騰訊新聞《潛望》張珺

　　2020 年 2 月 28 日，百度（Nasdaq：BIDU）發布 2019 年 Q4 及全年未經審計的財務報告。

　　四季度：收入小幅上漲，重視節流

　　百度四季度總營收為人民幣 289 億元（約合 41.5 億美元），與上年同期相比增長6%。這一增幅雖然不算大，但對比去年前三季度百度的表現，低迷狀況有所緩解。

　　百度在 2019 年 Q1、Q2 和 Q3 收入增長分別是 15%、1%、0%。雖然 Q1 增幅不錯，但是該季度百度出現上市以來的首次虧損，為這家曾經的互聯網巨頭籠罩上了陰霾。

　　在此之前，2020 年 1 月 31 日百度曾發出業績預告顯示，2019 年 Q4 營收在 283 億-289 億元（約合 40.6 億-41.5 億美元）區間。同時百度預測利潤在 62 億-67 億元（約合 8.9 億-9.7 億美元）區間。按照非美國通用會計準則，百度該季度利潤在 89 億-94 億元（約合 12.8 億-13.6 億美元）區間。

　　本次披露的季報顯示，百度凈利潤為 63 億元（約合 9.11 億美元）。按照非美國通用會計準則，百度第四季度凈利潤為人民幣 92 億元（約合 13.2 億美元）。

　　該業績表現為百度此前業績預告中的上限，其中在線廣告收入 208 億元，占總營收 72%，同比增長2%。以愛奇藝、云服務、智能硬件為主的其他收入為 81 億元，占比 28%，同比增長 35%。本次云服務收入沒有單獨披露。

　　本季度百度大力“節流”。季度總成本同比減少1%，為 155 億元。其中銷售和管理費用為 40 億元，同比下降 33%，主要由于對渠道費用、促銷活動和人力相關成本的降低。研發費用 48 億，同比上漲5%。

　　不過，四季度廣告行業會普遍出現回暖的跡象，這為百度財報創造了有利條件，它能否繼續保持并且持續提升，成為接下來看點。

　　全年：保持千億營收規模，現金流為王

　　2019 年百度全年營收 1074 億，同比增長5%，這是它保持千億營收規模的第二年。此前 2018 年百度首次突破千億營收，為 1023 億元。

　　受當前疫情影響，線下業務收緊，廣告主下調預算，會影響百度今年一季度收入。在隨后的電話會議中，百度 CFO 余正鈞稱，由于疫情影響和假期的延長，表現相對比較弱，很多店沒開，線下活動都受到沖擊，公司營收中很大一部分都來自于用戶線下活動，目前都受到了影響。

　　他還說，線上業務也為百度貢獻了很多營收，比如在線游戲，電商和在線教育等。春節之后，公司的增長相對乏力，他們會關注每周的增長變化情況，也會跟去年相比，2019 年一季度的增長不是太好，與今年一季度情況類似。

　　在此狀況下，百度儲存了大量現金。財報顯示，截至 2019 年 12 月 31 日，百度現金及其等價物為人民幣 1474 億元。若不含愛奇藝，百度自己賬上有 1359 億元。百度自由現金流為 101 億，若不含愛奇藝其自由現金流為 80 億元人民幣。

　　業務表現：需要更清晰的可見增長點

　　在移動生態上，截至 2019 年 12 月底，百度 App 平均日活躍用戶（DAU）達 1.95 億，同比增長 21％。百家號有 260 萬個，同比增長 38%。不過百度未披露用戶平均使用時長。

　　百度小程序月活（MAU）3.16 億，同比增長 114%。百度的做法是，將用戶常用的搜索關鍵詞用小程序作為承載，比如在百度 App 中搜索“快遞”可打開相應的小程序。這一方式讓百度小程序數據得以提升，但仍與微信、支付寶小程序存在差距。

　　Quest Mobile 顯示，截至 2019 年 6 月微信小程序用戶量為 7 億，月活超過 500 萬的小程序達到 180 個。2019 年 9 月支付寶公布的數據是，支付寶小程序月活超過 5 億，小程序總數超過 100 萬個。

　　本次財報百度重點強調了托管頁。托管頁收入達到了百度在線營銷收入近四分之一。

　　在人工智能方面，截至 2019 年 12 月，DuerOS 每月語音查詢量超 50 億，同比增長 3 倍。無人車阿波羅已與 23 個城市合作，并在 2019 年 12 獲得北京市頒發的首批 40 張自動駕駛牌照。此外，特斯拉中國選擇百度地圖作為本地供應商。以上為人工智能業務進展，但百度未披露上述業務帶來的營收等相關數據。

　　可以看到，雖然百度營收和利潤均有所回升，移動數據有增長，但面臨和字節跳動日益激烈的競爭。字節跳動已從信息流領域向百度傳統優勢業務搜索發起進攻，兩家在廣告主爭奪上會更加焦灼。

　　更重要的是，百度未來增長點仍然有些模糊，人工智能業務持續推進，但商業化落地顯得遙遠。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的百度2019年Q4财报解读：缓解前三季度低迷，未来尚需明确增长点的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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