一文了解P2P的前世今生
本文摘自《解構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)戰(zhàn)》。
目錄
產(chǎn)生原因
? P2P意為Peer to Peer，即點(diǎn)對點(diǎn)交易，是個(gè)人與個(gè)人之間基于互聯(lián)網(wǎng)的直接交易。它的產(chǎn)生打破了傳統(tǒng)金融中介銀行的渠道壟斷。由于我國民間小額融資需求旺盛，而老板姓各層次的理財(cái)市場空缺，而P2P正好撮合了這兩個(gè)市場，因此獲得高速發(fā)展。
? 但是P2P沒有解決貸款的核心問題——信息不對稱，因此就會導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。
主要模式
1.純線上模式(無抵押無擔(dān)保)
? 這種方式從線上獲取項(xiàng)目資源、線上審核，貸后有條件保障計(jì)劃，鼓勵投資者自主分散投資控制風(fēng)險(xiǎn)。比如拍拍貸，中國第一個(gè)在線的P2P平臺，拍拍貸的本金保障計(jì)劃要求投資者必須成功投資50個(gè)以上借款列表等，才可以用平臺自有資金進(jìn)行保障。
優(yōu)缺點(diǎn)：這種模式是海外P2P的主流模式，國內(nèi)較少。優(yōu)缺點(diǎn)是平臺承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)小，但由于不受約束，總體違約率較高。
代表公司:Lendingclub、拍拍貸
2.線下項(xiàng)目線上成交(有擔(dān)保或抵押模式)
? 這種模式在互聯(lián)網(wǎng)上獲取資金，線下用傳統(tǒng)方式獲取和審批項(xiàng)目，平臺或外部金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保。這是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)信貸最主流的方式，其本質(zhì)是線上投資人和小貸公司的匹配，是中小額理財(cái)市場與小貸市場對接。P2P平臺通過計(jì)提準(zhǔn)備金提供本金保障計(jì)劃，通過自有的擔(dān)保公司或者合作的機(jī)構(gòu)方為借款提供一定擔(dān)保。
優(yōu)缺點(diǎn)：平臺有背書，一旦借款人違約，平臺(擔(dān)保公司)提供全額代償(部分補(bǔ)償)。所以個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)低，平臺系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大。
代表公司：陸金所、人人貸
3.債權(quán)轉(zhuǎn)讓交易模式
? 這種模式以債券轉(zhuǎn)讓交易模式為主。出借人把獲得的債權(quán)進(jìn)行拆分組合，打包成固定收益產(chǎn)品，銷售給多個(gè)理財(cái)客戶。
優(yōu)缺點(diǎn)：通過平臺力量控制風(fēng)險(xiǎn)，小額出借人不用承擔(dān)過多風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也不了解借款項(xiàng)目的真實(shí)情況，信息不透明。
代表公司：宜信
發(fā)展歷程
1.第一階段：2017-2012年(初始發(fā)展)
? 2007年國內(nèi)首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在上海成立。主要是借鑒Lending Club模式，借款人在平臺提供個(gè)人資料，平臺進(jìn)行審核后給予一定額度，借款人基于授信額度在平臺上發(fā)布借款標(biāo)。但由于我國公民信用體系并不健全，平臺與平臺之間缺乏溝通和聯(lián)系，隨之出現(xiàn)了一名借款人在多家網(wǎng)絡(luò)貸款平臺同時(shí)進(jìn)行信用借貸的問題。
2.第二階段：2012-2013年(快速擴(kuò)張)
? 一些具有民間線下放貸經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者嘗試開設(shè)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，當(dāng)時(shí)一套成熟的網(wǎng)絡(luò)軟件平臺模板大概10萬元左右，彌補(bǔ)了網(wǎng)貸平臺技術(shù)上的缺陷。因此，國內(nèi)網(wǎng)貸平臺從20家左右迅速增加到240家左右。這時(shí)主要采取線上融資、線下放貸的模式，以尋找本地借款人為主。這個(gè)階段的P2P平臺業(yè)務(wù)基本真實(shí)，風(fēng)險(xiǎn)可控。但也有一些平臺在經(jīng)營上管理粗放、欠缺風(fēng)控，玩資金游戲。
