瑞幸在 IPO 方面創造了兩個記錄，18 個月在納斯達克上市，創下史上最快 IPO 記錄，而更快的是退市，僅花了 13 個月。造假 22 億元，換來了納斯達克的兩次退市通知，5 月 19 日，瑞幸被要求從納斯達克退市；幾番掙扎，6 月 29 日美股開盤，瑞幸停牌，開始退市備案。 一段故事就此完結？

　　01

　　淡定！優惠券還能用

　　擊倒瑞幸的是渾水公布的一份關于瑞幸的匿名做空報告，經歷了故事情節中必不可少的否認、反轉，4 月 2 日，瑞幸自爆了捏造 2019 年2-4 季度銷售額 22 億元的不當行為。瑞幸造假事件一經爆出，門店或許是最快感受到“波瀾”的，本著趁“羊”還在趕緊“薅”的想法，網友們都想再喝一杯 1.8 折的瑞幸，哪怕是最后一杯，不少消費者一買就是四五杯，門店排起了隊，甚至還造成了系統宕機。

　　如今，退市已“板上釘釘”，但消費者卻淡定了很多。

　　在記者走訪的上海幾家瑞幸門店中，并沒有出現此前排隊購買的情景，也沒有出現門店一夜關張的情況。

　　在記者的瑞幸 App 中，躺著一張 3.8 折的優惠券，把這張優惠券用掉之后，又有 4 張優惠券隨即而來。

　　但都沒有 1.8 折或 3.8 折的力度大，以買一杯原價 28 元的瑞納冰為例，用 3.8 折的券實際支付 10.64 元。瑞幸菜單中，還多了一些新品，比如菠蘿的海瑞納冰、浮云朵朵瑞納冰等。

　　端午節小長假最后一天，記者來到浦東張江一家開在綜合性商場的小鹿茶門店，周圍有不少社區以及科技類公司，2 位店員在制作茶飲。

　　一位在這里干了大半年的店員告訴記者，訂單量、工作量和平時基本相似，“造假消息爆出之后的那兩周訂單量爆多，每天的訂單翻倍，現在已經恢復到了正常水平。”

　　而對于瑞幸退市的消息，這位店員表示，無論是造假還是退市，或多或少都會影響對公司的信任度，會擔心門店關閉，但目前工資正常發放，看看情況再決定。

　　6 月 29 日中午，陜西南路上一家瑞幸門店人氣更旺一些，3 位店員忙碌著，中午是高峰時間，對于退市，一位員工也表示，現在還是正常經營，“這家門店 8 月底要關閉了，是因為業主不續租了，我們會到其他新開的門店去。”

　　除了門店員工，《IT 時報》記者從一位瑞幸內部員工處獲悉，崗位和工資目前沒有發生變化。不過這位員工也向記者表示，她并沒有股份。

　　一家公司上市意味著員工可能會因為持有公司股票而實現一夜暴富。

　　2019 年初，瑞幸對公司高管、董事和員工進行了一次股權激勵，158031 股用于激勵對公司有重大貢獻的員工，用于激勵的股份占總股本的5%。

　　按照當時瑞幸市值 42.5 億美元計算，這筆用于員工激勵的股票價值約為 2.125 億美元，而行權價僅為 0.1 美元，解鎖期為 4 年，每年解鎖 25%。

　　6 月 26 日，瑞幸最后一天在納斯達克交易，六次觸發熔斷，跌幅為 54%，報收于 1.38 美元，市值 3.47 億美元，5% 的激勵也縮水至不到 2000 萬美元。

　　“有期權的員工一方面是股東，同時也是員工，雙重身份，可能面臨雙重損失。”上海正策律師事務所律師董毅智告訴《IT 時報》記者。

　　他們可能是最受傷的人。

　　02

　　或關閉部分門店或改名重組

　　6 月 27 日，瑞幸在其官方微博發布聲明稱，全國 4000 多家門店將正常運營，近 3 萬名員工也正常工作。

　　但向來崇尚“快”的瑞幸不得不慢下來，有媒體報道，2020 年至今，瑞幸咖啡僅新增 186 家企業，開店數量較去年同期減少八成。

　　退市并不等于破產，企業仍可以正常運營，但是主要靠資本來推進擴張和補貼的瑞幸勢必沒有了推力，跑不起來。

　　“退市后的近兩年里，瑞幸在現金流會面臨著非常大的壓力，融資渠道會非常艱難，其低價策略遠遠不能平衡各種成本和支出，即使不算租金、人工，僅咖啡等原材料也是虧本的，有數據稱，瑞幸每賣出一杯咖啡要虧十幾元。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林告訴《IT 時報》記者。

