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圖片來自“123RF”

　　10 月 17 日，IBM 發布 2019 年第三季度財報，數據顯示，其營收為 180.28 億美元，同比下降 3.9%，其利潤為 16.72 億美元，同比下降約 38%。我們看到 IBM 的營收和利潤都呈現下降趨勢，而且凈利潤下降嚴重。截止到發稿為止，IBM 股價下降 5.14%。

　　IBM 的日子越來越不好過。不過隨著云計算市場規模不斷擴大，IBM 面臨著越來越廣闊的市場，這可能是昔日巨頭的機會，但同時也面臨著越發激烈的競爭。從當前的云計算市場來看，IBM 的競爭力并不強，尤其是亞馬遜和微軟已經占據了大部分市場，馬太效應之下，IBM 將面臨更大的難題。

　　不過，IBM 也在積極自救。云計算市場擴大之時，云安全市場也在擴大。而 IBM 在安全市場上顯然優勢更大，尤其是這次是收購紅帽，將在后續的安全市場爭奪上助 IBM 一臂之力。而且，IBM 最近頻繁與各大公司達成合作，這將為 IBM 帶來更多的業務，增加營收想象空間。美股研究社將持續關注 IBM 的后續發展。

　　營收利潤同比下降，股價下跌未達到市場預期

　　從營收上看，IBM2019 年第三季度營收為 180.28 億美元，同比下降 3.9%。IBM 營收主要依賴五個部門，其中全球技術服務部門營收為 67 億美元，同比下降 5.6%，占總營收 37%，依然是 IBM 的主要營收之一，我們看到這個部門的收入逐漸下降，這顯示了全球計算機業務正在轉型，未來此部門收入可能將持續下降。

　　云和認知軟件部門的營收為 52.8 億美元，同比上漲 6.4%。云計算作為 IBM 最賺錢的部門之一，一直保持著快速增長狀態，目前云計算市場快速擴張，IBM 及時發展云計算業務使得 IBM 保持了一定的創新活力。商業服務部門營收為 41.17 億美元，比去年同期的 40.76 億美元上漲1%。

　　系統部門收入 14.81 億美元，同比下降 14.7%，融資部門營收為 3.43 億美元，同比下降 11.7%，其他營收 1.07 億美元，低于去年同期的 4.93 億美元。

　　我們看到 IBM 大多數業務呈下降趨勢，唯有云和認知軟件部門保持較快增長。這使得 IBM 營收壓力將逐漸轉移至云計算業務部門。但目前云計算業務難以支撐整個 IBM 業務的發展，因此未來一段時間內 IBM 營收還將呈現下降趨勢。

　　從利潤上看，IBM2019 年第三季度利潤為 16.72 億美元，同比下降約 38%。每股攤薄收益為 1.87 美元，略微超過華爾街分析師預期，但不及去年同期。持續運營業務的利潤 16.73 億美元，比去年同期的 26.92 億美元下降 38%，每股攤薄收益為 1.87 美元，比去年同期的 2.94 美元下降 36%。

　　利潤的下降主要是因為營收下降和成本上升導致，就成本而言，IBM 第三季度來自于持續運營業務的總支出及其他收入為 68.13 億美元，高于去年同期的 58.07 億美元。IBM 處于轉型陣痛期，成本難免有所上升，特別是今年第二季度收購紅帽之后。

　　從現金流和債務的角度看，IIBM 第三季度來自于運營活動的凈現金為 36 億美元，不計入全球融資部門的應收賬款為 25 億美元。IBM 第三季度自由現金流為 18 億美元。需要注意的是，第二季度 IBM 完成了歷史上最大的一次收購，這對 IBM 的現金流造成了極大的影響。截至 2019 年第三季度末，IBM 持有 110 億美元現金，債務總額為 663 億美元，自第二季度末以來減少了 67 億美元。

　　從上述分析中我們可以看出，IBM 的財務表現較差，營收和利潤都呈下降態勢。這與他目前面臨的轉型難題有關，雖然 IBM 過去表現不錯，但隨著互聯網的發展，諸多業務陷入瓶頸，特別是占比最大的技術服務部門。同時我們注意到云計算業務可能將是 IBM 最大的轉機，美股研究社將持續關注事件的后續發展。

　　IBM 面臨轉型難題，云計算市場擴張競爭加劇

　　隨著技術的進步，IBM 再一次面臨轉型危機。其實不只是 IBM，微軟，蘋果等科技巨頭都面臨相關的問題。IBM 若是能夠成功度過這一難題，未來將是一家認知型方案解決公司。而云計算是 IBM 轉型過程中最大的困難，也是最大的機會。如何順利度過轉型陣痛期，對于 IBM 來說至關重要。

　　IBM 轉型認知型企業，時間緊迫蓄勢待發

　　IBM 或許面臨著歷史上最重大的一次轉型。隨著互聯網的發展，尤其是云計算業務的發展，全世界都面臨著轉型問題。IBM 全球高級副總裁，全球企業咨詢服務部總經理 Mark Foster 在經濟觀察報的采訪中說，若是 IBM 能夠轉型成功，IBM 將不再只是一家軟硬件公司，或服務公司，將成為一家認知解決方案和云平臺公司，并將認知能力通過云架構融入各行各業的應用、產品和系統中。

