王峰

周二美股開盤后，知名做空機(jī)構(gòu)香櫞發(fā)布一份針對(duì)跟誰(shuí)學(xué)的做空?qǐng)?bào)告，指出該公司虛增70%收入，應(yīng)該立即暫停交易。

跟誰(shuí)學(xué)創(chuàng)始人兼CEO陳向東稱報(bào)告無(wú)恥，隨后跟誰(shuí)學(xué)官方回應(yīng)：“該做空?qǐng)?bào)告完全不知曉公司K12課外輔導(dǎo)收入的主要來(lái)源為跟誰(shuí)學(xué)旗下品牌高途課堂，其對(duì)公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的無(wú)知令人發(fā)指。”

香櫞報(bào)告發(fā)布后，跟誰(shuí)學(xué)股價(jià)一度下跌9%，不久股價(jià)反彈。截至收盤，跟誰(shuí)學(xué)股價(jià)微跌0.64%，報(bào)每股31.20美元，市值為74.46億美元。今年2月，跟誰(shuí)學(xué)發(fā)布2019Q4財(cái)報(bào)后，就遭遇了Grizzly Research的做空。

（陳向東朋友圈對(duì)做空的回應(yīng)）

據(jù)報(bào)道，從香櫞抓取的K12數(shù)據(jù)來(lái)看（跟誰(shuí)學(xué)K12部分收入占比超過80%），18個(gè)班中共有3.47萬(wàn)ID，產(chǎn)生了47萬(wàn)評(píng)論，其中只有2.7萬(wàn)ID是唯一的，意味著一個(gè)用戶購(gòu)買了2個(gè)及以上的課程。對(duì)應(yīng)總收入為7090萬(wàn)元，按這個(gè)樣本可以推算出跟誰(shuí)學(xué)2020年Q1收入為3.16億元，和上年Q4相差60%。

做空?qǐng)?bào)告認(rèn)為，跟誰(shuí)學(xué)2019年全年收入為7.73億元，考慮每個(gè)季度翻了一倍，所以虛增高達(dá)70%。即使算上99元、199元試聽課，影響也很小。

做空?qǐng)?bào)告還認(rèn)為，跟誰(shuí)學(xué)重復(fù)確認(rèn)收入。以Q4小學(xué)為例，其增長(zhǎng)894%。香櫞找出了6個(gè)年紀(jì)的100個(gè)課程發(fā)現(xiàn)，24堂是免費(fèi)的，10堂是夏季課，46堂重復(fù)，所以真正付費(fèi)的只有20個(gè)。

1月26日，跟誰(shuí)學(xué)向武漢地區(qū)的中小學(xué)生捐贈(zèng)2萬(wàn)份價(jià)值2000萬(wàn)元的寒假正價(jià)直播課。香櫞發(fā)現(xiàn)，2020年Q1跟誰(shuí)學(xué)付費(fèi)用戶有一半來(lái)自于湖北省武漢（6000人）。做空?qǐng)?bào)告認(rèn)為，大多數(shù)跟誰(shuí)學(xué)學(xué)生來(lái)自于一二線城市，并非跟誰(shuí)學(xué)宣稱的大多數(shù)用戶來(lái)自于下沉城市。產(chǎn)生差距的原因在于，一個(gè)此次報(bào)告監(jiān)測(cè)樣本量不夠大，不能代表整個(gè)付費(fèi)用戶；另一個(gè)是跟誰(shuí)學(xué)在撒謊。

針對(duì)上述指控，跟誰(shuí)學(xué)連夜發(fā)布回應(yīng)公告，指出該報(bào)告污蔑中概股大多為造假公司，刻意曲解及污名化中國(guó)上市公司。

跟誰(shuí)學(xué)指出，Citron (香櫞)的做空?qǐng)?bào)告，有大量重復(fù)此前灰熊做空?qǐng)?bào)告，已經(jīng)被管理層澄清并舉證的內(nèi)容，此外，該做空?qǐng)?bào)告完全不知曉公司K12課外輔導(dǎo)收入的主要來(lái)源為跟誰(shuí)學(xué)旗下品牌高途課堂，其對(duì)公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的無(wú)知令人發(fā)指，其試圖誤導(dǎo)投資者和公眾的意圖昭然若揭。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的跟谁学再遭做空 回应:"对业务运营的无知令人发指"的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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