評估、違約責任、代償條件等內容。擔保機構應避免全額擔保，對目前商業銀行不愿承擔任何風險的做法，人民銀行應該制定相應的政策引導商業銀行在風險分擔、放大倍數和業務開展上積極與信用擔保機構合作。擔保機構和協作銀行可以在合作中積極進行業務創新。 2、建立擔保資金補償機制。資金補償機制是中小企業信用擔保體系正常運作的關鍵環節。政府可以考慮每年從財政預算中劃撥一定的資金作為基礎，并從科技發展基金、技改貸款貼息中劃出一定金額用于高科技行業的風險補償。擔保機構可按每年擔保費和利息收入的一定比率提取一部分作為補充，形成風險補償基金，用于彌補擔保機構的風險損失。 3、健全再擔保基金制度。中小企業信用擔保機構應該依靠再擔保體系來分散和規避企業風險，降低單筆擔保損失的實際代償率。各地可根據本地區擔保機構的運作方式，擔保機構的資信情況，建立不同形式的再擔保機制。既可以仿效日本，由地區財政遵循統一擔保規則建立再擔保模式，也可以建立有選擇的進行再擔保的模式。應適時組建作為“最后擔保人”的全國性再擔保機構，建立起具有我國特色的中小企業信用擔保體系，使我國中小企業置身于結構合理、層次分明、功能完善的信用安全保障網中。 4、健全中小企業信用擔保法律體系。目前，關于專業信用擔保機構的市場準入與退出，擔保人員從業資格，信用擔保機構財務及內控制度，擔保業務范圍和種類等問題尚無明確的法律規定，不利于擔保業的規范發展。為此，應當抓緊制定《中小企業信用擔保管理辦法》，規范信用擔保機構的準入、退出及內控制度，明確信用擔保機構的行業定位及職能，進一步促進全國中小企業信用擔保機構的規范化發展。 （六）規范創業板市場 創業板市場，是指專門協助高成長的新興創新公司特別是高科技公司籌資并進行資本運作的市場，有的也稱為二板市場、另類股票市場、增長型股票市場等。它與大型成熟上市公司的主板市場不同，是一個前瞻性市場，注重于公司的發展前景與增長
潛力。其上市標準要低于成熟的主板市場。創業板市場是一個高風險的市場，因此更加注重公司的信息披露。主板市場門檻相對太高，對于那些剛剛步入擴張階段或穩定成熟階段的中小型高新技術企業來說，存在難以逾越的規則障礙。創業板為中小企業融資難的問題開拓了一條新路，為了讓這條新路更好的為中小企業服務，需要進一步的加強規范，提高信息批露的透明與規范，推進和完善公司治理，推進誠信文化建設，共同構建相互溝通、相互信任、相互交流、相互監督的和諧發展環境。 （七）推進符合地方發展特點的中小企業融資方式創新 解決中小企業的融資問題難通常與地方經濟環境和信用環境都有著非常密切的關系，在進行中小企業融資方面可以依據地方特點進行重點創新。一是注重新融資方式發展在當地的群眾基礎，重點因勢利導，去蕪存精；二是推動和構建良好的地方信用環境形成機制；三是大力引導和鼓勵具有地方特色的新興融資方式的發展壯大；四是規范新興的融資方式，從地方法規和政策層面保障其健康有序的發展；五是強化當地銀監會和央行把控地方總體信用風險的能力，確保地方金融體系的和和諧發展。如江西贛州市推行的“新市民創業貸款”和江西定南縣推行的“個人委托中小企業信用擔保機構貸款模式”都是非常切合當地實際創新性融資方式。 “新市民創業貸款”是指贛州市為鼓勵扶持“新市民”這一特殊群體自謀職業、自主創業,幫助解決其創業過程中的資金不足以及貸款難、擔保難問題而開辦的一種創業扶持貸款。具體是由政府出資成立了新市民創業貸款擔保中心，并設立擔保基金，為經辦銀行發放此類貸款提供反擔保，實行全程免費服務。 “個人委托中小企業信用擔保機構貸款模式”其實質是一種民間借貸模式，主要由中小企業信用擔保機構擔當民間借貸雙方的中介人和擔保人，實現一種規范化的民間借貸行為。中小企業信用擔保機構按規定收取一定的擔保費和手續費，借貸行為發生以后，中小企業信用擔保機構按照委托合同對貸款的使用情況進行監督并協助出借人收回，并承擔部分因評估不準而造成的不良損失。 五、結語 解決中小企業融資難問題，需要政府部門、中小企業、金融機構和社會中介組織等有關各方的共同努力。中小企業自身要通過改善經營管理、改進生產技術、提高核心競爭力和持
