劃重點：

1. 梁建章表示：“我們已經看到了國內旅游業開始有迅速健康增長的勢頭，攜程能夠很好地抓住這些需求，因此，總體來說，我們對于國內旅游業的恢復很有信心。”
2. 2020 年 1 月，攜程經歷了兩位數的增長，但是到下旬，攜程的訂單量降到了去年的 10%-20%，所有的業務線無一幸免。
3. 如果說疫情能在國外得到有效控制的話，攜程對于后半年國外旅游業務的恢復還是有信心的，但是如果進一步擴大，可能對攜程的影響會一直持續到年底。

　　騰訊科技訊，3 月 19 日， 攜程集團（納斯達克股票代碼：TCOM），公布其截至 2019 年 12 月 31 日第四季度及全年的財務業績。

　　財報顯示，2019 年第四季度，攜程集團凈營業收入為 83 億元人民幣（12 億美元），同比增長 10%。全年凈營業收入為 357 億元人民幣（51 億美元），同比增長 15%。2019 年第四季度凈利潤為 20 億元人民幣（2 億 8900 萬美元），2019 年全年凈利潤為 70 億元人民幣（10 億美元），相比 2018 年四季度的凈虧損為 12 億元人民幣及 2018 年全年凈利潤為 11 億元人民幣。

　　財報發布后，攜程董事長梁建章、CEO 孫潔和 CFO 王肖璠等公司高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。

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　　以下為攜程財報電話會議實錄：

　　高盛集團分析師：我的問題有關于需求以及宏觀環境，管理層表示今年國內旅游的復興速度可能會超過出國游，那么這期間攜程的主要策略和工作重點是什么呢？目前對現在的趨勢有什么前瞻性的看法嗎？

　　梁建章：我們目前對國內市場的恢復很有信心。在一些大城市，比如上海，政府已經取消了一些禁令和限制，我們也收到了許多供應商想讓我們幫助宣傳產品的請求，這個星期已經看到了需求的上漲，政府想要努恢復經濟的發展。我們已經看到了國內的旅游業開始有迅速的健康增長的勢頭，攜程能夠很好地抓住這些需求，因此，總體來說，我們對于國內旅游業的恢復很有信心。

　　杰富瑞分析師：我的問題有關于一季度國內和國外旅游板塊的酒店行業和飛機票訂票業務的定價以及轉化率，還有二季度的趨勢是怎樣的？第二個問題是運營開支的變化趨勢？因為現在疫情造成了不利影響，國內業務正在恢復，國外業務受到打擊，二季度的支出和利潤會有怎樣的變化？

　　孫潔：目前的趨勢大概是這樣的。一月份的訂單量顯著增加，無論是國內游，國際游訂單。但是疫情開始之后，各地下了出行禁令，從春節開始，訂單量開始下降，過去兩個月一直如此。現在我們在中國已經看到了行業在恢復，無論是機票、酒店還是旅游出行的訂單都有了增長，起初機票是非常便宜的，因為想獲得人們的信心，現在的機票價格已經開始增長了，還沒有完全漲上去，但是已經增長了。我們之前也提到過了，我們受到了很多合作方的請求，想加入攜程的“復興V計劃”，他們想要盡可能吸引消費者，現在的消費者主要還是去附近的目的地，比如一日游和周末游，慢慢就會擴大到三亞或者是其他的熱門景點。

　　我們所做的努力包括，發揮我們的領導力，聯合參與的超過 100 家旅行目的地給與消費者4-8 折的優惠價格購買預售產品，目前市場的反饋非常好，旅游目的地的參與者也給予了很好的反饋，我們相信，隨著政府持續應對疫情，加上攜程和業務伙伴的共同努力，能夠不斷地推動恢復中國境內的遠距離旅游。

　　王肖璠：排除掉春節期間我們因為消費者保護計劃所產生的一次性支出，一季度的 Non-GAAP 的經營支出同比會下降 13-20%。作為我們服務支出和營銷支出的一部分，我們的可變成本和任意成本占據了 50% 左右。

　　HSBC 分析師：管理層認為哪些領域的投資可以經過優化促進本季度和接下來半年的利潤增長？第二個問題有關于業務恢復，在哪些業務領域管理層看到了最為明顯的復興信號？

　　孫潔：我來講一下各個業務線的增長率。2020 年一季度，酒店住宿預訂營收同比下降 60%-65%，交通預訂營收同比下降 30-35%，跟團游營收下降了 50-60%。2020 年 1 月，我們經歷了兩位數的增長，但是到下旬，我們的訂單量降到了去年的 10%-20%，所有的業務線無一幸免。最近幾個星期，國內交通已經恢復到了去年的 30%。同時，因為國內對跟團游的限制還沒有取消，所以跟團游還需要時間恢復。商務旅行需求也比較低迷。境外游和出國游的恢復還需要依據疫情在國外的影響來看。

