燃財(cái)經(jīng)（ID:rancaijing）原創(chuàng)

　　作者：黎明

　　編輯：魏佳

　　最近，互聯(lián)網(wǎng)上市公司的日子不太好過(guò)。最直觀的體現(xiàn)就是——股價(jià)“跌跌不休”。

　　去年在美股上市的趣頭條，股價(jià)跌幅達(dá) 73%，市值蒸發(fā)三分之二。還有在港股上市的小米，2019 年上半年股價(jià)跌去 29%，市值跌破 300 億美元。

　　更嚴(yán)重的是，這并非個(gè)例。

　　燃財(cái)經(jīng)（ID:rancaijing）統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2018 年以來(lái)，國(guó)內(nèi)共有 46 家新經(jīng)濟(jì)公司在美股或港股上市，其中 2018 年 33 家，2019 年至今 13 家。截至 2019 年 6 月 7 日，相比上市首日收盤價(jià)，這 46 家上市公司中，有 40 家股價(jià)下跌，占比高達(dá) 87%。

　　用一句話概括就是：新經(jīng)濟(jì)公司 2018 年“上市大逃亡”，2019 年“流血續(xù)命”。

　　股價(jià)的變化，也帶來(lái)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)格局的變遷。阿里和騰訊各自手握 4000 億美金市值，穩(wěn)坐互聯(lián)網(wǎng)“鐵王座”。美團(tuán)崛起上位，將百度擠出 BAT 陣營(yíng)。還有一些曾經(jīng)的獨(dú)角獸，硬生生跌成“獨(dú)角瘦”，市值腰斬。

　　2019 年即將過(guò)半，這些新上市的新經(jīng)濟(jì)公司究竟活得怎么樣？我們用數(shù)據(jù)說(shuō)話。

• 2018 年至今，所有新上市的新經(jīng)濟(jì)公司，近九成股價(jià)下跌，最大跌幅達(dá) 78%；
• “造車賣車”行業(yè)成重災(zāi)區(qū)，新上市的 5 家車企，平均跌幅高達(dá) 50%；
• 兩極分化明顯，市值過(guò)百億美金公司僅 5 家，25 家公司市值不夠獨(dú)角獸標(biāo)準(zhǔn)；
• 互聯(lián)網(wǎng)新格局：美團(tuán)崛起，百度徹底掉隊(duì)“BAT”。

近 9 成公司股價(jià)下跌

12 家市值腰斬

　　2018 年，中國(guó)有 33 家新經(jīng)濟(jì)公司在美股或港股上市；2019 年初至今，上市名單里又增加了 13 家。我們將這 46 家上市公司作為一個(gè)整體，統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至 2019 年 6 月 7 日。

46 家上市公司股價(jià)及市值數(shù)據(jù)
整理：燃財(cái)經(jīng)

　　數(shù)據(jù)顯示，自上市以來(lái)，46 家上市公司中，目前有 40 家股價(jià)下跌，占比達(dá) 87%。有 12 家公司股價(jià)跌幅超過(guò) 50%，市值腰斬或蒸發(fā)大半。

　　40 家股價(jià)下跌公司跌幅統(tǒng)計(jì) 整理 / 燃財(cái)經(jīng)

　　其中，優(yōu)信二手車股價(jià)跌幅最大，高達(dá) 78%。趣頭條緊隨其后，股價(jià)跌幅達(dá) 73%，市值蒸發(fā)了三分之二。排第三的是蘑菇街，跌幅達(dá) 69%。另外，2018 年上市的蔚來(lái)汽車、團(tuán)車，跌幅都超過(guò) 50%。

　　2019 年上市的游戲公司禪游科技，號(hào)稱“最大的斗地主游戲公司”，股價(jià)已經(jīng)跌去 60%，市值不足 1 億美金。號(hào)稱“網(wǎng)紅電商第一股”的如涵，股價(jià)跌去了 59%。

