圖片來源@視覺中國

　　文｜AI 觀景臺

　　疫情正撰寫一部全球范圍內的巨頭破產史。

　　率先倒下的是全球最大的獨角獸—— SpaceX 星鏈最大競爭對手 OneWeb，隨后像全球最大的飛機生產制造商波音的高管在白宮聽證會上也坦言，如政府不施以援手波音也將面臨破產風險，此外還有印度民航、餐飲連鎖巨頭 Craftworks……

　　近期，這部由新冠書寫的破產史又盯上了有著 242 歲高齡的英國百貨巨頭 Debenhams（德本漢姆）。4 月 6 日，英國天空電視臺 Skynews 報道：受新冠肺炎疫情影響，英國最大的百貨連鎖公司 Debenhams 已接受行政托管，正面臨破產。

　　Debenhams 為什么瀕臨破產？

　　Debenhams 可謂是全球百貨商店的活化石。1778 年，英國已經完成第一次工業革命，國內的紡織業已高度發達，商人弗林特（Flint）與克拉克（Clark）在威格莫爾（Wigmore）大街開設了 Debenhams（初始叫 Flint & Clarkt）。當時 Debenhams 還只是一家服裝店，經過合伙人改制、并購和上市，Debenhams 逐漸成為了英國知名的百貨連鎖商店，在全球已有 153 家門店。

　　但自 2017 年財務首次出現虧損后，Debenhamss 就一直深陷關店風波（已關閉 22 家店）中，更是一年內兩次陷入面臨破產的危險境遇，一次是 2019 年 4 月被行政托管，另一次便是此次。說來也奇怪，目前 Debenhams 在化妝品和護膚品領域還處于領先地位，在時尚領域排名也在 TOP5 內，為何 Debenhams 會瀕臨破產呢？

　　最直接的原因還是疫情。隨著英國國內新冠疫情的持續發酵（累計確診人數超 5 萬），英國政府放棄了溫和的防疫措施，在部分地區采取了封鎖措施并呼吁民眾減少外出，Debenhams 就成為被關閉的商店之一，這讓 Debenhams 失去了最大的客戶來源，據《金融時報》估計約減少了 85% 的顧客。

　　疫情切斷客流的同時，給 Debenhams 造成了嚴重的資金鏈風險。Debenhams 給供應商寫的信件顯示：將所有供應商付款期限延長 30 天。Debenhams 發言人也表示：公司將在可能的情況下盡快重新開放盡可能多的商場。但按歐洲當前的疫情情況來看，短期內 Debenhams 即便是重新開放也難以恢復客流以完成供應商的資本回款，如無其他強大資金注入將疫情成為壓垮 Debenhams 的最后一根稻草。

　　最根本原因還是電商對 Debenhams 的沖擊。喜歡網購似乎是全球年輕人的通病，電商行業興起或多或少都是會對傳統零售店產生一定影響。用分蛋糕打個比方，原來就線下零售商一家吃一個蛋糕，現在電商行業要和線下零售一起吃蛋糕自然每個人分的蛋糕就少了。據英國零售業研究中心計算，2019 年英國零售業共有 14.31 萬個就業崗位消失，比 2018 年的 11.74 萬個增加了超過 20%。

數據來源：Ecommerce Foundation

　　目光回到 Debenhams 身上，Ecommerce Foundation（電子商務基金會）的數據顯示，2019 年底英國電商交易額突破 2000 億歐元，占英國 GDP 的比重達到 7.94%，其中 65% 的互聯網用戶會使用網購，身在歐洲電商行業最發達的英國 Debenhams 也受到了電商行業的沖擊。

　　其財報也應證了這點，從 2015 年到 2018 年，Debenhams 的營業收入從 9.39 億英鎊大幅下滑至 1.78 億英鎊，2018 財年更是巨虧 4.991 億英鎊為公司成立 240 年來最大虧損。

數據來源：雪球

　　Debenhams 還能熬過去嗎？

　　在 Debenhams 陷入危機時，大股東邁克·阿什利（Mike Ashley），債權方巴克萊銀行、愛爾蘭銀行、美國對沖基金等幾方勢力都在盡力拯救。

　　早在 2019 年 Debenhams 陷入第一次破產危機時，邁克·阿什利就曾提出過 1.5 億英鎊和 2 億英鎊的收購計劃，但均被拒絕；當然部分債權人也籌集過 2.317 億歐元(合 2 億英鎊)的新鮮流動資金，并承諾將 1.16 億歐元(合 1 億英鎊)的債務轉為股權，欲拯救 Debenhams 于危難之間。