續發展能力，逐步增強對信貸資金的吸引力，堅持誠實守信，提高資信度，依靠良好的信用、真實的信息贏得銀行的信任和支持。有關中介組織，要加強對中小企業的服務，幫助中小企業解決發展中遇到的困難問題，更好地促進中小企業發展。此外，破解中小企業融資難，還應重視對國外經驗的研究。世界上有些國家已建立了一套在完善信用體系基礎上的包括信用機構、擔保機構、中小銀行、創業投資體系在內的中小企業直接、間接融資的市場體系和政策支持及扶持體系，為中小企業融資提供多種方式的融資支持服務，其中有些成熟的經驗和做法也值得參考與借鑒。 參考文獻 [1]李毅中. 《×××關于促進中小企業發展情況的報告》2009 [2]鄧國勝．中小企業融資難原因與對策[J]．合作經濟與科技2006（294） [3]孫 非．我國中小企業融資現狀分析[J]．合作經濟與科技2006（291） [4]×××研究局，日本國際協力機構.中國中小企業金融制度報［M］.中信出版社2005 [5]張彩霞，王光玲．解決中小企業貸款難的對策［J］．經濟論壇 2004(07) [6]王瑞芬，李東升． 中小企業融資問題探析[J]．合作經濟與科技2008（197） [7]李麗霞．我國中小企業融資體系的研究 [M]．科學出版社2005 [8]鄭雨堯．中小企業投資管理：理論與實務[M]．上海財經大學出版社2007 [9]邱華炳．中小企業融資通［M］．中國經濟出版社2001 [10]蔣瑋，霍志彬．中小企業融資難對策研究[J]．合作經濟與科技2006（297） [11]宋安洲．中小企業融資新渠道：票據市場[J]．合作經濟與科技2005（269） [12]陳春玲，龍騰．中小企業融資問題研究文獻[J]．合作經濟與科技2005（282） [13]謝黎明．中小企業融資問題及對策[N]．湘潭師范學院報2008（02） [14]鄭永海，孫迎春．民營中小企業融資需求的動機分析[J]．特
區經濟 2008（04） [16]劉香菊．淺論我國中小企業融資方式選擇與效率提高[N]．廣東技術師范學院學報2008（04） [17]張斌．從緊貨幣政策加大中小企業融資難度 [J]．中國民營科技與經濟2008（02） [18] 《×××關于進一步促進中小企業發展的若干意見》2009 [19] 《定南發展研究》2008年第5期. 中小企業民間借貸分析及模式探索
《我國中小企業融資難現狀及分析》 開題報告 一、選題的背景及意義： 當前中小企業在我國的經濟發展發揮著重要的作用，但是多年來中小企業一直面臨著諸多的問題，其中比較明顯問題之一就是融資難的問題，而且中小企業融資難的問題已經嚴重制約著中小企業的發展、壯大，客觀上阻礙了改革的進一步深化和綜合國力的提高，尋求破解這一問題的解決方案對迫在眉睫。 二、研究的內容及可行性分析： 1、 研究內容 ① 當前我國中小企業融資渠道及現狀； ② 我國中小企業融資的主要渠道； ③ 制約中小企業融資的瓶頸； ④ 解決中小企業融資的對策及建議。 2、 可行性分析： ① 中小企業融資難具有普遍性。 ② 中小企業廣泛存在，基本數據信息調研有廣泛的來源，采樣信息樣本充足。 ③ 解決中小企業融資難問題具有迫切性。 ④ 解決中小企業融資難問題具有現實意義。 三、論題的研究方法： 1、實證分析與規范分析相結合：對我國中小企業的融資方法與渠道進行實證研究分析，對有關政策建議進行規范分析。 2、典型案例調查法：調查典型案例，總結各地解決中小企業融資難問題的的成功經驗。 3、文獻資料法：查找相關的文獻資料，了解目前國內外關于本論題的研究情況，借鑒有關研究成果。 4、對比研究法：對國內外解決中小企業融資難方面的對策，了解其可行性與不足。 四、論文擬解決的關鍵問題及措施和建議： 1、發展天使投資 2、中小企業要提高自身素質 3、金融機構要加大對中小企業融資支持力度 4、完善政府服務職能，為中小企業融資創造更多機會 5、建立和完善我國中小企業信用擔保體系 6、規范創業板市場 7、推進符合地方發展特點的中小企業融資方式創新 五、論文的進度安排： 2012年4月15日—4月20日，確定論文選題：我國中小企業融資難現狀及分析 2012年4月21日—4月30日，查閱有關國內外資料，了解該領域較為前沿的觀點。寫作論文提綱，確定論文基本框架。