股價(jià)跌幅前十大公司
整理：燃財(cái)經(jīng)

　　法國(guó)巴黎銀行中國(guó)投行董事朱泉星向燃財(cái)經(jīng)（ID:rancaijing）表示，很多互聯(lián)網(wǎng)公司在上市時(shí)會(huì)炒概念，高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)，市場(chǎng)火熱的時(shí)候，投資者敢冒風(fēng)險(xiǎn)追回報(bào)，概念股估值好?，F(xiàn)在貿(mào)易格局影響大市氣氛，市場(chǎng)波動(dòng)，資金（尤其是二級(jí)市場(chǎng)上的對(duì)沖基金引發(fā)的熱錢）走向避險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)失去熱錢支持，由此導(dǎo)致大部分中概股股價(jià)下跌。

　　相比之下，股價(jià)上漲的公司僅有 6 家，分別是新東方在線、愛(ài)奇藝、同程藝龍、嗶哩嗶哩、虎牙、微盟。

股價(jià)上漲的 6 家公司
整理：燃財(cái)經(jīng)

　　其中微盟漲幅最大。自今年 1 月上市以來(lái)，微盟的股價(jià)漲了 50%。其次是虎牙，這家公司在去年 5 月上市后，經(jīng)歷了短暫的股價(jià)大漲，隨后開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)半年的股價(jià)下跌，并在 2018 年底觸底。2019 年以來(lái)，股價(jià)開(kāi)始緩慢爬升，如今漲幅為 36%。

“造車賣車”成重災(zāi)區(qū)

5 家車企平均跌幅 50%

　　在新經(jīng)濟(jì)公司股價(jià)下跌的一片哀嚎中，新型車企首當(dāng)其沖，“造車賣車”行業(yè)成重災(zāi)區(qū)。

　　2018 年 6 月，優(yōu)信二手車在美國(guó)納斯達(dá)克上市，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)登陸資本市場(chǎng)的二手車電商平臺(tái)。隨后，主打汽車新零售的公司團(tuán)車、開(kāi)心汽車先后上市。另外，造車新勢(shì)力蔚來(lái)汽車、小牛電動(dòng)也先后在美股上市。

　　然而，這 5 家公司無(wú)一例外全部在 IPO 當(dāng)日破發(fā)，集體流血上市。上市至今，這 5 家公司的股價(jià)全部處于下跌狀態(tài)，平均跌幅高達(dá) 50%。另外，這 46 家上市公司，股價(jià)跌幅超過(guò) 50% 的有 12 家，其中有 3 家是新型車企。

5 家上市車企股價(jià)跌幅
整理：燃財(cái)經(jīng)

　　優(yōu)信是二手車平臺(tái)的代表。它創(chuàng)造了這 46 家上市公司最大股價(jià)跌幅記錄，市值蒸發(fā)近 8 成。在 IPO 之前的最后一輪融資中，優(yōu)信估值 32 億美元，而如今市值僅有 6 億美元。

　　優(yōu)信曾試圖靠燒錢打廣告，以虧損為代價(jià)來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)份額，由此支撐其估值。2017 年，優(yōu)信、瓜子、人人車等玩家都相繼宣布將投入超過(guò) 10 億元用于市場(chǎng)營(yíng)銷，將洗腦式的廣告語(yǔ)覆蓋到了幾乎所有的寫字樓。但優(yōu)信上市后，美國(guó)資本市場(chǎng)并不買賬。破發(fā)、股價(jià)腰斬、市值蒸發(fā)近八成……二手車電商上市也沒(méi)能熬過(guò)寒冬。

　　蔚來(lái)汽車是造車新勢(shì)力的代表。這家公司曾是超強(qiáng)融資能力的代名詞，如今卻越來(lái)越成為虧損的代名詞。根據(jù)其披露的財(cái)報(bào)信息，蔚來(lái)近三年合計(jì)虧損超過(guò) 300 億元，2019 年一季度繼續(xù)虧損 26.5 億元，歸屬普通股東的凈虧損累計(jì)超過(guò) 370 億元。