　　Mark Foster 同時表示，如果 IBM 不能在 2 到 3 年內完成轉型，將面臨重大難題。縱觀科技歷史，我們也能發現任何企業若是不能在浪潮開始前建立護城河，未來很難生存下去。云計算便是新的浪潮，目前云計算逐漸完善，世界各地企業等都逐漸將業務遷移至云上。隨著 5G 的普及，這一進程還將加劇，留給 IBM 的時間不多了。

　　云服務市場高速擴張，競爭對手不容忽視

　　云服務對 IBM 來說既是機遇也是挑戰。前不久，Canalys 公布 2018 年度全球云計算市場調研報告。報告顯示，2018 年全球云計算市場總體規模超過 800 億美元，較 2017 年的 550 億美元大幅增長了 46.5%。未來全球業務或許都將集中在云上，云服務市場還將持續擴張，甚至成為人們的日常生活方式，這對 IBM 來說將是一次機會。

　　同時我們注意到 IBM 面臨著激烈的競爭。Canalys 公布的 2018 年全球云服務市場排名中，亞馬遜 AWS 排名第一，營收為 254 億美元，占據 31.7% 的市場份額。排名第二的是微軟，營收為 135 億美元，市場占有率為 16.8%。谷歌第三，阿里第四。進入 2019 年后，阿里已經超過了谷歌位居全球第三。IBM 僅占有 3.8%。IBM 想要和這些巨頭公司競爭并不容易。

　　而且云計算市場馬太效應正在逐漸凸顯。根據數據 IBM 的市場份額從 2017 年度的 4.7% 跌至 3.8%。而其他廠商占據的總體份額更是從 40.8% 降至 35.2%。IBM 的市場份額可能將進一步被壓縮。由于云計算的復雜性和規模性，企業或許更加相信大型公司，亞馬遜，微軟等巨頭或許將“壟斷”這一市場。

　　云安全或成 IBM 崛起機會，多方合作拓展業務

　　值得注意的是，云計算市場并非單獨存在，其衍生了無數的市場。特別是安全市場，隨著業務云上化，未來企業為了自身業務數據安全的支出可能將成倍上漲。這對 IBM 來說，其意義或許比云計算市場更大。同時，IBM 也在擴大與其他公司的合作，這對于 IBM 轉型的幫助并不大，但卻會帶來更多的發展方向。

　　云安全市場不斷擴大，IBM 收購紅帽提前布局

　　隨著云計算的發展，云安全成為了各家企業關注的重點。導致網絡安全市場快速發展，這或許有利于 IBM 的發展。根據 Forrester 公司的預測，到 2023 年，企業將在云安全工具上花費達到 126 億美元，高于 2018 年的 56 億美元。Gartner 更是預測，2016 年-2021 年全球信息安全市場預計將以 8.1％ 的復合年增長率增長，到 2021 年將達到 1330.2 億美元。

　　而 IBM 在網絡安全上頗有建樹。據媒體報道，今年四季度，IBM 會把 IBM Cloud Pak 解決方案引入基于 IBM Z 和 LinuxONE 的 Linux 中，這些產品和服務旨在加快豐富 IBM 軟件生態系統。通過將這些產品和服務與 IBM 的企業平臺 IBM Z 和 LinuxONE 結合，就可以打造安全開放的混合多云平臺。

　　前不久 IBM 收購紅帽或許就是為此準備。可以想見，隨著安全事業的發展，IBM 的營收將會上漲，這將改善他目前的財務狀況。而且當前市場，能與 IBM 競爭云安全市場的對手并不多，這或許將成為他優勢。

　　IBM 加強與各企業合作，多元發展增長營收想象空間

　　IBM 并沒有將所有希望寄托在云服務上。與其他公司的合作將為 IBM 帶來更多的營收想象空間。2019 年 10 月 15 日，IBM 與日本公司松下合作開發高附加值系統，改進半導體的制造工藝。IBM 還與 ARM 合作加速物聯網的支付，與旺鏈科技合作就區塊鏈技術進行合作。

　　雖然看上去有些不務正業，但我們看到 IBM 正在多方布局。而且這些都與他自身的技術相關，未來隨著區塊鏈，物聯網等技術的發展，IBM 或許能夠從中受益，這將是 IBM 對于未來的一塊投資，值得我們注意。

　　綜上所述，IBM 這次財報表現平平，我們看到其營收和利潤都呈下降趨勢。目前 IBM 面臨轉型陣痛期，未來很長一段時間內，其表現都難以突破目前的窘境。但這并不意味著它沒有發展潛力，云服務市場的崛起，云安全市場的擴大都將是 IBM 崛起的機會。但作為 20 世紀的巨頭，IBM 想要改變必然面臨重重問題，而留給它的時間不多了，美股研究社將持續關注事件的后續發展。

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總結

以上是生活随笔為你收集整理的第六十五期:IBM净利润下降38%，旧时代巨头如何自救？的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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