　　在自救過程中，Debenhams 還推出過 CVA（公司自愿協議），欲通過與房東達成降低房租協議與減少門店數量提高公司財務數據。但正如今天我們所看到的那樣，還是出現了第二次破產危機，此次身處疫情的雙重打擊下的 Debenhams 恐是熬不過去了。

　　從行業整體來看，獨立品牌百貨商店破產、關店已呈流行之勢。2018 年，福來德（House of Fraser） 百貨進入托管破產程序，好在被 Mike Ashely 以9,000 萬英鎊收購才得以幸存；2019 年，馬莎百貨集團（Marks and Spencer Group PLC ）則宣布，未來五年內將陸續關閉超的 100 家門店，如今負債累累的 Debenhams 如不被收購，宣布正式破產也是大概率事件。

　　具體來說，一方面 Debenhams 無力也無時間做出數字化轉變與亞馬遜等電商平臺正面競爭。前面有提到，Debenhams 面臨破產的很大一部分原因就是電商們挖墻腳所致，其實它本身也有意識到這點，早在 2010 年就在 iOS 上線了在線商城。

　　但 Debenhams 與房東們簽署的是長期協議，也就是說它把大部分資金都壓在了“房”上，眾所周知“房奴”都是缺少流動資金的，在亞馬遜等平臺的價格戰下一直無“力”反擊。并且，即便 Debenhams 背水一戰將所有資金投入到數字化改造中，缺錢的尷尬也無法支持其通過時間培養用戶習慣。

　　另一方面，疫情影響持續，Debenhams 資金鏈斷裂風險加劇。前面有提到，疫情在英國大規模爆發還不足一個月，Debenhams 就面臨用戶斷流與供應鏈資金短缺問題。

　　但歐洲疾病預防和控制中心（ECDC）發布的預備性風險分析稱，新冠病毒疫情在氣溫上升的夏季結束可能性較低，即便是 Debenhams 商店這近期冒著風險恢復營業，銷售額也因消費者收入下降和客流量降低難以快速反彈，也就是說 Debenhams 至少還要承壓到 6 月以后，這對于本就申請延長向供應商還款 30 天的 Debenhams 來說是個不小的考驗。

　　Debenhams 們的噩夢，中國電商的機遇

　　西方不亮東方亮，242 歲的 Debenhams 破產預警是英國下線零售行業衰落開始的噩夢，但對于渴望打進歐美市場的中國電商們卻是一次契機。

　　從宏觀角度來看，英國市場具有電商生長的合適環境。

　　生命離不開水和氧氣，電商行業則離不開互聯網與消費者。目前，互聯網在英國的覆蓋率是 93%（2018），在遠高于中國 59.6%（2018）的普及率，這為電商行業的大規模爆發奠定了物質基礎。

　　并且英國消費者與中國消費者都有著網購的習慣，JP Morgan 和 IMRG 的一份報告顯示，僅在 2018 年時英國就有 65% 的消費者網購過。高互聯網普及率與高網購滲透率讓英國成為了電商發展的溫床，eMarketer 數據顯示英國 2019 年銷售額達 1142.6 億英鎊，約占整個歐洲 33% 的市場份額。

數據來源：JP Morgan 和 IMRG

　　短期來看，3 月 23 日，英國政府正式呼吁民眾不要出門，限制出行以及局部封城的措施，這將造成英國部分工廠停產。

　　英國 48 家集團俱樂部主席斯蒂芬·佩里介紹，英國本就嚴重依賴歐洲大陸與亞洲供應商品，此次全球疫情使英國全球供應鏈都受到重挫，造成目前國內如服裝、生活用品等商品缺貨漲價。縱觀全球，目前已經基本恢復生產的僅有中國，在這種供需關系緊張的背景下，這對中國電商進駐英國市場搶占市場是一個機會。

　　從中長期來看，英國脫歐也為中國電商們創造了更多市場空間。2019 年英國正式脫歐，這意味著英國與歐盟各國之間的關稅又將回到一個較高的水平，也就是說此前從歐盟進口的商品價格會上漲。

　　按照經濟學的基本常識來看，中國供應商與歐盟供應商對于英國來說互為替代品，隨著歐盟商品價格上漲，中國供應商在價格不變的情況下價格優勢還將進一步拉大，英國對中國商品的需求必定上升，畢竟誰都不是地主家的傻兒子，因此中國電商在英國的市場需求還將進一步擴大。

　　人們總是懷舊的，如今 242 歲的 Debenhams 面臨破產讓人唏噓。但要相信那句古話——存在即合理，Debenhams 面臨破產背后就是存在很大的不合理，如今在疫情、電商和中國企業的夾擊下，Debenhams 恐怕很難圓滿的過完它的 242 歲生日了。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的英国最大百货商店 Debenhams，还能过完242岁生日吗？的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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