3.第三階段：2013-2014年(爆發(fā)性增長)
? 第二階段的P2P企業(yè)盈利良好，引起市場高度關(guān)注。國內(nèi)網(wǎng)貸平臺從240家增加到600-800家。這一階段平臺的共同特點(diǎn)是以年利息15%-25%左右的高利吸引追求高息的投資人，風(fēng)險(xiǎn)開始有所聚集。
驅(qū)動因素
? P2P爆發(fā)有正面的因素，也有非持續(xù)性的因素。正面的因素有民間融資需求巨大、投資需求巨大、互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)渠道替代、互聯(lián)網(wǎng)貸款產(chǎn)品的創(chuàng)新。非持續(xù)性的因素有監(jiān)管空白背景下的高額利潤、風(fēng)險(xiǎn)后置帶來的短期繁榮等。
? P2P首先解決的是特定群體金融服務(wù)的有無問題，它承擔(dān)著填補(bǔ)傳統(tǒng)金融無法、不愿覆蓋的市場空白、普及金融服務(wù)的作用。
? 一方面中小企業(yè)對貸款極度渴求，另一方面銀行等中介金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管嚴(yán)格，再這樣的“夾縫金融”下，P2P因?yàn)殚T檻低、收益高，受到大眾的青睞。P2P作為一種革命性的手段，貸款主體模糊化，人人都可以貸款，人人都可以借錢給別人。這也符合互聯(lián)網(wǎng)“讓一切自由連接”的精神。
? P2P定位為金融中介，銀行資本充足但有杠桿率限制，小貸和擔(dān)保公司有杠桿率和準(zhǔn)備金要求。P2P和其他金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)控比較如下表。
核心問題
? P2P建立了借款人和貸款人對接更直接的平臺，但是貸款最核心的信息不對稱問題沒有解決。信息不對稱就有可能導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。而且中國征信體系及誠信環(huán)境缺失，籌資人的信任機(jī)制暫不健全，P2P項(xiàng)目發(fā)起人可以利用虛假信息進(jìn)行圈錢。只要流入的資金大于需要還貸的資金，違約率再高都沒有問題，于是這就變成了“資金游戲”，加大了行業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
? 2013年底，中國人民銀行對以開展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)為名實(shí)施非法集資行為作了較為清晰的界定，分為以下3類：
1.理財(cái)-資金池模式
? 即部分P2P平臺將借款需求設(shè)計(jì)成理財(cái)產(chǎn)品出售，或者先歸集資金，再尋找借款對象，產(chǎn)生資金池。
2.為不合格借款人導(dǎo)致的非法集資風(fēng)險(xiǎn)。
? 不合格借款人主要指虛假項(xiàng)目或虛假借款人，指部分P2P平臺未盡到及借款人身份真實(shí)性核查義務(wù)。
3.涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。
? 即典型的龐氏騙局，P2P網(wǎng)貸平臺發(fā)布虛假的高利借款標(biāo)募集資金，并采用新貸還舊貸的騙局模式短期內(nèi)募集大量資金然后跑路。
總結(jié)
? P2P項(xiàng)目的本質(zhì)是將貸款互聯(lián)網(wǎng)化，將中小額理財(cái)市場與小貸市場對接。在征信體系尚未在社會普及之前，在投資人尚未具備完整的市場共識之前，P2P注定難以成為借貸市場的主流。
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【作者】：Labryant
【原創(chuàng)公眾號】：風(fēng)控獵人
【簡介】：某創(chuàng)業(yè)公司策略分析師，積極上進(jìn)，努力提升。乾坤未定，你我都是黑馬。
【轉(zhuǎn)載說明】：轉(zhuǎn)載請說明出處，謝謝合作！~
總結(jié)
以上是生活随笔為你收集整理的一文了解P2P的前世今生的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。