2012年5月1日—5月20日，修改論文寫作提綱，形成論文的基本框架，寫作論文初稿。 2012年5月21日—5月31日，修改論文寫作提綱、初稿，寫作論文二稿。 2012年6月1日—6月15日，修改論文二稿，形成正式稿。 六、文獻綜述： 鄧國勝的《中小企業融資難原因與對策》從內因和外因的角度分析了經濟轉型時期中小企業融資績效差，并提出從企業、銀行和政府三方入手，以中小企業自身建設為核心，以金融機構提供信貸為補充．以政府制度安排為保障的提高中小企業融資績效的各項舉措。孫非的《我國中小企業融資現狀分析》及王瑞芬、李東升的《中小企業融資問題探析》對目前中小企業發展過程中的融資難的現狀進行了歸納，并結合了博弈論的經濟學分析等從五個方面對融資難的原因進行了探討。從規范法律懲戒體系、金融機構改革、完善金融市場、規范非正規金融和健全信用機制等五個方面對中小企業融資難的對策進行了闡述。蔣瑋、霍志彬的《中小企業融資難對策研究》指出我國中小企業融資比較困難,這種狀況制約了中小企業的發展,解決中小企業的融資難問題,不僅需要中小企業完善自身的治理結構,加強與銀行的聯系,更需要國家盡快制定出為中小企業貸款的有關政策,并借鑒國外的經驗,為中小企業融資開辟更多渠道。李麗霞的《我國中小企業融資體系的研究》分析了造成中小企業融資難的各種內外因素以及構建一個完整的中小企業融資體系的途徑，并對中小企業融資結構的優化及其社會化服務體系的建設提出了政策建議。邱華炳的《中小企業融資通》對我國以及其他一些國家和地區的中小企業發展狀況作簡單介紹；對我國中小企業融資困境進行分析；對構建中小企業融資體系的各個方面進行中外對照和比較；并對建設與完善我國中小企業融資支持體系提出設想。 虛擬股票投資實驗報告
一、 實驗目的： 了解股票的交易方法、如何交易、一些股票交易常識。對基本面及個股技術形態進行初步分析，盡可能多的參與交易。 二、實驗內容： 我在叩富網進行了注冊，結合大智慧軟件實時分析 ，開展了模擬炒股實驗。我的賬戶名稱為“可可紫韻” ，在第三主站注冊，本金100萬。 賬戶資料 （一）賬戶具體資料如下： 可可紫韻 排名：3388 月度勛章： 無 評級： 初段 贏大盤： 1次 所屬組： 普通組(本金100萬-該組不操作權證) 昵稱： 可可 （ →加為關注 →查看他的日志 ） →給可可紫韻留言，查看他的留言板 入市資金： 1,000,000.00 元 昨日總資產： 1,006,206.65 盈利率: .62% 年盈率：0.62% 周盈率： 0.01% 月盈率：0.30% 資金余額： 1,006,206.65 日均贏利：172 昨日股票市值： 0.00 選股成功率：100% 總成交量： 875,660.00 周轉率：44% 昨日盈率： 0.01% 倉位：空倉 開戶日期： 2012-4-21 14:59:15 最近登錄： 2012-5-22 18:13:48 （二）交易詳情 股票代碼 股票名稱 當前 股數 平均買 入成本 平均賣 出價 累積盈 虧成本 分紅 送股 手續費 累積收益 累積收益率↓ 買入 賣出 000568 瀘州老窖 40.090 41.92 元 股 206 1,704.22 4.25% 1次 1次 601991 大唐發電 4.569 4.67 元 股 23 86.87 1.90% 1次 1次 300027 華誼兄弟 17.084 17.38 元 股 86 243.76 1.43% 1次 1次 600612 老鳳祥 33.887 34.369 元 股 1,878 4,171.80 1.12% 2次 2次 股票代碼 股票名稱 買賣 委托價 數量 委托時間 盈虧成本 成交價 收益率 交易盈虧 成交時間 結果 300027 華誼兄弟 賣出 17.38 1000 2012-5-21 17.084 17.38 1.73% 296.00 2012-5-21 成交