　　相比上市首日，蔚來(lái)的股價(jià)跌去 58%，市值腰斬。蔚來(lái)目前市值為 29 億美元，而根據(jù)可查的數(shù)據(jù)，其累計(jì)融資額超過(guò) 30 億美元，市值不及融資額。

　　朱泉星認(rèn)為，如果沒(méi)有盈利和收益作為基礎(chǔ)支持，只靠概念是無(wú)法長(zhǎng)期維持股價(jià)穩(wěn)定的。

　　相比之下，視頻和直播行業(yè)整體趨勢(shì)向好。股價(jià)上漲的 6 家公司中，有 3 家屬于視頻和直播行業(yè)，分別是虎牙、嗶哩嗶哩、愛(ài)奇藝，這三家公司的股價(jià)漲幅分別為 36%、32%、15%。

　　虎牙是“游戲直播第一股”，2019 年第一季度，虎牙總營(yíng)收和凈利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了超過(guò) 90% 的同比增長(zhǎng)率，并且已連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。嗶哩嗶哩在 2019 年第一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng) 58%，月均活躍用戶首次破億，達(dá)到 1.01 億，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。愛(ài)奇藝在上市后，會(huì)員規(guī)模和收入規(guī)模均在 2018 年底創(chuàng)歷史新高，并在 2019 年繼續(xù)了高速增長(zhǎng)。

　　因?yàn)橛辛裂鄣臉I(yè)績(jī)支撐，這三家視頻和直播公司的股價(jià)均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。

市值兩極分化

9 家公司告別“獨(dú)角獸”

　　股價(jià)持續(xù)下跌，市值不斷蒸發(fā)，一些曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的獨(dú)角獸（市值超過(guò) 10 億美元）公司，不得不告別獨(dú)角獸行列。

　　這 46 家上市公司，加起來(lái)市值合計(jì)為 1834 億美元，但是兩極分化明顯。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、小米、拼多多、騰訊音樂(lè)、愛(ài)奇藝這 5 家大公司，瓜分了其中 1303 億美元市值。剩下的 41 家公司，市值全部在 50 億美元以下，加起來(lái)僅有 531 億美元市值。

46 家上市公司市值統(tǒng)計(jì)
整理：燃財(cái)經(jīng)

　　有 25 家公司市值不足 10 億美元，未能達(dá)到獨(dú)角獸標(biāo)準(zhǔn)，占比 54%。其中，有 9 家公司在上市當(dāng)日曾是當(dāng)之無(wú)愧的獨(dú)角獸，如今因?yàn)楣蓛r(jià)下跌，掉出了獨(dú)角獸陣營(yíng)。

　　比如，在上市首日，優(yōu)信的市值超過(guò) 28 億美元，寶寶樹(shù)為 15 億美元，蘑菇街 15 億美元，如今這些公司的市值或蒸發(fā)過(guò)半，或大幅下跌，導(dǎo)致市值都低于 10 億美元。

　　有 5 家公司市值不足 3 億美元，分別是禪游科技、開(kāi)心汽車、品鈦、團(tuán)車、如涵。

　　旗下?lián)碛许敿?jí)網(wǎng)紅張大奕的如涵，在今年 4 月登陸美國(guó)納斯達(dá)克，成為網(wǎng)紅電商第一股，但納斯達(dá)克并不認(rèn)中國(guó)網(wǎng)紅。上市首日，如涵股價(jià)大跌 37.2%，成為上市首日表現(xiàn)最差的中概股之一。上市之后，如涵股價(jià)依然直線下跌，如今已經(jīng)跌去 59%。