　　現在很難對于今年以后的發展做出預測，因為現在國際上疫情發展變化莫測。但是總體來說，國內的住宿和交通已經開始恢復。出境游相關業務要到國外疫情狀況轉好之后也能恢復。如果說疫情能在國外得到有效控制的話，我們對于后半年國外旅游業務的恢復還是有信心的，但是如果進一步擴大，可能對我們的影響會一直持續到年底。但是我認為疫情對我們的影響是一次性的，我們對于未來長期內旅游業的增長和公司業務的增長都是比較有信心的。

　　摩根士丹利分析師：我的問題是未來的機遇。此次疫情讓旅游業深受損失，請管理層評估一下對于整個旅游業價值鏈的影響，包括上游和下游？比如基礎設施，資源，市場地位，恢復速度。管理層能做出哪些努力還增強自身的實力以及增長市場份額？管理層是否認為疫情結束之后，由于這段時間市場份額增大，業績的增長速度會超過以前？

　　孫潔：我對于長期旅游業的發展非常有信心。我們工作的重點有以下幾個。第一，讓消費者滿意。疫情爆發伊始，我們的消費者來到平臺上尋求幫助，攜程一向把維護消費者利益作為重中之重，我們的科技團隊夜以繼日地工作，開發出了產品讓消費者能夠自動退訂單，雖然訂單數量下跌，但是我們的客戶服務部門依舊隨時待命。這個期間，我們的客戶滿意度達到了歷史上的最高值。另外，我們對于客戶服務和基礎設施的投資也使得公司本身受益，我們增加了對于科技產品的投資，所以我們實際上在這個艱難的時期加快了自身的成長。

　　第二就是傾聽我們的合作伙伴，在疫情期間，酒店的訂單量大幅下降，我們與合作伙伴共同攜手，提出解決方案，提供了很多具有創意的產品計劃，這不僅給我們的業務伙伴供應了現金流，也讓消費者獲得了實惠，這是一個雙贏。

　　第三就是團隊，即便是在如此艱難的時期，我們的團隊依舊斗志昂揚，我們想在將來，與國際伙伴緊密合作，與我們的合作伙伴和消費者站在一起。另外，我們也會引導國內旅游業的復興，幫助我們的國際伙伴。在中國，我們已經看到了旅游業在恢復了，我們會在未來的幾個月內，領導中國的國內游市場。國際范圍內，各國已經開始作出努力照顧本國群眾和消費者，我們在日本和韓國都看到了同樣的趨勢，所以，攜程會利用在國內累積的經驗，幫助國外的消費者。

　　另外，我們認為我們有責任幫助國外的消費者，攜程為受疫情影響嚴重的國家捐獻了 100 萬個口罩，我們不僅會照顧好攜程自己的員工、消費者和合作伙伴，也會負起責任，為國際社會貢獻自己的力量。

　　CICC 分析師：疫情期間攜程消費者保護政策產生了哪些金融方面的影響？在這個時期，如何維護流動性和健康現金流？

　　王肖璠：在疫情期間，取消訂單累計 GMV 達到了 400 億人民幣，我們的產品團隊與供應商緊密合作，試圖減少免費退款政策產生的損失，并且，絕大多數的供應商都同意放棄相關的費用。我們認為由于消費者取消訂單產生的一次性費用是可控的，在一季度指引中沒有體現。免費退款政策下，我們會首先把退款退給消費者，在接下來的幾周再從供應商處收回。

　　2019 年末，我們擁有 200 億的現金和現金等價物，如果包括受限制現金、短期投資余額、持有至到期及長期理財投資，這個數字為大概 600 億。所以我們有能力度過這個艱難時期。

　　巴克萊分析師：能否請管理層回憶一下 2003 年非典疫情時期，都作了哪些努力幫助推動在線訂單的反彈？有哪些政策也適用于如今的情況呢？第二個問題有關疫情期間的市場競爭局勢，管理層剛剛表示有 600 億的資金儲備和更能夠抵御風險的資產負債表，那么疫情期間，攜程的市場份額會怎樣變化？

　　孫潔：旅行禁令實行于今年的春節，我們目前已經看到了旅游業的復蘇，我們也在領導著國內市場，讓消費者保護自己并且進行國內的旅行。我們認為人們的需求是非常大的，因為在春節之前，很多的消費者就已經在攜程下了國內游和國外游的訂單。在疫情爆發的時候，人們都隔離在家，這是正確的措施，我國政府也非常高效地采取行動，全面控制了疫情的發展。現在市場中已經有了旅游業復蘇的跡象，消費者也有這樣的購買了，我們要做的，就是保障人們的信心和基礎設施的完善，把這樣蓬勃的需求推送給國內的合作伙伴，我認為復蘇是必然的。

　　我認為，這樣的非常時期能夠讓我們跟消費者和合作伙伴建立連接，加上我們的強大的資產負債表，我們能夠繼續加強攜程的市場主導地位，并且我們的團隊也在為這一目標而奮斗。謝謝。（張晶）

總結

以上是生活随笔為你收集整理的携程财报电话会议实录：梁建章称对国内市场的恢复很有信心的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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