作者 | 一橙

出品 | 網(wǎng)易科技《態(tài)℃》欄目組（公眾號：tech_163）

昨日晚間，拼多多發(fā)布了2019年第四季度及全年財報。第四季度，拼多多總營收為人民幣107.927億元，未達到市場預(yù)期109.3億元，與上年同期的人民幣56.539相比增長91%。

Q4拼多多經(jīng)營虧損為21.35億元，較上一年同期的26.4億元及Q3的27.9億元有所收窄。歸屬于普通股股東的凈虧損為人民幣17.5億元，去年同期為24.24億元。

從全年財報來看，2019年拼多多實現(xiàn)營收人民幣301.4億元，較上一年同期的131.2億元同比增長130%。2019年全年，拼多多經(jīng)營虧損為85.4億元，對比上一年同期為108.0億元。歸屬于普通股股東的凈虧損為人民幣69.68億元。

值得注意的是，2019年Q4拼多多APP平均月活用戶數(shù)達4.815億，單季度凈增5190萬，較上一年同期的2.726億凈增2.09億。

2019年全年，拼多多年活躍買家數(shù)達5.852億，較上一年同期的4.185億凈增1.67億。對比京東2019年的年度活躍購買用戶數(shù)3.620億，拼多多的年活躍買用戶數(shù)量高出2.2億。

單季虧損縮窄，在線營銷服務(wù)增長強勁

第四季度，拼多多總營收為人民幣107.927億元，與上年同期的人民幣56.539相比增長91%。歸屬于普通股股東的凈虧損為人民幣17.5億元，去年同期為人民幣24.239億元，有明顯收窄。

拼多多營收增長主要源自在線營銷技術(shù)服務(wù)的強勁增長。

財報顯示，拼多多這一季度來自在線營銷服務(wù)的收入為96.867億元，比去年同期50.624億元對比增長了超46億元。2019年全年來看，這一數(shù)字依然向好。平臺全年在線營銷技術(shù)服務(wù)收入為268.1億元，較上一年同期增長了133%。

在此推動下，2019年Q4，拼多多經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為96.0億元，較Q3的26.2億元環(huán)比大增。2019年全年，拼多多經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為148.2億元，對比上一年同期為人民幣77.7億元。

拼多多在2017年于微信生態(tài)中跑出、2018年快跑上市，過去的2019年更多的是為了實現(xiàn)黃崢對拼多多“終將走向公眾”的期許，進一步強化了自己的產(chǎn)品和服務(wù)能力。

在財報中可以觀察到拼多多對于供應(yīng)鏈、技術(shù)等更上游環(huán)節(jié)的重視。

在供應(yīng)鏈的重新構(gòu)建上，事實上拼多多在2018年開始著手進行供應(yīng)鏈生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)的改造，包括成立“拼農(nóng)貨”、“多多大學(xué)”、“扶貧專項組”三個團隊。

2019年，拼多多將更多精力投入中國農(nóng)產(chǎn)品上行體系建設(shè)。在平臺“天網(wǎng)”、“地網(wǎng)”體系的支撐下，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)區(qū)尤其是邊遠地區(qū)農(nóng)產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)與流通效率持續(xù)提升，貫穿中國城鎮(zhèn)和農(nóng)產(chǎn)區(qū)的“超短鏈”已經(jīng)初具規(guī)模。

月活躍用戶達4.815億，一年凈增2億

2019年四季度，拼多多活躍用戶規(guī)模和用戶粘性依舊保持著強勁的增長。

拼多多第四季度財報顯示：2019年Q4，拼多多APP平均月活用戶數(shù)達4.815億，單季度凈增5190萬，較上一年同期的2.726億凈增2.09億。

極光大數(shù)據(jù)發(fā)布的報告顯示，2019年Q4，手淘全網(wǎng)滲透率為60.8%，同比增長7.7%；拼多多滲透率為46.1%，同比增長達16.8%，拼多多用戶的全網(wǎng)滲透率繼續(xù)攀升。

截至2019年底，中國三大電商平臺中，阿里巴巴年活躍買家數(shù)為7.11億，拼多多年活躍買家數(shù)5.85億，京東年活躍買家數(shù)3.62億。過去的一個季度里，三大電商平臺的單季凈增用戶分別為1800萬，4890萬和2760萬，拼多多維持著年活躍買家增速和凈增絕對數(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢。

與此同時，拼多多活躍買家的年平均消費額進一步增長至1720.1元，較上一年同期的1126.9元增長53%。在活躍買家數(shù)和年平均消費額的雙重推動下，2019年，拼多多實現(xiàn)GMV10066億元，較上一年的4716億元同比增長113%。

在隨后的財報電話會上，拼多多管理層表示，目前公司員工規(guī)模在2019年增加至近6000人。據(jù)此推算，2019年，拼多多人均創(chuàng)造GMV近1.7億元。

為何仍然虧損？

對比凈收入、凈利潤、自由現(xiàn)金流、活躍用戶數(shù)等核心業(yè)績指標(biāo)均向好的京東，拼多多這一季度的財報并不是一份滿分答卷。

拼多多仍處于持續(xù)虧損狀態(tài)。背后原因之一就是多項費用成本的不斷攀升。

Q4拼多多總收入成本為20.37億元，去年同期是14.24億元。拼多多對此的解釋是云服務(wù)、呼叫中心和商戶支持服務(wù)的成本增加。

尤其是拼多多投入的營銷費用，單季達到了92.725億元，在2018年同一季度這個數(shù)字是60.24億元，同比增長了53.9%，全年累計費用達271.7億元。這部分主要是由于在線和離線廣告和促銷活動的增加。拼多多在財報中也表示，目前仍然虧損主要就是源自銷售與市場費用的增長。

對于面臨淘寶、京東兩座巨山的拼多多而言，只有新增用戶數(shù)的不斷增長才能讓資本市場對其一直保持期待。但這份拉新的壓力無疑也對拼多多造成了巨大的成本負擔(dān)，從居高不下的營銷費用就可見一斑。

一方面，拼多多仍需要新的增長策略，繼續(xù)優(yōu)化未來的業(yè)績增長；另一方面，是選擇“以投入換增長”持續(xù)虧損，還是精細化運營抑制多項費用成本的增長實現(xiàn)盈利，市場也在等待拼多多盡快給出答案。

去年四月，黃崢其實已經(jīng)表示過，拼多多隨時具備賺錢的能力。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的拼多多月活跃用户一年多了2亿，为何仍然亏损的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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