　　開(kāi)心汽車是擅長(zhǎng)資本運(yùn)作的陳一舟再次運(yùn)作成功的產(chǎn)物，其前身是人人網(wǎng)旗下的人人金控，2018 年之前做的是二手車商庫(kù)存融資業(yè)務(wù)，2018 年轉(zhuǎn)型做二手車零售，并更名為開(kāi)心汽車。短短幾年時(shí)間，陳一舟就讓這家公司“造殼上市”。但美國(guó)投資人似乎并不買賬，開(kāi)心汽車上市首日即跌破發(fā)行價(jià)，隨后股價(jià)連續(xù)一個(gè)月直線下跌。

美團(tuán)擠掉百度上位

小米拼多多跑進(jìn)前八

　　資本市場(chǎng)股價(jià)的此消彼長(zhǎng)，造成了互聯(lián)網(wǎng)格局的動(dòng)態(tài)調(diào)整。股價(jià)是公司業(yè)績(jī)的直觀表現(xiàn)，這些公司在商業(yè)世界中的競(jìng)爭(zhēng)博弈結(jié)果，都在資本市場(chǎng)得到了呈現(xiàn)。

　　最大變化就是，去年上市的美團(tuán)崛起，取代 BAT 中百度的地位，拼多多和小米也擠進(jìn)市值前八名，成為一股重要力量。

　　不過(guò)，目前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司中，市值過(guò) 4000 億美元的只有阿里和騰訊。剩下的公司沒(méi)有任何一家市值超過(guò) 500 億美元，差距極其懸殊。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭市值前八排名
整理：燃財(cái)經(jīng)

　　受業(yè)績(jī)下滑和高管離職影響，過(guò)去兩個(gè)月百度的股價(jià)跌去了 40%，市值跌破 400 億美元大關(guān)，市值停留在 384 億美元。百度十四年老臣向海龍離職，猶如一顆炸雷，將百度徹底炸出了 BAT 陣營(yíng)，正式宣告百度一個(gè)時(shí)代的結(jié)束。

　　美團(tuán)后來(lái)居上。收購(gòu)摩拜不到一年，王興決定將棄用摩拜品牌和摩拜 APP，將摩拜更名為美團(tuán)單車。未來(lái)，美團(tuán) APP 將是摩拜的唯一入口。另外，美團(tuán)陸續(xù)關(guān)閉了低線城市的生鮮新零售超市小象生鮮，只保留北京的兩家作為新業(yè)務(wù)探索，以尋求更高的資本回報(bào)。2019 年以來(lái)，美團(tuán)股價(jià)持續(xù)上漲，如今股價(jià)相比 2018 年底漲幅達(dá)到 36%，市值達(dá)到 438 億美元，成為第三大互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　京東終于結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)一年的股價(jià)下跌頹勢(shì)，2019 年在資本市場(chǎng)重拾信心。京東從內(nèi)部進(jìn)行了自上而下、大刀闊斧的改革，如今改革成效初顯。相比 2018 年底，京東股價(jià)漲了 28%，市值超越百度達(dá)到 388 億美元。

　　小米盡管總市值排名尚靠前，但是靠手機(jī)硬件業(yè)務(wù)起家的小米，終究未能在資本市場(chǎng)證明它是一家真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)公司。2019 年上半年，小米的股價(jià)跌去了 29%，市值跌破 300 億美元。拼多多只需 50 億美元，就能在市值上超越小米。

　　相比 2018 年的集體上市潮，2019 年的資本市場(chǎng)顯得些許冷清。去年和今年上市的新經(jīng)濟(jì)公司，無(wú)一例外都正在經(jīng)歷資本市場(chǎng)的考驗(yàn)。

　　但是，上市大逃亡也好，集體流血續(xù)命也罷，回歸商業(yè)價(jià)值，回歸業(yè)務(wù)本質(zhì)，將是這些公司獲得長(zhǎng)久生命力的必經(jīng)之路。

　　*題圖來(lái)源于視覺(jué)中國(guó)。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的新经济公司失血2019的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問(wèn)題。

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