　　5 月中旬，收到納斯達克的退市通知后，瑞幸咖啡曾計劃就此舉行聽證會試圖挽回局勢，在聽證會結果出爐前，瑞幸將繼續在納斯達克上市。

　　但 6 月 24 日，瑞幸又撤回了前述聽證請求，這也意味著其接受了退市通知。

　　董毅智表示，退市只是手續上的事，流程上不會太拖沓，完成一張退市表格就意味著告別納斯達克。

　　曾享受過在納斯達克敲鐘高光時刻的瑞幸，沒有了資本的加持，“老本”吃完去向何處？

　　有人認為，會轉入場外交易市場，也有人認為，投資巨大的原有股東既不甘心也沒辦法退出，股東可能會用一個查不出關聯性的殼公司，用極低的價格收購瑞幸門店資產，相當于給瑞幸改名，不影響門店實體經營，而保留空殼的瑞幸則要繼續應對后期各種訴訟。

　　在盤和林看來，如果沒有投資人的支撐，會出現資金鏈斷裂，部分門店會關閉，規模縮小，補貼力度也不會像從前那樣大，可能會保留一些位置好、營收高的門店。除非有新資金進來，但目前來看困難比較大。

　　“瑞幸要考慮的是如何把有價值的資產運營起來，把有價值的門店運作起來，其他都要戰略性放棄，這是一個相對來說不錯的結果。”

　　03

　　投資者集體訴訟來了

　　門店數量、市場占有率都是故事中的內容，沒有投資人了，故事也就失去了存在的價值。

　　退市，木已成舟，但這只是瑞幸造假一事的分號，不是終結，索賠正在進行中，虧損的投資者正準備走法律程序獲得賠償。

　　據彭博社報道，瑞幸咖啡美國的集體訴訟案已指定了首席原告和律師事務所。

　　董毅智所在的律師事務所也收到了不少中國籍個人投資者的請求，“目前還沒有啟動訴訟程序，我們還在等待國內和美國幾家監管部門的態度，但我們也在做這方面提起相關訴訟的準備。”董毅智透露，這些投資者所涉金額并不小，但現在不便透露，也無法保證需要多久的訴訟時間。

　　根據美國“薩班斯法案”，犯欺詐罪的個人除罰金之外，公司首席執行官和財務總監將面臨 5 年的“牢獄之災”，而故意進行證券欺詐的犯罪，情節嚴重的在美國最高可判處入獄 25 年。

　　有律師認為，雖然瑞幸在美國上市，但其在中國境內運營主要業務，因此，在中國境內注冊、運營的關聯公司提供虛假財務報告，經查證屬實，可能面臨《會計法》《刑法》《證券法》等追責。

　　瑞幸咖啡由陸正耀主導的神州系一手操盤建立，前期融資主要來自陸正耀旗下公司。

　　此前有報道稱，有關部門已經掌握了陸正耀對于公司財務造假的指令性電郵，陸正耀將被公訴，極有可能面臨刑事追責。

　　瑞幸咖啡董事長陸正耀與公司創始人錢治亞

　　瑞幸內斗也不斷升級，6 月 28 日，瑞幸表示，多數董事要求陸正耀辭去董事長和董事職務，董事會將在 7 月 2 日開會討論該提議。

　　“陸正耀失信于資本市場，他的時代落幕了，已經無法走到前臺。”盤和林認為。

　　作者／IT 時報記者潘少穎

　　編輯／挨踢妹

　　排版／黃建

　　圖片／潘少穎、天眼查、瑞幸咖啡、網絡

總結

以上是生活随笔為你收集整理的一文读懂瑞幸退市：3.8折优惠券还能用、门店或改名、最高判处入狱25年的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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