累積手續費支出：2,193.35元 累積操作次數：10次 股票操作成功率：100% （三）交易明細 三、實驗分析 （一）基本面分析 從外部環境來說，由于美國經濟危機的發生，加之歐債危機的持續不斷，中國的股市也隨之萎靡不振，一路下滑。然隨著國家政策的影響以及美國經濟的不斷復蘇，中國股市也逐漸有所好，但仍然不如當年牛市的風采。 從國內環境來說，經過了一段漫長的通貨膨脹期，物價指數居高不下，國家先后12次調整存款準備金率，5次調整存貸款利率。我堅持緊縮的財政政策與貨幣政策，國家出面調控物價及房地產價格，到今年5月份為止，以取得較為明顯的效果。經濟形勢好轉，大盤形勢出現“拐點”也就成為必然。 然而，歐債危機及美債危機短期內難以徹底解決，國內市場在各方面綜合因素作用下，資金流也還處于緊張狀態，大盤反彈的力度不大，短期回調之后應處于盤整階段。 （一） 具體分析 第一階段：4月24日——4月31日 瀘州老窖 該股購買于4月24 日。近年來， 食品飲料行業景氣持續，行業內業績增長穩定，屬明確的一線品種，在前期的調整中估值已經相當便宜，即使大盤繼續調整，下跌空間也不大，伴隨估值平移，2012年一線白酒40%以上業績增長將驅動相關公司未來12個月內的股價上升，仍有30-50%的空間。四季度板塊窄幅震蕩概率較高，上漲的市場動力不足，但是基本面不錯，下跌空間也非常有限，市場趨勢將決定板塊相對收益水平。此時，估值便宜、增長更確定的一線白酒和葡萄酒板塊明顯是不錯的選擇。 大唐發電 該股同樣購買于4月24日，隨著冬季的到來，參照以往經驗，我認為，燃料供應必將14:34:48 14:41:10 600612 老鳳祥 賣出 34.54 10000 2012-5-21 14:35:22 34.118 34.54 1.24% 4,220.01 2012-5-21 14:35:23 成交 600612 老鳳祥 買入 34.05 10000 2012-5-07 14:57:09 34.05 2012-5-7 14:57:10 成交 000568 瀘州老窖 賣出 41.92 1000 2012-4-31 09:43:51 40.09 41.92 4.56% 1,830.00 2012-4-31 9:43:53 成交 600612 老鳳祥 賣出 32.58 1000 2012-4-31 09:43:00 31.573 32.66 3.44% 1,087.00 2012-4-31 9:43:02 成交 601991 大唐發電 賣出 4.67 1000 2012-4-31 09:39:34 4.569 4.67 2.21% 101.00 2012-4-31 9:39:38 成交 300027 華誼兄弟 買入 17.05 1000 2012-4-26 13:41:10 17.05 2012-4-26 13:41:11 成交 600612 老鳳祥 買入 31.51 1000 2012-4-26 13:36:11 31.51 2012-4-26 13:36:13 成交 601991 大唐發電 買入 4.57 1000 2012-4-24 14:59:50 4.56 2012-4-24 14:59:54 成交 000568 瀘州老窖 買入 40.01 1000 2012-4-24 14:58:13 40.01 2012-4-24 14:58:15 成交
成為熱門，煤炭電力行業預計也將成為第四季度的熱門。但是之前發布的電力行業深度研究報告稱，四季度，火電行業毛利率仍將維持較低水平，水電利用小時數將繼續下降，水電企業全年業績亦難以保證，電力全行業無明顯的投資機會。但未來隨著產業結構積極調整，行業盈利可能逐步恢復至正常水平，個人認為，短期內，電力行業配置以防御為主，可適當關注業績波動較小估值較低的品種，據此，我選擇購買少量（1000股）大唐發電。 老鳳祥 該股票購買于4月26日。此前，老鳳祥公布2011年三季報:公司前三季度實現收入170億元,同比增長51.9%,歸屬母公司凈利潤4.31億元,同比增加130.9%,扣除非經常性損益凈利同比增長82.7%,實現攤薄每股收益0.99元。今年來，金銀飾品收入大幅增長。金銀首飾消費熱情高漲,自2011年1-9月金銀珠寶類零售額累計同比增速達47.8%,位居各行業之首。公司作為行業龍頭,充分享受行業火爆的盛宴,在9月13日-9月15日舉行的老鳳祥秋季訂貨會銷售額26個億,接近去年同期的2倍,公司前三季度收入達到170億,已超過去年全年水平18%,同比增長51.9%。 目前公司A股股價對應2011和2012年的市盈率分別為24.9x 和19.5x,B股股價對應2011和2012年市盈率分別為13x和10x,估值便宜。所以，我看好珠寶首飾行業中處龍頭地位的老鳳祥，相信它在我國消費升級浪潮中的成長前景以及公司作為百年品牌通過戰略調整帶來的盈利提升空間。 華誼兄弟 該股購買于4月26日。華誼兄弟是國內娛樂傳媒的領軍企業，而說到傳媒行業，近期二級市場中傳媒板塊的火爆表現是有目共睹，用一句話來形容那就是政策給力，熱錢追捧，十七屆六中全會在審議通過《深化文化體制改革決定》中明確指出，要推動文化產業成為國民經濟支柱產業，因此也是引來了資金的狂熱追捧，機構也是紛紛表示看好。媒娛樂板塊與國家宏觀經濟大方向有關，符合中央和市場的需求。隨著時代發展，傳媒娛樂產業被提升稱為“第四產業”，國家將重點支持。從短期來看，傳媒板塊仍比較樂觀，我選擇華誼兄弟這支股票，打算作為中短期關注。 截至4月31日，從上證指數的K線圖中可以看出，這波上漲行情以趨于平穩甚至掉頭的趨勢，在前景不明的情況下，我選擇減倉，拋售瀘州老窖、大唐發電、老鳳祥三只以初步獲利的股票。而此時仍處于虧損狀態的華誼兄弟，我打算繼續觀望 第二階段：5月1日——5月21日 5月份前半月，滬深兩市進行了長時間盤整，受美股及大宗商品紛紛下挫及歐債危機等影響，5月18日，兩市跳空低開，市場低迷，各路資金全線做空。至5月21日，滬指盤中跌破2400點關口，深成指則一舉跌破萬點大關。隨即石油、券商等權重股護盤拉升股指，但無奈市場弱勢跡象明顯，大盤再度回落震蕩。化纖、汽車、玻璃、釀酒等板塊漲幅居前。醫療器械、家電板塊跌幅較大。截至收盤，滬指報2415點，跌1點，跌幅0.06%；深成指報10033點，漲8點，漲幅0.09%。 參照近來黃金飾品價格走勢，我在4月31日賣出老鳳祥后，發現黃金似乎還有上漲的可能性，繼續看好老鳳祥，與4月7日購進老鳳祥10000股。
在大盤下行之際，我手中持有的兩只股票：老鳳祥與華誼兄弟卻并未隨之下行，反而有幅度上漲。考慮到現在我已經取得一定收益，現在大盤形勢仍然不明，以及后期這兩只股票“補跌”的可能性極大，我決定賣出這兩只股票，暫時空倉。 四、總體評價 我認為，這次模擬股票交易還可以，達到了預期效果，了解了股票交易的基本流程，參與了股票買賣，學會對大盤及個股技術形態進行初步分析，跑贏大盤一次，獲得0.62%的盈利。比較遺憾的是沒有充分利用資金，在少量持股狀態進行較為頻繁的交易，扣除了不少手續費。 五、心得與感悟 通過這次短時間的模擬交易練習，從理論到實踐的運用，鞏固了證券投資專業知識，了解到不少上市公司的狀況，對整個宏觀經濟也有了更深入的了解，更重要的是培養了每天關注財經新聞的好習慣。相信只要我保持這樣的理念，一定會在真正的股票操作中如魚得水的。雖然我學到了好多，但實際操作中還是不和想象的一樣，市場的變化莫測，各種因素的影響使得我這些新手不免會有些顧不暇接。要注意時刻關注大盤的走向，了解大盤各個板塊發展趨勢，避免高買低賣。實際操作和想象是不一樣的，由于自己并不是天天盯著大盤，所以有很多時候自己都錯過了買賣股票的時間，有些股票雖然后面發展和自己的預測還是有一定的相似的，但是由于沒有及時的進行買賣，總感覺這次的模擬并沒有預期的來的好。 總之，這次實驗，給了我不一般的體驗，相信會對我以后的投資理念產生重大的影響。這次實盤操作使我邁出了投資第一步，今后我會繼續努力，在實踐中總結經驗，不斷地提高自己。我堅信通過以后的學習和實踐，我會很好的融入這個領域的。 ..wfgz

總結

以上是生活随笔為你收集整理的我国逸管家中小企业融资难现状及分析(含开题报告、实践报告)(20180404105041)的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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